第七章 融资方案研究.docx

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第七章融资方案研究

第七章　融资方案研究

一、单项选择题

1、进行投资项目融资研究，应首先考察项目所在地区的融资环境。

下列环境因素中，不属于项目融资环境调查内容的是（　）。

（2012年真题）

A.税务条件

B.产业政策

C.产品市场

D.投资政策

【参考答案】C

【解析】融资环境调查包括法律、法规经济环境，融资渠道，税务条件和投资政策等方面。

参见教材P217。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

2、下列关于项目融资主体的表述中不正确的是（　）。

A.项目发起人就是项目投资人

B.项目的融资主体应是项目法人

C.项目融资主体分为新设法人和既有法人

D.项目融资主体是进行项目融资活动并承担融资责任和风险的经济实体

【参考答案】A

【解析】项目发起人可以是项目的实际权益资金投资的出资人，也可以是项目产品或服务的用户或者提供者、项目业主等。

参见教材P218-219。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

3、按照我国公司法的规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的（　）。

A.15%

B.30%

C.50%

D.70%

【参考答案】B

【解析】参见教材P220。

按照我国公司法的规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

4、在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多的投资结构是（　）。

A.合伙制结构

B.契约式合资结构

C.股权式合资结构

D.单一子公司式投资结构

【参考答案】B

【解析】在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多的投资结构是契约式合资结构。

参见教材P220。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

5、与传统的公司融资方式相比，项目融资方式的特点之一是“有限追索”。

下列关于项目融资有限追索的说法，错误的是（　）。

A.无追索项目融资是有限追索的一个特例

B.采取有限追索项目融资，债权人只能对项目公司的发起人或股东追索有限的责任

C.项目生命周期内，项目公司的股东需对项目公司借款提供担保

D.股东对事先约定金额的项目公司借款提供担保

【参考答案】C

【解析】C错，项目的发起人或股本投资人只对项目的借款承担有限的担保责任。

参见教材P221。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

6、项目的融资可分为内源融资和外源融资，外源融资又可分为直接融资和间接融资。

下列融资方式中，属于间接融资方式的是（　）。

A.发行股票

B.发行企业债券

C.企业产权转让

D.商业银行贷款

【参考答案】D

【解析】商业银行贷款属于间接融资方式。

参见教材P224。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

7、关于项目资本金的说法，正确的是（　）。

（2012年真题）

A.所有投资项目都必须实行资本金制度

B.投资项目部分资本金可以用非专利技术作价出资

C.政府的财政预算内资金不能作为项目资本金的资金来源

D.作为资本金计算基数的总投资由建设投资和建设期利息构成

【参考答案】B

【解析】资本金制度是试行的制度，A错。

各级人民政府的财政预算内资金可以作为项目资本金的来源，C错。

作为资本金计算基数的总投资由投资项目的固定资产投资（建设投资和建设期利息）与铺底流动资金构成，D错。

参见教材P225。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

8、下列关于资本金筹措的表述中错误的是（　）。

A.通常企业的权益资金以注册资本的形式投入

B.项目资本金的具体比例在审批项目建议书时核定

C.权益资金超过注册资本的部分以资本公积形式记账

D.投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位

【参考答案】B

【解析】项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。

经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。

参见教材P226。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

9、按照现行有关法规要求，投资总额在（　）的外商投资企业，其注册资金占投资总额的比例不得低于40%。

A.300万美元以下

B.300～1000万美元

C.1000～3000万美元

D.3000万美元以上

【参考答案】C

【解析】投资总额在1000～3000万美元的外商投资企业，其注册资金占投资总额的比例不得低于2/5。

。

参见教材P226。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

10、以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的（　）。

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

