广汽集团财务情况评价报告.docx
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广汽集团财务情况评价报告
广汽集团财务情况评价报告
广汽集团财务情况评价报告
1、资产负债表简析
（一）资产结构分析
第三季度资产情况表
项目
期末余额
占总资产百分比
年初余额
占总资产百分比
流动资产：
货币资金
31.6294%
38.6586%
交易性金融资产
2254500
0.0046%
2254500
0.0051%
应收票据
0.2295%
63602402
0.1435%
应收账款
1.9627%
1.7214%
预付款项
0.9914%
2.0854%
应收保费
1004089
0.0020%
176453
0.0004%
应收分保账款
8341914
0.0168%
505808
0.0011%
应收分保合同准备金
16883499
0.0341%
1255700
0.0028%
应收利息
0.2059%
0.3433%
应收股利
0.2334%
1.9715%
其它应收款
2.8652%
0.8164%
买入返售金融资产
29900000
0.0604%
0
0.0000%
存货
3.3414%
3.4659%
其它流动资产
85902155
0.1735%
72515490
0.1636%
流动资产合计
41.7502%
49.3791%
非流动资产：
可供出售金融资产
0.2927%
98854887
0.2230%
持有至到期投资
70926065
0.1432%
70141718
0.1582%
长期股权投资
34.9294%
32.3987%
投资性房地产
26761922
0.0540%
32057263
0.0723%
固定资产
7.1669%
7.3865%
在建工程
3.7168%
1.9738%
无形资产
5.2523%
4.8706%
开发支出
2.2664%
1.7187%
商誉
0.6150%
0.6868%
长期待摊费用
0.3684%
0.3673%
递延所得税资产
0.9147%
0.7649%
其它非流动资产
2.5300%
0
0.0000%
非流动资产合计
58.2498%
50.6209%
资产总计
100.0000%
100.0000%
（二）货币资金
从上述表格的数据能够看出，广汽集团货币资金一项数额达到15,607,804,993元，占资产总额的31.6%，而且其主要是银行存款，这对于一个工业企业来说似乎不太合理，虽然拥有大量现金能保证财务状况的稳定，可是也降低的资本的运营效率，造成的机会成本也很高。
因此能够考虑进行适当投资以增加收益。
（3）应收账款
从上述数据可看出，其应收账款坏账准备比例17.52%，比去年跟高，而且主要是五年以上的应收账款，其收回的希望不大，因此应该注重应收账款的管理，建立征信系统选择高信用等级的客户，并建立应收账款定期清查催收制度，确保应收账款及时收回，降低坏账损失。
（四）其它应收款
与应收账款类似，其它应收款五年以上未收回的金额也达到2亿多，坏账损失较大，但近几年似乎有好转因为2-4年的坏账较少。
（5）存货
期末存货跌价准备总共31,717,778元，本期计提5,364,098元，转回1,165,716元，对本期利润影响额为利润减少4,198,382元，跌价准备占其账面金额的2%。
2、
利润表简析
从左图数据可看出其营业收入5,481,981,982元，营业成本6,273,041,499元如果只从其营业情况看是亏损的，由于取得投资收益1,365,658,585元才使得营业利润为正。
因此从这点来看企业应该注重降低成本，提高其主营业务赚取利润的能力。
3、
现金流量表分析
广汽集团的现金流量表中，经营活动产生的现金流量净额一项连续几年为负值，从数据来看主要是由于购买商品和接受劳务支付的现金较高。
相比与同业的安徽江淮汽车而言，江淮汽车的1-6月销售商品提供劳务受到现金7,837,060,536元，购买商品、劳务支付现金4,528,794,587元，两者相差数额较大。
因此广汽应该注意降低成本。
4、
短期偿债能力分析
（1）趋势分析
营运资本是流动资产超过流动负债的部分。
营运资本越多，流动负债的偿还越有保障。
即营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
流动比率没有统一标准的数值，不同行业的比值有明显差别，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低，长期以来人们认为生产性企业合理的最低流动比率为2，这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债。
但现在似乎也不太适用，现在很多成功的企业流动比率都低于2.
