注册会计师财务成本考试试题及答案.docx

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注册会计师财务成本考试试题及答案

一、单项选取题

　　1、下列关于会计准则对于租赁分类说法中，不对的是（）。

　　A、租赁会计分类，重要着眼于租赁资产重要风险和报酬与否转移

　　B、会计角度区别经营租赁和融资租赁重要目，是分别规定计入损益方式

　　C、精确说，会计上租赁应当称为“费用化租赁”和“资本化租赁”

　　D、资本化租赁是指出租人承担租赁资产重要风险和报酬租赁方式

　　2、下列关于租赁表述中，不对的是（）。

　　A、经营租赁属于经营活动

　　B、混合租赁合约既有经营租赁特性，也有融资租赁特性

　　C、融资租赁是长期、可撤销净租赁

　　D、将租赁分为经营租赁和融资租赁重要是出于财务上考虑

　　3、下列不属于租赁存在重要因素是（）。

　　A、节税

　　B、通过租赁减少交易成本

　　C、通过租赁合同减少不拟定性

　　D、租赁资本成本低

　　4、下列关于租赁表述中，对的是（）。

　　A、从出租人角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

　　B、典型经营租赁是指短期、不完全补偿、可撤销净租赁

　　C、长期租赁重要优势在于可以使租赁双方得到抵税上好处，而短期租赁重要优势则在于可以减少承租方交易成本

　　D、如果租赁合同商定了租金和手续费，则租金涉及租赁资产购买成本、有关利息和营业成本

　　5、筹资公司所得税率20%，投资公司所得税率40%，债务筹资设定税前利息率10%，优先股设定税前股利率8%，税法规定，对于公司源于境内税后利润免于重复征收所得税。

则下列计算成果对的是（）。

　　A、债务投资税后报酬率为8%

　　B、债务筹资成本为8%

　　C、优先股投资税后报酬率为3.84%

　　D、优先股税后筹资成本为3.84%

　　6、如果债券面值为每份1000元，期限，票面利率设定为10%，同步附送20张认股权证，认股权证在8年后到期，在到期前每张认股权证可以按20元价格购买1股普通股。

若当前长期公司债市场利率为12%，则每张认股权证价值为（）元。

　　A、6.811

　　B、8.657

　　C、9.154

　　D、11.346

　　7、王某欲投资A公司拟发行可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8%，发行价格为1100元，市场上相应可转换债券利率为10%，转换比率为40，当前A公司股价为20元，后来每年增长率为5%，预测该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券报酬率为（）。

　　A、3.52%

　　B、6%

　　C、8%

　　D、8.37%

　　8、ABC公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为，租赁方案计算出租赁期第5年钞票流量为-100，有担保债券利率为8%，项目必要报酬率为10%，公司所得税税率为25%，则对钞票流量-100折现所用折现率为（）。