【参考答案】B

【解析】以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%。

参见教材P225。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

11、下列选项中不属于既有法人项目资本金筹措内部资金来源的是（　）。

A.企业现有现金

B.企业资产变现

C.企业产权转让

D.原有股东增资扩股

【参考答案】D

【解析】既有法人项目资本金筹措内部资金来源主要来自于以下几个方面：

企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现、企业产权转让。

参见教材P227。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

12、发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常（　）银行贷款利息。

A.没有关系

B.等于

C.低于

D.高于

【参考答案】D

【解析】发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常高于银行贷款利息。

参见教材P227。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核

13、关于债务资金筹措的说法，正确的是（　）。

（2012年真题）

A.债务序列应按融资成本从高到低顺序排列

B.债权人追索债务的形式与债务人违约风险无关

C.债务资金筹措不得附加强制购买某类货物的条件

D.债务资金的利率结构选择应考虑项目现金流量的特征

【参考答案】D

【解析】债务序列安排可以根据其依赖于公司或项目资产抵押的程度或者以来自于有关外部信用担保程度而划分为由高到底不同等级的序列，A错。

债权人追索债务的形式和手段及追索程度决定了债务人违约风险的大小，B错。

对于债务资金的一些附加条件应有所说明，比如必须购买哪类货物等，C错。

参见教材P229。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

14、与其他长期负债融资相比，信贷方式融资具有一些特点。

关于信贷方式融资特点的说法，错误的是（　）。

（2012年真题）

A.项目融资资金来源比较可靠

B.获得借款所花费的时间较短

C.借贷双方协商融资条件的可能性较大

D.借款利率一般高于融资租赁，但比债券融资方式略低

【参考答案】D

【解析】长期借款利率一般低于融资租赁，国内长期借款利率一般略高于直接发行的债券利率。

参见教材P233。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

15、相对于项目的贷款人来说，股东借款（　）条件下，可被视为项目准资本金。

A.后于项目贷款受偿

B.先于项目贷款受偿

C.利息低于其他借款

D.与其他债务处于同等受偿顺序

【参考答案】A

【解析】只在预先约定了后于项目贷款受偿条件下，相对于项目的贷款人来说，股东借款可视为项目的资本金（准资本金）。

参见教材P233。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

16、关于债券方式融资的表述中错误的是（　）。

A.债券融资是一种直接融资

B.可转换债可视为公司的资本金融资

C.债券评级较高的，可以以较低的利率发行

D.债券融资项目法人是以自身的财务状况和信用条件为基础的

【参考答案】B

【解析】现有公司发行可转换债，通常并不设定后于其他债权受偿，对于其他向公司提供贷款的债权人来说，可转换债不能视为公司的资本金融资。

参见教材P234。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

17、投资项目使用商业银行贷款需要向银行提供必要的资料，不包括（　）。

A.项目的可行性研究报告等前期工作资料

B.与项目有利害关系的材料

C.项目的安全预评价报告

D.政府对于项目投资核准及环境影响评价批准文件

【参考答案】C

【解析】银行要求的材料除了一般贷款要求的借款人基本材料之外，还要有项目投资的有关材料，包括：

项目的可行性研究报告等前期工作资料、政府对于项目投资核准及环境影响评价批准文件、与项目有关的重要合同、与项目有利害关系的主要方面的基本材料等。

参见教材P230。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

18、融资租赁的租金不包括（　）。

A.租赁资产的成本

B.租赁资产的利息

C.租赁保险费

D.租赁手续费

【参考答案】C

【解析】融资租赁的租金包括：

租赁资产的成本、租赁资产的利息、租赁手续费。

参见教材P235。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

19、下列选项中不属于BOT融资模式形式的是（　）。

A.BOT

B.ABS

C.BOOT

D.BOO

【参考答案】B

【解析】BOT融资模式形式主要有BOT、BOOT、BOO。

参见教材P238。

【该题针对“特许经营项目融资”知识点进行考核】

20、下列关于PFI融资模式的表述中错误的是（　）。

A.PFI即公共部门与私人企业合作模式

B.政府采用PFI目的在于获得有效的服务

C.私人企业的目的在于通过提供服务获得政府或公众的付费，实现收入和完成利润目标

D.PFI要实现政府公共物品产出中的资源配置最优化、效率和产出的最大化

【参考答案】A

