食品饮料投资分析报告文案.docx

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食品饮料投资分析报告文案

食品饮料投资分析报告

摘要

食品行业有产业链长、行业跨度大的特点。

我国食品市场竞争日趋激烈，成本过高的企业和不具备特色优势的小企业的生存受到严重威胁。

随着低成本竞争日益加剧，食品行业进入微利时代。

饮料行业将继续保持快速增长势头。

我国的饮品消费尚处在基本消费阶段，具有极其巨大的市场开发潜能，发展前景非常乐观。

随着市场化竞争和企业的发展，饮料行业开始向主产省集中，主产省保持绝对优势。

食品饮料市场的消费群体人数比较稳定，但消费量在不断增加。

食品饮料的安全性成为消费选择的第一要素。

消费需求不断向名牌产品集中。

葡萄酒、碳酸饮料、调味品行业的长期偿债风险评价为低风险；方便主食品、瓶装水饮料、白酒、啤酒行业的长期偿债风险评价为中等风险；果蔬饮料和茶饮料的长期偿债风险评价为高风险。

葡萄酒、碳酸饮料、调味品行业的盈利性评价为高盈利；方便主食品、果蔬饮料、茶饮料、白酒行业盈利性评价为中等盈利；啤酒和瓶装水饮料行业的盈利性评价为低盈利。

1.世界食品饮料行业的概览1

1.12002年的世界食品饮料行业1

1.22002年“全球500强”中的食品饮料类企业1

1.3国际食品工业生产和消费趋势2

2.中国食品饮料行业总体概况4

2.1中国食品饮料行业的界定和分类4

2.2食品饮料行业的特征和发展5

2.2.1食品饮料行业的特征与发展现状5

2.2.2“十五”规划的食品饮料类重点行业6

2.32002年的食品饮料行业的总体情况6

2.3.12002年食品饮料行业的生产情况6

2.3.22002年食品饮料行业的销售情况6

2.3.32002年食品饮料行业的经济效益7

2.3.42002年食品饮料市场的消费结构变化7

2.4新型食品饮料的发展8

2.4.1政府政策的扶持与“绿色食品”的兴起8

2.4.2国际市场导向与我国有机食品的发展11

3.食品饮料行业的产业组织分析14

3.1食品饮料各行业的集中度分析14

3.2食品饮料行业的企业竞争状况15

3.3食品饮料的行业绩效分析15

4.中国食品饮料市场需求分析17

4.1中国食品饮料市场的总规模和地区结构17

4.2中国食品饮料行业的产品结构17

4.2.1食品行业的产品结构17

4.2.2软饮料行业的产品结构18

4.2.3酒精饮料市场的产品结构19

4.3食品饮料行业的消费者结构分析19

5.影响中国食品饮料行业的因素分析21

5.1消费需求和消费结构的变化对食品饮料行业的影响21

5.2季节因素对食品饮料行业的影响21

5.3加入WTO对我国食品饮料工业的影响22

6.食品饮料类的上市公司评价24

6.1食品饮料类上市公司的总体评价24

6.2食品饮料类上市公司分类评价26

6.2.1乳业类上市公司评价26

6.2.2酿酒类上市公司评价28

6.2.3食糖类上市公司评价32

6.2.4其它食品饮料上市公司的简单评价33

6.3食品饮料类上市公司的二级市场走势34

7.食品饮料行业的代表性企业的财务分析35

7.16家公司的短期偿债能力的横向比较35

7.26家公司的长期偿债能力的横向比较36

7.36家公司盈利能力的横向比较36

8.食品行业的细分市场分析38

8.1方便主食品行业分析38

8.1.1中国方便主食品行业发展38

8.1.2方便主食品市场潜力38

8.1.3方便主食品的生产情况39

8.1.4方便主食品行业的资产质量分析40

8.1.5最主要的方便主食品市场——方便面市场42

8.2调味品行业分析48

8.2.1调味品行业概况48

8.2.2调味品行业的生产情况49

8.2.32002年调味品行业的资产质量分析49

8.2.4调味品行业的市场分析与发展前景展望51

9.软饮料行业分析53

9.1碳酸饮料行业分析53

9.1.1碳酸饮料行业的发展现状53

9.1.2碳酸饮料的生产情况与市场竞争分析53

9.1.3碳酸饮料行业的资产质量分析54

9.1.4碳酸饮料市场的需求分析56

9.2瓶装饮用水行业分析57

9.2.1天然矿泉水行业的现状57

9.2.2我国天然矿泉水的资源占用情况58

9.2.3我国天然矿泉水行业的生产潜力和市场潜力60

9.2.4我国天然矿泉水行业的生产情况62

9.2.5我国天然矿泉水行业的资产质量分析62

