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财务分析方法介绍
财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。
由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。
虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。
这使得财务分析变得尤为重要。
一、财务分析的主要方法
一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：
1.比较分析：
是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。
这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；
2.趋势分析：
是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。
用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；
3.因素分析：
是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；
4.比率分析：
是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。
在实际工作当中，比率分析方法应用最广。
二、财务比率分析
财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。
它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。
由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。
1.财务比率的分类
一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：
1）偿债能力：
反映企业偿还到期债务的能力；
2）营运能力：
反映企业利用资金的效率；
3）盈利能力：
反映企业获取利润的能力。
上述这三个方面是相互关联的。
例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。
因此，财务分析需要综合应用上述比率。
2. 主要财务比率的计算与理解：
下面，我们仍以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。
1）反映偿债能力的财务比率：
短期偿债能力：
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。
短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。
一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应*变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。
以ABC公司为例：
流动比率=流动资产/流动负债=1.53
速动比率=（流动资产－存货－待摊费用）/流动负债=1.53
现金比率=（现金＋有价证券）/流动负债=0.242
流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。
所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。
究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。
为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用）辅助进行分析。
一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。
但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。
长期偿债能力：
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。
一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。
通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。
以ABC公司为例：
负债比率=负债总额/资产总额=0.33
利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用=32.2
负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。
但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。
一般来说，象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适。
利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。
一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。
从这个比率来看，ABC公司的长期偿债能力较强。
2）反映营运能力的财务比率
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。
周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。
一般来说，包括以下五个指标：
应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=17.78
存货周转率=销售成本/存货平均余额=4996.94
流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额=1.47