【解析】A错，PFI是私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以收回成本。

参见教材P240。

【该题针对“特许经营项目融资”知识点进行考核】

21、常被称作“法人招标”的融资模式是（　）。

A.PPP

B.BOT

C.ABS

D.PFI

【参考答案】B

【解析】BOT融资模式也被称作“特许权或特许经营招标”或“法人招标”。

参见教材P238。

【该题针对“特许经营项目融资”知识点进行考核】

22、下列关于TOT相比BOT融资模式优势的表述中错误的是（　）。

A.TOT模式为拟建项目引进资金，为建成项目引进管理

B.TOT模式风险更小

C.TOT模式可以更多地获取银行的有限追索权贷款

D.TOT模式只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题，避免许多争议

【参考答案】C

【解析】C属于BT方式的特点。

参见教材P239。

【该题针对“特许经营项目融资”知识点进行考核】

23、下列各种融资模式中私人部门拥有决策权的是（　）。

A.BOT

B.TOT

C.PFI

D.PPP

【参考答案】D

【解析】PPP模式公共部门和私人部门共同拥有决策权，参见教材P242表7-5。

【该题针对“特许经营项目融资”知识点进行考核】

二、多项选择题

1、关于投资产权结构的说法，正确的有（　）。

（2012年真题）

A.国外大部分风险投资都采用股权式合资结构

B.投资产权结构应确保基础设施项目的盈利性

C.普通合伙制企业通常只适用于一些小型项目

D.投资产权结构应在项目研究工作开始之前确定

E.投资产权结构的选择应服从项目实施目标的要求

【参考答案】CE

【解析】A在国外，85%以上的风险投资都采用有限合伙制。

B，基础设施投资项目需要以低成本取得良好的服务效果，投资结构应当能够使得基础设施得以高效率运行。

D，投资产权结构是项目投资前期研究的重要内容，通常应当在项目研究的初期确定。

参见教材P219-220。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

2、既有法人内部融资的渠道和方式主要有（　）。

A.货币资金

B.资产变现

C.企业产权转让

D.增资扩股

E.直接使用非现金资产

【参考答案】ABCE

【解析】既有法人内部融资的渠道和方式主要有：

货币资金、资产变现、企业产权转让、直接使用非现金资产。

参见教材P223。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

3、项目融资相比于传统公司融资方式，所具有的特点包括（　）。

A.项目导向

B.融资成本低

C.有限追索

D.风险分担

E.表外融资

【参考答案】ACDE（其中E见P222中4）非公司负债型融资）

【解析】项目融资与传统公司融资方式比较有以下一些特点：

项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本较高。

参见教材P221-223。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

4、项目的融资模式包括（　）。

A.项目融资与公司融资

B.资本金融资和债务资金融资

C.表内融资和表外融资

D.既有法人融资和新设法人融资

E.无追索形式融资和有限追索形式融资

【参考答案】AD

【解析】本题考查的是项目的融资类型。

参见教材P221。

【该题针对“概述”知识点进行考核】

5、下列资金来源中，属于既有法人项目资本金内部资金来源的有（　）。

（2012年真题）

A.新投资人投资

B.无形资产变现

C.应收账款变现

D.企业产权转让

E.增资扩股

【参考答案】BD

【解析】既有法人项目资本金内部资金来源有企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现、企业产权转让。

参见教材P226-227。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

6、下列资金来源中，属于既有法人项目资本金外部来源的有（　）。

A.企业资产变现

B.企业增资扩股

C.商业银行贷款

D.优先股

E.企业产权转让

【参考答案】BD

【解析】属于既有法人项目资本金外部来源的有企业增资扩股、优先股。

参见教材P227。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

7、下列关于项目资本金说法正确的有（　）。

A.公益性投资项目不实行资本金制度

B.项目资本金对投资项目来说是非债务性资金

C.项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非技术专利等出资

D.投资者可以转让、抽回其出资

E.各种经营性投资项目必须先落实资本金才能建设

【参考答案】ABCE

【解析】投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。

参见教材P225。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

8、作为计算项目资本金基数的项目总投资是下列（　）两项之和。

A.流动资金

B.建设投资

C.建设期利息

D.固定资产投资

E.铺底流动资金

【参考答案】DE

【解析】作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资（指建设投资与建设期利息之和）与铺底流动资金之和。

