同仁堂财务报表分析网上作业二 资产运用效率分析重点.docx

1、同仁堂财务报表分析网上作业二 资产运用效率分析重点同仁堂集团资产运用效率分析一、资产运用效率分析通过查找同仁堂集团20062008年三年以来财务报表，获得相关数据，现将数据整理成表格如下：同仁堂2006-2008年分类资产周转率分析年份流动资产周转率流动资产周转天数固定资产周转率固定资产周转天数长期投资周转率长期投资周转天数其他周转率其他资产周转天数2006年0.244314730.61958216.0122147.4522007年0.242114870.554964918.322023.47152008年0.229315700.628957215.03249.4638分别计算如下：（一）总资

2、产周转率计算2006年总资产周转率= 主营业务收入（期初总资产+期末总资产）2= 2,409,060,000（3,520,098,518+3,822,030,000）20.1641（次）2006年总资产周转天数=360/0.1641=2194天2007年总资产周转率= 2,702,850,000（3,822,030,000+4,194,680,000）20.1686（次）2007年总资产周转天数=360/0.1686=2136天2008年总资产周转率= 2939049511.33（4,194,680,000+4550072456.13）20.1680（次）2008年总资产周转天数=360/0.

3、1680=2142天（二）分类资产周转率计算1.流动资产周转率2006年流动资产周转率= 主营业务收入（期初流动资产+期末流动资产）2= 2,409,060,000（3,354,400,540+2,574,160,000）20.2443（次）2006年流动资产周转天数=360/0.2443=1473天2007年流动资产周转率= 2,702,850,000（2,574,160,000+3,07,190,000）20.2421（次）2007年流动资产周转天数=360/0.2421=1487天2008年流动资产周转率= 2939049511.33（3,007,190,000+3401031369.2

4、4）20.2293（次）2008年流动资产周转天数=360/0.2293=1570天2.固定资产周转率2006年固定资产周转率= 主营业务收入（期初固定资产+期末固定资产）2= 2,409,060,000（697,869,812+1,247,860,000）20.6190（次）2006年固定资产周转天数=360/0.6190=582天2007年固定资产周转率= 2,702,850,000（1,247,860,000+1,187,490,000）20.5549（次）2007年固定资产周转天数=360/0.5549=649天2008年固定资产周转率= 2939049511.33（1,187,490

5、,000+1149041086.89）20.6289（次）2008年固定资产周转天数=360/0.6289=572天3.长期投资周转率2006年长期投资周转率= 主营业务收入（期初长期投资+期末长期投资）2= 2,409,060,000（51,052,826+24,178,288）216.01（次）2006年长期投资周转天数=360/16.01=22天2007年长期投资周转率= 2,702,850,000（24,178,288+49,571,500）218.32（次）2007年长期投资周转天数=360/18.32=20天2008年长期投资周转率= 2939049511.33（49,571,00

6、0+48176699.49）215.03（次）2008年长期投资周转天数=360/15.03=24天4.其他资产周转率2006年其他资产周转率= 主营业务收入其他资产平均余额= 2,409,060,000（4,197,356+3,971,589）2147.45（次）2006年其他资产周转天数=360/147.45=2天2007年其他资产周转率= 2,702,850,000（3,971,589+53,605,480）223.47（次）2007年其他资产周转天数=360/23.47=15天2008年其他资产周转率= 2939049511.33（51,814,539+103,465,219）29.4

7、6（次）2008年其他资产周转天数=360/9.46=38天通过上述数据可以看出：一是同仁堂2008年的流动资产周转率比2006和2007年都低，且呈逐年降低的趋势发展，这说明同仁堂2008年的流动资产周转率较上两年比周转率最快，周转次数最多，表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，表明同仁堂流动资产的运用效率逐年趋好，企业的偿债能力和盈利能力均得以逐年增强。二是同仁堂2008年的固定资产周转率比2006和2007年都高，但增幅不大，这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率，固定资产利用较稳定，也较充分，说明同仁堂固定资产投资较为得当，固定资产结构分布较为合理，企业的经营活

