稀土永磁材料行业研究报告.docx
《稀土永磁材料行业研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《稀土永磁材料行业研究报告.docx（58页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
稀土永磁材料行业研究报告
一、行业概况、政策和趋势3
稀土永磁材料的发展情况3
制作工艺：
5
生产流程：
6
产业政策7
原料国内供应优势明显10
稀土永磁应用高端化是长期发展趋势12
二、产业上下游情况分析：
15
供给端：
加大稀土资源整合力度，轻重稀土供给后期将分化15
我国稀土资源整合具有必要性15
未来国内轻重稀土供给后期将分化，国外产能或将持续开出17
需求端：
市场需求仍有动力19
电子信息产业对稀土永磁的需求20
节能电器对稀土永磁的需求23
节能电梯对稀土永磁的需求26
风电电机对稀土永磁的需求28
汽车市场对稀土永磁的需求32
其他领域37
三、行业集中度将提升,龙头厂商优势更加明显38
行业集中度提升是必然趋势38
销售专利到期后利好国内龙头稀土永磁厂商40
四、涉及钕铁硼永磁材料生产的国内行业主要上市公司介绍：
42
上市公司股市状况：
42
涉及钕铁硼永磁材料生产的国内行业主要上市公司介绍44
与上市公司烧结钕铁硼产品牌号比较49
产能情况比较：
50
钕铁硼材料业务财务比较：
51
稀土永磁材料行业
研究报告
一、行业概况、政策和趋势
稀土永磁材料的发展情况
稀土永磁材料是将钐、钕混合稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组成的合金，用粉末冶金方法压型烧结，经磁场充磁后制得的一种磁性材料。
稀土永磁至今已发展了四代。
第一代和第二代为RE-Co永磁，即Co基永磁，其中第一
代为5型SmCo合金（SmCo5），第二代为17型SmCo型合金（Sm2C017），由于Sm储量稀少，Co和Ni又属于贵重的战略性金属，因此前两代稀土永磁并未得到广泛应用，仅用于高端军用市场。
第三代和第四代稀土永磁为RE-FE-B系永磁，其中第三代为NdFeB合金（Nd2Fei4B），是目前应用最广的稀土永磁；第四代为Sm-Fe-N合金（Sm2Fei7N3），目前尚未进入商业化生产阶段。
钕铁硼磁性材料是80年代新发展起来的体积小、重量轻和磁能积高的永磁材料，是迄今为止性能价格比最佳的商品化磁性材料。
与传统的铁氧体永磁相比，钕铁硼永磁具有
较高的磁能积、剩磁和矫顽力，比十九世纪使用的磁钢的磁性能高100多倍，比铁氧体、铝镍钴性能优越得多，比昂贵的铂钴合金的磁性能还高一倍。
由于稀土永磁材料的使用不仅促进了永磁器件向小型化发展，提高了产品的性能，而且促使某些特殊器件的产生，稀土永磁材出现，立即引起各国的极大重视，发展极为迅速。
但钕铁硼磁性材料也有自身缺点，主要集中在两方面：
1）居里温度低，温度稳定性差；
2）化学稳定性差。
一般来说，通过添加Co元素和Dy元素颗粒可提高居里温度。
磁性材料分类
来源：
中北通磁
钕铁硼永磁材料与其他永磁材料磁性能的比较
永銘材料
磯性能
最大磁能积（MGOe）
1剩磁〔KGs〕
內禀矫顽力（kOe）
钦铁碉永磁材料
44.9
13.6
14
SntCoi?
31
1L2
6.9
扶氧体
4”5
4.4
数据来源：
《超强永磁体》
**性能解释
磁能积：
在永磁体的退磁曲线的任意点上磁通密度（B）与对应的磁场强度（H）的乘积。
它
是表征永磁材料单位体积对外产生的磁场中总储存能量的一个参数。
剩磁：
铁磁质经磁化后，在外磁场消失的情况下仍保存的磁感应强度。
内禀矫顽力：
使磁体的剩余磁化强度Mr降为零所需施加的反向磁场强度，我们称之为内禀矫顽力。
内禀矫顽力是衡量磁体抗退磁能力的一个物理量。
内禀矫顽力的大小与稀土永磁体的温度稳定性有密切关系，磁体矫顽力越高，温度稳定性越好。
制作工艺：
稀土永磁材料制备工艺分类：
1．粉末冶金烧结工艺制备的烧结磁体；2．还原扩散制粉或氢碎处理粉末及粉末冶金烧结工艺制备的烧结磁体；3．快速凝固制粉或氢碎制粉
（HDDR），粉末模压粘结工艺制备的粘结磁体；4．快速凝固制粉或氢碎（HDDR）粉末的注射工艺制备的注射磁体；5．快速凝固制粉或氢碎（HDDR）粉末的热压法制备的热压磁体；6．用热压磁体再进行热变形压工艺制备的各向异性热变形压磁体；7．将
热变形压磁体磨制成粉，再采用模压或注射等方法制备成各向异性粘结磁体。
国内生产的钕铁硼磁体主要以烧结和粘结工艺为主。
粘结工艺与烧结工艺的比较：
相对于烧结钕铁硼而言，粘结钕铁硼可一次成形，无需二次加工、可以做成各种形状复杂的磁体，材料利用率高、尺寸精度高，这也是烧结磁体所无法相比的，应用它可大大减少电机的体积及重量。
但粘结钕铁硼的磁性能和允许使用温度都不如烧结钕铁硼。
