金融市场学期末考重点.docx
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金融市场学期末考重点
名词解释：
1.货币头寸：
又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。
它是同业拆借市场的重要交易工具。
2.票据：
票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。
（按信用关系不同，可分为汇票、本票和支票）
3.金融衍生工具:
是在基础性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。
4.证券经纪人：
指证券市场（或资本市场）充当证券交易双方中介和代理买卖而收取佣金的中间商人。
佣金经纪人：
代理客户买卖，收取佣金。
5.同业拆借市场：
主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。
6.资本市场：
融通资金期限在一年以上的中长期资金市场，主要包括债券和股票市场和基金证券市场及资本衍生品市场。
7.货币市场：
融通资金期限在一年以内的市场，主要包括票据市场、同业拆借市场、短期债券市场。
8.普通股：
指的是在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
9．优先股：
是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。
单选：
1.金融市场首先形成于17世纪的（C）
A．中国浙江一带B．美洲大陆C．欧洲大陆D．日本
2.旧中国金融市场的雏形是在（A）中叶以后出现在浙江一带的钱业市场。
A．明代B．唐代C．宋代D．清代
初级市场：
指新证券发行的市场，又称一级市场。
次级市场：
指旧证券流通的市场，又称二级市场。
在金融市场发达国家，许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易，人们习惯于把这种市场称之为（A）
A．店头市场B．议价市场C．公开市场D．第四市场
机构投资者买卖双方直接联系成交的市场称之为（D）
A．店头市场B．议价市场C．公开市场D．第四市场
金融市场中最早形成的市场是（C）
A．公债市场B．股票市场C．票据市场D．外汇市场
票据是一种要式证券，这里的“要式”是指（A）
A．必须以法定方式做成
B．强调票据的重要性
C．盖章人必须对票据所载文字负责
D．票据的权利
银行汇票是指（C）
A．银行收受的汇票B．银行承兑的汇票
C．银行签发的汇票D．银行贴现的汇票
承兑是（b）独有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。
A．支票B．汇票 C．本票D．货币头寸
本票的当事人有两个，即（A）
A．出票人和收款人B．出票人和付款人
C．承兑人和收款人Ｄ．执票人和收款人
一种票据的发行必须以出票人同付款人之间的资金关系为前提，这种票
据是（C）
A．汇票B．本票C．支票D．即期汇票
在我国，证券公司在业务上必须接受（B）的领导、管理、监督和协调
A．国务院证券委员会B．中国证监会
C．中国人民银行D．财政部和国家计划委员会
商人银行最为发达的国家是（B）
A．美国B．英国C．日本D．中国
银行承兑汇票的转让一般通过（B）方式进行。
A、承兑 B、贴现 C、再贴现 D、转贴现
（C）对股价变动影响最大，也最直接。
A、经济增长 B、经济周期 C、利率 D、货币供应量 E、财政收支
基本分析与技术分析相对应，其核心目的是确定（A）。
A、股票的投资价值 B、股票的价格
C、股利分配 D、预测利润
主要的货币市场工具由短期国债、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票、回购协议和其他货币市场工具构成。
特点：
第一，都是债务契约；第二，期限在一年以内；第三，一般表现出本金的高度安全性
资本市场主要工具：
包含股票、公债、公司债、金融债券、储蓄券、可转让定期存单。
技术分析中的形态分析：
主要侧重于分析股价的中长期走势。
股价经过一段时间的变动后，在图形上即形成一种特殊区域或形态，不同形态显示出不同的意义。
一）头肩形。
此信号的可靠性比其他形态高。
1、头肩顶。
是由多头市场转为空头市场最常见的一种图形。
当股价跌破颈线，就是卖出的信号。
2、头肩底。
是股价暴涨的前兆。
二）三角形。
三角形走势的形成是市场内买卖双方彼些争持不下的结果。
压力线和支撑线：
连接股价波动的高点的直线为压力线，也称下降趋势线；连接股价波动的低点的直线为支撑线，也称上升趋势线。
又分为长期和中期趋势线。
1、敏感在角形。
2、上升三角形。
属直角三角形，它预期价格向上倾斜。
3、下降三角形。
属于直角三角形。
它预期价格向下滑落。
三）旗形。
分为上升旗形和下降旗形。
四）圆形。
可分为圆形顶和圆形底。
五）缺口