固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值=0.85
总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值=0.52
由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。
通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。
但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。
3）反映盈利能力的财务比率：
盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。
因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。
一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：
毛利率=（销售收入－成本）/销售收入=71.73%
营业利润率=营业利润/销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/销售收入=36.64%
净利润率=净利润/销售收入=35.5%
总资产报酬率=净利润/总资产平均值=18.48%
权益报酬率=净利润/权益平均值=23.77%
每股利润=净利润/流通股总股份=0.687（假设该企业共有流通股10,000,000股）
上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。
权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。
每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。
衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。
就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。
对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。
市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格。
它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。
假设ABC公司为上市公司，股票价格为25元，则其市盈率=25/0.68=36.76倍。
该项比率越高，表明投资者认为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。
市盈率也有一定的局限性，因为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难。
同时，会计政策、行业特征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一，给准确分析带来困难。
在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。
成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。
一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。
销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100%=95%
营业利润增长率=（本期销售利润－上期销售利润）/上期销售利润×100%=113%
净利润增长率=（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100%=83%
从这几项指标来看，ABC公司的获利能力和成长性都比较好。
当然，在评价企业成长性时，最好掌握该企业连续若干年的数据，以保证对其获利能力、经营效率、财务风险和成长性趋势的综合判断更加精确。
三、现金流分析
在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义，因此，下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。
分析现金流要从两个方面考虑。
一个方面是现金流的数量，如果企业总的现金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。
但是，企业是如何保证其现金流出的需要的呢？
这就要看其现金流各组成部分的关系了。
这方面的分析我们在前面已经详细论述过，这里不再重复。
另一个方面是现金流的质量。
这包括现金流的波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收帐款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。
最后是企业所处的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。
所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。
在部分一的分析中我们已经指出，ABC公司的现金流状况令人担忧，但从上面的比率分析中却很难发现这一点，这使我们从另一个方面深刻认识到现金流分析不可替代的作用。
四、小结
对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。
常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。
使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。
对现金流的分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流的能力。
