会计论文.docx

会计论文.docx

《会计论文.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《会计论文.docx（42页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

会计论文

题目：

财务重述与持续性盈余管理研究

姓名/学号

庄榕/08350835

专业班级

会计学2012－3

指导教师

蒙立元/郭备

完成日期

2012年5月10日

经济管理学院

2012年6月兰州

财务重述与持续性盈余管理研究

摘要

多年来会计界一直面临的一个严重问题就是会计信息失真，上市公司财务重述是世界各国资本市场普遍存在的问题之一。

近年来财务重述现象在国内外呈现出“蔓延”局势，引起了投资者、学术界、财务分析师及证券市场监管机构等的广泛关注，众多学者通过研究表明财务重述并非简单的差错，背后潜藏着经营和管理上的问题，并证明财务重述是盈余管理的手段。

以前所做的研究主要关注财务报表重述发生的原因、影响因素、经济后果等方面。

本文运用规范研究与实证研究相结合的方法，以2009年到2011年年报被更正的深沪两市A股上市公司为研究样本，转换角度研究财务重述发生之前上市公司是否持续进行盈余管理，两者是否有关系？

通过对实证结果进行分析，得出结论，最后就如何完善我国财务重述制度提出一些政策性建议。

关键词

财务重述盈余管理盈余持续性可操控性应计利润完善

FinancialRestatementsandSustainableEarningsManagement

ABSTRACT

Formanyyearsaccountingfieldhasbeenfacingaseriousproblemistheaccountinginformationdistortion.Thelistedcompanywhichpublishedfinancialrestatementsisoneoftheproblemscomeinworldofthecapitalmarket.Inrecentyears,financialrestatementphenomenoninthedomesticandforeignshowed"spread"situationandCausedinvestors,academia,financialanalystsandstockmarketsupervisingagencywidelyattention.Theresultsmadebymanyscholarsshowthatthereareoperationandmanagementproblemsbehindthefinancialrestatement．Andtheyprovedthatfinancialrestatementisameansofearningsmanagement．Previousresearchfocusedonfinancialstatementsrestatedthereasons,thefactors,theeconomicconsequences,financialrestatedcharacteristicsandsoon.Inthispaper,theResearchsampleswiththelistedcompanies2007to2009thatannualreportwerecorrected,weresearchrelationshipoffinancialrestatementsandcontinuousearningsmanagement.Finally,puttingforwardsomeperfectourcountry'sfinancialrestatementofthepolicyproposal

KEYWORDS

FinancialRestatement，EarningsManagement，eamingsPersistence，

DiscretionaryAccruals，Perfect

目录

摘要I

ABSTRACTII

目录I

1绪论1

1.1引言1

1.2研究背景与研究意义1

1.2.1研究背景1

1.2.2研究意义2

1.3研究方法3

1.4论文结构3

2财务重述与盈余管理理论分析4

2.1财务重述理论分析4

2.1.1财务重述的定义4

2.1.3财务重述的经济后果7

2.1.4财务重述的分类8

2.2盈余管理理论分析9

2.2.1盈余管理的定义9

2.2.2盈余持续性9

2.3财务重述与盈余管理的关系10

3国内外研究现状及分析11

3.1财务重述国外研究现状11

3.2财务重述国内研究现状12

4研究设计及实证分析13

4.1研究设计13

4.1.1提出假设13

4.1.2研究模型及变量描述13

4.1.3样本选取15

4.2实证分析16

4.3研究结论21

5财务重述制度的完善22

结论24

参考文献25

致谢27

附件1外文资料翻译译文29

附件2外文原文37

1绪论

1.1引言

信息决定资本市场的资源配置，是现代资本市场最核心的要素。

上市公司财务报告作为上市公司对外披露信息的重要方式，是投资者了解上市公司并进行投资决策的主要信息来源之一，因而高质量的会计信息是现代资本市场正常运转的主要基石，也是投资者利益得以充分保护的重要保障。

随着我国证券市场的不断发展和完善，高质量的会计信息披露要求成为必然，同时，近年来上市公司频繁的进行财务重述引起了各利益相关群体的关注，监管者开始不断完善财务重述制度，研究学者们根据中国市场的特征开始从各个方面进行深入探索，投资者等利益相关群体也开始关注财务重述的原因是简单的计算错误、会计原则应用错误、忽视或误用财务报告公布日已经存在的事实等这些表面原因，还是背后深层次的经营和管理问题。

财务重述作为会计理论界与实务界普遍关注的热点问题，近年来已取得了较丰富的研究成果，尽管对公司重述的经济后果和经济动机的研究很多，但对公司重述前的盈余质量及盈余与价值的关系的研究却还是空白。