参见教材P225。

【该题针对“资本金筹措”知识点进行考核】

9、确定融资中的利率结构需要考虑（　）。

A.项目现金流量的特征

B.贷款人对风险的态度

C.金融市场上利率的走向

D.项目分年投资计划

E.借款人对控制融资风险的要求

【参考答案】ACE

【解析】本题考查的是债务资金筹措应考虑的主要方面。

利率结构。

债务资金利率主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。

融资中应该采用何种利率结构，需要考虑：

项目现金流量的特征；金融市场上利率的走向；借款人对控制融资风险的要求。

参见教材P229。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

10、下列关于租赁方式融资的表述中正确的是（　）。

A.租赁主要有经营租赁、融资租赁等方式

B.融资租赁的出租人不能将租赁资产列入资产负债表

C.融资租赁的最主要的特征是租赁合同稳定

D.融资租赁的租金主要包括租赁资产的成本、利息、租赁手续费等

E.融资租赁的主要目的在于融通资金

【参考答案】ABDE

【解析】C错，融资租赁的最主要特征是租期长。

参见教材P234。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

11、按资金用途，商业银行贷款在银行内部管理中分为（　）。

A.固定资产贷款

B.流动资金贷款

C.房地产开发贷款

D.外商投资项目贷款

E.政策性银行贷款

【参考答案】ABC

【解析】按资金用途，商业银行贷款在银行内部管理中分为固定资产贷款、流动资金贷款、房地产开发贷款。

参见教材P230。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

12、国家开发银行的重点支持领域是（　）。

A.进出口业

B.自主创新产业

C.基础设施

D.基础产业

E.支柱产业

【参考答案】CDE

【解析】国家开发银行的重点支持领域是基础设施、基础产业和支柱产业。

参见教材P231。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

13、对于债权人来说，信用保证措施的作用主要有（　）。

A.控制债务人必须履行偿债责任

B.控制债务人的生产经营

C.保证项目顺利实施

D.取得第二还款来源

E.在债务人不履行责任时采取行动依法强制取得补偿

【参考答案】ADE

【解析】信用保证措施的作用主要有三方面：

控制债务人必须履行偿债责任；在债务人不履行责任时，采取行动依法强制取得补偿；取得第二还款来源。

对于投资人，有些保证措施可以分散投资风险，保证项目顺利实施。

参见教材P236。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

14、债务资金的融资方式包括（　）。

A.信贷方式融资

B.表外方式融资

C.债券方式融资

D.表内方式融资

E.租赁方式融资

【参考答案】ACE

【解析】债务资金的融资方式信贷方式融资、债券方式融资、租赁方式融资。

参见教材P230-233。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

15、特许经营项目融资对放贷方而言优点有（　）。

A.易于评估中等信用借贷方风险，只需评估项目本身

B.承担风险低

C.提供了良好的机会，竞争较少

D.收益率较低

E.合同文件简单

【参考答案】AC

【解析】BD的正确表述为承担同样风险但收益率较高；E错，对放贷方来说合同文件繁多、复杂。

参见教材P237。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

16、根据私营部门的投资不同，可将PPP项目分为（　）。

A.外包类

B.特许经营类

C.特许权授予类

D.私有化类

E.合资公司类

【参考答案】ABD

【解析】根据私营部门的投资不同，可将PPP项目分为外包类、特许经营类、私有化类。

参见教材P240。

【该题针对“债务资金筹措”知识点进行考核】

17、项目的融资风险分析主要包括（　）。

A.利率及汇率风险

B.融资成本风险

C.项目控制风险

D.资金运用风险

E.资金追加风险

【参考答案】ACDE

【解析】项目的融资风险分析主要包括：

资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。

参见教材P255-257。

【该题针对“融资方案设计与优化”知识点进行考核】

18、项目的资金结构分析包括（　）。

A.资本金结构

B.债务资金结构

C.股权式合资结构

D.项目的资本金与债务资金比例

E.融资结构方案比选方法

【参考答案】ABDE

【解析】项目的资金结构分析包括：

资本金结构、债务资金结构、项目的资本金与债务资金比例、融资结构方案比选方法。

参见教材P251-253。

【该题针对“融资方案设计与优化”知识点进行考核】

19、债务资金结构需要分析的内容有（　）。

A.债务期限配比

B.境内外借贷占比

C.债权保证

D.外汇币种选择

E.偿债顺序安排

【参考答案】ABDE

【解析】债务资金结构需要分析的内容有：

债务期限配比、境内外借贷占比、外汇币种选择、偿债顺序安排。

参见教材P252。

【该题针对“融资方案设计与优化”知识点进行考核】