比率分析与现金流分析作用各不相同，不可替代。
主要外币业务的会计处理
⑴外币兑换业务
外币兑换业务是指企业从银行等金融机构购入外币（对于银行来说，则是卖出外币）或向银行等金融机构售出外币（对于银行来说，则是买入外币）。
企业卖外币时，一方面将实际收取的记账本位币（按照外币买入价折算的记账本位币金额）登记入账；另一方面将卖出的外币实际收到的记账本位币金额，与付出的外币按当日市场汇率（或当期期初市场汇率，下同。
不包括外币资本折算）折算为记账本位币之间的差额，作为汇兑损益。
例1：
乙股份有限公司外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期将50000美元到银行兑换为人民币，银行当日的美元买入价为1美元=8.25人民币，当日市场汇率为1美元=8.35元人民币。
本例中，企业应当在银行存款美元账户记录美元的减少，同时按照当日的市场汇率将售出的美元折算为人民币，在银行存款美元账户记录人民币账户记录美元的减少；按实际收到的人民币金额，对银行存款人民币账户记录人民币的增加：
两者之间的差额作为当期的财务费用。
有关会计分录如下：
借：
银行存款（人民币户） （50000×8.25）412500
财务费用 5000
贷：
银行存款----美元户（50000美元）（50000×8.35）417500
企业买入外币时，要按外币卖出价折算应向银行支付的记账本位币，并记录所支付的金额；另一方面按照当日的市场汇率将买入的外币折算为记账本位币，并登记入账；同时按照买入的外币金额登记相应的外币账户。
实际付出的记账本位币金额与收取的外币按照当日市场汇率折算为记账本位币金额之间的差额，作为当期汇兑损益。
例2：
甲股份有限公司外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期因外币支付需要，从银行购入10000美元，银行当日的美元卖价为1美元=8.40元人民币，当日市场汇率为1美元=8.30元人民币。
本例中，应对银行存款美元账户作增加记录，按照当日的市场汇率折算为人民币，对该银行存款相对应的人民币账户作增加记录；按照实际付出的人民币金额对银行存款账户作减少的记录。
两者之间的差额作为当期财务费用。
会计分录如下：
借：
银行存款----美元户（10000美元） （10000×8.30）83000
财务费用 1000
货：
银行存款（人民币） （10000×8.40）84000
⑵外币购销业务的会计处理
企业从国外或境外购进原材料、商品或引进设备，按照当日的市场汇率将支付的外币或应支付的外币折算为人民币记账，以确定购入原材料等货物及债务的入账价值，同时按照外币的金额登记有关外币账户，如外币银行存款和外币应付账款账户等。
例3：
乙股份有限公司外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期从境外购入不需要安装的设备一台，设备价款为250000美元，购入该设备时市场汇率为1美元=8.35元人民币，款项尚未支付。
会计分录如下：
借：
固定资产----机器设备 250000×8.35）2087500
贷：
应付账款----美元户（250000美元） 2087500
例4：
甲股份有限公司属于增值税一般纳税企业，其外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期从美国购入某种工业原料500吨，每吨价格为4000美元，当日的市场汇率为1美元=8.3元人民币，进口关税为1660000元人民币，支付进口增值税3104200元人民币，货款尚未支付，进口关税及增值税由银行存款支付。
会计分录如下：
借：
原材料 （500×4000×8.3+1660000）18260000
应交税金----应交增值税（进项税额） 3104200
货：
应付账款----美元户（2000000美元） 16600000
银行存款 4764200
企业出口商品或产品时，按照当日的市场汇率将外币销售收入折算为人民币入账；对于出口销售取得的款项或发生的债权，按照折算为人民币的金额入账，同时按照外币金额登记有关外币账户，如外币银行存款账户和外币应付账款账户等。
例5：
甲股份有限公司外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期出口销售商品12000件，销售合同规定的销售价格为每件250美元，当日的市场汇率为1美元=8.25元人民币。
假设不考虑相关税费，货款尚未收到。
会计分录如下：
借：
应收账款----美元户（3000000美元） 24750000
⑶外币借款业务的会计处理
企业借入外币时，按照借入外币时的市场汇率折算为记账本位币入账，同时按照借入外币的金额登记相关的外币账户。
例6：
乙月份有限公司外币业务采用业务发生时的市场汇率折算。
本期从中国银行借入港币1500000元，期限为6个月，借入的外币暂存银行。
借入时的市场汇率为1港元=1.10元人民币。
会计分录如下：
借：
银行存款----港元户（1500000港元）
（1500000×1.10）1650000
贷：
短期借款----港币户（1500000港元） 1650000
6个月后，乙股份有限公司按期向中国银行归还借入的港币1500000元。
归还借款时的市场汇率为1港元=1.08人民币。
会计分录如上：
借：
短期借款----港币户（1500000港元）
（1500000×1.08）1620000
贷：
银行存款----港元户（1500000港元） 1620000
⑷接受外币资本投资的账务处理
外商投资企业接受外币投资时，采用收到外币款项时的市场汇率将外币折算为记账本位币入账。
对于实收资本账户如何登记入账，按照企业会计制度的规定，应当分别投资合同是否有约定汇率进行处理：
⑴在投资合同中对外币资本有约定汇率的情况下，应当按照合同中约定的汇率进行折算，以折算金额作为实收资本的金额入账；外币资本按约定汇率折算的金额与按收到时的市场汇率折算的金额之间的差额，作为资本公积处理；⑵在投资合同中对外币资本投资没有约定汇率的情况下，按收到外币款项时的市场汇率进行折算。
例7：
2005年1月，某国有企业为了提升家用小轿车的市场竞争力，决定与美国通用汽车公司双方共同投资设立一轿车制造公司。