9.3果蔬饮料行业分析64

9.3.1中国果蔬饮料行业的发展和现状64

9.3.2果蔬饮料的生产情况与市场竞争分析66

9.3.3中国果蔬饮料行业的资产质量分析66

9.3.4果蔬饮料市场需求分析68

9.3.5中国果汁饮料市场的发展趋势预测69

9.4茶饮料行业分析71

9.4.1中国茶饮料行业发展现状71

9.4.2茶饮料的生产情况与市场竞争分析71

9.4.3中国茶饮料的行业资产质量分析72

9.4.4中国茶饮料市场需求分析和预测74

10酒精饮料市场的细分市场分析76

10.1白酒行业分析76

10.1.1中国白酒工业基本情况76

10.1.2白酒市场的潜力与竞争情况77

10.1.3白酒行业的生产情况78

10.1.4我国白酒行业的资产质量分析79

10.1.5白酒行业的政策分析81

10.2葡萄酒行业分析81

10.2.1中国葡萄酒行业发展现状81

10.2.2葡萄酒行业的发展潜力83

10.2.3葡萄酒的生产情况84

10.2.4葡萄酒行业的资产质量分析84

10.3啤酒行业分析86

10.3.1中国啤酒行业发展现状86

10.3.2啤酒行业的生产情况和市场竞争分析89

10.3.3啤酒行业的资产质量分析90

10.3.4啤酒市场的需求分析92

11.需求预测、风险分析与投资建议94

11.12003年食品饮料市场的需求预测94

11.1.1食品饮料行业的总量预测94

11.1.2食品饮料行业的结构预测94

11.2食品饮料行业的风险分析95

11.2.1行业长期偿债能力的横向比较95

11.2.2行业盈利能力的横向比较96

11.2.3各行业资产运营效率的横向比较97

11.3食品饮料行业的投资建议98

11.3.1对于债权持有人的建议98

11.3.2对于行业潜在进入者的建议99

表目录

表格112002年《财富》全球500强企业按行业排名——食品2

表格21国民经济行业分类代码中的食品饮料行业4

表格22绿色食品标志申请人的条件9

表格23绿色食品的主导产品10

表格24有机食品必须符合的条件12

表格51季节因素对饮料消费的影响22

表格61沪深交易所的食品饮料类上市公司一览表24

表格622002年第三季度业绩占2001年全年业绩的比例25

表格632002年前三季度主营利润率与第三季度净资产收益率与2001年的比较26

表格642001年全国四个直辖市人均鲜乳品的消费量28

表格65城市人均液态奶消费量的预测28

表格712002年9月30日6家公司的短期偿债指标横向比较35

表格722002年9月30日6家公司的资本结构指标横向比较36

表格732002年9月30日6家公司的盈利能力横向比较37

表格81方便主食品行业的主要生产企业和批发商40

表格821999-2002年我国方便主食品的行业总体资产情况40

表格832002年1－12月方便主食品的行业主要财务指标41

表格842002年1－12月方便主食品行业盈利企业的资产情况41

表格85方便主食品行业销售收入最大的10家企业综合分析42

表格86最主要的四个城市的市场份额——方便主食品44

表格87方便面市场的消费者类型分析46

表格88调味品行业的主要生产厂家49

表格891999-2002年调味品行业的资产状况50

表格8102002年1-12月年调味品行业的资产状况50

表格811调味品行业盈利企业综合分析51

表格812调味品行业销售收入最大的十家企业综合分析51

表格91碳酸饮料行业的主要生产企业和批发商54

表格921999-2002年碳酸饮料行业的资产状况55

表格932002年1-12月碳酸饮料行业的资产情况55

表格94碳酸饮料行业盈利企业的综合分析56

表格95碳酸饮料行业销售收入最大的10家企业综合分析56

表格96天然矿泉水资源开采情况59

表格97天然矿泉水行业的主要生产企业和批发商62

表格981999-2002年我国天然矿泉水行业总体资产情况63

表格992002年1－12月我国天然矿泉水行业的主要财务指标63

表格9102002年1－12月天然矿泉水行业盈利企业综合分析63

表格911天然矿泉水行业销售收入最大的10家企业综合分析64

表格912果蔬饮料行业的主要生产企业和批发商66

表格9131999-2002年我国果蔬饮料行业的总体资产情况67

表格9142002年1－12月我国果蔬饮料行业的主要财务指标67

