尚择优选最新某知名国际集团财务分析报告.docx

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尚择优选最新某知名国际集团财务分析报告

最新某知名国际集团财务分析报告

第一章公司简介

一、总体概况

SH汽车工业（集团）总公司（简称“SQ集团”）是中国四大汽车集团之一，主要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。

20XX年，SQ集团整车销量达到449万辆，同比增长12%，继续保持国内汽车市场领先优势，并以当年度762.3亿美元的合并销售收入，第九次入选《财富》杂志世界500强，排名第103位，比上一年上升了27位。

SQ集团坚持自主开发与对外合作并举，一方面通过加强与德国大众、美国通用等全球著名汽车公司的战略合作，不断推动SH大众、SH通用、SQ通用五菱、NJ依维柯、SQ依维柯红岩、SH申沃等系列产品的后续发展，取得了卓越成效；另一方面通过集成全球资源，加快技术创新，实现国内首款自主研发中高级轿车——荣威750的成功上市，初步树立起良好的品牌形象，由此，深入推进了合资品牌和自主品牌共同发展的格局。

SQ集团除在SH当地发展外，还在LZ、CQ、YT、SY、QD、YZ等地建立了自己的生产基地；在美国、欧洲、XG、日本和韩国设有海外公司。

SQ集团除直接经营管理零部件业务和服务贸易业务外，还持有目前国内A股市场规模最大汽车公司——SH汽车集团股份有限公司（简称“SH汽车”，股票代码600104）83.83%的股份。

SQ集团的愿景是：

为了用户满意，为了股东利益，为了社会和谐，SQ集团要建设成为品牌卓越、员工优秀，具有核心竞争能力和国际经营能力的汽车集团。

SQ集团的核心价值观是：

满足用户需求、提高创新能力、集成全球资源、崇尚人本管理以国际化的视野倾力打造卓越品牌，建立推动可持续发展的技术和经营体系，不断增强核心竞争能力和国际经营能力，将SQ建设成为国内领先并具国际影响力的汽车企业，为消费者、投资者和社会创造最大价值。

二、公司基本情况

公司信息

公司的法定中文名称

SH汽车集团股份有限公司

公司的法定中文名称缩写

SQ集团

公司的法定英文名称

XX

公司法定代表人

HMY

联系人和联系方式

董事会秘书

姓名

WJZ

联系地址

SH市JA区威海路489号

电话

XXXXXX

传真

XXXXXX

电子信箱

XXXXXX

基本情况简介

注册地址

SH市PDZJ高科技园区松涛路563号1号楼509室

注册地址的邮政编码

XXX

办公地址

SH市JA区威海路489号

办公地址的邮政编码

XXX

公司国际互联网网址

电子信箱

saicmotor@

信息披露及备置地点

公司选定的信息披露报纸名称

《SH证券报》《中国证券报》

登载年度报告的中国证监会指定网站的网址

XXXXXX

公司年度报告备置地点

公司董事会秘书办公室

公司股票简况

公司股票简况

股票种类

股票上市交易所

股票简称

股票代码

变更前股票简称

A股

SH证券交易所

SQ集团

600104

三、对比公司概况

北汽FT汽车股份有限公司（简称FT汽车）是中国品种最全、规模最大的商用车企业。

FT汽车成立于19XX年X月XX日，19XX年X月在SH证券交易所上市，股票代码600166。

现有资产300多亿元，员工近4万人，品牌价值达428.65亿元。

BJ是FT汽车的全球总部所在地，也是FT汽车的创新中心和业务管理与运营中心。

此外，FT汽车在国内的J、L、X、Y、J、E、L、X等多省市拥有整车和零部件事业部；在中国、日本、德国、中国台湾等国家和地区拥有研发分支机构；在印度、俄罗斯设立了事业部，在全球20多个国家设有KD工厂，产品出口到80多个国家和地区。

FT汽车是中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。

自成立以来，FT汽车以令业界称奇的“FT速度”实现了快速发展，累计产销汽车超500万辆，曾连续两年位居世界商用车销量第一。

FT汽车坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营方针，在全面发展商用车的同时，注重将商用车全系列发展构建的黄金价值链（包含技术、管理、供应链、生产制造、分销和服务等）延伸开发相关联产业。

