美股日内交易知识下.docx

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美股日内交易知识下

美股日内交易知识（下）

八、市场

简述股票连涨连跌特征—尖峰肥尾

简记尖峰肥尾现象。

个人认为此主体内容适合对我们的操作方式做抛砖引玉之理解或修改。

不对操作构成直接指导。

欢迎对其中主干内容讨论。

股票市场的价格波动往往具有随时间变化的特征，有时相当稳定，有时波动异常激烈，收益率的变化常呈现在某一段时间内持续偏高或偏低的情况，即波动聚集性。

股票收益一般呈尖峰肥尾态分布。

对肥尾部的通常解释是信息是偶尔以成堆的方式出现，而不是以平滑连续的方式出现，市场对于成堆信息的反应导致了肥胖的尾部，因为信息的分布是尖峰态的，所以变化的分布也是尖峰态的。

邙得波罗曾提资本市场收益率是服从一族他称为稳定帕累托的分布的，其在军指出有高峰，也有胖尾，累死观察到的股市收益率的披上频数分布。

稳定帕累托分布的特点倾向于有趋势和循环，同时也有突然的和不连续的变化，而且可以按照偏斜度调整。

波动聚集现象的出现源于外部冲击对股价波动的持续性影响，在收益率的分布上则表现出“尖峰厚尾”的特征。

对于该特征，以下结论有供讨论：

1市场收益率的分布呈厚尾分布现象，即在尾部的发生概率要高于根据正态分布特征得出的预期值，即过度峰态特征；

2均值附近即峰顶的密度函数值高于正态分布的理论估计值；

3金融资产的收益率通常服从左偏态分布，即左尾部出现的观测点多于右尾部；

4金融资产的收益率有轻度自相关现象；5资产的收益的平方值序列存在显著自相关。

对于肥尾部通常解释来自于信息的不频发到来。

只要信息一来到，它还是北消化并发上反映到价格里。

如果投资者在趋势十分明显前忽略了信息，然后以累积的方式对所有以前被忽略的信息作出反应，我们也会得到胖的尾部。

它将意味着人们是以非线性方式对信息作出反应的。

一旦信息的水平超过了临界水平，人们将对迄今他们忽略的所有信息作出反应。

经验表明高频时间序列的分布几乎是肥尾型分布。

肥尾现象使得大量的信息滞留在尾部。

统计上对于薄尾与肥尾的区分：

若一随机变量的密度函数以指数函数的速度衰减至0，此变量的分布即薄尾；弱密度函数以幂函数的速度衰减至0，称此变量分布肥尾。

有对此区分的统一公式。

一般来说，尾极值指数能很好地刻画时间序列的分布是薄尾还是肥尾，如果知道变量的分布函数便很容易作出判断。

但在实际应用中，所研究时间序列的分布函数通常是未知的，因此如果如何通过样本估计的尾极值指数及其相应的统计性质进行判断就显得重要。

应用对称列维分布函数，极限情况下得到高斯分布。

参数减小时，分布在原点附近越来越尖，尾部却越来越宽，而中等时间失去权重。

因此，这些分布描述的是间歇性现象。

对于以上灵活的理解：

小概率的大规模波动发生时，市场呈现出一种自组织临界性，所谓自组织是指投资者之间的相互作用，没有领导的核心。

临界状态是指小规模的输入可以导致系统的大规模输出反应，例如崩盘。

自组织临界性是怎样出现的呢？

那就是系统的多样性出现缺失，投资者都采用同样或类似的行为方式，异质的投资者退出或不能发挥作用。

市场由同一种情绪在主导，面临脆弱的境地。

往往容易导致灾难的发生。

由临界的定义来看，某些情况下，小规模的输入会得到大规模的结果，输入和输出呈现非线性，市场的简单因果关系遭到破坏，市场在某些时刻风险和收益不再相称。

包括97亚洲金融风暴？

《赌金者》个股行情的走势总体上呈现出钟形曲线，但左边尾部价位比较低，峰值过后的右部为肥尾，其价位比左边的高一些。

肥尾有可能是庄家在峰值开始派发后的“艰难出货阶段”。

肥尾区间之所以高于行情启动前的区间，是因为它是主力的出货阶段，如果低于前者，主力将亏损。

对肥尾阶段的操作看法是：

不碰，正如格雷厄姆说的，在峰值兑现了的现金应该拿去买债券，以显得我们“有事做”。

当价位往下跌破肥尾一段价位，才可以寻到价值投资的买进区间。

对于肥尾的中轴线。

因为这条线积聚了主力后期出货时散户接货最多的价位和量，因此，这条轴线，就成了两、三年内的强有力的压力位。

新的主力不会傻到随便拉抬价位到这条线，去解放众多帐户的冤魂，而自己成了新的冤魂。

