《财务管理》复习题与解答三计算题Word格式文档下载.docx
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能获得9％的收益，公司每年应存入多少钱才能在第10年末偿还1000万元的抵押贷款？
1000/（1+9%）10=422.41（万元）
4.
12％，按月计息；
另一家银行的利
假设有两家银行可向你提供贷款。
一家银行的利率为率为12．2％，按半年计息。
哪家银行的利率条件更有吸引力？
（1+12%/12）6=1.06152＞（1+12.2%/2）=1.061
所以，选利率为12.2%的银行。
5.假设某家庭计划今后11年中每年初存入一笔钱，以便从第11年末到14年末每年能取出10000元，第15年末取出30000元，供子女上大学之用，存款利率为6％，复利计息。
问每
年应存入多少钱？
X=3.19（万元）
1000（1+6%）5=1338.23（元）
7.有两个储蓄账户，一个是年利率为
6％，每年计息一次；
一个是年利率5．8％，每两个月计息一次。
问你将选择哪个账户？
解：
（1+6%）=1.06＞（1+5.8%/6）6=1.059
所以，选利率为6%的储蓄账户。
8.10年内每年年末存入银行800元，存款利率为6％，问第10年末的年金终值为多少？
800（1+6%）9+800=2151.58（元）
9.一位先生今年50岁，想一次付款购买人寿保险单，以便在以后的20年中，每年年未得到保险金4000元。
假设货币时间价值为8%，问他现在最多愿意付多少保险费?
8心+8%）20=1.72（万元）
（1-6%）3+（1-6%）2+（1-6%）】=795.12
所以，选择租用更合适。
11.有一种保险单要求现在一次支付保险费，第11年至第20年每年年初可领取保险金4000
元，马林心中的货币时间价值为7%,问他最多愿意支付多少保险费去购买这张保险单?
4/（1+7%）10=2.03（万元）
第二部分财务报告分析
1.资产负债表分析
项目
年初
年末
流动资产
流动负债
货币资金
1600
2800
短期借款
9000
10000
应收账款
5000
6000
应付账款
存货
7000
其他
4400
7200
流动负债合计
24000
27000
流动资产合计
18000
26000
长期负债
长期投资
8000
长期借款
2000
固定资产
长期应付款
2200
1800
原值
30000
29000
800
折旧
长期负债合计
5800
9600
净值
21000
19000
负债合计
29800
36600
在建工程
8800
所有者权益
长期资产合计
34000
35800
实收资本
4200
8500
资本公积
12000
盈余公积
6300
（1）已知某公司资产负债表如下:
单位：
万元
未分配利润
400
所有者权益合计
22200
25200
资产合计
52000
61800
负债与所有权益合计
要求：
（1）计算主要的指标
（2）作出综合分析
1.企业短期偿债能力：
流动比率=流动资产/流动负债=0.96
速动比率=流动资产-存货/流动负债=0.59
流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以支付日常经营所需要的资金，所以流动比率高
一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率与获利能力。
0.96
一般流动比率为2,速动比率为1，比较安全，但该公司的流动比率与速动比率分别为与0.59，说明该公司的在管理方面有尚需完善的地方。
企业长期偿债能力：
负债比率=负债总额/资产总额=0.59
一定的负债比率表明企业的管理者能够有效的运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行
较大规模的经营，该公司的负债比率为0.59,较平均水平来说略低，说明该公司在利用资金方面还有提升的空间。
2.企业营运能力存货周转率=销售成本/存货平均余额=1.69
总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值=0.22从上述数据中可以看出，该公司的营运能力并不是很强，经营效率较差。
3•企业盈利能力：
毛利率=（销售收入一成本）/销售收入=0.43
净利润率=净利润/销售收入=0.28
毛利率与净利润率说明企业生产销售过程企业整体的盈利能力，越高则盈利能力越强。
该公
司的毛利率与净利润率都维持在一个较高的水平说明该公司的盈利能力较好。
在对资产负债表进行水平分析时，注意到该公司在本年度的长期借款项目增加了5000，是
年初的3.5倍，说明该公司当年的经营上出现了问题，已经不能单纯依靠公司内部筹资满足
融资计划，而需要向外部进行借款融资。
2.