现金流量比率是经营活动现金流量净额与流动负债的比率。
表示每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度，该比率越高，偿债能力越强。
根据上述分析数据可看出营运资本存量较高，财务状况较为稳健，流动比率、速动比率、现金比率有逐年减低的趋势；由于这几年经营活动现金流量净额一直为负数，现金流量比率全为负。
（2）横向比较
广汽的流动比率相比于其它同业企业较高，达到2.456，这说明每1元流动负债有2.456元的流动资产做保障，但这也说明其营运资本较高，即长期资本的一部分被用于流动资产，虽然财务状况较稳定，但可能导致资产运行效率低。
速动比率和现金比率都较高，说明广汽集团的财务政策相对保守，但其经营活动产生的现金流量净额为负需要思考。
总之，广汽集团无论是从流动资本存量上，还是各种流动性比率上都表现出很强的短期偿债能力。
5、长期偿债能力分析
（1）趋势分析
资产负债率=总负债/总资产，反映总资产中有多大比例是经过负债取得的。
产权比率=总负债/股东权益，表示每一元股东权益借入的债务额。
权益乘数=总资产/股东权益，表示每一元股东权益拥有的资产额。
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益），反映企业长期资本结构。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
现金流量债务比=经营活动产生的现金流量净额/总负债
从上述资产负债率来看，广汽集团每一元资产中有大约0.3元经过负债取得，而且就这几年的趋势来看这一比率较为稳定。
产权比率和权益乘数也较为稳定，每一元股东权益借入的债务为0.5元左右，利息保障倍数不稳定，但每年也都在18以上，对于偿还利息没有压力。
最后经营活动产生的净现金流量为负，应该尽快改变这种情况。
（2）横向比较
资产负债率=总负债/总资产，广汽集团资产负债率最小，它每一元的资产中只有0.3元是来自负债，而最高长安集团每一元有0.63元来自负债。
产权比率、权益乘数也是如此，如每一元股东权益借入的负债为0.5元，而其它四家企业每一元股东权益借入的负债都在1.1元以上，是广汽的两倍多。
利息保障倍数广汽的也比较高，因此广汽的长期偿债能力也较强。
6、
营运能力分析
（1）趋势分析
从上述趋势分析数据来看，应收账款运行效率最高，一年内周转了1.5次，其它几年都在0.7左右波动；存货周转次数有逐年降低趋势，因此应该保持合理库存同时增加销售收入；流动资产周转率和营运资本周转率近几年较稳定；非流动资产周转率和总资产周转率今年降低了。
（2）横向比较
经过上述横向比较可看出，上汽集团的各项指标都较高，说明上汽集团营运效率较高。
广汽集团的应收账款周转率相对较低，存货周转率居中，非流动资产和总资产周转率都较低，因此广汽应该开拓市场，提高营销能力和销售额以提升运行效率。
7、盈利能力分析
（一）趋势分析
上述数据显示销售净利率在最高，达到63%，这几年有降低趋势，总资产净利率和权益净利率与销售净利率变动情况相同，今年都达到最低，虽然是1-9月的数据但还是能够看出与去年的差距。
（二）横向比较
与同业的横向比较可看出，广汽集团的销售净利率最高，而且高于其它企业数倍，这一方面与其经营有关，另一方面也可能是由于广汽开展的多元经营活动有关，因为汽车制造业收入在其总营业收入中只占了51.57%。
总资产周转率和权益净利率各企业参差不齐，广汽集团在这两项上远低于上海汽车，但高于其它企业。
总结：
综上所述可知广汽集团财务战略属于稳定性战略，无论其长期偿债能力还是短期偿债能力都比较强；营运效率相比去年有提高但与同行业其它企业相比依然有待加强；从盈利能力的指标来看广汽的盈利能力适中。
从长远来看广汽集团太过稳健的财务战略可能不利于其长远发展，因为大量占有自有资本而不去经过借债提高可用的资产总额，可能不利于公司规模扩大和提高资本的运营效率。
因此如果有的好的投资机会能够选择适度举债一提高资产利用效率。
从公司的利润表看出其主营业务并没有成为公司利益的创造来源，而且现金流量表中经营活动产生的现金流量净额几年一直为负，也说明其主营业的薄弱，因此应该调整主营业务活动，控制各项成本，特别是采购成本，争取最大利益。
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