是指股价在快速大幅度变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称为缺口，也称为跳空。
缺口分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。
根据缺口的部位与大小，可以预测走势的强弱，确定是突破，还是已到趋势的尽头，它是研判各种形态时最有力的辅助工具。
国库券发行采用的是折价发行。
我国目前发行股票时允许平价发行和溢价发行，不允许折价发行。
图形形态分析主要侧重于股价的（b）。
Ａ、长期走势Ｂ、中长期走势
Ｃ、短期走势Ｄ、中短期走势
从学术角度探讨，（c）是衍生工具的两个基本构件。
A．远期和互换B．远期和期货C．远期和期权D．期货和期权
证券公司必须接受中国证监会的监督。
多选：
在下述对金融市场实施监管的机构中，属于辅助监管机构的有（BC）
Ａ．中央银行 B．外汇管理委员会C．证券管理委员会
D．证券同业公会E．证券交易所
我国金融市场的主要监管机构是（ABD）
A．中国证券监督管理委员会B．中国人民银行C．中国证券业协会
D．中国保险监督管理委员会E．上海和深圳证券交易所
机构投资者一般主要包括（BCD）
A．共同基金B．保险公司C．信托投资公司D．养老金基金E．投资银行
在票据的各种特征中，最重要的特征是（BCD）
A．设权性B．无因性C．流通性D．要式性E．返还性
在证券交易中，经纪人和客户之间形成了（ABCD）关系
A．委托代理关系B．债权债务关系C．信任关系
D．买卖关系E．所有权关系
债券的实际收益率水平主要取决于（ABC）。
A、债券偿还期限 B、债券的票面利率
C、债券的发行价格 D、债券的供求
债券的交易形式（ACDE）。
Ａ、在成交后迅速交割的叫现货交易
Ｂ、在成交后次日交割的叫延期交易
Ｃ、在成交后按约定的价格在将来交割的叫期货交易
Ｄ、在成交时就约定在将来某个时间卖者再以特定的价格买回这笔债券的叫回购协议交易
Ｅ、在成交时就签订一个协议，买方再过一段时间再把此笔债券卖给卖方，这种形式叫逆回购协议
影响债券基金买卖价格的因素主要有（ABC）。
Ａ、受利率变动的影响Ｂ、受汇率变动的影响
Ｃ、受债信的影响Ｄ、受资信的影响
证券投资基金的主要投向是（BCDE）。
A、房地产B、股票C、债券
D、金融期货E、货币市场工具
场外交易市场的特征包括（ACD）。
A．场外交易市场是一个分散的无形市场
B．场外交易市场的组织方式采取经纪制
C．场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场
D．场外交易市场的管理比证券交易所宽松
场外交易的主要形式有（ACE）
A．柜台交易（即店头交易）B.垫头交易（即信用交易）C.第三市场交易D.现货交易E.第四市场交易
按成交与定价方式，可分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场；
公开市场：
由众多市场主体以公开拍卖竞价方式定价的市场。
议价市场：
买卖双方通过直接谈判议价成交的市场，由于一般在公开市场外进行，又称为“场外交易市场”。
店头市场：
又叫柜台交易市场，指未上市证券或不足一个成交批量的证券进行交易的市场，有人称为“第三市场”。
第四市场：
指机构投资者直接联系成交的市场。
附加：
金融市场的功能
微观功能
1.聚敛功能
2.财富功能
3.流动性功能
4.交易功能
5.宏观功能：
6.1、分配功能
7.2、调节功能
8.3、反映功能
股票的特征
无期性；股东权（性）；风险性；收益性
开放式和封闭式基金：
（1）期限不同
（2）发行规模不同
（3）基金份额交易方式不同
（4）基金份额的交易价格计算标准不同
（5）基金份额资产净值公布的时间不同
（6）交易费用不同
（7）投资策略不同
具体：
1.存续期限不同
开放式基金没有固定期，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位；而封闭式基金通常有固定的封闭期，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。
2.规模可变性不同
开放式基金通常无发行规模限制，投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模因此而增加或减少；而封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，发行后在存续期内总额固定，未经法定程序认可不能再增加发行。
3.可赎回性不同
开放式基金具有法定的可赎回性。
投资者可以在首次发行结束一段时间该期限最长不得超过3个月后，随时提出赎回申请。
而封闭式基金在封闭期间不能赎回，挂牌上市的基金可以通过证券交易所进行转让交易，份额保持不变。
4.交易价格计算标准不同
封闭式基金的交易价格受市场供求关系影响，常出现溢价或折价交易现象通常为折价交易，并不必然反映基金的净资产值；而开放式基金的申购价一般是基金单位净资产值加一定的购买费，赎回价是基金净资产值减一定的赎回费，与市场供求情况的相关性不大。
