电大财务报表分析作业4.docx
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电大财务报表分析作业4
2012年电大财务报表分析作业4
题目：
财务报表综合分析
一、总体情况分析
万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。
最新分配预案2009年第三季度利润不分配不转增。
最新财务指标为：
每股收益0.27元，每股净资产3.18元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率31.06%，净利润增长率29.92%，每股未分配利润0.78元。
最新股东人数为865,153，人均持股为12,708.98，人均持股变动17.82%。
最新市场估值指标分别是，市盈率为82.28、市净率为59.47、市现率为90.37、市售率为55.61、PEG为66.09；而同期行业均值分别为48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。
二、资产负债分析
1、资产结构与变动分析
2009年09月，万科A资产总额为12,950,250.92万元，其中流动资产为12,379,276.80万元，占比为95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为284,510.12万元，占比：
2.20%；固定资产为125,605.71万元，占比为0.97%；无形资产及其它资产为160,858.29万元，占比：
1.24%，。
而上期上述指标分析别为96.45%、1.91%、0.77%、0.87%。
资产结构及变动表
项目万元
2008年09月
2009年09月
新增%
2008年占比%
2009年占比%
流动资产
11,715,184.76
12,379,276.80
5.67%
96.45%
95.59%
长期投资
231,895.19
284,510.12
22.69%
1.91%
2.20%
固定类资产
93,813.18
125,605.71
33.89%
0.77%
0.97%
其它长期资产
105,634.67
160,858.29
52.28%
0.87%
1.24%
资产总计
12,146,527.80
12,950,250.92
6.62%
100.00%
100.00%
净利润
111,610.09
134,709.72
20.70%
---
---
总资产收益率
2.00%
2.00%
0.00%
---
---
资产总额比上期增加803,723.12万元，增长率为6.62%。
资产总额增加的原因如下：
流动资产增加664,092.03万元，长期投资增加52,614.93万元，固定资产增加31,792.53万元，无形资产及其它资产增加55,223.62万元；相比较而言，流动资产有所增加，增加5.67%，长期投资大幅增加，增加22.69%，固定资产大幅增加，增加33.89%，无形资产及其它资产大幅增加，增加52.28%。
由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。
从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。
2、流动资产结构与变动分析
流动资产总额为12,379,276.80万元，其中货币性资产（货币资金+交易性金融资产）为2,761,461.61万元，占比22.31%；应收票据为0.00万元，占比0.00%；应收款项（应收账款+其他应收款+预付账款）为942,592.25万元，占比7.62%；存货为8,675,222.94万元，占比70.08%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平；其它资产为0.00万元，占比-0.01%；而上期上述指标分析别为17.02%、0.00%、8.39%、74.58%、0.01%。
流动资产结构及变动表
项目万元
2008年09月
2009年09月
新增%
2008年占比%
2009年占比%
货币资金
1,994,241.78
2,761,461.61
38.47%
17.02%
22.31%
交易性金融资产
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
应收票据
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
应收账款
77,767.00
50,152.32
-35.51%
0.66%
0.41%
预付款项
536,469.26
473,385.47
-11.76%
4.58%
3.82%
其他应收款
369,149.37
419,054.46
13.52%
3.15%
3.39%
应收关联公司款
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
应收利息
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
应收股利
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
存货
8,737,557.35
8,675,222.94
-0.71%
74.58%
70.08%
其中：
消耗性生物资产
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
一年内到期的非流动资产
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
其他流动资产
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
流动资产合计
11,715,184.76
12,379,276.80
5.67%
100.00%
100.00%
营业收入
2,254,191.30
2,954,383.85
31.06%
---
---
流动资产周转率
0.21
0.25
19.05%
---
---
流动资产总额比上期增加664,092.03万元，增长率为5.67%。
流动资产总额增加的原因如下：
货币性资产增加767,219.83万元，其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产767,219.83万元；应收款项减少40,793.39万元，存货减少62,334.41万元，共计减少流动资产103,127.79万元；货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；应收款项减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，应收款项的比重下降，货款回笼情况比上期增强；存货减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，存货的比重下降，企业销售形势良好，存货管理取得良好效果。
纵观流动资产变化可以看出：
企业贷币性资产增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市场变化能力得到增强。
企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。
3、固定资产结构与变动分析
固定资产总额为125,605.71万元，其中固定资产为115,075.92万元，占比为91.62%，在建工程为10,529.80万元，占比为8.38%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；而上期上述指标分析别为68.60%、31.40%、0.00%、0.00%。
固定资产结构及变动表
项目万元
2008年09月
2009年09月
新增%
2008年占比%
2009年占比%
固定资产
64,356.58
115,075.92
78.81%
68.60%
91.62%
在建工程
29,456.60
10,529.80
-64.25%
31.40%
8.38%
工程物资
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
固定资产清理
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
固定资产总额
93,813.18
125,605.71
33.89%
100.00%
100.00%
营业收入
2,254,191.30
2,954,383.85
31.06%
---
---
固定资产周转率
5.02
5.14
2.39%
---
---
固定资产总额比上期增加31,792.53万元，增长33.89%；固定资产总额增加的原因如下：
固定资产增加50,719.33万元，共计增加固定资产50,719.33万元；在建工程减少18,926.80万元，共计减少固定资产18,926.80万元；从单项较上期相比较而言：
固定资产大幅增加，增加78.81%；在建工程大幅减少，减少64.25%；工程物资基本上没有变化；固定资产清理基本上没有变化。
由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。
4、应收款项结构与变动分析
应收款项结构及变化表
项目万元
2008年09月
2009年09月
新增%
2008年占比%
2009年占比%
应收账款
77,767.00
50,152.32
-35.51%
7.91%
5.32%
预付款项
536,469.26
473,385.47
-11.76%
54.55%
50.22%
其他应收款
369,149.37
419,054.46
13.52%
37.54%
44.46%
应收款项合计
983,385.63
942,592.25
-4.15%
100.00%
100.00%
营业收入
2,254,191.30
2,954,383.85
31.06%
---
---
本期应收款项合计942,592.25万元，其中应收账款为50,152.32万元，占比5.32%，预付款项为473,385.47万元，占比50.22%，其他应收款为419,054.46万元，占比44.46%；而上期上述指标分析别为为77,767.00万元，占比7.91%、为536,469.26万元，占比54.55%、为369,149.37万元，占比37.54%。
从单项较上期相比较而言，应收账款大幅减少，减少35.51%、预付款项大幅减少，减少11.76%、，其他应收款大幅增加，增加13.52%。
通过分析可以看出：
在应收款项占比中，其它应收款为50.22%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题；应收账款的变动幅度与营业收入变动基本相符，与销售收入变化基本协调。
5、存货变动分析
在存货搭配分析中，可以看出存货为8,675,222.94万元，营业成本为2,061,899.60万元；而上期上述指标分析别为为8,737,557.35万元、为1,341,615.95万元。
从单项较上期相比较而言，存货有所减少，减少0.71%，营业成本大幅增加，增加53.69%。
存货变化表
项目万元
2008年09月
2009年09月
新增%
存货
8,737,557.35
8,675,222.94
-0.71%
营业成本
1,341,615.95
2,061,899.60
53.69%
毛利率
0.40
0.30
-25.00%
存货周转率
0.17
0.24
41.18%
通过毛利率及存货周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买
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