同仁堂财务报表分析网上作业二 资产运用效率分析重点.docx
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同仁堂财务报表分析网上作业二资产运用效率分析重点
同仁堂集团资产运用效率分析
一、资产运用效率分析
通过查找同仁堂集团2006—2008年三年以来财务报表,获得相关数据,现将数据整理成表格如下:
同仁堂2006-2008年分类资产周转率分析
年份
流动资产周转率
流动资产周转天数
固定资产周转率
固定资产周转天数
长期投资周转率
长期投资周转天数
其他周转率
其他资产周转天数
2006年
0.2443
1473
0.619
582
16.01
22
147.45
2
2007年
0.2421
1487
0.5549
649
18.32
20
23.47
15
2008年
0.2293
1570
0.6289
572
15.03
24
9.46
38
分别计算如下:
(一)总资产周转率计算
2006年总资产周转率=主营业务收入
[(期初总资产+期末总资产)÷2]
=2,409,060,000
[(3,520,098,518+3,822,030,000)÷2]
≈0.1641(次)
2006年总资产周转天数=360/0.1641=2194天
2007年总资产周转率=2,702,850,000
[(3,822,030,000+4,194,680,000)÷2]
≈0.1686(次)
2007年总资产周转天数=360/0.1686=2136天
2008年总资产周转率=2939049511.33
[(4,194,680,000+4550072456.13)÷2]
≈0.1680(次)
2008年总资产周转天数=360/0.1680=2142天
(二)分类资产周转率计算
1.流动资产周转率
2006年流动资产周转率=主营业务收入
[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]
=2,409,060,000
[(3,354,400,540+2,574,160,000)÷2]
≈0.2443(次)
2006年流动资产周转天数=360/0.2443=1473天
2007年流动资产周转率=2,702,850,000
[(2,574,160,000+3,07,190,000)÷2]
≈0.2421(次)
2007年流动资产周转天数=360/0.2421=1487天
2008年流动资产周转率=2939049511.33
[(3,007,190,000+3401031369.24)÷2]
≈0.2293(次)
2008年流动资产周转天数=360/0.2293=1570天
2.固定资产周转率
2006年固定资产周转率=主营业务收入
[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]
=2,409,060,000
[(697,869,812+1,247,860,000)÷2]
≈0.6190(次)
2006年固定资产周转天数=360/0.6190=582天
2007年固定资产周转率=2,702,850,000
[(1,247,860,000+1,187,490,000)÷2]
≈0.5549(次)
2007年固定资产周转天数=360/0.5549=649天
2008年固定资产周转率=2939049511.33
[(1,187,490,000+1149041086.89)÷2]
≈0.6289(次)
2008年固定资产周转天数=360/0.6289=572天
3.长期投资周转率
2006年长期投资周转率=主营业务收入
[(期初长期投资+期末长期投资)÷2]
=2,409,060,000
[(51,052,826+24,178,288)÷2]
≈16.01(次)
2006年长期投资周转天数=360/16.01=22天
2007年长期投资周转率=2,702,850,000
[(24,178,288+49,571,500)÷2]
≈18.32(次)
2007年长期投资周转天数=360/18.32=20天
2008年长期投资周转率=2939049511.33
[(49,571,000+48176699.49)÷2]
≈15.03(次)
2008年长期投资周转天数=360/15.03=24天
4.其他资产周转率
2006年其他资产周转率=主营业务收入
其他资产平均余额
=2,409,060,000
[(4,197,356+3,971,589)÷2]
≈147.45(次)
2006年其他资产周转天数=360/147.45=2天
2007年其他资产周转率=2,702,850,000
[(3,971,589+53,605,480)÷2]
≈23.47(次)
2007年其他资产周转天数=360/23.47=15天
2008年其他资产周转率=2939049511.33
[(51,814,539+103,465,219)÷2]
≈9.46(次)
2008年其他资产周转天数=360/9.46=38天
通过上述数据可以看出:
一是同仁堂2008年的流动资产周转率比2006和2007年都低,且呈逐年降低的趋势发展,这说明同仁堂2008年的流动资产周转率较上两年比周转率最快,周转次数最多,表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多,表明同仁堂流动资产的运用效率逐年趋好,企业的偿债能力和盈利能力均得以逐年增强。
二是同仁堂2008年的固定资产周转率比2006和2007年都高,但增幅不大,这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率,固定资产利用较稳定,也较充分,说明同仁堂固定资产投资较为得当,固定资产结构分布较为合理,企业的经营活动很有效。
(三)单项资产周转率计算
同仁堂2006-2008年单项资产周转率分析
年份
应收账款周转率
应收账款周转天数
存货周转率
存货周转天数
2006年
2.12
170
0.43
834
2007年
2.22
162
0.47
768
2008年
2.19
164
0.45
804
1.应收账款周转率
主营业务收入
2006年应收账款周转率=[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]
2,409,060,000
=[(300,064,949+268,492,557)÷2]
≈2.12
2006年应收账款周转天数=360/2.12=170天
2007年应收账款周转率=2,702,850,000
[(268,492,557+339,918,440)÷2]
≈2.22
2007年应收账款周转天数=360/2.22=162天
2008年应收账款周转率=2939049511.33
[(339,918,440+330891674.76)÷2]
≈2.19
