基金从业考试按大纲总结的重点法律法规.docx

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基金从业考试按大纲总结的重点法律法规

一、金融、资产管理和投资基础

a）居民理财

货币储蓄-保值性、利息收益投资-收益具有不确定性

b）金融市场分类

交易工具的期限->货币市场（融通一年以内短期资金）、资本市场

交易标的物->票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场

交割期限->现货市场、期货市场

c）金融市场构成要素

1.市场参与者->金融机构作为机构投资者在金融市场具有支配性的作用、居民是金融市场上主要的资金供给者

2.金融工具->金融市场上进行交易的载体、金融工具最初被称为信用工具、它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证、法律契约、一般具有广泛的社会可接受性

3.金融交易的组织方式->交易所交易方式、柜台交易方式、电信网络交易方式

d）金融资产

在金融市场上，资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的金融资产。

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。

一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。

e）资产管理特征

1.从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方，委托方为投资者，受托方为资产管理人。

资产管理人根据投资者授权，进行资产投资管理，承担受托人义务。

2.从受托资产来看，主要为货币等金融资产，一般不包括固定资产等实物资产。

3.从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。

f）资产管理功能和作用：

（1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平。

（2）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利。

（3）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方能够便利的连接起来。

（4）资产管理行业还能对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。

g）投资基金的定义

1.是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式、受益凭证（基金份额）、实现保值增值。

2.投资基金所投资的资产既可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。

3.投资基金主要是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。

h）投资基金分类

按照资金募集方式，可以分为公募基金和私募基金两类

按照法律形式，还可以分为契约型、公司型、有限合伙型等形式

按照运作方式，还可以分为开放式、封闭式基金

人们日常接触到的投资基金分类，主要是按照所投资的对象的不同进行区分的：

证券投资基金、私募股权基金、风险投资基金、对冲基金、另类投资基金

二、证券投资基金概述

a）证券投资基金的特点

1.集合理财、专业管理2.组合投资、分散风险3.利益共享、风险共担4.严格监管、信息透明5.独立托管、保障安全

b）证券投资基金与其他金融工具的比较

（一）基金与股票、债券的差异:

1.反映的经济关系不同：

股票->所有权关系债券->债务关系基金->信托关系受益凭证

2.所筹资金的投向不同：

股票和债券是直接投资工具->实业基金是一种间接投资工具->金融工具

3.投资收益与风险大小不同

（二）基金与银行储蓄存款的差异：

1.性质不同：

基金->受益凭证储蓄->信用凭证、银行对存款者负有法定的保本付息责任

2.收益与风险特性不同

3.信息披露程度不同：

基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况；银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况

c）证券投资基金运作具有三大部分

基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分

d）基金行业的主要参与者及其功能和运作关系

基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织三大类

我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人

1.基金份额持有人：

分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼

2.基金管理人：

基金管理人在基金运作中具有核心作用、基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担、基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任

3.基金托管人：

基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面、基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。

基金监管机构和自律组织：

1.基金监管机构：

中国证监会

2.基金自律组织：

证券交易所是基金的自律管理机构之一、基金自律组织是由基金管理人、基金托管人及基金市场服务机构共同成立的同业协会、我国的基金自律组织是2012年6月7日成立的中国证券投资基金业协会。

f）契约型基金与公司型基金的区别：

（一）法律主体资格不同

契约型基金不具有法人资格，公司型基金具有法人资格。

（二）投资者的地位不同

契约型基金依据基金合同成立。

基金投资者尽管也可以通过持有人大会发表意见，但与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。

（三）基金营运依据不同

契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据投资公司章程营运基金。

公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善，但契约型基金在设立上更为简单易行。

两者之间的区别主要表现在法律形式的不同，并无优劣之分。

g）封闭式基金与开放式基金的区别：

一）期限不同

封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放式基金一般是无特定存续期限的

（二）份额限制不同

封闭式基金的基金份额是固定的，开放式基金规模不固定，

（三）交易场所不同

封闭式基金在证券交易所上市交易。

开放式基金可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请

（四）价格形成方式不同

封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。

开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

（五）激励约束机制与投资策略不同

一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。

开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，这在一定程度上会给基金的长期经营业绩带来不利影响。

h）证券投资基金业在金融体系中的地位与作用

一、为中小投资者拓宽投资渠道

对中小投资者来说，储蓄或购买债券较为稳妥，但收益率较低。

投资于股票有可能获得较高收益，但对于手中资金有限、投资经验不足的中小投资者来说，直接进行股票投资有一定困难，而且风险较大。

在资金量有限的情况下，很难做到组合投资、分散风险。

中小投资者由于缺乏投资经验，再加上信息条件的限制，很难在股市中获得良好的投资收益。

投资基金作为一种面向中小投资者设计的间接投资工具，把众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专业投资机构进行管理和运作，从而为投资者提供了有效参与证券市场的投资渠道