本文继续前人的研究，以持续性盈余管理为切入点研究导致财务重述的深层动因。

1.2研究背景与研究意义

1.2.1研究背景

上市公司财务重述是世界各国资本市场普遍存在的问题之一，近年来财务重述现象在国内外呈现出“蔓延”局势。

以美国资本市场为例，财务报表重述问题在过去十年间快速上升，1999一2000年已有700多家美国上市公司的财务报表因披露不当等问题进行了重述，数量逐年上升，其中1999年有234家，2000年有258家，2001年则达到305家，发展到2006年已经猛升至1876起，同时，越来越多的大公司加入财务重述的行列。

尽管处于全球流通的市场环境下，其法制比较健全，监管力度比较到位，公司治理机制相对完善，但上市公司重大造假事件仍时有发生，安然、世通、环球电讯、施乐、戴尔等多家大型跨国公司在财务重述中纷纷传出财务欺诈丑闻，给投资者信心乃至社会经济产生较大的冲击。

中国近年的财务重述情况也不容乐观，我国自《企业会计准则—会计政策、会计估计变更和会计差错更正》实施以来，每年更正差错的公司数一直在攀升。

据统计1999一2002年间中国A股上市公司年报中披露以前年度报表存在重大会计差错并进行了追溯调整的上市公司就达576家，之后，每年都有200家左右的上市公司存在重大会计差错更正行为。

财务重述屡见于上市公司的财务报告，甚至关于上市公司利用财务重述操纵利润的质疑一直没有停息过，深圳原野、红光实业、琼民源、郑百文、东方电子、银广夏等一系列事件，凸显了我国证券市场存在的重大问题。

上市公司进行财务重述的数量与比例逐年攀升，引起了实务界和学者们的广泛关注。

中国上市公司年报重述数量多、比例高，呈增长趋势，重述内容涉及范围广、影响大，与国外完善的财务重述制度及发展的资本市场不同，中国的财务重述尚在完善阶段，资本市场也正处于转型发展阶段，因此本文立足于我国资本市场初期快速发展的制度背景，运用规范研究与实证研究相结合的方法，以2009年到2011年年报被更正的深沪两市A股上市公司为研究样本，转换角度研究财务重述发生之前上市公司是否持续进行盈余管理，两者是否有关系？

1.2.2研究意义

本文的研究意义在于：

（1）以前所做的研究主要关注财务报表重述发生的影响因素、财务重述的原因、财务重述公司的经济后果以及财务重述的特征等方面，本文将从一个新的视角来研究财务重述——将研究视角深入到报表重述以前年度，拓展了研究思路，为进一步研究财务报表重述提供了研究空间，是对现有财务重述文献的重要补充。

（2）本文通过对财务报表重述和持续性盈余管理关系的实证研究，验证假设H1：

财务报表重述之前几年公司管理者就在利用会计准则的空隙持续做盈余管理，而持续性盈余管理又导致了最终的财务报表重述。

H2：

财务重述公司会计盈余持续性低于配比的非重述公司。

给监管者和投资者提供一些启示，从而有利于提高监管的有效性，增强投资者对财务重述现象的敏感性，最终有利于提高财务信息的可靠性，抑制或减少财务重述现象的发生。

1.3研究方法

本文采用规范分析与实证检验分析相结合的研究方法，，具体采用了描述性统计、均值分析、回归分析等方法，对财务重述公告当期和之前期间的财务重述和持续性盈余管理之间关系进行了检验。

①规范研究

在基础理论部分，首先采用了规范的研究方法。

在总结前人对财务重述动因、财务重述公司特征和财务重述经济后果以及盈余管理的动机、方法、后果和制约因素等方面的研究成果的基础上结合财务重述理论和盈余管理的理论基础，采用演绎的推理方法对以前的研究文献进行综述和总结，据此进一步提出研究假设，为后面的实证研究奠定坚实的理论基础。

②实证研究

在规范分析的基础上，对本文要解决的问题采用实证的研究方法，对拟研究的问题通过提出研究假设，研究样本的选取与模型的建立、变量的描述、实证分析到最后得出结论，对财务重述与持续性盈余管理进行经验研究。