只有一种情况：

这个上市公司内部管理上有    重大突破，如重组、重大项目并及时产生了重大效益。

我想，既然肥尾的中轴线有着这种作用，然后主力总要吃饭，那么就只有狠狠地往下打压。

等再跌去50%，才有基本的运作空间。

。

。

。

。

然而，这个时候，还有一种情况可能会产生，就是主力完全放弃，整个市场象自由落体，个股象秋风飘零的落叶，股价根本就无力支撑。

肥尾的中轴线由主力来摸，当肥尾的中轴线未定形时，风险是十分大的。

对于交易这种博弈游戏，只有善于思考的人最终能获利

九、只有善于思考的人最终能获利

大家看过《华尔街操盘手日记》吧，里面的说的信风方法当时就是一个加拿大人发明的，还有其他暗盘方法，做庄，xp手法，挤牌，叠罗汉，刷大单，冲大单，隐藏单，特殊通道法，边点交易法，零碎股交易法，还有很多听都没听说过的方法，这些几乎都是独立于技术分析的操盘手法，它们都有一个共同的特点，那就是都是某个人或某些人对市场规则的解读而后自己发明的方法，可以说是投机，但我更佩服他们的创新精神，他们是善于思考的人，善于发现的人，善于利用各种条件的人。

举个例子，06年的时候美股实行的是uptick规则，就是不能追空的规则，前几天有传闻以后要重新实行这项规则，很多人一听到就恼怒，但是你有没有想到，当时的国内交易员就是利用了这项规则创造出了自己的方法！

下面应用引用论坛里某高人的帖子说明这个例子

但是，中国人就是聪明的，在UPTICK规则下发明了illegal-trade，就是非法交易。

举个例子，拿SW平台来说，当你觉得要下跌的时候，可以买5手上盘，一但市场下跌，快速而多次的按ARCMARKETSELL，你会发现不仅仓平掉了，还空进去N多股，这个N看你按ARCMARKETSELL次数和下盘有多少单子而言。

但是你按照这种方法空进去的话，市场和SW平台认为你是非法交易，SW软件会跳出一个窗口，大概意思好象是15秒钟后软件将自动关闭。

如果你判断正确，市场下跌，在软件没有自动关闭的15秒钟内一般都可以赚到好几个T而手动平仓；一旦判断失误，你空进去后市场上涨，一定要及时平仓，如果没平出来，等软件关掉后再打开，价格早离你而去，亏损也随之加大。

一但软件被关掉，在开软件的同时，最好看着旁边同事自己股票的走势，一边随时喊风控帮你平仓，目的就是防止意外情况的发生。

这是2006年在SW平台上用的方法，本人已不用SW平台好几年，不知道现在这方法SW平台能不能继续使用。

另外LASER也可以用这方法，只是LASER没有15秒关软件这一说。

STERLING没试过，有兴趣的人可以找只不能空的股票试下。

另外UPTICK真实行的话，市场上涨的时候股票有大单跟单推，你可以买进50手或者更多（视情况而言）一旦发现上涨有阻力了，要毫不犹豫的快速而多次的按MARKETSELL（2006年的SW平台有好几个MARKETSELL，可以设置为F9-F12）最好4键一起同时快速按（看你的手法如何了）你会发现下盘大跟单几乎是被秒杀，而秒杀后的上盘堆了N厚的单子也全是你的，在不可以做空的情况下，那气势，下盘没人敢挡，剩下的就是那些做多的而仓没平出来的人帮你把价格往下打压了，而你要做的就是把他们的钱装进自己的口袋，15秒内完全可以赚够5T甚至1毛钱而平仓；下跌的时候也一样，大单跟单压，买上盘，直接MARKETSELL下盘，等大单跟下来赚够T而平仓...这方法进可攻，退可守，杀伤力惊人！

但是一旦做错，估计就要shutdown甚至亏损更多。

反思我们呢，我们只是一贯地用别人的方法，在别人不断创新的时候我们不断地学他们的东西，作为一个交易员，在学习别人方法的同时也要善于思考。

希望大家能够有自己的创新精神！

十、交易时间的把握

最近把自己的交易记录，按照时间段做了个粗略统计，验证了一个长久以来就一直存在的想法：

就是每天总有个固定的时间是亏钱的。

这段时间有个特点，就是交易量增大，交易次数增多，亏损增多，成功率很低，同时市场一般也没有行情，来回乱晃。

我的交易水平不高，处于中游水准，相信绝大多数的毕业交易员都处于的这个水准，所以我的情况应该很有代表性，就拿出来与大家分享分享，希望对大家把握好交易时间段，减少亏损有一定的帮助。

