证券投资顾问业务第七章 投资组合章节精选题型.docx
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证券投资顾问业务第七章投资组合章节精选题型
证券投资顾问-第七章投资组合（章节精选题型）
1、根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时，应该（ ）。
A买入
B卖出
C清仓
D满仓
正确答案：
A
答案解析：
移动平均法的实质是简单过滤器规则的一种变形。
它是以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础，根据股票价格与该平均价之间的差额，在价格超过平均价的某一百分比时买入该股票，在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票。
2、指数型策略是指（ ）。
A试图预测股票市场的未来变化
B重点是进行风险控制
C是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合
D不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票
正确答案：
D
答案解析：
采取指数型策略的投资管理人并不试图用基本分析的方式来区分价值被高估或低估的股票，也不试图预测股票市场的未来变化，而是力图模拟市场构造投资组合，以取得与市场组合相一致的风险收益结果。
3、通过对基金持股的（ ）分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。
A平均市净率
B持股数量
C平均市盈率
D平均市值
正确答案：
D
答案解析：
股票市值法是一种最基本的股票分析方法。
根据股票市值的大小，将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。
其中，通过对平均市值的分析，可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。
4、股票投资风格分类体系的标准不包括（ ）。
A公司规模
B股票价格行为
C公司成长性
D股票的风险特征
正确答案：
D
答案解析：
股票投资风格分类体系，是指按照不同标准将股票划分为不同的集合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。
不同风格股票的划分具有不同的方法：
①按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型；②按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型；③按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益率）股票。
5、股票投资风格指数是对股票投资风格进行（ ）的指数。
A风险评价
B业绩评价
C资产评价
D负债评价
正确答案：
B
答案解析：
股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数，引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。
比如，增长类股票和非增长类股票的基本特点有很大的不同，因而专门投资于增长类或收益类股票的经理业绩很大程度上取决于所选取股票类型的发展趋势。
由此引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。
6、NPV>0,股票价值被低估，买入；NPV
A净现值法
B内含报酬率法
C市价法
D分类
正确答案：
A
答案解析：
该题考查以基本分析为基础的投资策略的应用法则。
7、结构两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益，这种属于证券投资组合模型中的（）。
A金字塔型
B哑铃型
C纺棰型
D梭镖型
正确答案：
B
答案解析：
常见的证券投资组合模型有：
①金字塔型：
根据风险的风险度由低到高、占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性无疑是最佳的；②哑铃型：
结构两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益；③纺棰型：
中风险、中收益的资产占主体地位,而高风险与低风险的资产两端占比较轻；④梭镖型：
几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，这种资产结构的稳定性差，风险度高,但是投资力度强,冲击力大。
8、属于积极的股票风格管理的特点是（）
A投资风格不随市场发生任何变化
B避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题
C节省交易成本
D能主动改变投资组合中增长类、稳定类、周期类和能源类股票的权重
正确答案：
D
答案解析：
该题考查不同股票风格管理类型的特点。
ABC项，属于消极的股票风格管理
9、（）即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。
A市值法
B指数近似法
C加强指数法
D分层法
正确答案：
A
答案解析：
市值法即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。
该方法的基本思路是：
以上市公司的股票市值为基础，将有形资产从总资产中剥离出去，然后再将品牌资产从无形资产中分离出来。
10、（）对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此,经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
A积极型股票投资策略
B偏离指数法
C加强指数法
D保守型股票投资策略
正确答案：
A
答案解析：
1.加强指数法定义加强指数法是指基金管理人将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整的股票投资策略。
2.核心思想加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合。
3.加强指数法与积极型股票投资策略的区别加强指数法与积极型股票投资策略的区别主要在于风险控制程度不同。
①加强指数法在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。
②积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此,经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
11、按照股票风格管理类型可分为（）。
I消极的股票风格管理II积极的股票风格管理III保守的股票风格管理IV激进的股票风格管理
AII、III、IV
BI、II、IV
CII、III
DI、II
正确答案：
D
答案解析：
该题考查不同股票风格管理的类型。
12、以下属于DDM的应用法则有（）。
INPQ法II二叉树法IIIIRR法IVNPV法
AI、II、III、IV