本文选取的是2009年至2011年发生财务重述的上市公司作为研究样本和按一定标准选取配对样本并对其数据进行实证检验，对其结论进行分析。

为规范财务重述行为，减少或降低财务重述的发生，提高财务信息质量提供有益的参考。

1.4论文结构

本文主要分为五部分：

第一部分为绪论，主要介绍论文的选题背景，选题目的和意义及文章的研究方法。

第二部分介绍相关的理论基础知识，分析财务重述概念。

第三部分回顾了美国和中国盈余管理和财务重述制度的发展历程。

第四部分针对两者的关系提出假设、进行实证分析、得出结论。

第五部分针对实证结果研究得出的结论，就如何完善财务报告重述制度提出一些政策性建议。

2财务重述与盈余管理理论分析

2.1财务重述理论分析

2.1.1财务重述的定义

美国会计原则委员会（APB）在第20号意见书中规定：

企业在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报告。

2005年美国财务会计准则委员会（FASB）第154号财务会计准则公告对财务重述进行了重新定义：

修正前期发布的财务报告以反映这些报告中存在差错被更正的过程。

该准则明确指出，财务重述不再包括其他会计变更，而专指会计差错更正，也即财务报告在确认、计量、列报过程中存在的错误，包括计算错误、公认会计准则应用错误以及对财务报告日已存在的事实的疏忽或误判。

2006年我国发布的《企业会计准则第28号———会计政策、会计估计变更和会计差错更正》中首次提出了“追溯重述法”的概念，即在发现前期差错时，视同该项前期差错从未发生过，从而对财务报表相关项目进行更正的方法。

至此，这一准则的出台标志着我国正式建立财务重述制度，财务报表重述有据可依。

中国财务重述存在更正公告、补充公告和补充更正公告三种形式，相关的规定并没有明确具体的指出中国财务重述公告需要披露的具体内容和形式。

我国很多学者近年来在对财务重述制度研究的过程中，通过借鉴国外经验结合我国财务重述现象及其应对措施的特点，对我国的财务重述也进行了很多定义表述。

周洋（2007）在总结国内外财务报告重述的相关研究时对财务重述表述为：

财务报告重述是指上市公司因历史财务报告存在差错而对财务报表进行的重新表述。

于鹏（2008）对财务重述定义为：

财务重述是指上市公司在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报告的行为。

王毅辉、魏志华（2008）在对财务重述研究的述评中基于美国审计总局（GAO）以及国外学者对财务重述的观点，结合中国国情，提出了财务重述是对存在错误或误导性信息的历史财务报告进行事后补救的公告行为的观点。

可见，我国学者对财务重述的定义还是比较一致的，具体而言，财务重述的对象是前期差错，范围为历史财务报告，而大多数学者强调的是一种事后更正补救的行为。

基于上述国内外学者的研究成果，结合我国会计发展自身的特点，对我国的财务重述的定义作一个总结：

首先，财务重述是一个过程，涉及对前期差错的更正以及相关的披露，而其披露是一种持续信息披露，包括重大事项临时报告的及时披露以及在财务报表附注中比较完整的披露。

其次，财务重述是对前期差错的更正。

《企业会计准则第28号———会计政策、会计估计变更和差错更正》第十一条规定，前期差错是指：

由于没有运用或错误运用下列两种信息，而对前期财务报表造成省略或错报：

①编报前期财务报表时预期能够取得并加以考虑的可靠信息；②前期财务报告批准报出时能够取得的可靠信息。

可见，此处的“前期差错”并非以前准则不分重点的“会计差错”。

再次，财务重述的方法是追溯重述法，即在发现前期差错时，视同该项前期差错从未发生过，从而对财务报表相关项目进行更正的方法。

最后，财务重述的范围是已经发布的财务报告，具有历史性。

2.1.2财务重述发生的原因

2.1.2.1财务重述的内在原因

为什么上市公司会进行毁灭公司价值的财务重述呢？

下面将从资本市场压力和经理人薪酬契约等视角来分析财务重述的动因。

（1）资本市场压力与财务重述

进入资本市场融资意味着上市公司将接受更为严格的监督和检查。

迫于公司进入并遵循资本市场的各种规律可以有效降低代理成本，因为管理者需全力以赴经营公司才能凭借优良业绩在资本市场上筹集资金。

那么迫于资本市场的压力，公司管理层更有可能因为采取激进的会计政策而导致财务重述。

资本市场的压力来自于两方面：

一方面是融资需求，融资需求是实务界认为导致财务重述的主要资本市场动因之一，当公司资金不足并希望以低成本吸引外部融资时，管理层就可能操纵财务数据以改变投资者和债权人对公司价值的预期，进而以更高价格出售股票或是以更低的利率获得贷款。