以下是我的一些情况：

9：

30——10：

10大概每天做两三笔交易，成功率66％——70％，也就是说有基本上赚两笔亏一笔，这几笔都是大赚大亏的，公司一般会规定这段时间新手只能看，不能做。

10：

10——10：

30基本每天做个三笔，这时候股票走势形态基本形成，有行情大赚，没行情不亏，这段时间必赚，如果亏损纯属意外，到这个时点赚的钱经常比收盘后一天得总net都多得多。

10：

30——1：

30交易不计其数，手续费狂交，命不好再加上心态出了问题的话会在这个时间段里把前面赚的钱全部亏掉不算，还要把你打入深渊，这段时间简直就是我的梦魇。

1：

30——2：

50心态调整过来的话，会减少交易次数，玩玩游戏啥的，如果心态不好小心搞down机。

2：

50——4：

00交易的黄金时段，这个时候股票两边的单子变厚了，股票也活跃起来了，这个时候交易次数稳步上升，每笔交易股数也多起来了，可以三五千甚至几万股的搞了，前面亏损的有机会搏回来，赚钱的可以继续扩大战果，中间那段时间的梦魇其实想想也能明白，那段时间市场开始调整了没有行情了，而我们思维的转换显然需要一个过程，最可怕的是前面一单止损出去的时候又反着进了个单又被扯，被来回抽除了伤士气更主要的是会坏心情急切的想着赶快把亏损的扳回来。

这个时候你心里想着该停下来休息一会了，可是又偏偏停不下来，生怕错过了机会。

可是这个时候就算有所谓的机会也是很难把握的，在这段时间里市场的气温逐渐的下降，成交量持续萎缩~~~在这段时间里我的第一单亏损往往很大，原因很简单：

前面做的感觉好了，渐渐的散失了谨慎，甚至开始了妄想，于是size往往会很大，而且这一单一般是赚几分钱不出，最后变成亏一两毛甚至于更多的，这个时候进的价位一般是最高点（次高）或最低点（次低）。

而接下来的一笔亏损则完全是由于想挽回刚才那个错误，就算心里想着如果挽回了就收手，可是挽回也好挽不回也罢，这一单之后反正是不会收手的，为什么会这样我也说不清道不明，所以我便简单的归结为是人的贪欲在作怪，呵呵……这个时间段的心理是很奇怪的，会冒出各种奇怪的想法，大概是因为市场逐渐的平静了但是心却渐渐的毛躁起来。

还有个统计是一周五天每天情况统计，我发现星期一星期二不怎么赚钱，这个我倒能理解，要倒时差嘛，星期一有时还能挺一挺，所以情况不是很糟，星期二就太累了，会整个晚上没精神，所以总的星期二是亏钱的，就算有行情也抓不住。

到了星期三时差才算完全倒过来，因为星期二太累了所以星期三白天能睡个好觉，所以星期一星期二对我来说完全就是倒时差用的说了这么多，也没交大家怎么赚钱的方法，还是有不好意思顺便再告诉大家个情况，我刚刚做这行的时候，开盘前半个小时公司是不让做的，一做经理就会骂，一两个月后她倒是默许了，可是由于一开始的规定，做的时候心里总是发毛，搞得神经兮兮的，所以也赚不到什么大钱。

这种心理困扰了我好久，搞得我那段时间一做就像偷食禁果似的，后来渐渐明白了，其实那是只螃蟹，哈哈，所以，挺着肚子去吃吧！

还有就是，新人总是在问别人什么方法什么方法的，其实无论什么方法都有个心态问题在里面，没有好的心态，无论什么方法，一晃就把你晃出去了，然后你又会在那里后悔：

哎呀，不该出啊，我怎么这么白痴，我出啥啊？

你还会跟你旁边的人或熟悉的人说：

你看，本来我能赚多少多少钱的啊！

可惜啊，被晃出去了。

我现在听到这个就感觉好笑，以前我们同一批的有个哥们经常这样说，后来那小子干不下去了，现在公司又有个西瓜几乎每天都这样说。

当然，我承认曾经也说过类似的话其实作为新人，我觉得最重要的还是要多做交易，把心态炼好。

我承认有些高手每天做的交易笔数很少，照样赚大钱。

可是作为新手，你没有那样的心态，你容易患得患失，一晃你就被晃出去了，所以就是有天大的机会摆在你面前，你也不会发觉的，等到真正开始飞腾的时候，你发现你已经被兔子给甩了。

