热塑性弹性体深度分析报告.docx

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热塑性弹性体深度分析报告

2017年热塑性弹性体深度分析报告

1.橡胶制品加工能耗高、污染重、效率低...............................................7

1.1.橡胶是必不可少的工业原材料............................................................................7

1.2.传统橡胶生产加工过程存在一些缺点，制约其发展和应用..................................8

2.热塑性弹性体“第三代橡胶”替代优势明显......................................10

2.1.热塑性弹性体具备优异的加工和性能优势.......................................................10

2.2.热塑性弹性体市场潜力巨大，中国市场成长动力足.........................................12

3.苯乙烯类弹性体：

加氢类产品和开发下游新应用是发展方向..............13

3.1.TPE-S是全球体量最大的热塑性弹性体品种13

3.2.SBS供求偏松，提高耐热等级、发展加氢类产品是其发展方向15

3.3.SIS体量较小，主要应用于热熔胶16

3.4.SEBS市场火热，产能产量逐年攀升16

3.5.SEPS产业化在稳步推进中17

3.6.TPE-S产业发展新热点18

4.聚烯烃类弹性体：

重点关注TPV和POE19

4.1.我国TPOs自给率低，高端产品、关键原料依赖进口19

4.2.简单共混TPO：

EPDM和POE的产业化是核心问题20

4.2.1.简单共混热塑性弹性体工艺简单、性能可控...................................................................................20

4.2.2.简单共混TPO广泛用于车用树脂改性21

4.3.TPV是热塑性弹性体领域皇冠上的明珠22

4.3.1.TPV橡胶相完全硫化，具备独特的海-岛相结构，性能优异22

4.3.2.TPV高壁垒、少竞争，产品种类仍在不断拓展23

4.3.3.汽车领域应用是TPV市场快速增长的主要驱动力23

4.3.4.TPV属于平台型技术，仍有较大的发展空间25

4.4.POE极具潜力，十三五期间存在产业化可能25

4.4.1.POE结构独特，性能优异25

4.4.2.作为共混型TPO原料和聚合物改性是POE的主要应用26

4.4.3.POE需求高速增长，国内巨大的市场潜力仍待挖掘26

4.4.4.生产工艺被国外巨头垄断，国产空白亟待突破...............................................................................27

4.5.OBC性能更优，新技术又添活力28

5.聚氨酯类TPU：

我国发展TPU有先天优势，关键在市场开拓30

5.1.TPU是聚氨酯行业的明星产品30

5.2.TPU性能多样可控，耐磨性能优异30

5.3.鞋材为TPU下游的主要应用领域31

5.4.我国发展TPU产业有原料优势和市场优势32

5.5.国产产品仍需向高端化布局............................................................................33

6.其它合成型热塑性弹性体：

种类繁多，应用丰富...............................36

6.1.聚酯类TPEE：

综合性能优异的高端品种36

6.1.1.TPEE具有优异的力学性能、热性能、耐化学性和耐老化性36

6.1.2.TPEE酯化工艺为合成难点，国内进口依赖度高37

6.1.3.TPEE主要用于高铁等高端领域38

6.1.4.国内TPEE市场仍有待拓展，汽车、高铁发展将带动TPEE产业发展40

6.2.聚酰胺类TPAE：

高性能的新型热塑性弹性体，国内尚属空白41

6.3.其他热塑性弹性体..........................................................................................42

6.3.1.二烯烃类热塑性弹性体：

市场空间稳定...........................................................................................42

6.3.2.氯乙烯类热塑性弹性体：

使用前景受到制约...................................................................................42

6.3.3.有机氟类热塑性弹性体.......................................................................................................................43

6.3.4.有机硅类热塑性弹性体.......................................................................................................................43

6.3.5.EVA类热塑性弹性体43

7.国内热塑性弹性体相关上市公司.......................................................44

7.1.道恩股份（002838）....................................................................................44

7.2.时代新材（600458）....................................................................................44

7.3.万华化学（600309）....................................................................................44

7.4.华峰氨纶（002064）....................................................................................44

7.5.浙江众成（002522）....................................................................................44

7.6.奥克股份（002522）....................................................................................45

8.投资建议..........................................................................................45

9.风险提示..........................................................................................45

图目录

图1：

橡胶产业链示意图.......................................................................................................7

图2：

全球天然橡胶产量与消费量.......................................................................................7

图3：

全球合成橡胶产量与消费量.......................................................................................7

图4：

中国合成橡胶产量与消费量.......................................................................................8

图5：

中国天然橡胶产量与消费量（万吨）.......................................................................8

图6：

传统橡胶制品加工环节...............................................................................................8

图7：

中国橡胶行业废气排放量...........................................................................................9

图8：

中国橡胶行业废水排放量...........................................................................................9

图9：

热塑性弹性体分类.....................................................................................................10

图10：

热塑性弹性体按生产方式分类...............................................................................11

图11：

TPE-S的工艺流程13

图12：

全球SBS产能快速扩张（万吨）15

图13：

全球SBS消费量增速已放缓（万吨）15

图14：

国内SBS产能产量开工率（万吨）16

图15：

国内SBS自给率较高（万吨）16

图16：

SIS国内市场供给（万吨）16

图17：

2016年SIS国内产能分布16

图18：

SEBS全球产能与同比（万吨）17

图19：

SEBS全球产能分布17

图20：

国内SEBS产能产量开工率（单位：

万吨）17

图21：

国内SEBS库存变化情况（单位：

千吨）17

图22：

聚烯烃类热塑性弹性体分类...................................................................................19

图23：

TPO发展阶段与特点21

图24：

TPV与TPO的压缩永久变形对比22

图25：

TPV与TPO的耐油性对比22

图26：

TPV所在产业链（以PP/EPDM为例）23

图27：

TPV的主要优势23

图28：

TPV全球需求量快速增长（万吨）23

图29：

TPV产品在汽车各领域的应用24

图30：

国内汽车产量增速回升......................