2008年应收账款周转天数=360/2.19=164天
2.存货周转率
主营业务收入
2006年存货周转率=[(期初存货净额+期末存货净额)÷2]
2,409,060,000
=[(1,409,118,557+1,380,590,280)÷2]
≈0.43
2006年存货周转天数=360/0.43=834天
2007年存货周转率=2,702,850,000
[(1,380,590,280+1,501,477,548)÷2]
≈0.47
2007年存货周转天数=360/0.47=768天
2008年存货周转率=2939049511.33
[(1,501,477,548+1780483653.92)÷2]
≈0.45
2008年存货周转天数=360/0.45=804天
通过上述数据计算可以看出:
同仁堂集团2008年的应收账款周转率比2007年的低,比2006年的高,表明2007年的企业应收账款回收速度慢,管理效率低,资产流动性差,但2006年的企业应收账款回收速度快,管理效率高,资产流动性强;2008年的存货周转率比2006年度高,表明企业存货的变现速度快,存货的运用效率高,资产流动性强,盈利能力更强。
经过分析,可以得出结论:
同仁堂公司2008年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。
二、同仁堂资产周转率的趋势分析
通过已经收集到的同仁堂2006—2008年连续三年的相关数据显示,如表:
同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据
项目
2006年
2007年
2008年
应收账款
268493000
339918000
330891674.76
存货
1381330000
1501480000
1780483653.92
流动资产
2574160000
3007190000
3401031369.24
固定资产
1133110000
1073000000
986603644.1
总资产
3822030000
4194680000
4550072456.13
主营业务收入
2409060000
2702850000
2939049511.33
计算各项资产周转率指标如下表:
同仁堂2006-2008各项资产周转率趋势分析
单位:
次
各资产周转率指标
2006年
2007年
2008年
流动资产周转率
0.24
0.24
0.22
固定资产周转率
0.62
0.55
0.62
长期投资周转率
16.01
18.32
15.03
应收账款周转率
2.12
2.22
2.19
存货周转率
0.43
0.47
0.45
总资产周转率
0.16
0.17
0.17
根据上表的计算结果,分析如下:
总体来说,同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升,有逐年上升之势,特别值得关注的是:
该集团相关主要资产周转率指标,如:
存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平,这说明该公司十分注重加强资产管理,注重整体资产优化,这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。
但也应看到:
长期投资周转率指标的变动状况不太稳定,但整体趋势还是好的。
对此,我的分析结论是:
就该集团自身的资产运用状况来说,其良好的发展趋势是可以肯定的。
如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值,则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。
因此,建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度,确保资产运用效率具备良好发展趋势。
三、同行业比较分析
根据同仁堂2008年资料,与云南白药、华润三九进行比较分析。
云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业,三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等,这几个企业同属医药行业。
指标
同仁堂
云南白药
华润三九
总资产周转率
0.1680
1.47
0.67
流动资产周转率
0.2293
1.63
0.95
固定资产周转率
0.6289
19.80
4.57
应收账款周转率
2.19
32.19
10.52
存货周转率
0.45
3.42
4.33
1.总资产周转率:
同仁堂在三家药品企业之中属中等水平,距离行业先进水平仍有较大差距。
资产运用效率仍有待提高。
说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般,可能会影响其盈利能力。
企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度,加大管财力度,对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理,以提高总资产的周转率。
2.流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大。
长期资产、其他资产的周转率较高,固定资产的占用相对同行业占用较少,从而导致流动资产周转率相对较低。
3.固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大,达到行业的平均水平,说明企业的固定资产未能充分利用,提供的生产经营成果不多,企业固定资产的营运能力较差。
不过由于企业之间机器设备与厂房等主要固定资产在种类、数量、形成时间等方面均存在较大差异,因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率,所以此指标的同行业比较分析相对参考价值不大;
4.应收账款周转率与同行业先进水平相比差距较大,且同时低于行业的平均水平,说明同仁堂未能很好地注重信用政策的调整,应收账款的占用相对于销售收入而言太高了,应进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭,同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧,以便于提高资金的周转速度;
5.存货的周转率远远低于行业的平均水平,说明存货相对于销售量而言显得过多,企业的变现能力以及资金使用的效率大大受到了影响。
通过与同行业指标对比进行分析,得出结论是,同仁堂还存在较大的努力空间,虽然在2008年公司调整策略、优化资产结构取得了一些成绩,但差距仍然较大还应继续努力,加强资产结构的合理化,提高资产运用效率,增强管理资产力度。