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二、收益率瓯数——RATE函数、IRR函数和M1RR函数】、內含报酬丰函救IRR函数
坊能：
IRR函散返曲曲数值代友的一组现金浚的内含报酬垮，即IRR返诃的利專是净现值（NPV）为牢时的内部利半。
公式：
IRR（vaiuvs,guess）
冬數：
values为數俎或单元格的引用，包含川来计耳内含报M丰的數字.这些值不一定必须相寻，但它们必须按同定的何隔发生，如按月或values必须包含至少一个正值和一个负債，以计算内含报酬車。
函散IRR根据数偵的顺序来輯释现会流的顺序，故应确定按寫要的顺序检入了支付和收入的数侦。
知果敷如或引用包含丈區、逆轴值或空白单元格,这些敷值将被忽毗.Guess为对函數IRR计算结果的佶计值c崔大多救悄况下，并不常要为西数1RR的计耳提供gpcssUo如果省略guess,低设它为0.1（10%）。
例如，假设您要开办一家饭店。
估计需要7（）,（MX）元的投资,并侦期今后五年的净收益分别为12,（MX）元、15,000元、18,000元、21,000元和26,000元。
BI：
B6分别包含下面的数值：
•70,000元、12,000元、15,000元、18,000元、21,000元和26,（XX）TQo
则，此项投资四年后的内含报酬率为：
1RR（B1:
B5）=・2」2%此项投许五年后的內含报酬率为：
IRR（B1:
B6）=8.66%计算两年后的内含报酬率，必须在函数中包含guess,
IRR（B1:
B3,-1O%）=-44.35%
2、修正內含报酬率函数——M1RR函教
功能：
\I1RR曲救返T来一迪续期何内现金沱的修正内含扌艮酬卑。
函數MIRR网时考虑了投资的成本（即投入资会旳融资利車Fmancjratv）和參期收入巾额转成投資的扌艮刑申（再投资的收A^-rvimest_ratt）。
公式：
二M1RR（values,hnancc_ratc,rcinvcst_ratc）
冬數：
Value为一个敎俎或对包含敦字的单尢格的引用。
这些數值代衣养5期的一我列支出（负值）及收入（正值）.ItValues中必须至少包含一个止偵和一个负位，才能计算轸正E旳内金报酬卑，否刘函数M1RR会返回能谋值#D1V/0!
。
如果救俎或引用奉教色含文本、逻轻值克空白单元格，则这些值将被忽略；但包舍零值的单元格将计卩在內。
bmance.rate为现会流中使用的资•金支付的利f。
Rrinwst_raw为将现金流再投资的收益率。
例如■假设您正在从扌两业性期鱼工作.现崔已经是第五个年头了。
&5以鬼利半10%借款120,000元买了一敏捉冬揺，这丘年号卑的收入分別为39.000元、30,000元、21,000元、37,00（）元和46/>00元。
其间又将所获利润用于屯新权资，每年报酬牟为12临，在工作表的单元格B1中输入詹款总数120.000尢.而这五年的年利河输入在单元格B2:
B6屮。
则：
开业五年后的修正內金扌艮菠申为：
MIRR（B1:
B6,10%t12%）12.61%开业三年啟的修正内令报删卡为：
MIRR（B1:
B4,10%,12%）二4X0%若以14%的reinvest」血计算，则反年欣的修正内含报酬率为：
M!
RR（BI:
B6,10%,14%）二I3.4X%
11-21
6.1.2项目投资决策相关的财务函数
三、固定歩产折旧函数一I“N帝数.DB函数.DDB函数、VDBg数和SYDg数折旧及折旧的计算
折I日，因定资产在使用过程中因逐渐损耗而转移到产品或劳务中的价值.
企业一般应当按月计提折旧.对于当月增加的固定资产，当月不提折旧.从下月起计提折旧*当月减少的固定资产•当月照提折|日・从下月起不提折|日・
根据《企业会计准则——固定资产》的規定.除以下情况外，企业应对所有固定资产计提折旧：
跳巳提足折旧仍继续使用的固定资产：
b、按照规定单独估价作为固定资产入账的土地.
固定资产提足折旧后，不管是否维续使用.均不再提折旧：
提帅报废的固定窃产，也不再补提折旧•
I余额递减法
加速折旧法双倍余额递减法
丨年数总和法
企业应当根据固定资产所含经济利益预期实现方式选算折旧方法.折旧方
法一经选定.不得随意变更•如需变更.应当在会计报表附注中予以说明.
1.平均年限法（亶线法）
平均年限法是将固定资产的折旧均衡的分摊到各期的一种方法•采用这种方法计算的每期折旧额均相等.