　　A、8%

　　B、10%

　　C、6%

　　D、7.5%

　二、多项选取题

　　1、下列关于认股权证筹资表述中，不对的有（）。

　　A、发行附认股权证债券，认股权证筹资可以减少相应债券利率

　　B、发行价格比较容易拟定

　　C、认股权证筹资灵活性较高

　　D、附带认股权证债券发行者，重要目是发行债券

　　2、下列关于租赁表述中，不对的有（）。

　　A、在杠杆租赁中，出租人具备双重身份，既是资产出租者，又是款项借入者

　　B、依照所有租金与否超过资产成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁

　　C、如果合同分别商定租金和手续费，则租金涉及租赁资产购买成本、有关利息以及出租人利润

　　D、如果合同分别商定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产购买成本以及出租人利润

　　3、按照国内会计准则，满足下列哪些原则之一，即应认定为融资租赁（）。

　　A、在租赁期届满时，租赁资产所有权转移给承租人

　　B、租赁期占租赁资产使用寿命70%以上

　　C、承租人租赁开始日最低租赁付款额现值等于或不不大于租赁开始

始日资产公允价值85%

　　D、租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才干使用。

　　4、下列关于租赁表述中，不对的有（）。

　　A、净租赁是指由承租人负责维护租赁

　　B、承租方“租赁资产购买成本”仅指租赁资产买价

　　C、租赁评价时不使用公司加权平均资本成本作折现率

　　D、损益平衡租金是指双方租赁净现值相等租金

　　5、关于可转换债券下列各项规定中，其目在于保护债券投资人利益有（）。

　　A、设立不可赎回期

　　B、设立回售条款

　　C、设立强制性转换条款

　　D、设立转换价格

　　6、ABC公司是一家制造公司，拟添置一台设备，该设备预测需要使用，正在研究是通过自行购买还是融资租赁获得。

如果已知ABC公司所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本成本率为14%，则下列表述对的有（）。

　　A、租赁期钞票流量折现率为8%

　　B、期末资产余值折现率为14%

　　C、期末资产余值折现率为10.5%

　　D、租赁期钞票流量折现率为6%

　　7、甲公司（承租方）与乙公司（出租方）订立了一份租赁合同。

合同规定，租赁资产是一台使用年限为设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。

按照国内税法规定，该租赁属于（）。

　　A、经营租赁

　　B、融资租赁

　　C、租金可直接扣除租赁

　　D、租金不可直接扣除租赁

　　8、优先股存在税务环境涉及（）。

　　A、投资人所得税率较高

　　B、发行人所得税率较低

　　C、投资人能获得优先股股利税收减免

　　D、优先股投资投资报酬率高于债券投资

　　三、计算分析题

　　1、A公司筹划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为，后赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券市场利率为12%。

A公司当前股价为25元/股，预测后来每年增长率为5%。

刚刚发放钞票股利为1.5元/股，预测股利与股价同比例增长。

公司所得税率为25%。

　　规定：

（1）计算该公司股权资本成本；

（2）分别计算该债券第3年和第8年年末底线价值；

　　（3）假定甲公司购入1000张，请拟定第年末甲公司是选取转换还是被赎回；

　　（4）假设债券在第年末被赎回，请计算拟定A公司发行该可转换债券税前筹资成本；

　　（5）假设债券在第年末被赎回，判断当前可转换债券发行方案与否可行。

如果不可行，只调节赎回价格，请拟定至少应调节为多少元？

（四舍五入取整数）

　　2、A公司是一种制造公司，拟添置一台设备，关于资料如下：

（1）如果自行购买该设备，预测购买成本1300万元。

该项固定资产税法折旧年限为7年，残值率为购买成本5%。

预测该设备每年可以增长收入280万元，减少生产成本100万元/年，至少可以持续5年。

预测该设备5年后变现价值为350万元。

设备每年营运成本（涉及维修费、保险费和资产管理成本等）60万元。

（2）B租赁公司表达可觉得此项目提供融资，并提供了如下租赁方案：

每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年营运成本由承租人承担。

　　（3）A公司所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%。

项目资本成本为12%。

　　规定：

　　1.计算设备投资净现值；

　　2.计算租赁净现值；

　　3.评价设备投资可行性。

答案某些

　　一、单项选取题

　　1、D

　　【答案解析】费用化租赁是指出租人承担租赁资产重要风险和报酬租赁方式，资本化租赁与此相反，是指承租人承担租赁资产重要风险和报酬。

　　2、C

　　【答案解析】融资租赁是长期、完全补偿、不可撤销净租赁。

　　3、D

　　【答案解析】租赁存在重要因素有下列三个：

（1）租赁双方实际税率不同，通过租赁可以减税；

（2）通过租赁减少交易成本；（3）通过租赁合同减少不拟定性。

　　4、C

【答案解析】从承租人角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别；典型经营租赁是指短期、不完全补偿、可撤销毛租赁；如果租赁合同商定了租金和手续费，则租金涉及租赁资产购买成本以及有关利息，手续费是出租人营业成本和获得利润。

　　5、B

　　【答案解析】债务投资税后报酬率＝10%×（1－40%）＝6%；债务筹资成本＝10%×（1－20%）＝8%；优先股投资税后报酬率＝8%×（1－20%）×（1－0%）＝6.4%；优先股税后筹资成本＝8%×（1－20%）＝6.4%。

