有色金属铜锌铅黄金白银行业分析报告完美版.docx

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有色金属铜锌铅黄金白银行业分析报告完美版

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2016年3月

一、行业管理体制和主要法律政策7

1、行业监管体系和行业组织7

2、行业监管的主要法律、法规7

3、行业主要产业政策9

（1）行业规范条件9

（2）行业发展规划11

二、铜行业概况12

1、全球铜行业情况12

（1）全球铜资源储量及分布12

（2）全球精铜供求情况13

①全球精铜产量情况13

②全球精铜消费量情况14

③全球精铜供需情况14

2、我国铜行业情况15

（1）我国铜资源储量及分布15

（2）我国精铜市场供需情况15

3、铜金属价格情况16

三、锌行业概况17

1、全球锌行业情况17

（1）全球锌资源储量及分布17

（2）全球锌供需情况18

①全球主要精锌生产国的产量情况18

②全球主要精锌消费国的需求量情况19

③全球精锌供需情况20

2、我国锌行业情况21

（1）我国锌资源储量及分布21

（2）我国锌市场供需状况21

3、锌金属价格情况22

四、铅行业概况23

1、全球铅行业情况23

（1）全球铅资源储量23

（2）全球精铅供需情况24

①全球主要精铅生产国的产量情况24

②全球主要精铅消费国的消费量情况25

③全球精铅供需情况26

2、我国铅行业情况26

（1）我国铅资源储量及分布26

（2）我国铅市场供求情况27

3、铅金属价格情况28

五、黄金行业概况29

1、全球黄金行业情况29

（1）全球黄金资源储量及分布29

（2）全球黄金供需情况29

①全球黄金产量情况29

②全球黄金需求情况30

2、我国黄金行业情况32

（1）我国黄金储量及分布32

（2）我国黄金市场供求情况32

①我国黄金生产情况32

②我国黄金需求情况33

③我国饰品金进出口情况34

3、黄金价格情况35

六、白银行业概况36

1、全球白银行业情况36

（1）全球白银资源储量及分布36

（2）全球白银供需情况37

①全球白银产量情况37

②全球白银消费情况38

③全球白银供需情况39

2、我国白银行业情况40

（1）我国白银资源储量情况40

（2）我国白银市场供需状况40

①我国白银生产情况40

②我国白银消费情况41

3、白银价格情况42

七、进入有色金属行业的主要障碍43

1、资金壁垒43

2、资源壁垒43

3、技术壁垒44

4、政策壁垒44

八、行业发展趋势45

1、下游消费需求进一步增长45

（1）铜下游产品需求变化趋势45

①电气行业45

②建筑、房地产行业46

③家用电器、交通等行业46

（2）铅锌下游产品未来需求将进一步增长46

①蓄电池47

②铁路等公用设施47

（3）金银下游产品需求变化趋势48

2、原材料供应呈周期性变化48

3、西部资源优势和战略地位进一步显现48

4、环保标准日趋严格49

5、行业整合加快，市场集中度提高49

6、冶炼成本上升，推动技术升级和资源循环利用50

九、行业利润水平的变动趋势及变动原因51

十、影响行业发展的因素52

1、有利因素52

（1）行业政策52

（2）市场需求增长53

（3）有色金属冶炼技术进步54

2、不利因素54

（1）铜资源自给率低，严重依赖进口54

（2）行业存在一定的产能过剩55

（3）国际市场的冲击55

（4）黄金价格波动较大56

十一、行业特点56

1、行业技术水平及技术特点56

2、行业的周期性57

3、资本密集型行业57

十二、行业上下游关系58

1、铜行业上下游关系58

（1）上游铜矿采选行业概况59

（2）下游铜加工行业概况59

（3）铜主要终端消费领域概况60

①电线、电缆制造行业概况60

②空调行业概况62

2、锌行业上下游关系62