5.投资策略不同
为了应付投资者随时赎回兑现，开放式基金必须在投资组合上保留一部分现金和高流动性的金融商品；而封闭式基金的基金资本不会减少，有利于长期投资，基金资产的投资组合能在有效的预定计划内进行。
一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场。
货币市场就其结构而言，可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场及货币市场共同基金的市场等若干个子市场。
判断：
相对普通股而言，优先股的“优先”体现在具有优先认购新股权上。
B
金融市场形成以后，信用工具便产生了。
B
同普通股相比，优先股票具有风险小、收益相对稳定的特点。
A
由于期货市场交易工具具有短期性的特点，因此其交易必须限制在证券交易所内进行。
B
当中央银行放松银根、增加货币供应量时，股价上涨。
A
由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。
A
如果是开放型资金，投资者可以随时购买，也可以随时请求赎回。
B
期货交易不需足额交全款。
A
股价指数可以进行实物交割和现金结算。
B（只能现金交割和结算）
市盈率与股价的关系。
市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润,市盈率变高，有两种情况:
1、公司的业绩出现下滑；2、公司的股价出现上涨
优先股股东一般没有选举权和被选举权,对股份公司的重大经营无投票权,但在某些情况下可以享有投票权。
企业债、政府债、金融债收益率。
债券主要由谁发行:
政府、金融机构、企业等机构.
开放式基金和封闭式基金的购买方式:
购买封闭式基金，首先要开一个股票帐户，然后到二级市场上购买。
开放式基金一般是到银行或基金管理公司购买。
可转换公司债券在转换前投资者可以不定期得到利息收入,但此时不具有股东的权利。
B
期货交易和相关的要求。
由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
金融期货的交易价格是在交易过程中形成的，但这一交易价格是对金融现货未来价格的预期，这相当于在交易的同时发现了金融现货基础工具（或金融变量）的未来价格。
A
金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。
主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货4种。
（ A ）
金融期货交易参与者
1．主要交易者（经纪人、自营经纪人、交易大户和小投机商）
2．金融期货交易所
3．经纪行
4．结算与保证公司
金融期货市场的主要规则
1．规范的期货合约2．严格保证金制度3．期货价格制度4．交割期制度
5．期货交易时间制度6．佣金制度
每股价格P=每股收益×市盈率
投资价值V=每股收益×行业平均市盈率
简答、论述：
1.金融市场及其构成要素。
金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。
金融市场主体：
即金融市场的交易者。
这些交易者或是资金的资金供给者，或是资金的需求者，或者是以双重身份出现。
金融市场客体：
是指金融市场的交易对象或交易的标的物，亦即通常所说的金融工具。
金融市场媒体:
指交易媒介，包括机构媒体和金融市场商人。
金融市场价格：
包括利率、收益率、股票价格等。
2.金融市场监督管理的主要机构。
金融监管主要通过三类机构进行，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。
主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，通常由中央银行充任。
辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构和部门。
如证券管理委员会、外汇管理委员会等。
自律性监管机构即自我监管的机构，是指通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的监管机构，通过制订共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为。
如证券同业公会、证券交易所等。
3.票据的特征：
1）以无条件支付一定金额为目的。
2）是一种无因债权证券。
无因债权是指持票人行使票据权利时，可以不向债权人负证明责任。
3）是一种设权证券。
指票据债权人占有票据，即可向特定的票据债务人行使请求权。
这种权利随票据的转移而转移（必须背书才能转让）。
4）是一种可以流通转让的权利证书。
5）是一种要式证券。
指必须根据法定方式与程序才能有效。
6）是一种返还证券。
指持票人在请求支付票据金额时，必须将票据交还给付款人，不交还票据，债务人可拒付。
4.债券的交易形式
（1）现货交易，即卖者交出债券，买者支付现金.
