医药行业上市公司财务分析-----以云南白药为例.docx
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医药行业上市公司财务分析——以云南白药为例
毕业论文（设计）
医药行业上市公司财务分析
以云南白药为例
院系名称
姓 名
学 号
指导教师
2011年4月25日
摘要
医药行业是本世纪最具发展潜力的行业之一，据预测中国生物技术类药物每年将以不低于25%的速度增长，因此生物制药上市公司的股票备受投资者的青睐。
医药行业之间的竞争不断加剧，该行业面临着巨大的发展潜力，同时也承受着极大的风险。
云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药）作为国内大型的医药集团，在其发展中也面临很多问题。
怎样在未来一段时间内继续保持较快的发展势头？
“云南白药”目前的极低的“省外市场”和“国际市场”份额与“中华民族品牌”声誉不相匹配，如何才能扩大“省外”和“国外”市场份额?
作为中成药医药企业，在受国外主流市场准入限制的情况下“云南白药”怎样才能走出符合自身特色的国际化道路?
在新的形势下，如何巩固“云南白药”的核心竞争力？
这些都是云南白药所面临的问题。
本文根据公司财务分析的相关理论，结合医药行业的特殊性，分析云南白药的财务状况，对云南白药的前景作出理性的分析和预测。
通过本文的分析，希望能给医药行业的决策者、准备在医药行业进行投资的企业家、政府官员以及密切关注医药行业的众多投资者提供信息和参考。
关键词：
医药行业；云南白药；财务分析?
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Abstract
Pharmaceuticalindustryisthemostdevelopmentpotentialofthiscenturyoneoftheindustries,accordingtoforecastsChina'sbiotechdrugswillbenotlessthan25%oftheannualrateofgrowth,thebiopharmaceuticalcompany'sstocklistingwashighlyfavoredbyinvestors.Competitionbetweenthepharmaceuticalindustrygrowing,theindustryfacesenormousdevelopmentpotential,butalsobeargreatrisks.
Yunnanbaiyaoasalargedomesticpharmaceuticalgroup,initsdevelopmentalsofacesmanyproblems.Inthenextperiodoftimehowtokeepthemomentumofrapiddevelopment?
;Yunnanbaiyao;Thecurrentverylow,;ForeignMarket;and;internationalmarket;shareand;Chinesebrand;
reputationdoesnotmatch,howtoexpandthe;provinceoutside;and;foreign;marketshare?
asaproprietarypharmaceuticalcompanies,inthemainstreammarketaccessrestrictionsbyforeigncircumstances,;Yunnanbaiyao;howtogetoutoflinewithitsownuniquepathofinternationa1ization?
inthenewsituation,howtoconsolidate;Yunnanbaiyao;corecompetence?
ThesearetheproblemsfacedbyYunnanbaiyao.
Accordingtothetheoryoffinancialanalysis,combinedwiththespecialnatureofthepharmaceuticalindustry,analysisYunnanbaiyao'sfinancialsituation,theprospectsofYunnanbaiyaorationalanalysisandforecasting.Throughthisanalysis,Ihopetogivethepharmaceuticalindustrydecision-makers,readytoinvestinthepharmaceuticalindustry,entrepreneurs,governmentofficials,andpaycloseattentiontothemanyinvestorsinthepharmaceuticalindustrytoprovideinformationandreference.