二、优化金融结构，促进经济增长

证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场，扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用。

近年来投资基金市场的迅速发展已充分说明，以基金和股票为代表的直接融资工具能够有效分流储蓄资金，在一定程度上降低金融行业系统性风险，为产业发展和经济增长提供重要的资金来源，以利于生产力的提高和国民经济的发展。

三、有利于证券市场的稳定和健康发展

证券投资基金在投资组合管理过程中对所投资证券进行的深入研究与分析，有利于促进信息的有效利用和传播，有利于市场合理定价，有利于市场有效性的提高和资源的合理配置。

证券投资基金发挥专业理财优势，推动市场价值判断体系的形成，倡导理性的投资文化，有助于防止市场的过度投机。

证券投资基金的发展有助于改善我国目前以个人投资者为主的不合理的投资者结构，充分发挥机构投资者对上市公司的监督和制约作用，推动上市公司完善治理结构。

不同类型、不同投资对象、不同风险与收益特性的证券投资基金在给投资者提供广泛选择的同时，也成为资本市场不断变革和金融产品不断创新的源泉之一。

三、证券投资基金的类型

a）证券投资基金的分类标准和分类介绍

1.根据法律形式可以将基金分为契约型基金、公司型基金

2.根据运作方式可以将基金分为封闭式基金和开放式基金

3.根据投资对象可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金80%

4.根据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金

（一）增长型基金是指以追求资本增值为基本目标的基金，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。

（二）收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

（三）平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的基金

5.根据投资理念可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金

6.根据募集方式可以将基金分为公募基金和私募基金

7.根据基金的资金来源和用途可以将基金分为在岸基金和离岸基金

离岸基金：

指一国（地区）的证券投资基金组织在他国（地区）发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国（地区）或第三国证券市场的证券投资基金

8.特殊类型基金：

系列基金基金中的基金保本基金上市交易型开放式指数基金（ETF）上市开放式基金（LOF）QDII基金分级基金

b）基本基金类型及其特点

股票基金：

以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资、风险较高，但预期收益也较高、提供了一种长期的投资增值性、应对通货膨胀最有效的手段

1.股票基金与股票的区别

（1）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。

（2）股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响，股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。

（3）人们在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面，如财务状况、市场竞争力、盈利预期等方面的信息对股票价格高低的合理性做出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。

换而言之，对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的，因为基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的。

（4）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。

2.股票基金的类

按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金

按股票市值的大小将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票

小盘：

5亿20%大盘：

20亿50%

根据股票性质的不同，通常可以将股票分为价值型股票与成长型股票

按基金投资风格分类：

一只小盘股既可能是一只价值型股票，也可能是一只成长型股票、9种类型很多基金在投资风格上并非始终如一，而是会根据市场环境对投资风格进行不断调整，以期获得更好的投资回报。

这一现象就是风格轮换现象

按行业分类：

不同行业在不同经济周期中的表现不同，为追求较好的回报，就有了行业轮换型基金。

行业轮换型基金集中于行业投资，投资风险相对较高

债券基金：

对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力、收益、风险适中的投资工具、能较好地分散投资风险

1.债券基金与债券的区别

（一）债券基金的收益不如债券的利息固定

投资者购买固定利率性质的债券，在购买后会定期得到固定的利息收入，并可在债券到期时收回本金。

债券基金作为不同债券的组合，尽管也会定期将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。

（二）债券基金没有确定的到期曰

与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。

不过为分析债券基金的特性，仍可以对债券基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日。

（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单一债券的收益率更难以预测

单一债券的收益率可以根据购买价格、现金流以及到期收回的本金计算其投资收益率；但债券基金由一组不同的债券组成，收益率较难计算和预测

（四）投资风险不同

单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。

债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。

债券基金的平均到期日常常会相对固定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。

单一债券的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。

2.债券基金的类型

根据债券发行者，可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券

根据债券到期日，可以将债券分为短期债券、长期债券

根据债券信用等级，可以将债券分为低等级债券、高等级债券

其他：

标准债券型基金（纯债基金）、普通债券型基金（80%以上基金资产）

货币市场基金：

具有风险低、流动性好的特点、是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具、或是暂时存放现金的理想场所、货币市场基金的长期收益率较低，并不适合长期投资