表格9152002年1－12月果蔬饮料行业盈利企业的资产情况68

表格916果蔬饮料行业销售收入最大的10家企业综合分析68

表格917茶饮料行业的主要生产企业和批发商71

表格9182002年1-12月份茶饮料行业的基本指标73

表格9192002年1－12月我国茶饮料行业的主要财务指标73

表格9202002年1－12月茶饮料行业盈利企业的资产情况73

表格921茶饮料行业销售收入最大的10家企业综合分析74

表格101白酒行业的主要生产企业和批发商78

表格1021999-2002年我国白酒行业总体资产情况79

表格1032002年1－12月我国白酒行业的主要财务指标80

表格1042002年1－12月我国白酒行业盈利企业的资产情况80

表格105白酒行业销售收入最大的10家企业综合分析80

表格1062002年1-12月份葡萄酒行业的基本指标83

表格107葡萄酒行业的主要生产企业和批发商84

表格1081999-2002年我国葡萄酒行业总体资产情况85

表格1092002年1－12月我国葡萄酒行业的主要财务指标85

表格10102002年1－12月葡萄酒行业盈利企业的资产情况86

表格1011酒行业销售收入最大的10家企业综合分析86

表格1012国啤酒行业发展阶段与特点88

表格1013啤酒行业的主要生产企业和批发商89

表格1014999-2002年我国啤酒行业总体资产情况90

表格101502年我国啤酒行业主要财务指标91

表格10162002年啤酒行业盈利企业资产情况91

表格1017酒行业销售收入最大的10家企业综合分析92

表格1112003年食品行业总量预测94

表格112长期贷款的安全评价和政策建议98

表格113食品饮料各个行业的盈利能力评价99

图表目录

图表212001年3月-2002年2月各种饮料的市场渗透率8

图表22绿色食品的类别比例10

图表312002年食品饮料各行业的亏损比例15

图表322002年食品饮料各行业的销售利润率比较（％）15

图表332002年食品饮料各行业的资产保值增值率比较16

图表412002年软饮料市场的产品结构（按销售收入比较）18

图表422002年软饮料市场的产品结构（按利润比较）19

图表432002年酒精饮料市场的产品结构（按销售收入比较）19

图表442002年酒精饮料市场的产品结构（按利润比较）19

图表612002年1-9月乳制品产量27

图表622002年1-9月啤酒产量29

图表632002年1-9月白酒产量30

图表642002年1-9月机制糖产量32

图表65食品加工业行业指数2002年二级市场走势34

图表66酒精与酒精饮料行业指数2002年二级市场走势34

图表67饮料制造行业指数2002年二级市场走势34

图表716家上市公司短期偿债指标横向比较图35

图表726家上市公司资本结构指标横向比较图36

图表736家上市公司盈利能力横向比较图37

图表812002年主要方便面品牌的市场份额43

图表821998-2002年调味品的销售收入48

图表832002年调味品行业的地区分布图52

图表911999-2002年碳酸饮料行业的总销售收入和总利润53

图表921999-2002天然矿泉水行业的销售收入58

图表931999-2002年国蔬饮料市场的总销售收入66

图表941999-2002茶饮料行业的总销售收入和利润总额71

图表1011999-2002年我国白酒行业的总销售收入77

图表1021999-2002葡萄酒行业的销售收入和总利润82

图表1031999-2002啤酒行业的总销售收入88

图表1042002年啤酒行业盈利与亏损比例91

图表1112002年食品饮料各行业的资产负债率比较95

图表1122002年食品饮料各行业的销售利润率比较96

图表1132002年食品饮料各行业的权益利润率比较（％）97

图表114食品饮料各行业的总资产周转率和流动资产周转率比较97

1.世界食品饮料行业的概览

1.12002年的世界食品饮料行业

根据AC尼尔森2002年7月发布的调查结果，在对全球90多个食品和饮料品类的调查当中，有9个品类在2001年的增长达到或者超过10个百分点。

此项调查中，被列在全球增长最快的品类上的，是那些在2001年达到或超过10%的增长率、并且至少在8个以上的市场上出现的品类；全球增长最大的品类则包括那些在2001年与2000年相比销售额增长了至少10亿美元的品类。