送一句话：

好的心态是亏钱亏出来的，当然，要在亏的起的范围内！

十一、成功的投资从大量的阅读开始

不管你是怀有何种目的来进行投资，恐怕没有几个人是不获得渴望成功的，实可事实是真正在投资之路上获得真正成功的人确有是少之又少，那么这么样才能最终成功呢？

有没有什么捷径可寻呢？

通往成功的道路也许会有千万条，但我认为最初的启程应该是从大量的阅读开始，除了那极个别的天才与傻瓜外。

也许会有人想到思考的重要性，但是没有建立在广泛阅读之上的思考，天知道他会想出个什么东东出来。

想要成功，唯有使自己的思想先具备成功的基因，在此基础上的思考加上长期的训练，不断的总结，才有可能达到最后的成功。

下面是我以前看到的很有启发的一问一答：

问：

你好!

我有1万块钱.我想炒股票.我每天都在看股票.可是我只是一个高中生。

我不知道怎么买股票.你能帮我一下吗？

给我说一下怎么买股票好吗？

谢谢！

回答：

现在这个时段要去寻找价值低估的股票很难，你如果真的想赚大钱的话，建议你把那一万块钱分成三份，第一份1千块，用来买各种投资书籍回来看；第二份2千块，可以去现在的股市炒着玩，可以抱着即使全亏也无所谓的心态来操作；第三份是剩下的7千块，建议你还是存到银行里，等什么时候把那1千块钱买回来的书都看完了，你再拿出来进行投资。

等到若干年之后，你会发现第一份的1千块给你的回报最多；而第二份的2千块还能剩下2千块就很不错了；第三份的7千块正好可以用来实践你学到的思想，这是你的投资种子。

给我印象最深的还是前半段，先花1000快买上各种的投资书籍回来看看，我们这些从事或者业余从事投资的成人，又有几个人已经做到呢？

很多人怕是舍得花上更多的钱去买来什么炒股软件，而舍不得花点小钱来武装自己的头脑。

巴菲特之所以有今天伟大的成就，得益于他宽广的投资视野。

他的宽广视野又直接受益于广泛的阅读。

他的投资伙伴芒格这样形容他：

沃伦每天的工作基本就是三件事：

阅读、研究和思考。

巴菲特通过阅读向每个领域里的佼佼者学习。

现在国内流行一句“复制巴菲特”的话，我觉得要复制首先就要复制巴菲特广泛阅读的习惯。

欧奈尔的CANSLIM系统非常出名，他这个系统的形成是建立在非常广泛的阅读的基础之上的。

欧奈尔在为著名的《股票作手回忆录》一书作序言时，说他读过一千多本股市和投资类的书，发现仅有10－12本书真正是有一定的实际价值。

这些书的作者都曾在第一线战斗过，并且已经学会如何用赢利的目光来选取美国最优秀的企业。

咱们先不说欧奈尔认为只有10-12本书真正有用，因为这涉及到各人不同的理念。

但一定要注意，欧奈尔读过1000多本投资数据。

波朗迪（Sperandeo）自1978年10月至1987年的10年期投资年报酬率达70.71%，同期SP500为11.5%。

斯斯波朗迪在《专业投机原理》的前言中提到：

我个人的图书馆也至少有1200本，它们是讨论证券分析、选择权策略、期货策略、技术分析以及其他相关内容的书籍。

这些书籍大多包含相当不错的构想，其中约2%是真正杰出的作品。

1200本啊，我现在拥有200本左右，只是斯波朗迪的一个零头啊。

达瓦斯（Darvas）是《我如何在股市赚了200万》的作者。

在一期《时代》杂志的专题文章中，达瓦斯提到，他阅读过超过200本关于股市和伟大投机者的书籍。

汗颜啊，我们读过的投资书籍又有几本呢？

（本人也才50本左右）真正等你读过100本以上的关于投资的书籍之后，我想效果就会慢慢体验在你的投资业绩上了，这绝对会是一笔性价比最高的投资。

况且这世上除了纯粹的投资书籍外，尚有大量的其他学科的书籍、资料也会对你的成功投资起到潜移默化的功效，我们还等什么呢？

少看点K线图，多读点书吧。

十二、最基本的方法—Scalping（中英文版）》

Definition:

Thetermusedforadaytrademethodwheretradesareopenedandclosewithinaveryshorttimescale,perhapsanythingfromasecondortwotoafewminutes.