1.货币市场工具：

指到期日不足1年的短期金融工具、流动性好、安全性高，但其收益率与其他证券相比则非常低、货币市场进入门槛通常很高、货币市场基金的投资门槛极低

2.货币市场基金的投资对象：

现金、各种一年内的债券、票据、大额存单、资产支持证券

混合基金：

偏股型基金股票的配置比例为50%~70%，债券的配置比例为20%~40%。

股债平衡型基金股票与债券的配置比例通常为40%~60%。

保本基金：

招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金、适合那些不能忍受投资亏损，比较稳健和保守的投资者

1.保本保障机制：

①由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务；同时，基金管理人与符合条件的担保人签订保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任。

②基金管理人与符合条件的保本义务人签订风险买断合同，约定由基金管理人向保本义务人支付费用；保本义务人在保本基金到期出现亏损时，负责向基金份额持有人偿付相应损失。

保本义务人在向基金份额持有人偿付损失后，放弃向基金管理人追偿的权利。

2.保本策略：

对冲保险策略

恒定比例投资组合保险策略作为投资的保本策略（CPPI）国内保本基金主要选择

价值底线安全垫放大倍数

交易型开放式指数基金（ETF）:

1.三大特点：

（一）被动操作的指数基金

（二）独特的实物申购、赎回机制ETF最大的特色

（三）实行一级市场与二级市场并存的交易制度

2.套利：

投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易。

套利机制的存在会迫使ETF二级市场价格与份额净值趋于一致。

发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF（相当于低价买入ETF）份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

溢价套利会导致ETF总份额的扩大。

3.ETF与LOF的区别

（1）申购、赎回的标的不同。

ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票，LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价。

（2）申购、赎回的场所不同。

ETF的申购、赎回通过交易所进行；LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。

（3）对申购、赎回限制不同。

只有资金在一定规模以上的投资者（基金份额通常要求在50万份以上）才能参与ETF的申购、赎回交易，LOF在申购、赎回上没有特别要求。

（4）基金投资策略不同。

ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数型基金，也可以是主动型基金。

（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值（IOPV）报价；LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。

4.我国第一只ETF为成立于2004年年底的上证50ETF。

四、证券投资基金的监管

a）概念

广义的基金监管是指有法定监管权的政府机构、基金行业自律组织、基金机构内部监督部门以及社会力量对基金市场、基金市场主体及其活动的监督或管理。

狭义的基金监管一般专指政府基金监管机构依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理。

b）体系

基金监管活动的要素主要包括目标、体制、内容和方式、基金监管目标是基金监管活动的出发点和价值归宿

c）目标

（一）保护投资人及相关当事人的合法权益首要目标

（二）规范证券投资基金活动直接目标

（三）促进证券投资基金和资本市场的健康发展

d）原则

（一）保障投资人利益原则

（二）适度监管原则（三）高效监管原则（四）依法监管原则（五）审慎监管原则（六）公开、公平、公正监管原则

e）监管机构

（一）中国证监会

1.职责：

①制定有关证券投资基金活动监督管理的规章、规则，并

行使审批、核准或者注册权；②办理基金备案；③对基金管理人、基金托管人及其他机构从事证券投资基金活动进行监督管理，对违法行为进行查处，并予以公告；④制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施；⑤监督检查基金信息的披露情况；⑥指导和监督基金业协会的活动；⑦法律、行政法规规定的其他职责。

2.监管措施：

检查（事中监管方式）、调查取证、限制交易（15日）、行政处罚

3.工作人员的义务和责任：

进行调查或者检查时，不得少于2人、领导干部离职后3年内，一般工作人员离职后2年内，不得到与原工作业务直接相关的机构任职

（二）行业自律组织：

基金业协会

1.性质和组成：

社会团体法人

2.基金管理人和基金托管人加入协会的，为普通会员；基金服务机构加入协会的，为联席会员；证券期货交易所、登记结算机构、指数公司、地方基金业协会及其他资产管理相关机构加入协会的，为特别会员