（1）上游锌矿采选行业概况64

（2）下游初级消费领域—镀锌行业概况64

（3）终端消费领域概况65

①房地产行业65

②交通运输65

③汽车行业66

3、铅行业上下游关系67

（1）上游铅矿采选行业概况67

（2）下游初级消费领域—铅蓄电池行业概况68

4、黄金行业上下游关系68

（1）上游金矿采选行业概况70

（2）终端消费领域概况70

①消费需求70

②储备需求71

③投资需求71

5、白银行业上下游关系72

（1）上游白银采选行业概况72

（2）终端消费领域概况73

十三、行业主要企业简况74

1、铜行业74

（1）江西铜业75

（2）云南铜业76

（3）铜陵有色76

2、铅锌行业76

（1）驰宏锌锗78

（2）西部矿业78

（3）豫光金铅78

3、金银行业79

（1）中金黄金79

（2）山东黄金80

（3）紫金矿业80

（4）灵宝黄金80

一、行业管理体制和主要法律政策

1、行业监管体系和行业组织

我国有色金属行业受到多个政府部门的监管。

国家发改委《产业结构调整指导目录（2011年本）（2013年修正）》，列明有色金属产业中鼓励、限制和淘汰类的技术和项目，对行业发展进行宏观调控，并对相关产业政策的落实进行监督；工业和信息化部制定行业发展战略，拟订行业规划和产业政策并组织实施指导行业标准和技术法规的拟订；国土资源部作为地质矿产主管部门，主管全国矿产资源的勘查和开采；环境保护部和国家安全生产监督管理总局分别对行业的环境保护和安全生产进行监管；商务部对加工贸易政策进行管理并监管特定原材料、产品和技术的进出口。

我国有色金属行业的行业组织主要是中国有色金属工业协会和中国有色金属加工工业协会。

各行业组织主要根据国家政策法规，制定并监督执行行规行约，通过调查研究为政府制定行业发展规划、产业政策、有关法律法规，并协助政府主管部门制定、修订本行业国家标准等，同时对会员企业提供公共服务、协助信息交流等。

2、行业监管的主要法律、法规

3、行业主要产业政策

（1）行业规范条件

为了加强铜冶炼行业、铅锌行业结构调整，进一步规范和改善企业生产经营秩序，工业和信息化部2014年4月14日修订发布了《铜冶炼行业规范条件》，2015年3月16日修订发布了《铅锌行业规范条件（2015）》，对新建铜和铅锌冶炼项目的企业布局、生产规模、质量工艺和装备、能源消耗、资源综合利用和环境保护、安全生产与职业病防治等方面做出了相关规定，明确了行业企业规范管理，对符合行业规范条件的铜冶炼企业、铅锌矿山和冶炼企业进行核查，予以公示、公告，对公告企业名单进行动态管理，并对公告企业进行抽查。

此外，根据2014年4月28日发布的国家标准，现有铜冶炼企业单位产品能耗限定值应符合下表的要求：

从监管体制和政策趋势来看，国家不断强化产业政策导向、市场准入管理及行业企业规范管理，鼓励提高行业集中度，提升技术水平，加强节能环保，增强自主创新能力，推动铜、铅、锌冶炼行业做强、做大、做优。

（2）行业发展规划

2006年3月6日，国家发改委发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年（2006-2010年）规划纲要》，其中《推进工业结构优化升级》之“调整原材料工业结构和布局”部分明确阐述了有色金属矿产开采、金属冶炼、铜材加工等行业发展规划：

加大铜资源勘查力度，增加后备资源，稳定矿山生产；控制铜冶炼建设规模，发展深加工产品和新型合金材料。

根据中国有色金属工业协会制定的《有色金属工业中长期科技发展规划（2006-2020年）》的要求，有色金属行业必须实施“开发利用与资源节约并举，把资源节约放在首位，加强地质勘查，提高资源利用率，扩大资源利用范围，科学利用两种资源”的矿产资源可持续发展战略；铜材加工产品要向高精度、高性能、多品种、低成本方向发展，以满足国民经济各行业现代化需要。

2009年3月，国务院发布了《关于印发〈有色金属产业调整和振兴规划〉的通知》，该规划对2009-2011年有色金属产业的产业结构调整和整体发展规划具有明确指导借鉴意义。