BI、II、IV
CII、III、IV
DIII、IV
正确答案：
D
答案解析：
该题考查以基本分析为基础的投资策略的应用法则。
13、超买超卖投资策略主要的观点有（）。
I简单过滤器规则:
以某一时点的股价作为参考基准,预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准II移动平均法:
以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础,在股票价格超过平均价的某一百分比时买入该股票,在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票（常用指标有乖离率）III价量关系指标:
价稳量增、价量齐升、价涨量稳、价涨量缩、价稳量缩、价跌量缩、价格快速下跌而量小、价稳量增（葛兰碧法则）IV开盘价格是最重要的价格
AI、III、IV
BI、II、IV
CI、II、III
DI、IV
正确答案：
C
答案解析：
该题考查以技术分析为基础的投资策略的主要观点14、加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别不在于（）。
Ⅰ投资管理方式不同Ⅱ风险控制程度不同Ⅲ收益率不同Ⅳ交易成本和管理费用不同
AⅡ、Ⅲ、Ⅳ
BⅠ、Ⅲ、Ⅳ
CⅠ、Ⅱ、Ⅲ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
B
答案解析：
Ⅱ项，加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。
虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。
加强指数法的重点是在复制的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。
而积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此，经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
15、组建证券投资组合时，个别证券选择是指（ ）。
A考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券
B预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种
C对个别证券的基本面进行研判
D分阶段购买或出售某种证券
正确答案：
B
答案解析：
在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。
个别证券选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况。
16、加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别在于（ ）。
A投资管理方式不同
B风险控制程度不同
C收益率不同
D交易成本和管理费用不同
正确答案：
B
答案解析：
虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风险控制程度不同。
17、（ ）属于消极型资产配置策略。
A投资组合保险策略
B恒定混合策略
C买入并长期持有策略
D动态资产配置策略
正确答案：
C
答案解析：
股票投资策略可分为：
①主动策略又称积极策略，即试图通过寻找被低估或高估的资产类别、行业、证券或市场择时来跑赢市场；②消极型资产配置策略，可分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种，其中，简单型长期持有策略以买入并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买入或卖出行为。
18、下列属于消极型股票投资策略的是（ ）。
A以技术分析为基础的投资策略
B以基本分析为基础的投资策略
C市场异常策略
D指数型投资策略
正确答案：
D
答案解析：
消极投资策略分为简单型消极投资策略和指数型消极投资策略。
19、技术分析的分析基础是（ ）。
A宏观经济运行指标
B公司的财务指标
C市场历史交易数据
D行业基本数据
正确答案：
C
答案解析：
技术分析以市场上历史的交易数据（股价和成交量）为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格变动中。
20、加强指数法的核心思想是将（ ）相结合。
A指数化投资管理与积极型股票投资策略
B指数化投资管理与消极型股票投资策略
C积极型股票投资策略与消极型股票投资策略
D积极型股票投资策略与简单型消极投资策略
正确答案：
A
答案解析：
加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风险控制程度不同。
21、以下关于加强指数法的说法，正确的有（ ）。
Ⅰ加强指数法的出现反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，即积极型管理与消极型管理开始相互借鉴甚至相互融合Ⅱ加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合Ⅲ加强指数法与积极型投资策略的风险控制程度不同Ⅳ加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化
AⅠ、Ⅱ
BⅠ、Ⅱ、Ⅲ
CⅡ、Ⅲ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
D
答案解析：
加强指数法的出现反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，即积极型管理与消极型管理开始相互借鉴甚至相互融合。
加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合。
加强指数法与积极型投资策略的风险控制程度不同。
加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化。
22、投资组合的构建过程是由下述（ ）步骤组成。
Ⅰ界定适合于选择的证券范围Ⅱ求出各个证券和资产类型的潜在回报率的期望值及其承担的风险Ⅲ各种证券的选择和投资组合内各证券权重的确定Ⅳ进行各种技术分析
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ
BⅠ、Ⅱ、Ⅳ
CⅠ、Ⅲ、Ⅳ
DⅡ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
A
答案解析：
投资组合的构建过程是由下述步骤组成:
首先，需要界定适合于选择的证券范围。
对于大多数计划投资者其注意的焦点集中在普通股票、债券和货币市场工具这些主要资产类型上。
其次，投资者还需要求出各个证券和资产类型的潜在回报率的期望值及其承担的风险。
构建过程的第三阶段，即实际的最优化，必须包括各种证券的选择和投资组合内各证券权重的确定。
23、投资管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上作适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为（）。
