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职业教育行业展望调研投资分析报告

2017年职业教育行业

展望报告

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2017年10月

正文目录

1.2追根溯源：

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图表目录

1.人才技能供需不匹配推动职教行业持续成长，精选4大赛道先发突围

1.1职业教育分类

职业教育是指：

受教育者实施可从事某种职业或生产劳动所必须的职业知识、技能和职业道德的教育，主要包括职业学校教育（学历教育）和职业培训（非学历教育）。

职业学校教育是学历性的职业教育，分为初等、中等、高等职业学校教育；职业培训是按照职业或劳动岗位对劳动者的要求，以开发和提高劳动者的职业技能为目的的教育和训练活动，是非学历性的短期职业教育，主要包括从业前培训、转业培训、学徒培训、在岗培训、转岗培训及其他职业性培训。

从终身职业教育体系来看，可以分为职业辅导教育（学生）、职业继续教育以及劳动者终身学习。

图表1职业教育行业拆分

图表2我国教育体系基本框架

1.2追根溯源：

洋务运动催生职业教育，解决工业人才数量缺失为核心痛点职业教育学校起源于洋务运动，核心痛点：

国内工业发展带来对工业人才的需求（着重解决人才数量的缺失）。

中国第一家真正意义的职业教育学校——福州船政学堂成立于1867年，其成立的核心背景为在洋务运动期间，国内兴办了大量的工厂，但国内具有专业技能的人才供不应求，其中左宗棠于1866年成立福州船政局面临人才缺乏的相同问题，后于1867年成立专门培训船政船务的技能的职业学校——福州船政学堂。

总体来看，催生了职业教育的发展，在早期推动了职教行业的成长，但由于洋务运动自身的问题未能把职教行业规模进一步扩大，仅出现了为数不多的代表型学校。

图表3我国职业教育发展史

图表4洋务运动时期主要工厂代表

图表5洋务运动时期主要职业学校代表

职业教育体系形成+下游工业发展驱动职教行业早期成长。

我国近代职业教育发展可以分为三个时期：

①体系构建期：

中国从19世纪60年代开始举办实业学堂教育，经过40多年的早期洋务派、改良派、维新教育行业深度报告派的推动以及仿照日本职业教育制度和理念，终于在20世纪初成立了较为完善的职业教育体系，为后续的职教行业的推广奠定基础，这期间职教行业推广小有发展但整体缓慢，到1909年全国拥有254所职业学校。

②快速推广期：

工业等生产力的发展成职业教育发展根本助推动因。

随着国内工业的不断发展，民族资本主义思潮的兴起，以及中华职业教育社的成立之后民族资本家通过开办学校、捐款、宣城等方式积极投身职教推广行业，我国职业教育行业迎来快速发展期，而且大多数新办的职业学校都是民办、私立性质，民办职业学校开始首次大规模发展，至1925年职业学校达到民国时期的峰值1548所。

③震荡发展期：

战后经济社会重新发展驱动专业人才需求增加。

其实从战争期间，军工生产以及后方物资开发建设的需求，急需专业技术人才，加之战争是大批青年失学失业，实行职业教育迫不及待，但受到战乱影响，国内职业学校数量回到20世纪初水平；随着战后重建的大力推进，通过增设、恢复重建等途径重拾职业教育发展，至1946年国内职业教育学校数量已回升至724所。

图表6中国清末民国时期职业学校发展历程

图表7民国时期民办职业学校得到快速发展

1.3回看当下：

人才供需不匹配新痛点，推动职教行业持续发展

当下职业教育行业痛点：

求职市场人才供给与企业需求不匹配，专才缺失，满足企业需求的技能型人才缺失，低学历人员技能程度不够、高学历人才实用性不强，给职业教育行业提供了发展机会（着重解决人才质的缺失）。