（2）期货交易，在将来规定日期进行交割清算．
（3）回购协议交易，进行一种短期的资金借贷融通。
（4）在成交时就签订一个协议，买方再过一段时间再把此笔债券卖给卖方，这种形式叫逆回购协议
5.股票公开发行的基本的条件。
（1）必须是经国家有关部门批准设立并注册登记的股份公司，股东人数要在一定数量以上；
（2）公司的生产经营要符合国家及地区的发展政策；
（3）公司的资产总值及净值要达到一定数额以上；
（4）公司具有良好的财务状况和一定年限的营业记录；
（5）新成立的公司发起人认缴股份不得少于一定数额；
（6）向非特定个人公开发行的股份不得少于公司总股份的一定比例；
（7）股东人数不得少于一定数量；
（8）发行公司或发起人在近三年内没有违法违纪行为或损坏公众利益的记录。
6.股票、债券、基金的区别与联系。
1）联系
Ø都是有价证券；
Ø从形式上看同股票和债券也有相似之处。
基金份额的划分类似于股票，股票按“股”计算，基金证券则按“基金单位”计算，以此分享收益。
Ø股票和债券是基金债券的投资对象。
在国外，有专门以股票和债券为投资对象的股票基金和债券基金。
2）区别
Ø投资地位不同。
股票持有人是股东，享有股东权，可参与公司经营管理等；
债券持有人是公司债权人，享有到期收回本息的权利；
基金证券持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。
受托的管理人应该遵守“受人之托、代人理财、忠实服务、科学运用”的原则。
Ø风险程度不同。
股票的风险>基金证券的风险>债券的风险。
Ø收益情况不同。
股票和基金证券的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。
基金证券的收益一般比债券高。
Ø投资方式不同。
股票、债券是投资者直接购买股票、债券，是直接投资方式；
基金证券的投资者是把资金交给专门的投资机构，由投资专家来进行投资，一般投资者并不直接参与证券买卖。
Ø价格取向不同。
基金证券的价格主要取决于其资产净值；
债券的价格主要取决于其利率水平；
股票的价格主要取决于供求关系、宏观经济、公司业绩等方面因素。
Ø投资回收方式不同。
债券有期限规定，到期可收回本息；
股票是无期限的，若要收回投资，只能在证券市场转让卖出；
基金证券分两种情况：
封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可获取相应的剩余资产，在期满前还可在交易市场转让变现；而开放型基金则一般没有期限，投资者可随时向基金管理人按单位基金资产净值赎回，收回投资。
7.场外交易市场的特点。
8.我国未来金融市场发展趋势以及健全的金融市场有什么要求。
1．我国金融市场的培育和发展模式必须是政府推动式。
政府推动式金融市场要求在管理上解决好两个问题：
一是管理机制的合理设置，即要求监管机构设置合理，权利和责任高度统一，不同监管机构之间在政策措施出台时要相互协调和沟通，切忌政出多门。
二是管理手段合理运用，即必须完善法律体系，努力使用和完善经济手段，使宏观管理手段法制化，切忌经常使用随机性行政手段，减少对市场的人为冲击。
2．我国金融市场必须走国际化道路，但在策略上必须既积极又谨慎。
金融国际化与金融市场全球一体化是不可抗拒的时代潮流，是一个无法避免的过程。
金融市场国际化的早与晚，事关我国在世界市场中的地位，所以我国金融市场走国际化道路必须是积极的。
近年来，我国金融市场虽然取得了迅猛发展，但从整体看还处于幼年时期，还具有脆弱性，因而迈向国际化的步履必须坚实而审慎。
3．建立和发展全国统一的金融市场体系。
我们必须要在国内建立起分布合理的城市农村金融中心，以这些金融中心为依托，形成全国金融市场网络，实现由地区性、分割性的市场向全国统一的市场转移，为金融市场国际化创造条件。
健全的金融市场要求：
协调发展，结构合理。
9.商业票据的特征。
1.票据是具有一定权力的凭证：
付款请求权、追索权
2.票据的权利与义务是不存在任何原因的，只要持票人拿到票据后，就已经取得票据所赋予的全部权力。
3.各国的票据法都要求对票据的形式和内容保持标准化和规范化。
4.票据是可流通的证券。
除了票据本身的限制外，票据是可以凭背书和交付而转让。
10.中央银行的货币政策工具。
1、再贴现率政策：
央行最早运用的货币政
策工具，通过变动给商业银行以及其他金融机构的放款利率来调节货币供应量，用这种方法来控制银行准备金效果非常有限。
2、公开市场业务：
最重要也是最常用的工具，是指央行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。
