投资学试题及答案 2文档格式.docx
《投资学试题及答案 2文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资学试题及答案 2文档格式.docx（6页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
B、价格能够反映所有可得到的信息。
C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。
Ｄ、价格不起伏。
５、 市场风险也可解释为（ ）。
a、 系统风险,可分散化的风险 b.系统风险,不可分散化的风险
c、 个别风险,不可分散化的风险d、个别风险,可分散化的风险
6.半强式有效市场假定认为股票价格（ ）
A、反映了已往的全部价格信息。
B、反映了全部的公开可得信息。
Ｃ、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
D、就是可以预测的。
7、对已经进行贴现,尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为（ ）
A.再贴现 B.承兑C.转贴现 D、多次贴现
8、其她条件不变,债券的价格与收益率（）。
a、正相关 b、 反相关
c、有时正相关,有时反相关 d、无关
9、在红利贴现模型中,不影响贴现率k的因素就是（ ）。
A、真实无风险回报率 B、股票风险溢价C、资产回报率 D、预期通胀率。
10.我国现行的证券交易制度规定,在一个交易日内,除首日上市证券外,每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过__＿＿_＿。
A5％B10％ C1５％D 20%
1１、在合约到期前,交易者除了进行实物交割,还可以通过_＿____来结束交易。
A投机 B对冲C交收 Ｄ主动放弃
12、以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构叫做（ ）
A、证券承销人 B、证券交易经纪人C、证券交易所ﻩ D.证券结算公司
１3、期权交易就是对______的买卖。
A期货B股票指数C某现实金融资产 D 一定期限内的选择权ﻫ１4、下面关于组合中证券间的相关系数,说法正确的就是＿____。
ﻫＡ当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率的变动方向就是一致的,但变动程度不同
B当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率的变动方向就是不一致的,但变动程度相同
Ｃ当两种证券间的相关系数等于１时,这两种证券收益率的变动方向就是一致的,并且变动程度也就是相同的
Ｄ 当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率之间没有什么关系
15、反映企业在某一特定时点财务状况的报表就是____＿。
A资产负债表B损益表Ｃ成本明细表 D现金流量表
16、如果证券市场线（SＭL）以β系数的形式表示,那么它的斜率为＿_＿___。
ﻫA无风险利率
B 市场证券组合的预期收益率
C市场证券组合的预期超额收益率
D所考察证券或证券组合的预期收益率
17、 下列各项中,投资风险最大的就是（ ）。
ﻭA、可转换债券ﻩB、定期存款 C.上市股票 D、长期国债
二、判断题
1、 债券的性质就是所有权凭证,反映了筹资者与投资者之间的债权债务关系。
（ ）。
2、在竞价交易制度下,交易就是在对投资者的交易指令排序后,经过专家会员或电子设备集中撮合后完成的;
在报价驱动交易制度下,交易就是在投资者与做市商之间（有时就是在做市商与做市商之间）通过电话或网络协商后实现的,成交价格就是做市商的报价。
（ ）。
3、违约风险高的收益率比较高,违约风险低的债券的收益率比较低。
（ ）。
4.证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者与证券中介机构组成。
（ ）
５、β值衡量的就是证券的系统风险,它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。
（ ）
6、可转换债券就是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。
（ ）
７、资本市场线没有说明非有效组合的收益与风险之间的特定关系。
（ ）
三、多选题
1.证券投资主体包括_____＿。
Ａ个人B政府 C 企事业D 金融机构
2、股票的特征表现在___＿__。
Ａ期限上的永久性Ｂ 决策上的参与性 Ｃ责任上的无限性D报酬上的剩余性
3、债券的特点就是:
＿_____。
A期限性 B安全性C收益性Ｄ流动性
4、开放型投资基金与封闭型投资基金相比,具有_＿＿___优点。
ﻫＡ随时可按净值兑现B流动性强 C投资风险小D 安全便利
5、期权交易与期货交易的区别有＿_＿___。
A 交易对象不同
B交易双方的权利与义务不同
Ｃ交易双方承担的风险与可能得到的盈亏不同
D缴付的保证金不同
6、以下属于无差异曲线的特征的就是＿_____。
A无差异曲线反映了投资者对收益与风险的态度
B无差异曲线具有正的斜率ﻫC投资者更偏好于位于左上方的无差异曲线ﻫD不同的投资者具有不同类型的无差异曲线
7、用于对公司资本结构进行分析的指标有_＿___。
A资产负债比率 B 股东权益比率ﻫC 长期负债比率D应收帐款周转率
8、关于债券的持续期的说法正确的就是____＿_。
ﻫA债券的持续期又称久期
B债券的持续期由马柯维茨提出
C 债券的持续期就是一种测度债券发生现金流平均期限的方法
Ｄ 债券的持续期可以测度债券组合价值的利率敏感性
三、简答题
1、简述什么就是有效市场假说。
有效市场假说理论认为,在一个充满信息交流与信息竞争的社会里,一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。
随后,股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息,从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬,而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值,这样的市场就称为有效市场。
２.什么就是资本市场线？
什么就是证券市场线？
她们之间有何不同与联系?