从细分行业来看，TMT行业就业竞争程度最为激烈。

企业端：

经济发展行业成长，对人才需求增加，人才缺口逐年凸显，其中金融和IT行业人才缺口较大。

随着高校招生人数的不断扩张，高校毕业生人数保持稳定的上升趋势，同时消费升级驱动的海外留学人数逐年提升带来的留学回国人数逐年提升，国内外人才双重叠加就业人口逐年提升。

但从整体来看，随着我国宏观经济以及高成长行业快速发展，我国求职倍率（有效需求人数/有效求职人数）从2001年的0.65提升至2017年的1.11，从过去的供大于求至今的供不应求，国内企业招聘难问题逐年凸显。

图表8高校毕业生人数逐年上升

图表9留学回国人数逐年上升

图表10求职倍率提升企业用工缺口凸显

图表11IT、金融行业人才供不应求

求职端：

全国整体就业竞争水平高就业压力大，TMT及财经类职位求职压力较大。

从国内整体就业竞争指数（简历投递量/职位发布量）来看，2017Q2为35.8，同比去年同期45.1下降9.3个点；2016年公务员招录比为46:

1，同比去年提升6个点，但较2010年下降13个点。

从全国整体就业情况来看：

依旧维持在较高就业压力水平中，但随着人口红利减弱，就业竞争指数出现一定的下降。

从细分行业来看：

2017年夏季求职环境中，通信/电信运营以57.3的就业竞争指数排名全行业第一，前八大最热门求职领域中，TMT相关行业占据4位，排名首位与末位行业求职竞争度相差41.8个点。

图表12国内就业竞争压力维持较高水平

图表13TMT及财经类职业求职压力最大

图表14中国2017年夏季八大最热门及八大最冷门求职行业

中国劳动市场核心问题&职教行业核心痛点：

劳动供给与需求不匹配，满足企业需求的专业技能人才缺失。

中国人才供给存在人才层次矛盾，低学历人员缺乏技能及智能化，高学历人员无法满足企业实际应用需求。

一方面，从求职端来看：

整体求职倍率大于1的情况下，求职者依旧难以找到合适的工作；另一方面，企业端来看：

企业平均每个岗位投递量在35个以上，但是依旧难以找到合适的人才。

同时，我国高技能人才占比仅为4%，人才紧缺，高级工程师、高级技能人员及高级技术的求职倍率均高于行业平均；国内应届生就业期望与现实需求严重脱节（70%的企业认为应届生专业技能实用性不强），且存在一定眼高手低的情况（期望薪资与实际薪资相差近500元）。

图表15国内高技能人才供给较为稀缺

图表16高级职称职位求职倍率高于行业平均

图表17国内应届生实际薪资低于期望薪资

图表18中国最紧缺的专业技能人才

图表19中国最紧缺的专业技能人才岗位

1.4空间测算：

精选高成长赛道，助推万亿产业发展

1.4.1万亿规模空间大，非学历职教成长迅速

职教行业万亿规模，非学历板块成长迅速。

我们预计至2020年，职业教育市场规模将从2015年的6063亿元成长值2020年的11077亿元，年复合增长率为13%。

其中学历职业教育市场规模从2015年的1502亿元增长到1900亿元，年复合增长率为5%；非学历职业教育行业规模成长较快，从2015年的4561亿元增长到2020年的9177亿元，其中非学历职教细分领域众多，部分领域天花板明显，职业技能培训行业空间相对较大，成长性良好，助推职教行业持续成长发展。

图表202020年职业教育市场规模测算

图表21学历职业教育市场规模测算

图表22非学历职业教育市场规模测算

1.4.2万亿市场细分众多，精选高成长高空间赛道率先突围

职教行业虽有万亿空间，但细分领域众多，我们精选职教技能培训高成长高空间赛道，有望率先突围：

1）IT技能培训：

受益于下游产业的持续高成长带来人才需求的持续提升，同时人才需求与供给的不匹配，IT类职业技能培训行业有望从2016年的179亿元增长至359亿元，年复合增长率为19.8%，大空间高成长精选IT技能培训赛道有望充分受益；

