投资学试题及答案 2文档格式.docx

1、 B、价格能够反映所有可得到的信息。C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。 、价格不起伏。、市场风险也可解释为（ ）。a、系统风险,可分散化的风险 b. 系统风险,不可分散化的风险c、个别风险,不可分散化的风险 d、 个别风险,可分散化的风险6.半强式有效市场假定认为股票价格（ ）A、反映了已往的全部价格信息。 B、反映了全部的公开可得信息。、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。 D、就是可以预测的。7、 对已经进行贴现,尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为（ ）A.再贴现 B.承兑 C.转贴现 D、多次贴现 8、其她条件不变,债券的价格与收益率（ ）。a、 正相关 b、反相关c、 有时正相

2、关,有时反相关 d、 无关9、在红利贴现模型中,不影响贴现率k的因素就是（ ）。A、 真实无风险回报率 B、 股票风险溢价 C、 资产回报率 D、 预期通胀率。10.我国现行的证券交易制度规定,在一个交易日内,除首日上市证券外,每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过_。A 5 B 10C 1 D20%1、在合约到期前,交易者除了进行实物交割,还可以通过_来结束交易。A 投机B 对冲 C 交收 主动放弃12、以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构叫做（ ）A、证券承销人 B、证券交易经纪人 C、证券交易所 D.证券结算公司3、期权交易就是对_的买卖。A 期货 B

3、 股票指数 C 某现实金融资产D一定期限内的选择权4、下面关于组合中证券间的相关系数,说法正确的就是_ _。 当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率的变动方向就是一致的,但变动程度不同B 当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率的变动方向就是不一致的,但变动程度相同 当两种证券间的相关系数等于时,这两种证券收益率的变动方向就是一致的,并且变动程度也就是相同的当两种证券间的相关系数等于1时,这两种证券收益率之间没有什么关系15、反映企业在某一特定时点财务状况的报表就是_。A 资产负债表 B 损益表 成本明细表D 现金流量表16、如果证券市场线（SL）以系数的形式表示,那么它的斜

4、率为_。A 无风险利率B市场证券组合的预期收益率C 市场证券组合的预期超额收益率D 所考察证券或证券组合的预期收益率17、下列各项中,投资风险最大的就是（ ）。A、可转换债券 B、定期存款 C.上市股票 D、长期国债二、判断题1、债券的性质就是所有权凭证,反映了筹资者与投资者之间的债权债务关系。（ ）。2、在竞价交易制度下,交易就是在对投资者的交易指令排序后,经过专家会员或电子设备集中撮合后完成的;在报价驱动交易制度下,交易就是在投资者与做市商之间（有时就是在做市商与做市商之间）通过电话或网络协商后实现的,成交价格就是做市商的报价。（ ）。3、 违约风险高的收益率比较高,违约风险低的债券的收益

5、率比较低。（ ）。4.证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者与证券中介机构组成。（ ）、值衡量的就是证券的系统风险,它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。（ ）6、可转换债券就是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。（ ）、资本市场线没有说明非有效组合的收益与风险之间的特定关系。（ ）三、多选题1. 证券投资主体包括_。 个人 B 政府C企事业 D金融机构2、股票的特征表现在_。 期限上的永久性 决策上的参与性 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性3、 债券的特点就是:_。A 期限性B 安全性 C 收益性 流动性4、

6、开放型投资基金与封闭型投资基金相比,具有_优点。 随时可按净值兑现 B 流动性强C 投资风险小 D安全便利5、期权交易与期货交易的区别有_。A交易对象不同B 交易双方的权利与义务不同 交易双方承担的风险与可能得到的盈亏不同D 缴付的保证金不同6、以下属于无差异曲线的特征的就是_。A 无差异曲线反映了投资者对收益与风险的态度B 无差异曲线具有正的斜率C 投资者更偏好于位于左上方的无差异曲线D 不同的投资者具有不同类型的无差异曲线7、用于对公司资本结构进行分析的指标有_。A 资产负债比率B股东权益比率C长期负债比率 D 应收帐款周转率8、关于债券的持续期的说法正确的就是_。A 债券的持续期又称久期