汽车与新能源汽车、新能源、工程机械、金融、现代物流与物联网五大业务板块共同构成了优势互补、资源共享、相互支撑的黄金产业链。

在节能与新能源汽车领域，FT汽车一直紧跟新能源汽车的技术潮流，不断开发出更节能环保的产品并进入商业化运营。

节能与新能源汽车已经覆盖卡车、客车和多功能汽车等各个领域，产销节能与新能源汽车近6000辆，成为中国新能源汽车产销量最大的企业。

在企业快速发展的同时，FT汽车在社会公益方面始终不懈耕耘，累计捐款捐物近5000万元。

此外，FT汽车联合世界冠军联合会和国内部分核心媒体共同发起成立了社会公益组织——FT汽车媒体爱心联谊会（简称FMG），并利用FMG持续贡献爱心，创新了企业公益行为的实现途径。

FT汽车曾先后荣获“中国驰名商标”、“全国先进基层党组织”、“全国五一劳动奖状”、“全国五四红旗团委”、“中国名牌产品”、“全国机械行业企业形象十佳”、“全国质量管理先进企业”、“中国商用车第一品牌”、“中国制造行业内最具成长力的自主品牌企业”、“最佳消费者关系奖”、“全国自主创新典型企业”等荣誉称号。

根据“FT汽车2020”战略，FT汽车正在全面实施“5+3+1”战略，在俄罗斯、印度、巴西、墨西哥、印尼五个国家分别建立年产10万辆汽车的工厂，突破北美、欧盟、日韩等三个最发达地区市场，在中国建设全球总部，建设全球创新中心、业务管理和运营中心，确保在中国市场的领导者地位。

到2020年，FT汽车将成为时尚科技与人文环保高度融合的综合性国际汽车企业，年产销汽车达400万辆，进入世界汽车企业十强，成为世界级主流汽车企业。

第二章企业资产结构和资金结构分析

—、资产结构分析

流动资产分析

年份

20XX年

20XX年

20XX年

货币资金

6,126,160.00万元

7,215,860.00万元

6,084,640.00万元

存货

1,816,200.00万元

2,925,690.00万元

2,495,080.00万元

应收账款

348,227.00万元

1,197,040.00万元

1,542,790.00万元

固定资产

2,849,400.00万元

3,669,150.00万元

2,479,210.00万元

流动资产总计

14,554,200.00万元

19,123,300.00万元

18,915,500.00万元

资产总计

22,884,200.00万元

31,863,300.00万元

31,720,300.00万元

1、由图可以看出，在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较为稳定，三年以来变化不大。

流动资产则是有所上升，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入。

流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

2、从应收账款所占比率稳中有升，表明其应收账款变现速度比较快。

其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，这与之强的短期偿债能力分析结论互相印证。

3、该公司的固定资产在20XX到20YY年有所增加，说明公司在近几年中经营中规模有所扩大，市场规模和市场占有率有所增加，20XX到20YY年情况则表明公司维持在稳定状态。