财务预期是导致财务重述的另一个资本市场动因，因为没有达到财务预期可能带来股票价格的负效应，降低公司的声誉，导致公司在业务经营中遭受损失。

盈余重述的公司在未来盈利增长方面承受了更高的市场期望，迫于资本市场压力，上市公司管理层有动机进行盈余操纵以维持盈利增长或超过预期的盈利，而为达到上述目的采取的会计政策最终导致了更频繁的财务重述。

另一方面是退市压力，相关法律规定，上市公司连续三年亏损将被暂停上市，如果在宽限期内第一个会计年度无法扭亏为盈的，则被终止股票上市。

由此可见了避免亏损带来的不利影响，或者为了避免连续亏损使得股票暂停或终止上市，当业绩不佳或濒临退市时，上市公司有可能会采取激进的会计政策来达到目的。

陆建桥（1999）研究了上海证券交易所22家亏损上市公司，发现均不存在三年连续亏损的情况，但是在首次发生亏损的年份和扭亏为盈的年份，均出现了调减或调增会计收益的会计处理行为，从而避免出现三连亏。

（2）高管薪酬契约与财务重述

高管薪酬契约是导致财务重述的第二类主要动因。

在一阶代理问题“所有者——管理者”里，把高管薪酬与公司价值捆绑在一起可以减少代理成本。

应该引起注意的是，在管理者薪酬越来越多地使用股票期权和其他股票相关收入，虽然使得经理人和股东的利益趋同，却可能激励经理人采取不恰当的手段来提供盈利和抬高股价以达到自利目的，财务重述就是可能的手段之一。

2.1.2.1财务重述的外在原因

（1）信息不对称

信息不对称是2001年诺贝尔经济学奖获得者美国加州大学的乔治．阿克尔洛夫等人提出的，它指市场经济的活动主体具有不相同的信息。

如果会计信息是对称的，会计信息的提供者与会计信息的使用者对信息的了解和掌握程度相同，虚假的会计信息就很容易被识破，那么就谈不上会计失信的问题，甚至会计这种职业也没有存在的必要。

现实的市场，信息不对称始终存在，因此信息的不对称是会计信息制造者提供虚假会计信息的前提。

（2）成本低廉

在美国这个拥有较成熟市场经济体系、法制健全的国家也都有公司进行会计造假。

其主要原因就是会计造假的背后有着巨大的经济利益作为动力。

对于企业而言，它的目的是利润，只有当诚信能带来利润，不诚信会带来损失时，它才会讲诚信对于个人而言，他们的目的是自己价值的实现，只有当诚信与自己的最终价值相符合时，他们才会诚信。

在利益的驱使下，关键时刻就出现了诚信问题。

企业通过提供虚假会计信息可骗取投资者、债权人及国家有关管理机关的信任，并因此获得投资、贷款或减税金支出等经济利益。

企业负责人作为企业管理的最高领导者，他们有能力也有条件影响会计人员，通过制造虚假会计信息，骗取投资者的信任，并因此获得职务、薪金、股票升值等方面的利益；会计人员作为会计信息的直接生产者，他们对会计信息质量的影响也发挥着重要作用，一方面，他们必须遵守国家的法律，避免因违及法规而影响自身的利益，另一方面，他们必须接受企业负责人领导，按企业负责人的管理要求完成会计工作，并由此获得薪金、升迁、奖励等利益。

而会计师事务所在我国目前处于买方市场的情况下，为了占有一席之地，也迎合上市公司的要求，出具虚假报告。

2.1.3财务重述的经济后果

（1）财务重述会加大公司风险，降低投资者信心。

GAO（2002年）通过问卷调查对这一问题进行了研究，调查显示对投资者信心影响最大的因素是财务舞弊造假，投资者获取信息的途径以及所获取的信息有限，财务信息作为投资最重要的参考因素，一旦出现问题，将对投资者产生发面影响。

从2002年2月起短短三个月内，接受问卷调查的投资者中认为会计问题会对资本市场产生不良影响的比例从70％上升至91％，由于不信任会计信息而可能不投资于证券市场的比例从34％上升到了40％。

Kravct和Shevlin（2009）使用Farna和French的三因素模型并加入了信息风险因子，研究了重述公告发生前和发生后各三年的数据，发现在重述公告后信息风险因子的因子负荷量显著增加，并且由审计人员和证监会提起的重述公告比公司管理层发起的重述公告所引发的信息风险定价增加更大，发生过多次财务重述的公司比只发生过一次财务重述的公司信息风险定价增加更大。

Wu（2002）通过实证分析投资者对上市公司的信心与公司是否重述的相关程度，发现在企业重述公告发布之前，盈余公告对公司股票价格有显著影响，在企业重述公告发布之后季度盈余公告对股票价格没有显著影响，这表明投资者对发生过财务重述的公司丧失了信心。