已知某公司两年损益表如下:
某公司损益表分析
2005年
2006年
一、产品销售收入
32000
29400
减：
产品销售成本
16400
14400
产品销售费用
1340
1224
产品销售税金及附加
1280
1176
二、产品销售利润
12980
12600
力口：
其他业务利润
管理费用
2600
1900
财务费用
1200
600
三、营业利润
9180
10100
投资收益
298
480
营业外收入
营业外支出
160
128
四、利润总额
9318
10932
比较两年的利润总额形成情况，并作出综合分析
2006年产品销售收入较2005年下降了-8.13%。
但是由于该公司在管理费用与财务费用上较上年度有大幅消减，（管理费用减少了-26.92%，财务费用减少了-50%）最终造成该公司利润总额增加了17.32%。
说明企业的盈利能力较好。
第三部分证券收益与风险度量
1.（债券估价）公司债券的票面利率为8%，面值为1000元，20年后到期。
若你希望得到
在何时你愿以更高的价格购买
元，票面利率为8%，每半年付息
7%的收益率，那么你最高愿以什么样的价格购买该债券?
它？
何时愿以更低的价格购买?
Pv=1000*8%（p/A,7%,20）+1000*（P/S,7%,20）=1105.92即最高愿以1105.92元购买该债券。
2.（债券估价）公司的债券将于7年后到期，面值1000一次。
若投资者要求10%的收益率，则该债券的价值为多少？
若该债券每年付息一次，价值又将为多少?
PV=1000*4%（P/A,5%,14）+1000*（P/S,5%,14）=901.044元
PV=1000*8%（P/A,10%,7）+1000*（P/S,10%,7）=902.672元
3.（到期收益率）公司的债券当前市价为1045元，15年后到期，面值为1000元，每年付息一次，票面利率为7%。
该债券的到期收益率为多少?
1045=1000*7%*（P/A,i,15）+1000*（P/S,i,15）若i=6%,PV=1097.154若i=8%,PV=914.365
利用内插法，（6%-i）/（6%-8%）=（1097.154-1045）/（1097.154-914.365）求得i=6.57%4.（债券估价）Pybus公司债券的票面利率为10%,11年后到期，每半年付息一次，面值为1000元，若市场利率为9%,则该债券市场价值为多少？
若每年付息一次又为多少?
PV=1000*5%（P/A,4.5%,22）+1000*（P/S,4.5%,22）=1032.2675元
PV=1000*10%（P/A,9%,11）+1000*（P/S,9%,11）=1068.02元5.（到期收益率）公司债券的期限为20年，年利率为9%,面值为1000元，每年付息一次，若市场价格为945美元，则投资者持有该债券的到期收益率为多少?
945=1000*9%*（P/A,i,20）+1000*（P/S,i,20）若i=10%,PV=914.824若i=8%,PV=999.965利用内插法，（10%-i）/（10%-8%）=（914.824-945）/（914.824-999.965）
求得i=9.29%
6.（到期收益）某债券8年后到期，面值1000美元，票面利率9%，每半年付息一次，若该债券当前的市场价格为950美元，到期收益率为多少？
950=1000*4.5%*（P/A,i，16）+1000*（P/S,i，16）若i=5%，PV=945.801若i=4%，PV=1058.2535利用内插法，（5%-i）/（5%-4%）=（945.801-950）/（945.801-1058.2535）求得i=4.96%
7.（到期收益率）某债券14年后到期，票面利率为7%，每年付息一次，面值1000元，若你以1100美元购买该债券，到期收益率为多少？
1100=1000*7%*（P/A,i，14）+1000*（P/S,i，14）若i=6%，PV=1092.95若i=5%，PV=1198利用内插法，（6%-i）/（6%-5%）=（1092.95-1100）/（1092.95-1198）求得i=5.93%
8.（优先股股东预期收益率）假设你拥有250股资源公司的优先股，该优先股当前的市场价格为每股38.50元，每年的红利为每股3.25元。
a.该优先股的预期收益率为多少?
b.如果你要求8%的收益率，在什么价位上你会卖出或买入更多的股份?
K=3.25/38.5=8.44%
P=3.25/8%=40.625元率持续增长。
如果你要求11%的收益率，那么你预期该公司的股票价格应为多少?
P=1.32*（1+7%）/（11%-7%）=35.31元
10.（普通股估价）Header汽车公司的普通股去年每股红利为3.50元，预计
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