2、效率市场的三种假说及其含义。
（1）有效市场假设（有效市场）的弱式说明股票价格及时反映了市场数据,市场数据由股票价格与交易量决定。
技术人员通过对股票价格在过去的变动来预测其将来走势。
这样,如果有效市场假设的弱式奏效,则技术人员的工作毫无价值。
（2）有效市场假设（有效市场）的半强式说明股票价格包含了所有的公开信息。
这些公开信息包括市场数据与所有其她可得的公共信息。
例如,财务报表与所有跟公司有关的报刊上报道的消息。
因而,市场信息只就是所有公共信息的一部分。
这样,如果有效市场假设（有效市场）的半强式奏效,则其弱式也一定同样奏效。
那
（3）有效市场假设（有效市场）的强式说明所有的信息（公开的与私下的）都立刻反映在股票价格上。
公共信息就是所有信息的一部分,如果有效市场假设（有效市场）的强式奏效,则半强式也一定奏效。
有效市场假设的强式说明,即使某人可获得内部消息（不管就是合法还就是非法获得的）,也不可能在市场上一直有上乘表现。
3、股票与债券的差异。
股票就是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证,就是公司股份的表现形式。
投资者通过购买股票成为发行公司的股东,依法享有资产收益、参与重大决策与选择管理者等权利。
债券就是指依法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券,其特点就是收益固定,风险较小。
股票与债券相比,它们的联系与区别参见课本３5页。
４、讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。
包括模型的假设、优点与缺点。
即,我们讲的零增长模型与不变增长模型,参加课本164－165、
四、计算题
1、NＥ公司发行在外的股票既有优先股,也有普通股。
NE公司刚刚支付了每股3元的优先股股利与每股2元的普通股股利。
（1）假设优先股股利就是固定的,与NＥ公司的优先股具有相似风险的优先股股票的收益率就是8、6%,估计一下NE公司优先股股票的价值就是多少?
（2）假设NＥ公司优先股股票目前的市场价就是3６、１２元,怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异?
（3）假设ＮE公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高,三年之后增长率将固定在4%。
如果对这种类别的投资要求的回报率就是12％,估计一下NE公司普通股股票的价值就是多少?
（４）假设ＮＥ公司普通股股票目前的市场价就是3６.12元,怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异?
（1）V=D/（k－g）,因为优先股的股利固定,所以股利增长率g=０,因此,优先股的估算价值为:
V=3/（8、６%-０）＝３4、8８元。
（2）股票价格就是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。
目前优先股市场价就是36、1２元,而估算价就是３4、８8元,说明市场价被高估了,投资者应减持或抛售股票。
（３）每年的预期股利与股利现值分别为:
第一年:
预期股利D１＝2×
（1＋０.08）＝2、16,股利现值为2、１6/（１+0、１2）=1、９２８
第二年:
预期股利D2＝2、16×
（１+0.08）=2、332,股利现值为2、332／（1＋0.12）2=1、859
第三年:
预期股利D3＝2、３32×
（1+0、0８）=２、518,股利现值为2、５1８/（１+0、12）3=１、７９3
总计Ｄ=1、928＋1、85９＋1、793=5、58
第四年:
D0＝1/（1+k）4×
D4/（K-g2）＝1/（1+0.１2）4×
2.518×
（1＋０.0４）/（0.１2-0、04）
=1/1.574×
2、6１８/0.0８=20、797
NE公司股票内在价值Ｐ＝D+D0=５.5８＋20、７97=26、377
（4）普通股的内在价值为26.3７7元,低于市场价36、12元,投资者应减持或抛售该股票。
升级会员 