Mercer（2004）及Anupsrivastavaandswanson（2007）的研究也得出了这一结论。

（2）财务重述导致企业资本成本的显著上升

财务重述实际上反映了企业财务信息的低质量，会导致企业资本成本的显著上升。

Hribar和Jenkins（2004）发现财务重述会产生两方面的负面影响，一方面会降低公司的盈余预期，另一方面会引起公司权益资本成本的上升。

财务重述发生后，权益成本平均上升7％一19％，随着事件向后推移，资本成本会有所降低，另外基于审计引发的财务重述以及有较高财务杠杆的公司资本成本上升幅度会更大。

（3）财务重述招致法律诉讼

财务重述作为一种纠错机制，在更正错误的同时也是在告诉投资者“我们前期披露的信息存在问题”，这为投资者的诉讼行为提供了方便，因此，与重大会计差错更正相关的财务重述可能会引起共同诉讼和私人诉讼。

MichaelC．Sullivan（2002）统计表明，1991--2000年，财务重述导致的诉讼占股东共同诉讼比例大幅增加，前五年平均为9％，后五年上升至19％。

zoe—VennaPalmroseetal（2004）统计研究表明，1995年1月1日至1999年6月30日发生财务重述的公司中，被起诉的公司所占比率为38％。

StephenGRyaneta1．（2007）发现相对于重述金额大小和对当期盈余的影响而已，历史盈利模式的修正会显著影响投资者决策并招致集体诉讼。

综上所述，财务重述造成的经济后果是消极的，会给投资者带来经济损失，同时也会给公司发展带来不利影响，扰乱证券市场的正常运行。

2.1.4财务重述的分类

GAO最先对财务重述问题进行了系统的总结。

在研究报告中，它将财务重述划分为收入确认、成本／费用计价、重组／资产／存货计价、合并／分立、证券相关、重分类问题和关联交易等九种类型。

统计数据显示，在2002年以前，美国因收入确认而导致重述的公司数量最多，占重述总数的38％；2002年以后，这类重述的发生频率有所降低，而成本费用的确认成为重述的主要原因。

早期研究关注两类财务重述：

一是因美国证券交易委员会（SEC）强制行为导致的重述；二是因会计差错导致的重述。

近些年来，国外研究不再拘泥于对重述的描述性分析，许多学者开始关注更加具体的重述类型，进而探究与重述相关的深层次问题，其中以收入和成本费用项目的重述为主要研究对象；同时，根据重述所表现出的各种特征，不断丰富重述类型。

Lev（列夫）等人根据时间维度将重述样本划分为当期重述和滞后重述；根据收益将重述分为提高收益和降低收益的重述；按重述报告披露方式的显著性将其划分为标题披露、内容披露和注脚披露。

2.2盈余管理理论分析

2.2.1盈余管理的定义

盈余管理又可称为利润管理。

国外学者对盈余管理的研究始于20世纪80年代，至今已有20多年的研究历程，取得了不少研究成果。

以往文献中出现过的有关盈余管理的定义，可以总结为三种：

，

（1）经济收益观。

WillianScott认为，盈余管理就是在公认会计准则允许的范围内，通过会计政策的选择，使企业经营者自身的利益或企业市场价值达到最大化的行为，是会计政策选择具有经济后果的一种具体表现。

（2）信息观。

KatherineSchipper认为，盈余管理实际上就是企业管理当局为了获取某些私人利益，通过有目的地干预对外财务报告的过程所进行的“披露管理”。

他将盈余管理限定在对外报告领域中，实质上是对所披露信息的操纵，而管理盈余报告及那些意在影响或改变公认会计准则的活动被排除在外。

（3）经济收益观和信息观相结合。

Healy和Wahlen从会计准则制定者的角度出发，认为盈余管理是指管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告，旨在误导那些以公司经营业绩为基础的利益关系人的决策行为或影响那些以会计报告数字为基础的契约后果。

从上述定义中可以看出，虽然对于盈余管理没有一个清晰、明确且统一的定义，但学者们倾向于认为盈余管理是指企业管理当局通过合法手段来调节盈余，从而达到使自身利益最大化或企业价值最大化的管理行为。

2.2.2盈余持续性

盈余持续性是盈余质量的重要特征之一，其研究基础是会计盈余信息的决策有用观。

早在1968年，由于对决策有用观的普遍认同，以Ball和Brown的“会计收益数据的经验评价"为开端，学术界便开始重视会计盈余事