KeyWords:
Pharmaceuticalindustry;Yunnanbaiyao;Financial
Analysis
目录
1引言
3一、财务分析概述
3
（一）财务分析目标
38>1.评价企业的财务状况
32.评价企业的资产管理水平
33.评价企业的获利能力
34.评价企业的发展趋势
4
（二）财务分析的主要内容
41.偿债能力分析
42.盈利能力分析
43.营运能力分析
44.发展能力分析
4（三）财务分析的主要方法
5二、医药行业现状及云南白药概况
7三、财务报表分析
7
（一）基本比率分析
71.偿债能力分析
92,盈利能力分析
113.营运能力分析
12
（二）成长能力分析
12（三）综合能力分析
15四、总结
16五、结束语
17参考文献
18致谢
引言
（一）研究的背景和意义
随着经济环境的日益复杂与社会文化的多样化，公司为谋求企业的发展必须在感性认知与悟性思索的基础上进行理性谋划与果段决策，且需要加强彼此间的竞争和合作，在竞争中合作、在合作中竞争。
财务分析作为上市公司的重要组成部分，研究和开展财务分析对于公司的利益主体了解过去，把握现在及预测未来都有很大的帮助。
财务分析，是指财务分析主体利用财务资料和与之有关的其他数据资料，通过计算财务指标，采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析评价，为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需财务信息。
财务分析可以判断企业的财务实力；可以评价和考核企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题；可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；可以评价企业的发展趋势。
本文以云南白药上市公司为例对我国医药行业上市公司的财务进行分析与研究，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，从而改进企业管理工作和优化经济决策。
（二）文献综述
石丹（1998）在《上市公司财务分析研究》一文中，较详细的介绍了上市公司财务分析的意义、内容、方法、具体运作程序及其局限性。
张君、王佳彤（2010）在《上市公司财务分析一一以大连天宝绿色食品股份有限公司为例》一文中，通过对大连天宝上市公司资本结构、资产结构、盈利能力、偿债能力、营运能力和市场价值的财务分析，以及利用杜邦财务分析图显示出该公司财务状况，并提出优化其资产结构、降低企业成本、改进销售战略的可行性建议。
邹雨生（2008）在《浙江海亮股份公司财务分析及评价》一文中，以浙江海亮股份公司为研究对象，运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法、图表分析法等基本财务分析方法，详细的分析了海亮股份公司的经营情况和财务情况并对其经营管理中存在的一些问题提出了相应的对策建议。
宋常（2007）在《财务分析学》一书中围绕公司等组织的战略及财务活动，深度跟进财务分析的理论前沿和新型时间，探讨财务分析学主要内容和重要方法，构建现代财务分析理论与方法体系。
夏元谷（1997）在《论财务指标评价体系的相关性》一文中，在介绍财务指标评价体系的相关性的同时，指出了原有的评价体系中存在的缺陷：
指标表达式未能很好的体现指标应表达的经济内涵，指标评价体系不完整。
徐鹿（2000）在《上市公司财务困境预测实证研究》一文中运用单变量和多变量模型对上市公司进行研究，证明与现金流量有关的财务比率在预测财务困境中的有效性和科学性。
（三）研究的主要内容和方法
本文的主要内容有：
第一章，财务分析概述；第二章，医药行业现状及云南白药概况；第三章,财务报表分析；第四章，总结；第五章，结束语。
研究方法有：
比较分析法
比较分析法，是指把主要项目或指标数值及其变化与设定的标准进行对比，以确定差异，进而分析、判断及评价企业经营及财务等情况的一种方法。
比率分析法
比率分析法，是指利用项目指标间的相互关系，通过计算比率来观察、分析及评价企业经营及财务等情况的一种方法。
一、财务分析概述
财务分析是指以财务报表等会计资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来。
财务分析的最基本功能是将大量的财务报表及相关的数据转换为对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。
（一）财务分析目标
财务分析的主体有企业的经营管理者、投资者、债权人、购销商、政府部门、中介机构及社会公众等。
不同主体所关心的问题和侧重点不同，因此进行财务分
析的目的也有所不同。
但总的来讲主要有以下一些方面:
1.评价企业的财务状况
通过对企业的财务报表等会计资料进行分析，了解企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，从而评价企业的财务状况和经营成果，为企业管理者、投资者和债权人等提供财务信息。
各财务分析主体进行财务分析的目标同样要掌握企业目前的财务状况，如企业现在所拥有的资产价值是多大，各项资产的投资比例是否合理，对外债务是否过多，可使用的现金数额、存货数额以及负债与权益的比例关系是否恰当。
各财务分析主体通过企业财务分析，可展示企业目前财务状况的真象，以评价企业财务现状，并估计企业未来发展的潜在能量。
2.评价企业的资产管理水平
企业的生产经营过程就是利用资产取得收益的过程，资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的管理水平直接影响到企业的收益，它体现了企业的整体素质。
通过财务分析可以了解到企业资产的管理水平和资金周转情况，为评价企业经营管理水平提供依据。
3.评价企业的获利能力
通过财务分析，评价企业的获利能力。
利润是企业经营的最终成果的体现，是企业生存和发展的根本。
因此，不同的利益关系人都十分关心企业的获利能力。
4.评价企业的发展趋势
通过财务分析，可以判断出企业的发展趋势，预测企业的经营前景，从而避免因决策失误而带来的重大经济损失。
财务分析主体需要拟定数项可供选择的未来发展方案，然后，针对目前的情形，预测未来的发展趋势，以便作出最佳抉择。
方案一经选定，将影响企业未来的发展，尤其对财务方面的影响更为深刻。
因此,财务分析主体通过对企业现实的财务状况和经营成果进行深入细致地分析研究，科学地预测未来的发展趋势，并据以作出经营决策。
（二）财务分析的主要内容
不同的主体基于不同的目的，分析的侧重点虽有所不同，但分析的主要无外乎包括偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、
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