没有再扩张生产追加投资。

二、负债结构分析

年份

20XX年

20XX年

20XX年

应付账款

5,328,460.00万元

7,321,030.00万元

4,780,990.00万元

预收款项

1,383,970.00万元

1,768,320.00万元

2,191,160.00万元

应交税费

448,069.00万元

282,606.00万元

491,563.00万元

流动负债合计

13,226,500.00万元

16,251,300.00万元

15,635,200.00万元

负债合计

14,709,400.00万元

18,551,700.00万元

17,219,700.00万元

1、该公司虽负债处于比较稳定的状态，其中流动负债所占比重很较，说明企业主要的融资方式是短期负债。

2、应付账款所占流动负债比率较大，且基本稳定，表明公司存在一定程度上的举债经营。

3、这和前几年汽车行业的不景气也有一定程度上的关系。

三、所有者权益结构分析

年份

20XX年

20XX年

20XX年

实收资本

924,242.00万元

1,102,560.00万元

1,102,560.00万元

资本公积

3,008,460.00万元

4,217,250.00万元

4,486,620.00万元

盈余公积

773,029.00万元

980,405.00万元

1,430,490.00万元

未分配利润

1,911,320.00万元

3,922,050.00万元

5,197,850.00万元

少数股东权益

1,557,880.00万元

3,075,400.00万元

2,266,900.00万元

所有者权益（或股东权益）合计

8,174,850.00万元

13,311,600.00万元

14,500,600.00万元

1、公司实收资本基本稳定，说明公司这几年并没有很好的吸引投资者投资，且能看出企业规模并没有太多扩大。

2、公司未分配利润的空间非常大，且呈现逐年增长趋势,能很好的吸引投资者投资。

第三章企业偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。

偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

一、短期偿债能力指标

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。

企业短期偿债能力衡量指标主要有营运资本、流动比率和速动比率。

1、营运资本

营运资金也叫净营运资本，是流动资产与流动负债的差额。

营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力，表示的是偿还流动负债之后还剩下的部分。

营运资本=流动资产-流动负债

营运资本明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

1327700万元

2872000万元

3280300万元

FT汽车

319340万元

-36300万元

253040万元

2、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。

从理论上讲，流动比率维持在2：

1是比较合理的。

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

1.10

1.18

1.21

FT汽车

1.19

0.97

1.23

3、速动比率

速动比率，又称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率。

传统经验认为，速动比率维持在1：

1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

速动比率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.96

1.00

1.21

FT汽车

0.69

0.56

0.94

4、现金比率

现金比率是速动资产减应收账款后的余额除以流动资产的比例，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，现金比率过低，说明企业即期以现金偿付债务存在困难；现金比率高，表示企业可立即用于偿付债务的现金类资产越多，偿还即期债务的能力较强。

现金比率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

47.44

47.34

43.70

FT汽车

41.34

30.63

45.50

二、短期偿债能力分析

1、营运资本

自身分析：

营运资本指标理论上应该大于零，一般认为营运资金与流动负债持平时较好。

由图我们可以看出SQ集团的营运资本都远大于零，而且呈逐年递增的趋势。

营运资金越多，一定程度上可以说明偿债的风险越小，说明SQ集团具有较好的偿债能力。

而且，SQ的营运资本远小于流动负债，说明资金得到了充分的利用。

比较分析：

可以看到FT汽车的运营状况明显没有SQ集团的运营状况理想。

2、流动比率

自身分析：

比较分析图中可以看出：

第一，SQ集团的流动比率平均几年都在1.15左右，这是因为汽车行业生产周期较短，其材料、产成品等存货量不是很大，应收账款的周期速度较快，因而其流动比率会相应较低。

第二，SQ集团的流动比率逐年递增，从20XX年的0.98上升到到20XX年的1.22，基本维持在一个较为良好的水平，这有利于企业的发展

比较分析：

FT汽车可以看出有个明显的波动，不过总体状况是和SQ集团没有太多的差异，表明资金得到了合理运用。

3、速动比率

自身分析：

由图我们可以看出SQ集团从20XX年到20XX年的速动比率是逐年递增的，但总体比率保持在1.25以下，说明SQ集团具有较好的偿债能力，也说明SQ集团具有较高的盈利能力。