A市值法
B指数近似法
C加强指数法
D分层法
正确答案：
C
答案解析：
加强指数法投资管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上作适当的主动性调整的股票投资策略。
加强指数法核心思想是指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合。
24、下列（ ）不是常用的收益率曲线策略。
A水平策略
B梯式策略
C子弹式策略
D两极策略
正确答案：
A
答案解析：
常用的收益率曲线策略包括子弹式策略、两极策略和梯式策略三种。
其中，子弹式策略是使投资组合中债券的到期期限集中于收益率曲线的一点；两极策略则将组合中债券的到期期限集中于两极；梯式策略则是将债券到期期限进行均匀分布。
25、税差激发互换的目的是通过债券互换来减少年度应付税款，从而（）债券投资者的税后收益率。
A影响
B保持
C降低
D提高
正确答案：
D
答案解析：
税差激发互换的目的是通过债券互换来减少年度应付税款，从而提高债券投资者的税后收益率。
26、以下投资策略中，不属于积极债券组合管理策略的是（ ）。
Ⅰ．指数化投资策略Ⅱ．多重负债下的组合免疫策略Ⅲ．多重负债下的现金流匹配策略Ⅳ．债券互换
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ
BⅡ、Ⅳ
CⅢ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
A
答案解析：
积极债券组合管理策略包括：
水平分析、债券互换、应急免疫、骑乘收益率曲线；消极债券组合管理策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等。
27、简单型消极投资策略适用于（）。
I资本市场环境和投资者偏好变化不大的情况II资本市场环境和投资者偏好变化较大的情况III改变投资组合的成本大于收益的情况IV改变投资组合的成本小于收益的情况
AI、II、III、IV
BI、II、IV
CI、II、III
DI、III
正确答案：
D
答案解析：
II项，资本市场环境和投资者偏好变化不大的情况；IV项，改变投资组合的成本大于收益的情况。
简单型消极投资策略优缺点及适用性：
（1）优点:
交易成本和管理费用最小化；
（2）缺点:
放弃从市场环境变化中获利的可能；（3）适用性:
适用于资本市场环境和投资者偏好变化不大，或者改变投资组合的成本大于收益的情况
28、关于方差最小化法，说法正确的是（）。
Ⅰ债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差Ⅱ求得追随误差方差最小化的债券组合Ⅲ适用债券数目较大的情况Ⅳ要求采用大量的历史数据
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ
BⅡ、Ⅲ、Ⅳ
CⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅳ
正确答案：
C
答案解析：
方差最小化法的基本内容：
债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差，并求得追随误差方差最小化的债券组合。
适用情况：
债券数目较大，且要求采用大量的历史数据。
29、对于债券收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，不包括（ ）。
A流动性陷阱理论
B市场分割理论
C优先置产理论
D预期理论
正确答案：
A
答案解析：
收益率曲线是描述到期收益率和到期期限之间关系的曲线，反映了市场的利率期限结构。
对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，主要包括预期理论、市场分割理论与优先置产理论。
30、按发行主体分类，债券可分为（）。
Ⅰ政府债券Ⅱ金融债券Ⅲ可转换债券Ⅳ公司债券
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
BⅡ、Ⅲ、Ⅳ
CⅠ、Ⅱ、Ⅳ
DⅢ、Ⅳ
正确答案：
C
答案解析：
按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。
31、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（ ）交易。
A期现套利
B跨期套利
C跨市场套利
D跨币种套利
正确答案：
C
答案解析：
外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。
外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。
32、（）是指暴露在外未加保护的，会对企业经营产生消极影响的风险。
A风险敞口
B下行风险
C单向敞口
D双向敞口
正确答案：
A
答案解析：
风险敞口是指暴露在外未加保护的，会对企业经营产生消极影响的风险。
33、敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素，包括（ ）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。
Ⅰ利率Ⅱ汇率Ⅲ股票价格Ⅳ商品价格
AⅠ、Ⅲ
BⅡ、Ⅲ、Ⅳ
CⅠ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
D
答案解析：
敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。
缺口分析和久期分析就是针对利率风险进行的敏感性分析。
34、对于生产型企业，所属的风险敞口类型为（）。
A上游闭口、下游敞口型
B上游敞口、下游闭口型
C双向敞口类型
D上游闭口、下游闭口型
正确答案：
A
答案解析：
对于生产型企业，所属的风险敞口类型为上游闭口、下游敞口型。
35、对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行（）的交易，通过两个市场的盈亏相抵，来锁定既得利润（或成本），规避股票市场的系统性风险。
I变化相同II数量相当III数量不等IV方向相反
AⅠ、Ⅱ
BⅠ、Ⅲ
CⅡ、Ⅳ
DⅢ、Ⅳ
正确答案：
C
答案解析：
对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反的交易，通过两个市场的盈亏相抵，来锁定既得利润（或成本），规避股票市场的系统性风险。
36、回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤，其中顺序正确的选项是（ ）。
①参数估计；②模型应用；③模型设定；④模型检验；⑤变量选择；⑥分析陈述
A①②③④
B③②④⑥
C③①④②
D⑤⑥④①
正确答案：
C
答案解析：
回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤：
①模型设定；?
②参数估计；③模型检验；④模型应用。
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