六大理财渠道比较银行理财信托股票基金私募P2P.docx

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六大理财渠道比较银行理财信托股票基金私募P2P

丨六大理财渠道规模丨

银行理财：

13万亿

信托：

12万亿

股票：

沪深股市总流通市值约30万亿，依照沪深交易所发布的投资者结构比例来看，个人投资者占比约2至4成，其中深市的个人投资者持有比例高于沪市，据此计算个人投资者的股票持有市值约为10万亿。

基金：

指公募基金，最新数据约万亿。

私募基金：

依照基金业协会统计数据，完成记录的私募规模约万亿，若是把券商和基金公司子公司的治理资产加在内，规模超过12万亿，但个人投资者所占比例缺少数据。

P2P：

行业最新，比较靠得住的数据显示P2P的规模约在1000-2000亿之间。

丨六大理财渠道的特点丨

1.银行理财产品

钱的投向

银行理财产品的投资去向一样是短时间的企业融资（例如商业单据等），依照国际通行的规那么，这种资产能够划分为现金类资产（到期日一年之内的高信誉品级债券）。

特点

（1）从资金的投向能够看出银行理财产品风险较低，尤其是银行许诺保本的产品，通常都能够拿回本金和收益。

（2）具有固定的期限：

从短的7天到3个月、半年，半途不许诺退出。

（3）收益率水平为现金类资产水平，相对较低，适合的比较基准为上海银行同业拆借利率一样期限的利率水平，目前年化收益率的范围多在4.5-5.5%之间。

期限越长收益率越高。

（4）投资门坎一样在5万元起。

风险点

（1）尽管大部份银行理财产品都能够兑现本金和收益，但时常显现实际收益低于预期的情形。

（2）流动性问题：

一旦产品开始运转，在到期之前难以变现。

（3）由于存续期有限，投资者需要不断的转动投入，因此银行理财产品作为长期投资工具来讲不适合。

（4）投资者需要区分保本和非保本的理财产品，非保本的理财产品资金投向十分多样，有的投向大宗商品或外汇等高风险资产，不适合一般保本型投资者购买。

适合对象

以短时间现金治理为目标，且期限固定的投资者

2.信托

钱的投向

信托产品即所谓的“影子银行”，也确实是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱——资金多数投向了地址政府融资平台的某项目（例如拆迁）或某企业的资金需求（例如新生产线）。

这些融资方一样在其它资金渠道枯竭后才会考虑信托，因为信托借款的利息超级之高，从借款人的角度，付出的年利率一样在20%乃至更高，相较之下，银行贷款的本钱要低得多。

特点

（1）依照期限和借款人条件不同，信托打算的预期收益率不同，目前年收益率大致在10%-15%之间。

信托打算收益率能够参考温州民间借贷指数，这一指数反映的是民间借贷最为发达地域的公布借款本钱，该利率反映的是借款者付出的本钱，在此基础上要扣除信托发行方和渠道收益（一样在5%左右），才是投资者收益。

（2）合规的信托产品最低起投点是100万，低于此门坎的产品多为集资购买这种擦边球的方式（也确实是许多人把钱交给一个人去买）。

（3）期限一样是1-3年为主，半途一样无法退出。

风险点

（1）绝大部份信托理财渠道会宣传所谓的“刚性兑付”——也确实是投资者必然会拿到本钱和利息，但事实上这是没有依照的。

13年开始也陆续显现了刚性兑付被部份打破的案例。

去年10月份国务院发布《地址债务治理的意见》，明确表示中央政府可不能替地址还债，以后信托发行量显著下降。

关于“刚性兑付”这一预期投资者要维持清醒，随着清理标准地址政府融资行为及房地产业的下滑，打破刚性兑付的可能性愈来愈大。

（2）从信托资金的去向不宝贵出结论，信托借款人一样有两个特点：

一是本身已高欠债（其它低本钱融资渠道枯竭，需要借助信托这一高本钱渠道）；二是要为信托借款经受高额利息支出。

用专业术语来讲这一类企业都加了很高的债务杠杆（Leverage），资金链紧张。

因此信托从本质上来讲属于高收益债（HighYieldBond），也叫垃圾债券。

（3）集资购买信托的行为进一步放大了风险，由于实际购买合同上只有一个人，而其他众多集资人并非是法律上认可的信托打算受益人，因此一旦显现购买人跑路的现象，集资人的权利难以保障。

适合对象

风险经受能力高且有足够的风险处置能力（例如需要打官司）的高净值投资者能够适当在投资组合中配置信托打算。

集资购买信托是一种超级冒险的行为，一样投资者应远离。

3.股票

钱的投向

若是你是企业第一次发行股票（IPO）时认购，那么你的钱直接交给了上市公司；以后你是从其它投资者手上买入股票，钱并无进上市公司的口袋，但由于你取得了股分，道理上来讲你买了上市公司的一部份资产。

特点

（1）不确信的收益，且波动庞大，这一点不用多说。

（2）不确信的投资期限：

你能够持有一天，也能够持有N年。

（3）较低的参与门坎：

一样几百块钱就能够够买股票。

（4）对投资者的真实要求高：

知识、心理、操作等，但表面上看起来很简单。

风险点

（1）对一般投资者来讲，股市最大的风险是“你不知其中的风险”，多数人一辈子意是因为其他人在生意，或基于所谓的消息，而这种跟风的投资，最终总以亏损终止。

（2）由于股市的资金门坎低，参与人数多，加上各类媒体不断的炒作，对投资者形成庞大的心理阻碍和压力。

关于投资者心理的描述，我看过最好的一段是美国橡树资本开创人HowardMarks写的“投资者的投降”。

适合对象

把钱全数投入股市，对绝大多数人来讲都过于激进。

因为你没方法判定何时是低点，何时是高点——凭感觉或消息其实都是一种很脆弱的一厢甘心的方式。

下跌30%在股市来讲是很平常的事，即便各类指标都反映股市已经差不多到底了，市场可能仍旧继续下跌20%；而关于跟风投资者，可能面对的是超过50%的下跌。

从时刻的角度，你可能面临数年亏损的持续心理负担。

理性的投资者对股市的态度不是YesorNo，而是把部份的资金合理地配置到股市中——若是你没有把握“战胜市场”，那么选择跟踪市场指数的基金是一个好方法；若是你确信自己有能力战胜市场，那么你的策略是绕开基金，自己选择股票——区分你是不是有那个能力，很简单，你拿出小部份资金碰运气。