比较分析：

FT汽车速动比率逐年上升说明偿债能力逐年增强。

但是相对SQ集团来说还是有所差距的。

4、现金比率

自身分析：

SQ的现金比率稳重略降。

货币资金是其流动资产的大块。

SQ集团的流动负债几年来由于应付账款的增加而增加，但变动幅度较小，这造成了SQ集团的现金比率每年增长较小。

SQ集团的流动负债中，应付款项占其中一半以上，短期借款也较多。

现金流量充沛，直接偿债能力很强，风险低，但是流动资产的获利能力也有所提高了。

比较分析：

FT汽车的现金比率先降，说明企业资产结构发生过不小改变，这和其营运资本在20XX年为负有着直接关系。

5、整体总结

总之，从流动比率，速动比率到现金比率，对流动资产的质量要求一步步提高。

我们从报表中计算了如上表所示的数据，可以看出，SQ集团的三个比率都呈波动上扬趋势，而且增长幅度明显，短期偿债能力较高而且有明显的继续提升之势。

三、长期偿债能力指标

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。

它的大小是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志。

其分析指标主要有资产负债率、产权比率、已获利息倍数、长期负债与资金营运比率、长期负债对资本化比率。

1、资产负债率

资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。

它表示企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

资产负债率=（负债/总资产）×100%

资产负债率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

64.28%

58.22%

54.29%

FT汽车

67.29%

67.67%

54.53%

2、产权比率

产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。

产权比率=负债/所有者权益

产权比率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

164.89

123.48

108.48

FT汽车

179.95

176.09

101.77

3、长期负债与资金营运比率

长期负债与资金营运比率=长期负债/营运资金

长期负债与资金营运比率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.19

0.06

0.03

FT汽车

0.55

-5.08

0.44

四、长期偿债能力分析

1、资产负债率

自身分析：

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

一般情况，该指标越小长期偿债能力越强，但判断指标是否合理，首先要看评价的立场。

SQ集团在XX-YY年度的资产负债率有所下降，资产总额和负债总额并没有很明显的变化，说明企业维持在较为稳定的状态。

比较分析：

连续三年FT汽车的资产负债率都比SQ集团要高，说明SQ集团的长期偿债能力要比FT汽车好。

2、产权比率

自身分析：

该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。

一般认为这一比率为1﹕1，即100%以下时是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。

上图中可看出，SQ集团的产权比率在逐年的向这一目标接近，由10年的1.8到XX年的1.1，偿债能力逐年上升。

比较分析：

SQ集团产权比率低于FT汽车，说明SQ集团的长期偿债能力优于FT汽车。

3、长期负债与资金营运比率

分析：

SQ集团三年比率基本没变，说明该指标一直处于比较稳定的状态。

而FT汽车则呈现出一种先下降后恢复的态势。

第四章企业资产营运能力分析

营运能力分析是指对企业资金周转状况（效率）的分析。

资金营运效率是通过一些资产项目的周转速度指标加以反映的，具体有周转率和周转天数两项指标。

一、周转率指标

周转率主要指标有：

总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率。

1、总资产周转率

总资产周转率=营业收入/平均总资产

总资产周转率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

1.70

1.58

1.50

FT汽车

2.53

1.96

1.34

2、流动资产周转率

流动资产周转率=营业收入/平均流动资产

流动资产周转率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

2.84

2.57

2.52

FT汽车

3.99

3.51

2.65

3、固定资产周转率

固定资产周转率=营业收入/平均固定资产

固定资产周转率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

13.48

12.14

14.44

FT汽车

13.24

8.23

5.31

4、存货周转率

存货周转率=营业成本/平均存货

存货周转率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

19.03

14.84

14.78

FT汽车

8.17

7.49

7.39

5、应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款

应收账款周转率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

82.79

56.05

34.92

FT汽车

62.18

44.01

21.68

二、周转率分析

一般来说，周转率越大，表明该项资产周转效率越高，资金营运能力越强。

1、总资产周转率

分析：

在20XX和20XX年，SQ集团总资产周转率低于FT汽车，但在20XX年时有所回升，超过了FT汽车。

说明SQ集团总资产周转效率有所提高。

2、流动资产周转率

分析：

SQ集团此项指标有基本持平，说明流动资产周转效率未有太多变化，而FT汽车则是逐年下降，说明流动资产周转效率有所下降。

3、固定资产周转率

分析：

SQ集团固定资产周转率一直保持在相对比较高的水平，且高于FT汽车。

说明其固定资产周转效率比较高。

4、存货周转率

分析：

SQ集团存货周转率基本稳定在比较高的水平上却有所下降，说明存货周转效率较高但改进不大。

5、应收账款周转率

自身分析：

SQ集团应收账款周转率逐年下降且幅度不小，说明应收账款周转效率有所下降。

比较分析：

FT汽车应收账款周转率也是逐年下降且幅度不小，说明整个汽车行业应收账款周转效率下降。

三、周转天数指标

周转天数=计算期天数/周转率

1、总资产周转天数

总资产周转天数明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

211.40

227.53

239.22

FT汽车

142.34

183.89

268.74

2、流动资产周转天数

流动资产周转天数明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

126.75

139.97

143.11

FT汽车

90.31

102.68

135.72

3、固定资产周转天数

固定资产周转天数明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

26.71

29.65

24.93

FT汽车

27.19

43.74

67.80

4、存货周转天数

存货周转天数明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

18.92

24.26

24.36

FT汽车

44.06

48.04

48.72

5、应收账款周转天数

应收账款周转天数明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

4.35

6.42

10.31

FT汽车

5.79

8.18

16.61

四、周转天数分析

分析：

一般来说，周转天数越多，资金营运效率越低。

在上面分析中可以看出,SQ集团的总资产周转天数和流动资产周转天数比FT汽车稍高，存货周转天数远低于FT汽车，固定资产与应收账款的周转天数明显小于FT汽车。

综合来看，SQ集团的营运能力有好的方面也有不足之处。

第五章企业盈利能力分析

一、盈利能力指标

1、总资产报酬率

总资产报酬率=息税前利润/总资产

总资产报酬率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.1183

0.1320

0.1262

FT汽车

0.0803

0.0539

0.0572

2、营业利润率

营业利润率=营业利润/营业收入

营业利润率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.0864

0.0963

0.0822

FT汽车

0.0327

0.0188

-0.0233

3、成本费用利润率

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

成本费用利润率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.0937

0.1067

0.0900

FT汽车

0.0374

0.0266

0.0396

4、资本收益率

资本收益率=净利润/平均资本

资本收益率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

0.3494

0.2879

0.2526

FT汽车

0.2237

0.1190

0.1143

5、资本保值增值率

资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益

资本保值增值率明细表

20XX年

20XX年

20XX年

SQ集团

1.7481

1.6284

1.0893

FT汽车

1.9785

1.1279

1.6526

6、营业毛利率

营业毛利率=毛利/营业收入