7、B 债券的持续期由马柯维茨提出C债券的持续期就是一种测度债券发生现金流平均期限的方法债券的持续期可以测度债券组合价值的利率敏感性三、简答题1、简述什么就是有效市场假说。有效市场假说理论认为,在一个充满信息交流与信息竞争的社会里,一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。随后,股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息,从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬,而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值,这样的市场就称为有效市场。.什么就是资本市场线？什么就是证券市场线？她们之间有何不同

8、与联系?2、效率市场的三种假说及其含义。（1）有效市场假设（有效市场）的弱式说明股票价格及时反映了市场数据,市场数据由股票价格与交易量决定。技术人员通过对股票价格在过去的变动来预测其将来走势。这样,如果有效市场假设的弱式奏效,则技术人员的工作毫无价值。（2）有效市场假设（有效市场）的半强式说明股票价格包含了所有的公开信息。这些公开信息包括市场数据与所有其她可得的公共信息。例如,财务报表与所有跟公司有关的报刊上报道的消息。因而,市场信息只就是所有公共信息的一部分。这样,如果有效市场假设（有效市场）的半强式奏效,则其弱式也一定同样奏效。那（3）有效市场假设（有效市场）的强式说明所有的信息（公开的与

9、私下的）都立刻反映在股票价格上。公共信息就是所有信息的一部分,如果有效市场假设（有效市场）的强式奏效,则半强式也一定奏效。有效市场假设的强式说明,即使某人可获得内部消息（不管就是合法还就是非法获得的）,也不可能在市场上一直有上乘表现。3、股票与债券的差异。股票就是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证,就是公司股份的表现形式。投资者通过购买股票成为发行公司的股东,依法享有资产收益、参与重大决策与选择管理者等权利。债券就是指依法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券,其特点就是收益固定,风险较小。股票与债券相比,它们的联系与区别参见课本5页。、讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。包

10、括模型的假设、优点与缺点。即,我们讲的零增长模型与不变增长模型,参加课本164165、四、计算题1、N公司发行在外的股票既有优先股,也有普通股。NE公司刚刚支付了每股3元的优先股股利与每股2元的普通股股利。（1）假设优先股股利就是固定的,与N公司的优先股具有相似风险的优先股股票的收益率就是8、6%,估计一下NE公司优先股股票的价值就是多少?（2）假设N公司优先股股票目前的市场价就是3、元,怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异?（3）假设E公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高,三年之后增长率将固定在4%。如果对这种类别的投资要求的回报率就是12,估计一下NE公司普通股股

11、票的价值就是多少?（）假设公司普通股股票目前的市场价就是3.12元,怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异?（1）V=D/（kg）,因为优先股的股利固定,所以股利增长率g=,因此,优先股的估算价值为:V=3/（8、%-）4、8元。（2）股票价格就是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。目前优先股市场价就是36、1元,而估算价就是4、8元,说明市场价被高估了,投资者应减持或抛售股票。（）每年的预期股利与股利现值分别为:第一年:预期股利D2（1.08）2、16,股利现值为2、6/（+0、2）=1、第二年:预期股利D22、16（+0.08）=2、332,股利现值为2、332（10.12）2=1、859第三年:预期股利D32、32（1+0、0）=、518,股利现值为2、1/（+0、12）3=、3总计=1、9281、851、793=5、58第四年:D01/（1+k）4D4/（K-g2）1/（1+0.2）42.518（1.0）/（0.2-0、04）=1/1.5742、6/0.0=20、797NE公司股票内在价值D+D0=.520、97=26、377（4）普通股的内在价值为26.37元,低于市场价36、12元,投资者应减持或抛售该股票。