计算公式为l>=（C-SVn
D：
固定资产年折旧额（Depredation）
C：
固定资产原始成本（Cost）S：
净残值（Sainis）
n：
使用年限（Life）
固定资产的折旧额的计算.可采用个别折旧那、分类折旧率.综合折旧率.
1・克线法折旧函数——SLN函数
功能：
计算某项资产在一个期间中的直线折旧值.
语法：
SLN（cost4Uiha»!
c4ifc）
Cost为资产原值.
Salvage为姿产在折旧期末的价值（也称为资产残值〉。
Life为折旧期限（有时也称作资产的使用寿命〉.
11-25
2、工作■法
工作就法是根据实际工作啟计提折旧的一种方法.这种方法考虔了固定资产的使用强度.
计算公式：
单位工作■折旧额
=：
固定资产原价x（1•净残价值率）/预计总工作量
年折旧離二某年实际完成的工作・x单位工作量折旧额
3＞余额递减法
设备最终的残值（salute）是设备原值（“丸）在固定折旧率（m2）条件下经过了时间＜11）次后的计算结果，即S=c*（l・l•尸
固定资产折旧率为，
本期折旧额（DepnxhiUon）
二固定资产净值律折旧率（R说£）=（原值（Cost）•累计折旧（De
功能：
使用固定的折旧率计算一笔资产在给定期间内的折旧值
语法：
l）B（cost«salvagedife.period«munth＞
Cost为资产原值.
Salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）
Life为折旧期限（有时也称作资产的生命周期）.
Period为需要计算折旧值的期间.Period必须使用与life相同的单位.
Month为第一年的月份数.如省略.则假设为12・
说明
单倍余额递减法用于计算固定利率下的资产折旧值.函数0B使用下列计算公式来计算一个期间的折旧值：
（cost-前期折旧总值）・rate
式中nite=1•（（salvage/cost>A（1/Ifffle））,保留3位小敷
第一个周期和最后一个周期的折旧属于待例.
对于第一个周期，函数I川的计算公式为
cost•rate•month/12
对于最后一个周期，函数DB的计算公式为：
（（cost-前期折I日总值）♦rate♦（12-months/12
IL29
4.双倍余额递减法
双倍余额递减法是在不考虎固定资产残值的情况下.用直线法折旧率的双倍去乘冋定资产期初账面净值，计算各期折旧籾的方法・
双倍直线折旧率=1/使用年限X2XUM%
年折旧额=期初囲定资产账面净值X双倍直找折|日率
注意：
双倍余额递减法使用的后期，应当在其固定资产折旧到期以前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的余额平均摊销.
双倍余额ant法折旧曲敷一ast
功能：
使用双倍余额递减法或其他指定方法.计
算一笔资产在给定期间内的折旧值.
语法：
DDB（cost^alva^eJift\pcTi（MlJactor）
Period为需要计算折旧值的期间.Period必须使用与life相同的单位.
Factor为余额递减速率。
如果皿伽被省略，则假设为2（双倍余额递减法）.
11-31
双借余«Miit法折旧硒敷一aft
说明：
这五个參數都必须为正数
双倍余额递减法以加速的比率计算折旧。
折旧在第一阶段是最高的，在后继阶段中会减少.如果不想使用双倍余额递减法，更改余额递减速率.
当折I日大于余额递减计算值时，如果希望转换到直线余额递减法，请使用VDB函数。
功能：
便用双倍余額邊减法或其他指定的方法.返回指定的任何期间内（包括部分期何）的资产折I日值.
语法：
VDB（C0sUMilvafeJilevstartMperiodveiid_peri<>dJactoruio.switch）
Startsperiod为进疔折旧计算的起始期间，Start_p«（factor的值.有关双倍余额递减法的详细说明.请参阅函ttDDBe
可变余SIAM法折旧画ft—VDBSft
Noswitch为一逻辑值.指定当折旧但大于余额递减计算值时.足否转用直钱折旧法.
如果noswitch为TRUE.即使折旧值大于余额递减计算值.MicrosoftExcel也不转用宜践折旧法•
如果noswitch为FALSE或被忽略.且折旧值大于余额递减计算值时.Excel将转用立找折旧法.
除noswitch外的所有参数必须为正数•
5•年数总和法（合计年限法）
年折III率=预计使用年限-已使用年限
预计使用年限X
其折旧率为逐年递减的分数，这个分数的分子代表固定资产尚可使用的年数.分母代表使用年数的逐年数字总和•
预计使八r
用年限严
年折旧额二個定资产原值-预计净残圓X年折旧率
功能：
返回某项资产按年限总和折旧法计算的指定期间的折旧值.