《有色金属产业调整和振兴规划》要求有色金属企业加快淘汰落后产能，推动企业兼并重组，提高工艺技术水平和关键材料加工能力，促进增长方式转变，实现产业结构优化升级，积极利用境外矿产资源。

该规划鼓励有实力的铜、铝、铅、锌等企业以多种方式进行重组，实现规模化、集团化，提高产业竞争力，力争形成3-5个具有较强实力的综合性企业集团。

2011年12月4日，工业和信息化部制定并发布的《有色金属工业“十二五”发展规划》对“十二五”期间行业主要任务、重大专项及保障措施等内容作了规定。

根据此发展规划，“十二五”期间，国家将进一步调整优化产业布局，提高资源保障能力，加快企业技术进步，加大重金属污染防治力度，并将大力推进节能减排。

二、铜行业概况

1、全球铜行业情况

（1）全球铜资源储量及分布

世界铜资源丰富，未来可供新建的矿山较多，可以满足市场的长期需要。

从地理上来看，世界铜资源的分布很不平衡，主要集中于南北美洲西海岸、非洲中部、中亚地区及俄罗斯的西伯利亚，其次是阿尔卑斯山脉和中东、美国东南部、西南太平洋沿岸及其岛屿。

从国别上来看，世界铜储量最多的国家是智利、澳大利亚和秘鲁，分别占世界铜储量的2754%、1261%和1014%，我国的铜储量仅占世界435%。

根据美国地质调查局公布的数据，截至2013年末，全球铜储量为69亿吨，主要集中在智利、澳大利亚、秘鲁等国，其储量分布及占比如下：

（2）全球精铜供求情况

①全球精铜产量情况

2010—2012年，随着亚洲地区精铜消费量不断增长，全球主要精铜生产国的产能迅速扩张，产量不断递增，但同时受到智利等传统精铜生产大国产量下滑的影响，全球精铜产量的增幅受到限制。

2013年，全球精铜冶炼产能利用率略低于2012年，但由于精铜产能的提高，使得精铜产量依然保持增长。

2013年全球精铜产量为2,076万吨，较2012年同比增长469%，增量主要来自中国、南美和非洲。

2014年，全球精铜产能受新增铜矿项目陆续投产的影响，精铜产量持续增长，达到2,155万吨，较2013年同比增长381%。

②全球精铜消费量情况

2012年，全球精铜消费量相比2011年继续增加，但增幅有所放缓，较2011年同比增长250%。

2013年，全球精铜消费量为2,055万吨，较上年同比增长431%，其中中国、美国、意大利、法国等主要精铜消费国均呈现低速增长或是小幅下滑的情况。

2014年，全球精铜消费较2013年同比增长341%，达到2,125万吨。

其中，亚洲仍是精铜消费量最大的地区；美国由于经济形势的逐渐好转，对全球精铜消费起到一定的推动作用。

③全球精铜供需情况

2013年，全球精铜供需延续2012年的状态，继续呈现小幅过剩的格局，过剩量为21万吨。

主要原因为全球精铜产量增加，而消费量增幅不及产量增幅。

2014年，全球精铜产量和消费量分别为2,155万吨和2,125万吨，较2013年均有小幅增长，全球精铜供应继续呈现小幅过剩局面。

2、我国铜行业情况

（1）我国铜资源储量及分布

我国铜矿资源相对匮乏，铜储量约占全世界的435%。

根据国土资源部信息，截至2013年底，我国铜金属探明资源储量为9,112万吨。

铜矿资源主要分布在江西、云南等省份。

（2）我国精铜市场供需情况

2010-2013年，由于国内精铜冶炼加工费不断上涨，刺激精铜冶炼产能不断扩张，精铜产量持续增加。

2013年，国内精铜产量达到6179万吨，较2010年增长了3491%。

国内精铜终端消费行业主要集中在电力、空调和房地产行业。

2010-2013年，受限于中国经济结构调整的影响，上述行业用铜量一直保持稳定增长的状态，但消费增幅不及产量增幅。

2013年，国内精铜消费量为8200万吨，较2010年增长2059%，精铜供应过剩891万吨。

2014年，我国铜冶炼的产能持续扩张带动精铜产量保持较快增速，我国精铜产量为6884万吨，较2013年同比增长1141%；经济的快速增长，带动精铜需求逐年增长至高水准，精铜消费量为872万吨，较2013年同比增长634%；尽管产能不断扩张，仍不能完全满足市场需求，依赖精铜进口弥补市场缺口成为必然，精铜净进口量为3324万吨，较2013年同比增长1415%。