8、动很有效。（三）单项资产周转率计算同仁堂2006-2008年单项资产周转率分析年份应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数2006年2.121700.438342007年2.221620.477682008年2.191640.458041.应收账款周转率主营业务收入2006年应收账款周转率= （期初应收账款+期末应收账款）22,409,060,000= （300,064,949+268,492,557）22.122006年应收账款周转天数=360/2.12=170天2007年应收账款周转率= 2,702,850,000（268,492,557+339,918,440）22.2220

9、07年应收账款周转天数=360/2.22=162天2008年应收账款周转率= 2939049511.33（339,918,440+330891674.76）22.192008年应收账款周转天数=360/2.19=164天2.存货周转率主营业务收入2006年存货周转率= （期初存货净额+期末存货净额）22,409,060,000= （1,409,118,557+1,380,590,280）20.432006年存货周转天数=360/0.43=834天2007年存货周转率= 2,702,850,000（1,380,590,280+1,501,477,548）20.472007年存货周转天数=360/

10、0.47=768天2008年存货周转率= 2939049511.33（1,501,477,548+1780483653.92）20.452008年存货周转天数=360/0.45=804天通过上述数据计算可以看出：同仁堂集团2008年的应收账款周转率比2007年的低，比2006年的高，表明2007年的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但2006年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强；2008年的存货周转率比2006年度高，表明企业存货的变现速度快，存货的运用效率高，资产流动性强，盈利能力更强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的资产运用状况具有良好的发展

11、趋势。 二、同仁堂资产周转率的趋势分析通过已经收集到的同仁堂20062008 年连续三年的相关数据显示，如表：同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据项目2006年2007年2008年应收账款268493000339918000330891674.76存货138133000015014800001780483653.92流动资产257416000030071900003401031369.24固定资产11331100001073000000986603644.1总资产382203000041946800004550072456.13主营业务收入24090600002702850000293

12、9049511.33计算各项资产周转率指标如下表：同仁堂2006-2008各项资产周转率趋势分析单位：次各资产周转率指标2006年2007年2008年流动资产周转率0.240.240.22固定资产周转率0.620.550.62长期投资周转率16.0118.3215.03应收账款周转率2.122.222.19存货周转率0.430.470.45总资产周转率0.160.170.17根据上表的计算结果，分析如下：总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是：该集团相关主要资产周转率指标，如：存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水

13、平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但也应看到：长期投资周转率指标的变动状况不太稳定，但整体趋势还是好的。对此，我的分析结论是：就该集团自身的资产运用状况来说，其良好的发展趋势是可以肯定的。如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值，则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。因此，建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度，确保资产运用效率具备良好发展趋势。三、同行业比较分析根据同仁堂2008年资料，与云南白药、华润三九进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药

14、、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，这几个企业同属医药行业。指标同仁堂云南白药华润三九总资产周转率0.16801.470.67流动资产周转率0.22931.630.95固定资产周转率0.628919.804.57应收账款周转率2.1932.1910.52存货周转率0.453.424.331.总资产周转率：同仁堂在三家药品企业之中属中等水平，距离行业先进水平仍有较大差距。资产运用效率仍有待提高。说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率

15、。2. 流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大 。长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。3.固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大，达到行业的平均水平，说明企业的固定资产未能充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。不过由于企业之间机器设备与厂房等主要固定资产在种类、数量、形成时间等方面均存在较大差异，因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，所以此指标的同行业比较分析相对参考价值不大；4.应收账款周转率与同行业先进水平相比差距较大，且同时低于行业的平均水平，说明同仁堂未能很好地注重信用政策的调整，应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧，以便于提高资金的周转速度；5.存货的周转率远远低于行业的平均水平，说明存货相对于销售量而言显得过多，企业的变现能力以及资金使用的效率大大受到了影响。通过与同行业指标对比进行分析，得出结论是，同仁堂还存在较大的努力空间，虽然在2008年公司调整策略、优化资产结构取得了一些成绩，但差距仍然较大还应继续努力，加强资产结构的合理化，提高资产运用效率，增强管理资产力度。