　　6、A

　　【答案解析】每张债券价值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝863.92（元）

　　20张认股权价值＝债券价格－债券价值＝1000－863.92＝136.21（元）

　　每张认股权价值＝136.21÷20＝6.811（元）

　　7、B

　　【答案解析】假设报酬率为k，则有：

1100＝1000×8%×（P/A，K，5）＋20×（1＋5%）5×40×（P/F，K，5），运用内插法，求得：

K＝6%。

　　8、C

　　【答案解析】对租赁期钞票流量折现，其折现率应为税后有担保债券成本，在本题中即为8%×（1-25%）＝6%。

　二、多项选取题

　　1、BC

　　【答案解析】由于认股权证期限长，在此期间分红状况很难预计，认股权证估价十分麻烦，普通做法是请投资银行机构协助定价，因此选项B表述不对的；认股权证筹资重要缺陷是灵活性较小，因此选项C表述不对的。

　　2、CD

　　【答案解析】杠杆租赁是有贷款者参加一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项一某些，别的款项则以引入资产或出租权作为抵押，向此外贷款者借入，因此选项A表述对的；依照所有租金与否超过资产成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁，因此选项B表述对的；如果合同分别商定租金和手续费，则租金涉及租赁资产购买成本以及有关利息，因而选项C表述不对的；如果合同分别商定租金、利息和手续费，则租金仅指租赁资产购买成本，因而选项D表述不对的。

　　3、AD

　　【答案解析】满足下列原则之一，即应认定为融资租赁：

（1）在租赁期届满时，租赁资产所有权转移给承租人。

（2）承租人有购买租赁资产选取权，所订立购买价格预测将远低于行使选取权时租赁资产公允价值，因而在租赁开始日就可合理地拟定承租人将会行使这种选取权。

　　（3）租赁期占租赁资产使用寿命大某些。

这里“大某些”掌握在租赁期占租赁开始日租赁资产使用寿命75%以上（含75%）。

　　（4）承租人租赁开始日最低租赁付款额现值，几乎相称于租赁开始日租赁资产公允价值。

这里“几乎相称于”，普通掌握在90%以上（含90%）。

　　（5）租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才干使用。

　　4、BD

　　【答案解析】租赁资产成本涉及其买价、运送费、安装调试费、途中保险费等所有购买成本，有时，承租人自行支付运送费、安装调试费和途中保险费等，则出租人只为租赁资产买价融资，则“租赁资产购买成本”仅指其买价，因此选项B表述不对的；损益平衡租金是指租赁净现值为零租金数额，因此选项D不对的。

　　5、AB

　　【答案解析】设立不可赎回期目，在于保护债券持有人（即债券投资人）利益，防止发行公司滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券。