巴菲特在2021年给投资者的信中说：

“关于我的继承人，我的建议是把钱分成2份，10%放到短时间的国债里，剩下90%放到低本钱的指数基金里。

我相信如此做从长时刻来看比大多数投资者的结果都要强。

”

4.基金

钱的投向

依照基金类型的不同，投资者的钱被投向不同资产——股票基金投股票、债券基金买债券、货币基金主若是存款…基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信托、股票市场的大部份，因此基金能够作为前面几个投资渠道的替代方案，咱们一一做比较。

比较

（1）银行理财产品vs货币基金

投向

货币基金以银行存款和准政府债（例如国家政策性银行）为主，企业短期债为辅；

银行理财产品则以企业短期借贷为主；

期限

纯货币基金没有固定期限，随时进出；

短期理财类的货币基金和银行理财产品类似，都有约定的期限

收益率

货币基金比银行理财产品低约0.5%

门槛

货币基金大多1元起投；银行理财产品普遍5万起

保本型银行理财产品和货币基金都属于极低风险的投资，收益率与通胀水平大致相当，区别要紧在于期限和投资门坎。

（2）信托VS债券基金

投向

信托本质上是债券投资（更专业的叫法是固定收益）一个信托计划通常投向单一的借债人，而债券基金则投向多只不同的债券；

有的信托计划具备抵押、担保，而债券基金没有类似的担保条款

期限

信托一般有固定的付息还本期限，多为1-3年；

债券基金没有固定的还本付息期限，投资者随时进出；

收益率

信托计划有预期收益率；债券基金没有预期收益

门槛

债券基金百元起投；信托计划的门槛一般是100万

过去，市场的不标准让人有信托可不能亏损的错觉，随着投资环境的转变这一预期将被慢慢打破。

信托将慢慢回归到债券投资中高风险、高回报的一端；而不是此刻的低风险，高回报这种扭曲的位置。

（3）股票&股票基金

投向

都是投资于股市

期限

都没有固定的投资期限

收益率

都没有约定收益率

门槛

类似，几百至几千

股票和股票基金最大的不同在于基金持有多只股票，因此一样来讲风险比单只股票要低。

风险点

（1）缺少系统科学的投资打算，随意地跟风生意（炒基金）是基金投资者面临的最大风险；基金本身的风险和这一点比起来其实要小得多。

（2）销售机构重推销，轻效劳的现状加重了投资者跟风生意的行为。

适合对象

基金是一般投资者进行长期投资的理想工具，前提是有一个系统科学的计划。

5.私募基金

钱的投向

和前面讲的公募基金一样，私募基金也是把钱交给基金领导治理，依照基金不同的投资方向策略进行投资。

特点

（1）投资范围很广，几乎什么都能够投：

从股票、债券到未上市公司的股权（即所谓的股权私募基金）、金融衍生品（石油、黄金期货…）、房地产、基建项目…

（2）投资策略比公募基金更丰硕，更复杂。

（3）基金除收固定的治理费，还收取业绩提成。

（4）投资门坎和信托类似，一样百万起。

（5）有较长的投资锁按期（一样一年以上），期间不可退出，锁按期以后按期开放退出（一样每一个月开放一次）。

风险点

（1）非专业投资者很难真正明白得私募基金的投资策略，因此难以判定该投资究竟是不是适合自己–单纯依托治理人的过往历史业绩来进行判定是目前大多数投资人的唯一手腕，加上私募基金信息披露不标准，因此私募基金投资者比公募基金处于更大的信息劣势。

（2）私募产品变现能力（流动性）差，除较长的锁按期外，还普遍存在处惩性提早退出条款，当投资者发觉基金表现不及预期往往不能退出或要蒙受损失。

适合对象

投资私募基金的前提：

（1）有较大的可投资金融资产（例如1000万以上）；

（2）严格挑选私募治理人，在合理资产配置的前提下将一部份资金投入到私募基金中。

网贷

钱的去向

P2P网贷是最近两年慢慢显现的互联网理财模式。

大部份网贷采纳“投标”的方式，在网上集合投资者的钱，通过P2P平台，贷给有资金需求的企业或个人。

一部份P2P借款人是知足个人消费（例如装修，车...）。

另一部份是小额生意周转。

特点

（1）单笔交易小且分散

（2）期限多为几个月到一年

（3）约定收益率参考信托，目前一样是每一年8%-15%。

风险点

（1）交易完全在互联网上进行，由于单一借款额小，P2P平台缺乏有效的低本钱方法逐个对借款人的资质进行风险评估，发生违约的可能性并非像想象的那么低，乃至有的平台所宣传的零风险。

（2）近似纯信誉贷款的模式，投资者和平台缺乏对借款人的实质性违约防范及爱惜。

（3）平台本身目前没有适当的监管，一旦发生较严峻的借款违约，平台本身可能倒闭，事实上从去年以来就不断显现P2P平台跑路的情形。

适合对象

P2P平台本身的信誉比借款人的信誉更重要，在P2P未标准之前，没有辨别能力的投资者需要慎重。