它们对食品饮料行业的综合调查结果是：

在全球发展速度最快的5大食品和饮料品类当中，研究发现有3个是饮料，其中发展势头最猛的当属精制酒精饮料；同时，水和酸味奶也榜上有名。

根据国际货币基金组织与世界银行统计，上世纪90年代以来，代表消费总需求占GDP比例的全球平均消费率为78％～79％，其中美国、德国、印度、日本、国分别为82.8%、72.2%、71.7%、66.4%、64.8%，而中国直到2000年才缓慢上升到60%。

我国的平均消费率不但明显低于发达国家，而且还低于某些发展中国家。

如果中国的平均消费率达到国、日本、美国的水平，则对国民经济的拉动分别可增加14、16、20个百分点。

这将大大拉动饮料的消费。

1.22002年“全球500强”中的食品饮料类企业

如果以500强中前五位企业的中位数来反映整个行业的情况的话，那么2001年世界食品行业的大型企业的营业收入达到27194百万美元，而利润则达到1646百万美元。

如果以500强前五位的总销售收入和总利润来计算销售利润率的话，那么大型企业的销售利润率达到5.59%。

以下是2002年《财富》杂志全球500强企业中食品行业综合排名结果的前五名。

表格112002年《财富》全球500强企业按行业排名——食品

排序

地区/国别

2001年营业收入（百万美元）

利润（百万美元）

排

序

利润占营业收入的%

排

序

利润占资产的%

排

序

NESTLé

瑞士

50192

3959

UNILEVER

英国／荷兰

46131

1646

CONAGRA

美国

27194

638

SARALEE

美国

17747

2266

GROUPEDANONE

法国

12958

118

总计

154222

8627

中位数

27194

1646

数据来源：

2002年10月《财富》杂志第46期2002年版

1.3国际食品工业生产和消费趋势

在全国食品工业的“十五”规划中，国家计委、国家经贸委以与农业部对国际食品生产和消费的走向做了如下的归纳：

（1）安全性、营养健康性食品蓬勃发展，世界各国对食品的安全问题越来越重视。

尤其是近几年，国际上发生了二噁英、疯牛病、口蹄疫、斯特菌等对食物的污染和禽畜疾病，为免受其害，各国纷纷在食品的生产、加工、销售以与进出口上采取了更加严格的管理措施，进一步完善了相关的法律法规和安全技术标准。

