证券投资决策分析报告14151Word格式文档下载.docx
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第一大股东
重庆市能源投资集团有限公司
66.48%
第二大股东
华润燃气（中国）投资有限公司
22.49%
第三大股东
全国社会保障基金理事会转持二户
1%
第四大股东
蔡英杰
0.02%
第五大股东
招商银行股份有限公司-宝盈祥瑞养老混合型证券投资基金
2基本面分析
2.1宏观分析
《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》（以下简称《计划》）指出，“十三五”末期，一次能源消费中天然气比重要达到10%以上，年产常规天然气1850亿立方米。
同时，页岩气和煤层气开发，这两项非常规气体的加速发展被视作全产业链上的突破重点。
全产业链推动供需发展
上游方面，未来将努力建设8个年产量百亿立方米级以上的大型天然气生产基地。
到2020年，累计新增常规天然气探明地质储量5.5万亿立方米，年产常规天然气1850亿立方米。
国家发改委数据显示，我国2013年常规天然气产量为1178亿立方米，1850亿立方米的目标将在未来推动上游生产不断加速。
生产基地大规模化是未来的趋势，有了规模优势，便可以降低总体的经营成本，也利于生产过程中的管理与安全，总体上利好上游生产。
天然气发电近两年受天然气价格上调影响，发展并不顺利。
虽然有政策支撑和部分经济补贴，但仍旧无法弥补企业实际运行成本红利逐渐消失对行业发展的影响，因此《计划》也提出了“适度发展天然气发电”。
《计划》提出的稳步发展天然气交通运输是一个新的亮点，对天然气交通提出了一些相对比较新的目标，并且细化出了城市出租车、公交车的重点。
“但是可以看出，在天然气交通方面，基调仍然是稳妥，不会有爆发式的发展。
”
在此次公布的《计划》中，对属于非常规天然气的页岩气等发展都做出了明确规定。
价格是天然气需要关注的重点。
无论是非常规气体还是常规气体，天然气消费的扩大，要得益于其经济性。
天然气在下游的拓展步伐受到高价的抑制，增速在放缓：
在工业领域，由于造纸、金属冶炼等制造业低迷，对于价格敏感，价格逐步上涨的天然气的吸引力在减弱；
在发电领域，更是由于天然气发电高于煤炭3倍左右的成本而步伐滞缓。
如果天然气价格维持在一个比较经济的水平，那么其下游拓展会相对顺利，天然气未来的需求将仍然保持强劲。
对于非常规气体的发展，更需注意经济性，以促进企业开发的动力。
2.2中观分析
●行业排名
重庆燃气（600917）
所属行业:
电力、热力、燃气及水生产和供应业->
燃气生产和供应业
证监会行业:
共10家公司
截止日期:
2014-09-30
代码
简称
流通股（亿股）
排名
总资产（亿元）
主营收入（亿元）
每股收益（元）
000669
金鸿能源
2.2856
6
72.8314
17.2404
7
0.5828
1
002267
陕天然气
9.9710
4
97.1852
5
34.5495
0.3243
002700
新疆浩源
0.9564
9
8.6885
2.3738
0.3300
3
600207
安彩高科
4.4000
28.3759
8
14.0232
-0.1100
600617
国新能源
1.0264
133.7511
2
36.3376
0.5300
600635
大众公用
16.4487
114.5189
30.6938
0.1226
600642
申能股份
45.5204
398.8069
186.6053
0.3130
600917
重庆燃气
1.5600
72.1487
41.5049
0.1700
601139
深圳燃气
19.0459
130.4072
71.0541
0.2900
900913
国新B股
0.6456
10
总股本（亿股）
净资产（亿元）
净利润（亿元）
净资产收益率（%）
4.0354
22.4718
2.3517
16.6000
11.1208
43.1561
3.3051
10.2000
2.3468
7.2275
0.7826
11.3300
6.9000
9.6772
-0.7524
-7.5000
5.9304
19.4035
3.1277
18.0600
40.5548
2.0173
5.0400
216.3018
14.2287
6.6600
15.5600
32.2619
2.6655
8.9500
19.8046
52.9328
5.8270
11.3100
●最新动态