2）财会类技能培训：

由于财会类岗位具有较高的专业技能特性，同时随着行业的不断发展，对具有复合财会能力的人才持续增加，加之国家取消会计从业资格证有望把人们的考证需求转移到技能培训需求上，预计行业规模从2016年130亿元增长到2020年的256亿元，年复合增长率为18.4%；

3）市场营销类技能培训：

随着下游营销行业的稳定扩张以及行业机构的变化，从报纸、电视机为主导转变为由互联网广告为主导，催生了对互联网营销专业技能人员需求提升，相关培训属于新兴小而美的培训行业，市场规模将从2016年的16亿元成长至2020年的40.3亿元，年复合增长率为25.8%；

4）管理类的技能培训：

主要受下游行业的发展成熟，对专业化且拥有管理技能的人才需求提升以及个人对自我提升的需求驱动培训行业成长，管理类技能培训从品类上较为分散，包括大学内非学历的管理类课程、各种细分行业的管理类培训课程等，市场规模从2016年的110亿元增长至2020年的263亿元，年复合增长率为24%。

图表23IT类职业技能培训市场规模

图表24财会类职业技能培训市场规模

图表25营销类职业技能培训市场规模

图表26管理类职业技能培训市场规模

2.他山之石，从职教龙头看职教行业发展

2.1达内科技：

国内IT职教龙头，切入B端+K12领域横纵扩张

公司简介：

达内科技成立于2001年，2014年在美国纳斯达克上市，是国内第一家在美国上市的IT职业教育企业，在全国42个大中型城市拥有160家学习中心，从规模来看亦是国内最大的IT教育集团。

课程产品包括Java、PHP、VR、网络营销、高级电商、设计等21大课程体系，覆盖IT全产业链的职业课程版图，2016年入学学生为10.75万人，平均客单价（营收/入学人数）为1.47万人，公司同国内800余家高校、9万家企业建立合作关系，保证了公司的获客以及就业渠道，2016年学员就业率在95%以上。

图表27达内科技主要产品

图表28达内科技发展历程

2.1.1标准化运营体系完善：

双师模式助推复制扩张，兼顾效率&公平

公司在2005年以前主要在北上广进行校区扩张，当2006年计划要在非北上广地区的杭州、南京扩张时面临师资短缺问题，通过推出双师模式：

主讲老师在北京，通过远程直播方式对全国各教学网点进行远程集中式教育，线下配以一个辅导老师进行教学管理答疑，有效解决了公司在扩张时期面临的师资短缺问题，兼顾了扩张的效率以及教学品质的公平。

网络学习系统完善教学体系构建。

除了线下集中式的远程教学外，公司还开发远程教学和学习系统（TTS）及技术学习平台（TMOOC）：

学员可以通过TTS系统和老师、助教进行提问和互动，并完成课后练习；而授课老师和助教也可以通过学员在TTS系统上的反馈和记录了解其学习情况改善教学；通过TMOOC完成专业技能技术方面的学习，两者进一步完善公司教学体系，保证了公司教学品质的稳定。

图表29达内科技TTS学习平台

图表30达内科技TMOOC学习平台

2.1.2横向延伸：

产品品类扩张

达内科技教学产品持续丰富，后续将加码非IT品类课程产品。

公司从成立之初的前5年，一直致力于Java课程教学，2007年开始增加了.NET，2009年增加了C++、软件测试、嵌入式课程，随后到公司上市之时每年新上1到2个产品。

公司上市后加码布局非IT品类产品，包括会计、管理等，目前平面设计以及Java相对热门，招生规模占总体30%以上，后续公司将围绕ABC（AI/Bigdata/Cloudcomputing）研发对应课程，继续与XX微软等企业合作，丰富公司产品体系。

图表31达内科技产品将布局非IT产品品类

2.1.3纵向延伸：

切入K12素质教育+布局校企合作切入上游用户

切入K12素质教育领域+布局校企合作，纵向延伸深耕用户。

1）K12领域：

公司从2014年开始研发K12编程及机器人业务，2015年开始正式推出，