该轿车制造公司的注册资本为人民币2亿元，其中，美国通用汽车公司投入1000万美元作为资本投入。
收到外币投资款项时的市场汇率为1美元=8.25元人民币。
投资合同规定的汇率为1美元=8.00元人民币。
2001年11月29日，财政部发布了《外商投资企业执行〈企业会计制度〉有关问题的通知》（财会[2001]62号），要求我国境内的外商投资企业从2002年1月1日起执行《企业会计制度》（其中，外商投资的金融企业自2002年起执行《金融企业会计制度》）。
因此，2005年设立的该中美合资轿车制造公司应按照《企业会计制度》的规定进行会计处理。
本例中，该中美合资轿车制造公司对于收到的外币资本投资，一方面应按照收到时的市场汇率折算为人民币登记相应的资产账户，并按照美元的金额登记相应的外币账户，另一方面应按照投资合同约定汇率折算的人民币作为股本入账；对于两者由于折算汇率不同所产生的折算差额，作为资本公积处理，会计分录如下（单位：
万元）：
借：
银行存款----美元户（1000万美元）
（1000×8.25）8250
贷：
股本 （1000×8.00）8000
资本公积 250
沿用例7的资料。
除假设投资合同中没有约定汇率处，其他条件与上例同。
会计分录如下：
借：
银行存款----美元户（1000万美元）
（1000×8.25）8250
贷：
股本 8250
例8：
乙股份有限公司与外商签订的投资合同中规定外商分次投资外币资本，在投资合同中没有约定折算汇率。
乙股份有限公司第一次收到外商投入资本300000美元，当时的市场汇率为1美元=8.25人民币，第二次收到外商投入资本300000美元，当时的市场汇率是1美元=8.30人民币。
会计分录如下：
第一次收到外币资本时
借：
银行存款----美元户（300000美元）
（300000×8.25）2475000
贷：
股本 2475000
第二次收到外币资本时
借：
银行存款----美元户（300000美元）
（300000×8.30）2490000
贷：
股本 2490000
如何根据两大主表快速编制现金流量表
现金流量表的编制一直是企业报表编制的一个难点，如果对所有的会计分录，按现金流量表准则的要求全部调整为收付实现制，这等于是重做一套会计分录，无疑将大大增加财务人员的工作量，在实践中也缺乏可操作性。
许多财务人员因此希望仅根据资产负债表和利润表两大主表来编制出现金流量表，这是一种奢望，实际上仅根据资产负债表和利润表是无法编制出现金流量表的，还需要根据总账和明细账获取相关数据。
作者根据实际经验，提出快速编制现金流量表的方法，与读者探讨，这一编制方法的数据来源主要依据两大主表，只从相关账簿中获得必须的数据，以达到简单、快速编制现金流量表的目的。
本文提出的编制方法从重要性原则出发，牺牲精确性，以换取速度。
编制现金流量表按以下由易到难顺序快速完成编制：
首先填列补充资料中“现金及现金等价物净增加情况”各项目，并确定“现金及现金等价物的净增加额”。
第二填列主表中“筹资活动产生的现金流量”各项目，并确定“筹资活动产生的现金流量净额”。
第三填列主表中“投资活动产生的现金流量”各项目，并确定“投资活动产生的现金流量净额”。
第四计算确定经营活动产生的现金流量净额，计算公式是：
经营活动产生的现金流量净额＝现金及现金等价物的净增加额－筹资活动产生的现金流量净额－投资活动产生的现金流量净额。
编制现金流量表的难点在于确定经营活动产生的现金流量净额，由于筹资活动和投资活动在企业业务中相对较少，财务数据容易获取，因此这两项活动的现金流量项目容易填列，并容易确保这两项活动的现金流量净额结果正确，从而根据该公式计算得出的经营活动产生的现金流量净额也容易确保正确。
这一步计算的结果，可以验证主表和补充资料中“经营活动产生的现金流量净额”各项目是否填列正确。
第五填列补充资料中“将净利润调节为经营活动现金流量”各项目，并将计算结果与第四步公式得出的结果是否一致，如不相符，再进行检查，以求最终一致；
第六最后填列主表中“经营活动产生的现金流量”各项目，并将计算结果与第四步公式计算的结果进行验证，如不相符，再进行检查，以求最终一致。
由于本项中“收到的其他与经营活动有关的现金”项目是倒挤产生，因此主表和附加资料中“经营活动产生的现金流量净额”是相等的，从而快速完成现金流量表的编制。
下面按以上顺序详细说明各项目的编制方法和公式：
一、确定补充资料的“现金及现金等价物的净增加额”
现金的期末余额＝资产负债表“货币资金”期末余额；
现金的期初余额＝资产负债表“货币资金”期初余额；
现金及现金等价物的净增加额＝现金的期末余额－现金的期初余额。
一般企业很少有现金等价物，故该公式未考虑此因素，如有则应相应填列。
二、确定主表的“筹资活动产生的现金流量净额”
1．吸收投资所收到的现金
＝（实收资本或股本期末数－实收资本或股本期初数）＋（应付债券期末数－应付债券期初数）
2．借款收到的现金
＝（短期借款期末数－短期借款期初数）＋（长期借款期末数－长期借款期初数）
3．收到的其他与筹资活动有关的现金
如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入等。
4．偿还债务所支付的现金
＝（短期借款期初数－短期借款期末数）＋（长期借款期初数－长期借款期末数）（剔除利息）＋（应付债券期初数－应付债券期末数）（剔除利息）
5．分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
＝应付股利借方发生额＋利息支出＋长期借款利息＋在建工程利息＋应付债券利息－预提费用中“计提利息”贷方余额－票据贴现利息支出
6．支付的其他与筹资活动有关的现金
如发生筹资费用所支付的现金、融资租赁所支付的现金、减少注册资本所支付的现金（收购本公司股票，退还联营单位的联营投资等）、企业以分期付款方式购建固定资产，除首期付款支付的现金以外的其他各期所支付的现金等。
三、确定主表的“投资活动产生的现金流量净额”
1．收回投资所收到的现金
＝（短期投资期初数－短期投资期末数）＋（长期股权投资期初数－长期股权投资期末数）＋（长期债权投资期初数－长期
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