语法1SYl>Cost为资产原值.
Salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值〉・life为折旧期限（有时也称作资产的便用寿命）.
Per为期间•其缜位与life相Ph
6.2基于净现值的项目投资决策模型爲
本节主要内容：
6.2.1基于净现值的项目投资决策模型槪述
6.2.2基于净现值的项目投资决策模型的建模步骤
6.2.3应用举例
II-F
在投资项口时，投资者经常关心以卜问题：
（1）有哪些投资项目？
（2）投资哪个项目合算？
（3）与参考项目的净现值相等的贴现率是什么？
（4）投资项目的净现值是多少?
（5）贴现率在哪个范用内投资项目优于参考项目而值得投资？
（6）貼现率在哪个范围内投资项目劣于参考项目而不值得考虑？
6.2.2基于净现值的项目投资决策模型的建模步骤
-級的建換步琛如下：
（1）整理间題涉及的已知数据，列出&期的現金净流童；
（2）建虫投资评价模理枢架，使决；Hr能淸览地右出哪些是已知冬敕，哪些是可变的决笔变旻，哪些是反映站果的口柿变量；
（3）求出所冇投资项口净现債；
（4）求出投资项H申眾丸的净现值，找出眾优投资项H龙称；
（5）求出项H的内含报酬牟，分析项曰的投资价值；
（6）建生不同投资项口的净现值随贴現牢变化的锲拟运算衣，进行项14冷现仪对贴现丰的灵敏度分析；
（7）根据換拟运耳表的数据，建立3个投資项目冷现值隨貼現申变化的图形；
（8）建立贴现率或其他參敘的可调控件，使图形交成动态可调的图形；
（9）利用1RR场救克盘友加内插值等方法求出两个项訂净現值村孑的曲线交点，画出金止參考线；
（10）分析观察貼现牟成具他參散的变化对投许项口选择的够响。
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6.2.3应用举例
I.两个互斥投资项！
】讣价校型
【例64】臬投资公司现冇A、B为网个2斥投资项日可供i!
4f:
假设这西个投资项H的弓前（第（）年）投资会蹶与今总三年（第1-3年）的预期回报分别如下表所示：
未6・1项目A、B的據竇回:
防歩・
顼同」
初怕投金费«万元〉2
側询—•
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気2年・
篦3年・・
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650'
200»
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试建止一个决策模型，当公司使用的贴现率寻于1%20%范国内.仪型能给出这网个项□屮股优的投资项H°
IMI
6.2.3应用举例
2.
$个互斥投资项耳评价損型
【例6・5】某公司现冇A.B、C三个授资项I】可供逸扌仁这些项I】的初始（第（）年）投资额与第1年继绩投入的资金额以及它们在第1、2两年的现金收入分别知下表所示：
庐剪權
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昴JU3
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三个项I」庄第2年以啓将不再获得收入（即它们的冇效期和寻于两年）o试雇公司资本咸本李寻于15%的条件下码定三个投资项:
J中的敢优若。
此外，如果公司貼现车有可能在5%40%范国内变化的话，试研丸虚此变化过程中敢代股诉项J的巧能变化。
（1）建立模型框架
IM3
mb-ii
11-44
（6）绘制图形
（7）添加控件
<8）浦加垂住参考线
<9）添加参考点
«6.16:
刚
IMS
本节主要内容：
6.3.1固定资产更新改造投资决策概述
6.3.2固定资产经济寿命的确定
6.3.3固定资产更新改造投资决策模空
固定资产史新决策主要研究两个问题：
一个是决定是否更新，即继续使用旧资产还是更换改遞资产；另一个是决定选择什么样的资产来更新。
这两个问题是结合在一起考虑的，如果市场上没有比现有设备吏适用的设备，那么就继续使用旧设备或改造旧设备。
实际上，固定资产史新决策包括两个方面的内容：
（1）因定资产是否需要史新的决策，即固定资产的经济寿命的确定；
（2）应该更新的固定资产是继续使用还是更新改遥设备的决策。
11^7
I•固定资产经济寿命确定的方法
我们知道，固定资产的使用初期运行成本比较低，以后随着设备逐渐陈旧，性能变差，维护费用、修理吏用、能源消耗等■会逐步增加。
与此同时，固定资产的价值逐漸咸少，资产占用的资金应计利息也会逐步减少。
随着时间的递延，运行成本和持有成本呈反方向变化，这样必然存在一个使两者之
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