商业计划书之财务部分剖析.docx

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商业计划书之财务部分剖析

坤舆汽车制造有限公司

坤舆汽车制造有限公司是位于河北省保定市的一家制造中低档车型的汽车制造公司。

始创于2001年还处于起步阶段，未来的市场主打在家庭用车方面，家庭用车为主商务用车为辅。

现在私家车越来越多，高档车对于刚刚步入社会错的大学生来说可谓是遥不可及，公司未来将会把市场定位在广大的农村市场，以高档的品质，低档的价格，开拓市场。

国家建设新农村的政策扶持，以及新能源技术的发展未来油气燃料将被替代。

农村产业飞速发展，农民的腰包渐渐地鼓起，家家户户都有了买车的打算。

农民首选的还是中低档的车型。

整个市场容量目前是年生产25万辆，预计未来五年增长50万辆。

汽车制造市场市场集中度高，有少量品牌，有是三家领军企业，规模适中，汽车制造行业正处于发展阶段；目前单个城市的市场需求量约在400万辆；计划占市场份额的12.5%，采用“星星之火可以燎原”的经营方针，未来希望可以形成燎原之势。

公司宗旨是“用品质造福农业，将绿色融入农村，以真挚服务农民”

一、资金来源与运用

（一）资金来源

1.股本结构与规模

公司成立时注册资本为220万元，其中：

河北大学投资22万，占40%。

风险投资132万，占60%。

第二年以未分配利润转增资本60万。

二、主要财务假设

（1）项目期初投资为投资年度年初一次投入；

（2）收入在年末取得，成本、费用、税金等均在年末发生；

（3）产品经研究开发已成熟，具备技术上可行性，可以批量生产投放市场；

（4）与项目分析有关的成本，价格等指标均为确定值；

（5）以五年为限对项目进行评价；

（6）在确定项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不区分自己资金和借入资金等具体形式的现金流量。

所有资金都视为自有资金看待；

（7）在盈亏平衡分析中，将销售费用和管理费用都看作固定成本。

三、投资分析

（1）投资项目现金流量的估计

投资现金流量表

单位：

万元

注:

表中相关数据来源于利润表与制造费用预算表。

（2）项目评价

A：

投资净现值

根据深圳证券交易所资料，类似企业（汽车制造企业）2004年平均股权报酬率为12%。

在此以12%作为贴现率对表中现金流量贴现得

NPV=756.70万

NPV远大于零，项目可行。

B：

内含报酬率（IRR）由投资现金流量表，计算内含报酬率：

采用财务工具得到IRR=63%

内含报酬率达到64%，远高于项目资本成本12%，投资方案可以接受。

一般来说，设计内含报酬率在50%-100%之间较为可行。

C：

获利指数

PI=NPV/C

计算得到PI=3.44获利指数大于1，投资方案可行。

D：

投资回收期

投资回收期是评估投资项目的一个简便方法，关注的是于回收投资成本所需的时间。

 投资回收期即表示一个资金预算项目收回所有成本的总时间。

投资回收期也称返本期，是反映投资方案清偿能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。

投资回收期表

投资回收期=3年，而同行业投资回收期平均水平一般为5年，低于同行业平均水平，值得投资。

上表数据根据投资现金流量表取得

E：

投资综合评价

通过以上各项指标分析，项目满足以下条件：

净现值（NPV）≥0

内含报酬率（IRR）≥资本成本（12%）

获利指数（PI）≥1

回收期为三年，低于同行业平均水平5年。

综上分析，该项目可行。

（3）经济利润原因分析

由于汽车制造行业前景广阔，新能源替代油气燃料的市场还处于空白，根据市场容量的调查，潜在的客户群体非常庞大，公司将开拓农村市场，绿色能源经济型家用轿车。

将会给公司带来很可观的利润，即净现值（NPV）远大于零。

（4）盈亏平衡分析

BEP（产品）=N*=CF/（P-CN）

其中P为产品销售单价（不含税），且P=0.2万元；CF为年固定成本，CN表示单位产品可变成本；N*表示盈亏平衡点时的生产能力。

图3盈亏平衡图（第三年）

（5）敏感性分析

公司经营过程中可能会遇到一些不确定因素，包括汽车销售价格、单位可变成本、固定成本、销售量等。

此处，我们对汽车价格、单位可变成本、固定成本、销售量按提高10%和降低10%以第三年为例做单因素变化敏感性分析。

四、财务分析（运用管理会计的全面预算方法，包括编制预计会计报表和报表分析）

（一）会计报表

公司财务基本情况与会计政策如下：

（1）该项目属于高新科技产业，工厂设在高新产业园区，自成立之日起，享受两免三减的所得税优惠政策，且基本税率为15%；

（2）公司的存货采用先进先出法；

（3）固定资产估计使用寿命为10年，折旧采用直线法，期末无残值；

（4）公司属于一般纳税人，增值税率按17%计算。

1.销售预算表

1500

2.生产预算表

3．直接材料预算表

4．直接人工预算表

5．制造费用预算

6.生产成本预算表

7．销售及管理费用预算

8．预计资产负债表

9．预计利润表