3、变动法定准备金率：
如果央行认为需要增加货币供给就可以降低法定准备金率，理论上说变动法定准备金率是央行调整货币供给的最简单的方法，但很少使用。
11.金融期货市场的特征。
1.有组织的市场，一般在交易所进行
2.是有规章、程序的市场
3.金融期货市场交易更为标准化、规范化
附加：
1.金融期货市场的主要功能
1．套期保值、转移风险
2．投机牟利承担风险、润滑市场
3．使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥
2.影响金融市场发展的主要因素：
1．经济因素，具体包括：
（1）经济环境的变化。
（2）放松管制与加强管制两种经济哲学的交替。
（3）世界货币制度的影响。
2．法律因素。
3．市场因素。
4．技术因素：
（1）电子技术改变了金融机构传统的业务手段，使其更加现代化。
（2）电子技术的普及为金融市场的扩大提供了丰富的物质条件。
（3）技术的发展进一步刺激了金融创新。
3.期货交易的目的：
1．保证供应的目的；
2．套期保值或安全目的；
3．赚取差价或投机的目的。
买空，是指交易者预测债券行市将要上涨时，买进期货。
卖空，是指交易者预测债券行市将要下跌时，卖出期货。
4.公司型和契约型基金的区别：
（1）法律依据不同
（2）法人资格不同
（3）投资者的地位不同
（4）融资渠道不同
（5）经营资产的依据不同
（6）资金运营不同
5.ETF的优点
1、分散投资，降低投资风险
2、兼具股票和指数基金的特色
3、结合了封闭式与开放式基金的优点
4、交易成本低廉
5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会
计算题：
1、某股票市场以Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票为样本，基期价格分别为２０美元、４５美元、２５美元，报告期价格分别为３２美元、５４美元、２０美元，基期指数值定为１００，计算股市平均股价指数。
2、在所计算的股价指数中包含４种股票，报告期价格分别为每股１０元、１５元、２０元、２５元，基期股价平均每股７元，基期指数值为１００，计算股市平均股价指数。
1、该股市平均股份指数=1/3×（32/20+54/45+20/25）×100=120，说明报告期的股价比基期上升了20个点。
2、该股价指数I=（10+15+20+25）÷7/4×100=250
设有一张本金为200万元的大额可转让定期存单，存单原订利率为10%，原订期限180天，投资人持有存单60天后出售，距到期日还有120天，出售时利率为12%，求该存单出售时的价格?
存单出售价格=
=198,5897元
论述：
对当前股票市场的看法。
我国股票市场相比其他国家来说还不够成熟，股市的功能还未得到有效发挥，其波动幅度之大也反映了我国股市的脆弱性和股民的不理性，我认为具体原因如下:
1.缺少长期资金，大多数为短期投资者
首先，投资者资金的目的不同。
例如在巴西，股市上最大的投资者并不是散户而是长远的机构投资者，主要是长期的退休金等机构投资，震荡时期，机构依旧投资或参与交易；而中国90%都是散户，主要是短线投资,大多数投资者的投资理念都具有投机性，不注重股票的价值。
其次，上市公司不考虑长期投资者的利益。
无论大公司（包括国企）还是小企业都竞争过度，中国企业难以确定5-10年的长线规划。
因而从个人角度，难以做到真正的长期投资。
2.股民的非理性程度高
我国的投资者易受到情绪和其他投资者的影响，而缺少对整个股市行情和股票的分析和判断，这种羊群效应会导致股票市场的大幅波动。
此外，中国的散户严重依赖证券市场政策，交易频率随政策的出台和导向发生变化,比如：
一旦利好出台立即助长投资者的“过度自信”倾向，导致交投活跃；而利空出台又使投资者的“过度恐惧”倾向往往超出本身的力度。
3.我国股票市场的有效程度不高。
（1）在我国证券市场上存在许多投资者利用内幕消息进行获利的情况；
（2）有些上市公司在进行年度财务报告和一些重大消息公布时，常常会出现价格漂移现象。
总体来说，从上市公司和投资者的角度来看，目前中国的股市缺少长远规范，以震荡为主，难以出现较大的牛市，难以反映GDP。
央行降息对金融市场的影响。
央行表示，其目的在于降低金融市场的成本，解决当前金融市场“融资贵、融资难”问题。
1.降息后企业贷款成本降低,这样就会让企业利润上升,会推动股价上升。
此外，降息可能会使一部分资金从银行和债券市场流向股市，增大了股票需求，这些都对股票市
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