2014年，我国精铜供应过剩1488万吨。

3、铜金属价格情况

国际精铜的销售价格主要参考LME的铜价确定，国内主要参考上海长江现货市场及SHFE的铜价确定。

铜价格走势主要受到国际经济形势、生产国的生产供应状况、下游行业产业政策、替代品价格、库存量等因素的影响，存在明显的周期性。

2010年—2014年，LME和SHFE期铜年平均价格及变化如下表：

三、锌行业概况

1、全球锌行业情况

（1）全球锌资源储量及分布

根据美国地质调查局公布的数据，截至2013年末，全球锌储量为25亿吨，主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国家，其储量分布及占比如下：

（2）全球锌供需情况

①全球主要精锌生产国的产量情况

2012年，由于国际锌价格下跌、精矿供应紧张、环境压力增强等因素影响，导致全球冶炼厂增产或投产计划延迟，压低了全球精锌供应量。

2012年，全球精锌产量1,263万吨，较2011年同比下降339%。

2013年，全球精锌供应重新恢复增长态势，全年达到1,2873万吨，较2012年同比增长192%。

其中印度、中国、秘鲁等产量增幅明显，而哈萨克斯坦、澳大利亚等国家精锌产量出现下降。

2014年，全球精锌产量为1,3296万吨，较2013年同比增长329%。

其中，中国精锌产量增幅明显，产量达到561万吨，较2013年同比增长10%；印度精锌产量706万吨，下降明显，较2013年同比降低1041%。

②全球主要精锌消费国的需求量情况

2010—2013年，全球主要经济体在经历了2008年金融危机以后，逐步企稳复苏，一定程度拉动了精锌需求的增加。

尤其是精锌的最大消费国中国，2013年精锌消费的主要终端领域---镀锌行业发展较快，带动了全球精锌需求的增长。

2013年较2012年全球精锌消费量增长率达到了446%。

2014年全球精锌消费量为1,3638万吨，较2013年同比增长346%。

其中，中国仍是全球精锌需求增长的主要推动力，其增长点主要来自汽车用镀锌板和基础设施建设对精锌的需求。

从全球各主要用锌国家来看，中国、韩国、美国、意大利等国家精锌消费量出现增长，较2013年同比分别增长487%、667%、299%和980%。

③全球精锌供需情况

2012—2013年，国际精锌价格始终处于低迷状态，冶炼厂开工率持续下降，导致全球精锌库存开始回落，全球精锌供需状况由供应过剩转变为供应短缺。

2013年，全球精锌供应短缺309万吨。

2014年，全球精锌消费量继续保持增长格局，其中韩国受镀锌钢铁行业较快发展的影响，精锌消费量增长明显。

同期，全球精锌产量增长幅度略低于消费量增长幅度，全球精锌供应短缺342万吨。

2、我国锌行业情况

（1）我国锌资源储量及分布

根据国土资源部统计，截至2013年底，我国锌金属查明资源储量为13,738万吨。

我国锌矿分布比较广泛，已有27个省区发现并勘查了锌资源，但从富集程度和保有储量来看，主要集中在云南、内蒙古、甘肃、广东、湖南和广西，这6个省区的锌合计储量约占全国锌总储量的64%。