3.权力机构为全体会员组成的会员大会

4.①教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益；②依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；③制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；④制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训；⑤提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；⑥对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解；⑦依法办理非公开募集基金的登记、备案；⑧协会章程规定的其他职责。

（三）证券市场的自律管理者：

证券交易所

f）对基金管理人的监管

1.设立条件：

（一）：

1亿元人民币，且必须为实缴货币资本

（二）：

主要股东：

持有股比例最高且不低于25%的股东、主要股东为法人或者其他组织的，净资产不低于2亿元人民币；主要股东为自然人的，个人金融资产不低于3000万元人民币，在境内外资产管理行业从业10年以上

（三）：

对持有5%以上股权的非主要股东，为法人或者其他组织的，净资产不低于5000万元人民币，为自然人的，个人金融资产不低于1000万元人民币，在境内外资产管理行业从业5年以上

2.对基金管理人从业人员资格的监管

3年破产5年

3.以下情形的，不得成为基金管理公司实际控制人：

刑罚执行完毕未逾3年、净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%、不能清偿到期债务、

4.基金管理人职责终止的，基金份额持有人大会应当在6个月内选任新基金管理人

g）对基金托管人的监管

1.基金托管人资格的审核

基金托管人由依法设立的商业银行或者其他金融机构担任。

商业银行担任基金托管人的，由中国证监会会同中国银行业监督管理委员会（以下简称“中国银监会”）核准；其他金融机构担任基金托管人的，由中国证监会核准。

2.基金托管人的职责

依据《证券投资基金法》的规定，基金托管人职责包括：

①安全保管基金财产；②按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；③对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；④保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；⑤按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；⑥办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；⑦对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；⑧复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；⑨按照规定召集基金份额持有人大会；⑩按照规定监督基金管理人的投资运作

3.取消托管资格措施：

①连续3年没有开展基金托管业务的；②违反本法规定，情节严重的

4.职责终止：

①被依法取消基金托管资格；②被基金份额持有人大会解任；③依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；④基金合同约定的其他情形

基金托管人职责终止的，基金份额持有人大会应当在6个月内选任新基金托管人

h）对基金服务机构的监管

法定义务注意理解表格

i）对基金活动的监管：

1.对基金公开募集的监管：

（一）基金合同：

①募集基金的目的和基金名称；②基金管理人、基金托管人的名称和住所；③基金的运作方式；④封闭式基金的基金份额总额和基金合同期限，或者开放式基金的最低募集份额总额；⑤确定基金份额发售日期、价格和费用的原则；⑥基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利、义务；⑦基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和规则；⑧基金份额发售、交易、申购、赎回的程序、时间、地点、费用计算方式，以及给付赎回款项的时间和方式；⑨基金收益分配原则、执行方式；⑩基金管理人、基金托管人报酬的提取、支付方式与比例；（11）与基金财产管理、运用有关的其他费用的提取、支付方式；（12）基金财产的投资方向和投资限制；（13）基金资产净值的计算方法和公告方式；（14）基金募集未达到法定要求的处理方式；（15）基金合同解除和终止的事由、程序以及基金财产清算方式；（16）争议解决方式

（二）基金招募说明书：

①基金募集申请的准予注册文件名称和注册日期；②基金管理人、基金托管人的基本情况；③基金合同和基金托管协议的内容摘要；④基金份额的发售日期、价格、费用和期限；⑤基金份额的发售方式、发售机构及登记机构名称；⑥出具法律意见书的律师事务所和审计基金财产的会计师事务所的名称和住所；⑦基金管理人、基金托管人报酬及其他有关费用的提取、支付方式与比例；⑧风险警示内容

（三）中国证监会应当自受理募集注册申请之日起6个月内进行审查

（四）基金管理人应当自收到准予注册文件之日起6个月内进行基金募集。

超过6个月开始募集，原注册的事项未发生实质性变化的，应当报中国证监会备案

（五）募集失败：

①以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；②在基金募集期限届满后30日内返还投资人已交纳的款项，并加计银行同期存款