目前国内拟建及在建的主要天然气管道干线包括新粤浙、陕京四线、中俄天然气管线和西气东输四线，四条管线总长度约1.6万公里。
其中陕京四线预计马上将开始建设；
中俄天然气管线预计将在年底前开始建设；
新粤浙管线预计2015年初开始建设；
西气东输四线今年上半年已经获得路条，预计2015年开始建设。
2.3微观分析
（1）公司行业地位分析
该细分行业内共有上市公司10家，该股票总资产在行业内排名为7位，主营业务收入在行业内排名为3位，每股收益在行业内排名为7位，净利润增长率在行业内排名为6位。
（2）估计公司股票的理论价值
①市盈率法
该公司股票的每股收益是0.17，
同行业其他上市公司的每股收益是：
金鸿能源0.58陕天然气0.32新疆浩源
0.33安彩高科-0.11国新能源0.23大众公用0.125申能股份0.31
深圳燃气0.29国信B股0.53。
该行业的平均市盈率是13.13%。
估计该公司股票的理论价值是10.50。
目前的市场价格是：
12.45，我们应做出的投资决策是：
买入。
②市净率法
该公司股票的每股净资产是2.15，
同行业其他上市公司的每股净资产是：
金鸿能源5.5陕天然气3.9
新疆浩源3.1安彩高科1.3大众公用2.7申能股份4.8
深圳燃气2.7国信B股3.2。
该行业的平均市净率是1.86。
估计该公司股票的理论价值是10.87。
（3）公司近三年年度财务指标分析
指标
2014年6月
2013年12月
2012年12月
主营业务收入（亿元）
284372.64
593466.75
542372.07
主营业务利润（亿元）
20323.94
32588.44
29090.4
18361.69
30047.76
25351.84
每股收益（元/股）
0.13
0.21
0.18
每股净资产（元/股）
1.88
1.95
1.78
（4）公司的主营收入与净利润增长情况
①近期公司的主营收入同比增长情况：
-10.8%
同行业其他公司的主营收入同比增长情况：
金鸿能源8.82%陕天然气3.99%
新疆浩源-15.07%安彩高科-11.77%大众公用27.50%申能股份21.04%
深圳燃气15.76国信B股-8.67%
与同行业相比情况：
中等偏下
②最近一期的净利润同比增长情况：
-8.78%
同行业其他公司的净利润同比增长情况：
金鸿能源-4.23%陕天然气1.07%
新疆浩源-14.74%安彩高科2.64%大众公用13.45%申能股份24.51%
深圳燃气18.23国信B股5.94%
低下
（4）公司最新动态
根据重庆市发展和改革委员会《开展前期工作的函》及《项目备案的函》等文件，公司正推动合川城南、忠县苏家、大足双桥、璧山、万盛平山、两江新区鱼嘴、巴南区南彭、南岸长生桥、巴南区木洞、九龙坡区华岩新城、沙坪坝土主、永川孙家口等12座LNG加注站的前期工作。
此外，由公司申请的大渡口跳蹬L-CNG加气站项目也已获重庆市经信委核准批复，同意公司在办理施工前期手续后，进行开工建设。
据重庆燃气招股说明书显示，在重庆燃气制定的“十二五”发展战略规划，利用天然气发展的产业政策，发挥天然气的环保和价格优势，培育推广LNG车船用等新兴业务是公司未来业务发展目标。
建设LNG加注站项目同时也符合《重庆市主城区液化天然气（LNG）加气站布点规划》，以及国家优先发展天然气汽车的产业政策。
3技术分析
3.1K线分析
（1）找一只股票当日K线为光头光脚大阳线
（2）找一只股票当日K线为穿头破脚阳线，并配合当日分时走势图进行分析
股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。
（3）找一只股票当日K线为等长十字星，并对变盘分析进行验证。
大十字星出现在大幅持续上升或下跌之末的概率较大，盘整区间出现的机率不多见，往往意味着行情的转势,长下影十字星如果出现在上升趋势中途，一般均表示暂时休整上升趋势未改；
如果是出现在持续下跌之后的低价区，则暗示卖盘减弱买盘增强，股价转向上升的可能性在增大，但次日再次下探不能创新低，否则后市将有较大的跌幅。
3.2切线理论分析
（1）找一只股票的日K线图，利用切线理论，画出它的支撑线，并进行适当分析。
前期股价反复出现在某个价位区间价位运动，积累了较大的成交量，当行情由上向下向支撑线位置逼近时，获利回吐的浮筹渐清，空头手中已无主动打压做空筹码，看多做多者持币趁低吸纳或在前期低位再次买进形成需求，故在
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