（2）绿色食品、有机食品越来越受到消费者的青睐。

这些食品虽起步晚，但发展快，目前正向标准化、系列化、规化和产业化的方向发展。

（3）各类健康与具有预防、治疗疾病或有助于病后康复等调节身体功能的各种功能性食品，将得到较快发展并占据越来越大的市场份额。

（4）方便快捷性食品日益走俏。

为了适应人们工作、生活快节奏、高效率的迫切需要，在国际市场上花样繁多的净菜、配菜、方便米饭与各种冷冻、微波、旅游食品等，越来越受到欢迎。

目前，全世界方便食品的品种已超过了1.5万种，有向主流食品发展的趋势。

冷冻食品向小包装、多品种、调理简单方便的家庭化方向发展。

2.中国食品饮料行业总体概况

2.1中国食品饮料行业的界定和分类

食品饮料行业是一个相当大的行业，含食品、饮料两个细分行业和数十个小行业。

各个小行业之间存在着较强的替代性和依赖性。

与此同时，它们又各自成为一个独立的体系。

表格21国民经济行业分类代码中的食品饮料行业

代码

行业名称

代码

行业名称

C1400

食品制造业

C1500

饮料制造业

C1410

糕点、糖果制造业

C1510

酒精与饮料酒制造业

C1411

糖果业

C1511

酒精制造业

C1412

糕点业

C1512

白酒制造业

C1413

饼干业

C1513

啤酒制造业

C1414

方便主食品业

C1514

黄酒制造业

C1415

蜜饯业

C1515

葡萄酒制造业

C1419

其他糕点、糖果制品业

C1516

果露酒制造业

C1420

乳制品制造业

C1520

软饮料制造业

C1421

乳制品制造业

C1521

碳酸饮料制造业

C1430

罐头食品制造业

C1522

天然矿泉水制造业

C1431

肉类罐头制造业

C1523

果菜汁饮料制造业

C1432

禽类罐头制造业

C1524

固体饮料制造业

C1433

水产罐头制造业

C1529

其他软饮料制造业

C1434

水果罐头制造业

C1550

制茶业

C1435

蔬菜罐头制造业

C1551

制茶业

C1439

其他罐头食品制造业

C1590

其他饮料制造业

C1440

发酵制品业

C1591

其他饮料制造业

C1441

氨基酸制造业

C1442

味精制造业

C1443

柠檬酸制造业

C1444

酵母制品业

C1445

酶制剂制造业

C1449

其他发酵制品业

C1450

调味品制造业

C1451

酱油、酱类制造业

C1452

食醋制造业

C1453

调味料制造业

C1454

调味油制造业

C1459

其他调味品制造业

C1490

其他食品制造业

C1491

豆制品制造业

C1492

淀粉与淀粉制品业

C1493

代乳品制造业

C1495

制冰业

C1497

淀粉糖业

C1498

冷冻饮品制造业

C1499

2.2食品饮料行业的特征和发展

2.2.1食品饮料行业的特征与发展现状

食品工业总产值与农业总产值之比是衡量一个国家食品工业发展程度的重要标志。

我国食品工业产值与农业产值的比值在0.3～0.4∶1之间，其中西部省区仅为0.18∶1，远低于发达国家2～3∶1的水平。

我国粮食、油料、水果、豆类、肉类、蛋类、水产品等产量均居世界第一位，但加工程度很低。

发达国家农产品产后加工能力都在70%以上，加工食品约占饮食消费的90%，而我国仅为25%左右。

此外，我国食品工业的综合利用也比较落后。

我国食品工业在国民经济中涉与第一、二、三产业，具有产业链长、行业跨度大的特点。

随着全球经济一体化进程的加快，我国食品市场竞争日趋激烈，并呈现出新的特征：

大企业血本争夺市场，低成本竞争日益加剧，食品行业进入微利时代，部分成本过高的企业和众多不具备特色优势的小企业的生存受到严重威胁，企业破产速度加快，企业重组频频发生，各行业优胜劣汰进程加快。

中国饮料工业自1980年至2002年，年平均增幅高达23%左右，而最新的数据显示，中国饮料工业将继续保持快速增长势头。

随着市场化竞争和企业的发展，饮料工业开始向主产省集中，主产省保持绝对优势。

饮料属于低价位的消费品，我国的饮品消费尚处在基本消费阶段，人均消费量与发达国家与世界人均水平相比差距相当大，所以具有极其巨大的市场开发潜能，发展前景非常乐观。

2.2.2“十五”规划的食品饮料类重点行业

2002年3月，国家计委会同国家经贸委、农业部联合向全社会公布了《全国食品工业“十五”发展规划》（2001年-2005年）。

根据《规划》，“十五”期间，我国食品工业发展的重点行业有：

大豆加工业、玉米加工业、马铃薯加工业、乳品加工业、肉类加工业、制糖工业、果蔬采后贮运加工业、饮料工业、方便食品和功能性食品、水产加工业、食品加工与包装机械业等12个行业，并对小麦加工业、稻谷加工业、油脂行业、制盐行业、罐头食品工业、酿酒行业、发酵制品行业、食品添加剂行业、调味品行业和烟草加工业等进行结构调整。

2.32002年的食品饮料行业的总体情况

2.3.12002年食品饮料行业的生产情况

截止到2002年11月底，全国规模以上食品工业企业累计完成工业产值9675亿元，比去年同期增长16.8%，在39个工业大类行业中，增速处于第十三位。

主要食品类产品，如粮、油、肉、奶、饮料、方便主食品等也呈增长势头，其中机制糖、液体奶、果汁、罐头等增幅超过了30%。

2.3.22002年食品饮料行业的销售情况

2002年食品销售也取得了稳定的增长业绩。

1-11月，全国规模以上食品工业企业实现销售收入9081亿元，同比增长16.4%，产品销售率达到97.7%，比同期提高0.6个百分点。

基本实现了生产、销售同步增长。

2.3.32002年食品饮料行业的经济效益

2002年食品行业的经济效益的大幅度提高。

1-11月，全国规模以上食品工业企业实现利税1776.5亿元，同比增长19.2%，实现利润492亿元，增长19.9%，资本保值增长值率、成本利润率、劳动生产率

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