设立回售条款是为了保护债券投资人利益，使她们可以避免遭受过大投资损失，从而减少投资风险。

设立强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资目，这是为了保护发行公司利益。

设立转换价格只是为了明确以如何价格转换为普通股，并不是为了保护债券投资人利益。

　　6、BD

　　【答案解析】在融资租赁决策中，租赁期钞票流量折现率应采用有担保债务税后成本；期末资产折现率依照所有使用权益筹资时资金机会成本拟定。

　　7、BD

　　【答案解析】该租赁业务租赁资产在租赁期满时归承租人所有，依照国内税法规定，应当属于融资租赁，由于融资租赁租金不能在税前扣除，因此也是“租金不可直接扣除租赁”。

　　8、ABCD

　　【答案解析】优先股存在税务环境是：

（1）对投资人优先股利有减免税优惠可以提高优先股投资报酬

率，使之超过债券投资，以抵补较高风险；投资人税率越高，获得税收利益越大。

（2）发行人税率较低，债务筹资获得抵税收益不多，优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。

在这种状况下，筹资公司有也许以较低股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

　　三、计算分析题

　　1、

（1）股权资本成本

　　＝1.5×（1＋5%）/25＋5%＝11.3%

（2）第3年年末债券价值

　　＝1000×10%×（P/A，12%，17）＋1000×（P/F，12%，17）

　　＝857.56（元）

　　转换价值

　　＝25×（F/P，5%，3）×25＝723.5（元）

　　第3年年末该债券底线价值为857.56（元）

　　第8年年末债券价值

　　＝1000×10%×（P/A，12%，12）＋1000×（P/F，12%，12）

　　＝876.14（元）

　　转换价值

　　＝25×（F/P，5%，8）×25＝923.44（元）

　　第8年年末该债券底线价值为923.44（元）

　　（3）第年末转换价值

　　＝25×（F/P，5%，10）×25＝1018.06（元）

　　由于转换价值1018.06元不大于赎回价格1120元，因而甲公司应选被赎回。

　　（4）设可转换债券税前筹资成本为i，则有：

　　1000＝100×（P/A，i，10）＋1120×（P/F，i，10）

　　当i＝10%时：

　　100×6.1446＋1120×0.3855＝1046.22

　　当i＝12%时：

　　100×5.6502＋1120×0.3220＝925.66

　　则：

（i－10%）/（12%－10%）＝（1000－1046.22）/（925.66－1046.22）

　　解得：

i＝10.77%

　　（5）由于10.77%就是投资人报酬率，不大于市场上等风险普通债券市场利率12%，对投资者没有吸引力，因此不可行。

调节后税前筹资成本至少应当等于12%。

　　当税前筹资成本为12%时：

　　1000＝100×（P/A，12%，10）＋赎回价格×（P/F，12%，10）

　　赎回价格

　　＝（1000－100×5.6502）/0.3220＝1350.87（元）

　　因而，赎回价格至少应当调节为1351元。

　　2、1.计算设备投资净现值

　　年折旧＝1300×（1－5%）/7＝176.4286（万元）

　　年折旧抵税＝176.4286×30%＝52.9286（万元）

　　5年后设备账面价值＝1300－（176.4286×5）＝417.857（万元）

　　变现损失减税＝（417.857－350）×30%＝20.3571（万元）

　　期末余值钞票流入＝350＋20.3571＝370.3571（万元）

　　零时点钞票流量＝－1300万元

　　营业钞票流量＝（280＋100）×（1－30%）－60×（1－30%）＋52.9286＝276.9286万元

　　终结钞票流量＝370.3571万元

　　设备投资净现值＝276.9286×（P/A，12%，5）＋370.3571×（P/F，12%，5）－1300

　　＝276.9286×3.6048＋370.3571×0.5674－1300

　　＝－91.59万元

　　2.计算租赁净现值

（1）判断租赁合同税务性质

　　国内税法遵从会计准则关于融资租赁认定原则，据此分析如下：

　　①该项租赁期满时资产所有权不转让

　　②租赁期与资产税法使用年限比率＝5/7＝71%<75%

　　③租赁最低付款额现值260×（P/A，10%，5）＝985.608万元，低于租赁资产公允价值90%（1300×90%＝1170）。

　　因而，该租赁合同租金可以直接抵税。

（2）拟定租赁与自行购买差量钞票流量

　　①零时点差量钞票流量（第0年）＝1300（万元）

　　②租赁期差量钞票流量（第1－5年）：

　　年折旧抵税＝176.4286×30%＝52.9286（万元）

税后租金＝260×（1－30%）＝182（万元）

　　租赁期差量钞票流量＝－（182＋52.9286）＝－234.9286（万元）

　　③终结点差量钞票流量＝－（350＋20.3571）＝－370.3571（万元）

　　（3）拟定折现率

　　租赁期钞票流量折现率：

10%×（1－30%）＝7%

　　终结点钞票流量折现率：

12%

　　（4）计算租赁净现值

　　租赁净现值＝资产购买成本－租赁期钞票流量现值－期末资产余值钞票流量现值

　　＝1300－234.9286×（P/A，7%，5）－370.3571×（P/F，12%，5）＝126.61（万元）

　　3.评价设备投资可行性

　　NPV＝投资项目净现值＋租赁净现值

　　＝－91.59＋126.61＝35.02（万元）

　　由于净现值不不大于0，故设备投资方案可行。