（2）我国锌市场供需状况

2011—2013年，由于我国精锌消费主要终端领域——镀锌行业发展较快，因此国内精锌供应始终呈现短缺格局。

2013年，我国精锌供应短缺113万吨，较2012年供应短缺数量减少188万吨。

2014年，受到国际锌价格上涨的影响，我国精锌产量较2013年同比增长10%；精锌消费量继续保持稳步增长；进口量减少71万吨，出口量增加128万吨。

全年我国精锌供应短缺92万吨。

3、锌金属价格情况

四、铅行业概况

1、全球铅行业情况

（1）全球铅资源储量

根据美国地质调查局公布的数据，截至2013年底，全球铅储量为8,900万吨，主要集中在澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁等国，其储量分布及占比如下：

（2）全球精铅供需情况

①全球主要精铅生产国的产量情况

2010—2013年，随着世界主要经济体经济的企稳和复苏，带动了汽车和通讯行业的稳步好转，促使全球精铅产量有所增加。

2013年全球精铅产量为1,0903万吨，较2012年同比增长343%。

2014年全球精铅产量1,0944万吨，较2013年同比增长038%。

其中，韩国精铅产量增幅较为明显，其原因主要来自高丽亚铅冶炼厂的产能扩张。

②全球主要精铅消费国的消费量情况

2012—2013年，持续强劲的汽车生产和销售刺激了中国和美国的精铅消费，全球精铅消费量分别达到1,0249万吨和1,0860万吨，较上年同比分别增长393%和596%。

2014年，全球精铅消费量1,1164万吨，较2013年同比增长280%。

其中，受汽车行业快速发展的影响，中国、欧洲、印度精铅消费量较2013年同比分别增长553%、312%和765%；美国受混动汽车对传统汽车行业替代效应的影响，精铅消费量出现小幅下滑，较2013年同比下降151%。

③全球精铅供需情况

2010—2013年，全球精铅供需呈现供应过剩局面，但随着精铅主要消费领域—汽车行业的迅猛发展，精铅消费量不断提高，精铅供应过剩数量因此呈现逐年下降趋势。

2013年，全球精铅供应过剩数量为43万吨，较2012年供应过剩数量下降了249万吨。

2014年，全球汽车行业持续稳步发展，进一步拉升了精铅消费数量的增长，全球精铅市场由供应过剩转变为供应短缺。

全年全球精铅供应短缺数量为220万吨。

2、我国铅行业情况

（1）我国铅资源储量及分布

根据国土资源部统计，截至2013年底，我国铅金属查明资源储量为6,737万吨。

我国铅资源分布广泛，除天津、上海等少数省份外，大部分地区均有铅矿藏分布。

我国铅资源储量较为集中，中西部地区占总量的7380%，其中，内蒙古和云南是我国主要铅资源分布地，占全国储量的40%左右。

（2）我国铅市场供求情况

2011—2013年，我国精铅产量和消费量均呈现快速增长状态，原因主要有：

第一，铅精矿多富含白银等贵金属，而铅冶炼系统回收贵金属成本远低于贵金属现有价格，作为伴生收益，在一定程度上降低了精铅冶炼成本，促使精铅产量增加；第二，国内铅精矿供应较为充裕，且国内铅冶炼加工费总体高于冶炼企业生产成本，导致精铅产量增加；第三，国内铅酸电池在经历了国家环保整治以后，多数新建、改扩建项目陆续投产，铅蓄电池产量大幅增长，精铅需求逐年稳定递增。

2013年我国精铅供应过剩61万吨，过剩量较2012年下降216万吨。

2014年，由于受到精铅原料供应紧张和部分冶炼产能下降的影响，我国精铅产量出现下滑，产量为4740万吨，较2013年同比下降086%；同期，我国精铅消费量4960万吨，较2013年同比上涨553%。

全年我国精铅供应短缺261万吨。

3、铅金属价格情况

五、黄金行业概况

1、全球黄金行业情况

（1）全球黄金资源储量及分布

根据美国地质调查局公布的数据，截至2013年底，全球黄金储量为54万吨，主要分布在澳大利亚、南非、俄罗斯等国家，其资源分布及占比如下：

（2）全球黄金供需情况

①全球黄金产量情况

根据世界黄金协会统计，2012—2014年全球黄金产量合计达到12,991吨，呈现逐年下滑态势，其中2013年全球黄金产量为4,3127吨，较2012年同比下降232%。