定义：

用于日内短期交易，平仓开仓在很短的时间内完成（一两秒到几分钟）

Onewhoemploysthismethodologyisreferredtoasascalper.

受雇于这种的方式的人就叫做刷单员

Frequency

频率

Scalperstendtomakeseveral,perhapshundredsoftradesaday,accruinganumberofsmallprofitsintoarespectabledailytotal.Lossespertradetendtobeminimal,fromscratchtoafewticksatmost.Ascalptradewouldcertainlyneverbeheldovernight.

刷单员往往在一个交易日做些，也许数单，累积了一些小的利润为每日净利润。

每笔交易的损失往往是最小的，从小单做到几手最多。

每个头寸是绝不会拿过夜的。

Requirements：

ricespreadsandcommissionsmustbeaslowaspossibleinordertoreducethecostofdoingbusinesstoarealisticproportionofturnover.DataprovisionandexecutionmustbefastAdequateliquidityAsufficientlylargecapitalbaseinordertomakethesmalltargetsandtimespentmonetarilyworthwhile.Scalpingissometimesreferredtoas'thequickandthedead',asittakesalotofmentaldiscipline,intensefocusandquickreactionstobeabletoscalpsuccessfullyandmostpeoplewouldagreethatitisnotforthenovicetrader.

价差和佣金必须尽可能低的水平，按实际的比例以降低成本，在流动资金相当大的资本基础数据提供和执行必须足够快，以使小目标和花费的时间金钱是值得的。

刷单有时也称为'快速、死亡'，因为它需要很大的精神纪律，紧张的注意力和快速的反应，以便能够刷单成功。

大多数人都知道，这不是新手能轻易做到的。

ScalpingStrategiesSomescalpersworkaroundthebid/offer,buyingonthebidandsellingontheoffertopocketthespread,orperhapsatickortwomore.Thisisperhapsthe"purest"form.

刷单策略：

一些刷单操作员围绕买入价/卖出价操作，卖价买和买价上卖去挣取差价，可以一手或几手。

这就是刷单的“纯粹”形式。

Slightlylongertermscalptrades（there'sanoxymoron!

）aregenerallytakenfromthreedifferenttradingpatterns:

稍微长一点的刷单交易（有一个矛盾！

）一般采取从三个不同的交易模式：

Breakoutsfromconsolidation

突破

Bouncesoffsupportandresistance

反弹支撑和阻力

Retracementsinatrend.Retracementscalpsmaybetakenwiththetrendfollowingapullback,or,ifthetraderissharpandbrave,countertrendduringthepullback.

在趋势中的回调。

回调刷单可在趋势后的回调采用，或者，如果交易员够敏锐和勇敢，可以在回落中反趋势而为。

Whatsetsascalperapartfromothertradersisthattheprofittargetislikelytobesmall.Whilealongertermbreakouttradermightwaitforthebreakouttoturnintoatrend,thescalperwillgenerallybehappytopocketafewpointsduringthefrenetictradingactivityasthebreakoutoccurs.（S）hemaywelltradeinlargesizewithaneyeontheorderflowinordertospottheoptimumtimetoenterandexit.

盈利的目标很可能很小是一个刷单员有别于其他交易员区别。

虽然较长期的突破交易员可能等待突破变成趋势，刷单员通常会很乐意在猛烈突破行情的时候小挣几笔。

他很可能交易的量很大并着眼于盘口数据，以实现的最佳时机进入和退出。

Sometraderswillscaleoutmostoftheirpositionforascalpbutleavesomeon,inordertocapitaliseonfurtherpricemovement,shoulditappear.Differentmarketconditionsoftenrequiredifferentapproachessoscalpingcanbeatoolinthetrader'sboxasopposedtothemethodalwaysused.

一些交易员会平掉大部分仓位，但会留下一些，以便进一步利用价格波动，如果出现。

不同的市场条件往往需要不同的方法，所以刷单是交易员盒子里的一个工具交易，而不是经常使用的方法。

Inmostcases,andcertainlyfortheshortesttermofscalps,traderswillrequiresomeknowledgeoftheorderbook,coupledwithtimeandsalesandpossiblyalsoLevelII.Somescalpersworkprincipallyofftheorderbook,readingthetaperatherthanmakingpurelychart-basedentriesandexits.

在大多数情况下，当然也为最短的刷单，交易员们将需要一些盘口知识，加上时间、买卖及LEVEL2。

一些刷单员的工作主要是从盘口，看盘口而不是纯粹的以图表为基础进行进和出。

Advantages

Veryeffectiveuseofcapit