2014年黄金产量为4,2631吨，较2013年同比下降115%。

全球黄金供应主要源自矿产金和再生金，其中矿产金是世界黄金供应的重要组成部分。

②全球黄金需求情况

全球黄金市场需求主要来自珠宝首饰、工业、金条和金币、ETF持仓以及类似金融衍生品、央行购买。

2013年，全球黄金消费量为4,0876吨，同比下降856%。

其中制造业（珠宝首饰行业用金与工业用金合计）用金2,7928吨，同比增长1843%；金条和金币用金1,7654吨，同比增长3696%；黄金ETF持仓下降8800吨；世界各国央行黄金净购买4093吨，较2012年同比下降2477%。

2014年全球黄金消费量3,9237吨，较2013年同比下降401%。

其中制造业（珠宝首饰行业用金与工业用金合计）用金2,5419吨，较2013年同比下降898%；金条和金币用金1,0636吨，较2013年同比下降3975%；黄金ETF持仓下降1591吨；世界各国央行黄金净购买4772吨，较2013年同比上升1659%。

2012年，全球黄金供应短缺552吨。

2013年，受到黄金价格持续下跌的影响，全球黄金消费量下滑幅度较大，全年供应过剩量达到2251吨。

2014年全球黄金继续呈现供应过剩状态，供应过剩数量为3394吨。

2、我国黄金行业情况

（1）我国黄金储量及分布

根据国土资源部数据，截至2013年末，我国黄金查明资源储量为8,975吨。

我国各类金矿的构成主要包括岩金、砂金和伴生金，分别占我国黄金总储量的780%、53%和168%。

其中，岩金查明资源储量以山东最丰富，之后依次为甘肃、河南、内蒙古、陕西、云南、贵州、吉林等省（区）。

砂金查明资源储量以四川最多，之后依次为黑龙江、甘肃、江西、青海、吉林、湖南、陕西和西藏等省（区）。

伴生金查明资源储量以江西最多，之后依次为西藏、安徽、云南、黑龙江、湖北、湖南、甘肃、内蒙古和青海等省（区）。

（2）我国黄金市场供求情况

①我国黄金生产情况

根据中国黄金协会公布资料显示，2012年我国黄金产量（矿产金+副产金）达到40305吨，较2011年增加4209吨，同比增长1166%。

2013年，我国黄金产量（矿产金+副产金）达42816吨，较2012年增加2511吨，同比增长623%。

其中，黄金矿产金产量35095吨，有色副产金产量7721吨。

2014年,我国黄金产量（矿产金+副产金）为45180吨，较2013年同比增长552%，其中，黄金矿产金完成36836吨，较2013年同比增长496%；有色副产金完成8344吨，较2013年同比增长807%。

②我国黄金需求情况

根据中国黄金协会公布的资料显示，2011—2012年我国黄金消费量分别为761吨和832吨，分别较上一年度同比增长了3320%和933%。

2013年，受到国际黄金价格不断走低、居民财富配置趋势发生改变和黄金投资需求上升等影响，我国黄金消费量再次出现大幅增长。

全年黄金消费量达到1,176吨左右，较2012年同比增长了4136%，并且首次超过印度成为全球第一大黄金消费国。

2013年，我国黄金珠宝首饰消费用金占全国黄金总需求的6093%，黄金珠宝行业的发展直接影响到我国黄金的总需求。

2013年我国黄金首饰用金71650吨，较2012年同比增长4252%；金条用金376吨，较2012年同比增长5657%；金币用金、工业用金较2012年同比均呈下降态势。

2014年我国黄金消费量88609吨，较2013年同比下降2468%。

其中，黄金首饰用金66706吨，较2013年同比下降690%；金条用金15513吨，较2013年同比下降5874%；金币用金1280吨，较2013年同比下降4886%；工业用金4360吨，较2013年同比下降1055%。

③我国饰品金进出口情况

根据国家海关资料显示，我国不仅是黄金（原料金锭、原料金精矿）进口大国，同时也是黄金首