粘结钕铁硼磁体永磁材料的生产及应用开发较晚，应用面不广，用量较小，主要用于办公室自动化设备、电装机械、视听设备、仪器仪表、小型马达和计量机械、在手机、CD-ROM、DVD-ROM驱动电机、硬盘主轴电机HDD、其他微特直流电机和自动化仪器仪表等领域应用广泛。
近年我国粘结钕铁硼磁体永磁材料的应用比例为：
计算机占
62%，电子工业占7%，办公室自动化设备占8%，汽车占7%，器具占7%,其他占9%。
粘结钕铁硼磁体的发展主要受到其原料MQ磁粉的限制，MQ磁粉的价格始终占到磁
体价格的70%以上。
而MQ磁粉的专利拥有者，MQI公司凭借专利垄断使磁粉的价格长期保持高垄断价位，限制了粘结钕铁硼磁体成本的下降，制约了粘结钕铁硼磁体有效需求的增长，极大损害了粘结钕铁硼磁体产业的正常发展。
但MQ磁粉专利将在2014年
全部到期，可以续期粘结钕铁硼磁体的原料采购价格到时会大幅度降低，其竞争力和市场空间也会不断提升。
生产流程:
2010年中国稀土消费8.7万吨，其中在新材料领域消费5.38万吨，稀土永磁消费量
3.41万吨，占中国稀土新材料总消费量的67%，占中国总稀土消费量的39%，是我国
主
要的稀土消费市场。
中国稀土新材料消费结构构成（单位：
吨）
催化材科灵比材料
■液晶抛尤储氢材科永雄村料—永瑾占比
资料来源：
中国稀土协会
稀土永磁是稀土消费结构中的重要组成部分，同样也是新兴电子产业、节能电机产业、新能源产业的重要原料。
产业政策
稀土永磁材料，特别是高性能的钕铁硼磁材产品，作为重点高新技术产品，一直得到国家众多产业政策的扶持。
国家政策对稀土永磁行业的扶持内容
（一）：
冃录
政策内容
《中国高新技术产胡
目最2000J
廿次较全曲地涵孟「各领域高新技出.丿卜塑厅了埠岸的产品技术界疋克烧昭铁硼永fit材料菠列入藪励发观的髙新技术金属材料杯录’
f产业结构谢签持导
目录（2005年本）>
将稀土金属滦加工及其应用及离性能崔性材料制造釘收列为H前国家重点炭励发展的产业名录n
《中国高新技术产品
目录20061
明确地将烧结数铁硼永磴材料V鼓励发展的新技彳:
产品范围界记力高性能妆铁珊术礎材料.
«屮也同祈技牡产品
出口H^2QC6>
将高性能敎铁硼永織材料列入我囚核励出II严品杯录」
〈当舸忧先发展的高技竝产业化匝点飆域折南（2007年惟】$
P高性能JS性材料Pf入新材料*柞为优先发展的高新技术产业化重点领
（节能中期专顼规划，
洗山沖:
的罩点工业领域包枯瀚汰落后的高能耗机电产品，笈鹿变锁电机、稱土永16电机零高效节能机电产品*重点工程包殆重点推广高毁节能电刃W櫛土水澱电朋肌*和亡雯颉阖速.、白动化系统控制技术等"
帰材料产业h卜二
五"发展规划〉
对高强轻里合命材糾*岛件能钢铁材料"功能軀材料、新型功力电池材料、匱紆缔盘合杆料、稀土功能材料爭6类新材料iitf了乘点支持
资料来源：
正海磁材招股说明书
国家政策对稀土永磁行业的扶持内容
（二）：
文件名
内容
国务院关于加快
特种玻
（八）新材料产业。
大力发展稀土功能材料、高性能膜材料、
培育和发展战略
璃、功能陶瓷、半导体照明材料等新型功能材料。
积极发展高品质特
性新兴产业的决
殊钢、新型合金材料、工程塑料等先进结构材料。
提升碳纤维、
芳纶、
定国发〔2010〕
超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水平。
开展
32号
纳米、超导、智能等共性基础材料研究。
2009国家产业
六、有色金属11.稀有、稀土金属深加工及其应用
13.高性能磁性材
指导目录
料制造
关于加快发展新
依托沈阳东大冶金技术研究所有限公司、沈阳化工集团公司、
沈阳中
兴产业的意见
北通磁科技有限公司、沈阳中恒新材料公司、中科三耐新材料有公司、
（沈政发
中科院金属研究所、东北大学、沈阳工业大学、沈阳化工学院等骨干
[2010]20号）沈
企业、科研院所和高校，围绕重点行业需求，大力开发资源节约型、
阳市人民政府文
绿色环保型、咼附加值、咼技术含量的新材料。
重点发展金属新材料、
件
有机高分子新材料、无机非金属新材料、先进复合材料。
重点建设高性能碳纤维复合材料产业基地、金属新材料产业园、现代建筑产业园和现代陶瓷产业园。
到2015年，力争实现产值450亿元。
资料来源：
中北通磁
在工信部今日印发的《新材料产业“十二五”发展规划》中有关稀土永磁的部分摘抄如
下：
规划中指出：
1）以提高稀土新材料性能、扩大高端领域应用、增加产品附加值为重点，充分发挥我国稀土资源优势，壮大稀土新材料产业规模；2）开发高纯稀土金属集成化
提纯、磁能积加矫顽力大于65的永磁材料；3）组织开发高磁能积新型稀土永磁材料等产品生产工艺，推进高矫顽力、耐高温钕铁硼磁体及钐钻磁体，各向同性钐铁氮粘结磁粉及磁体产业化，新增永磁材料产能2万吨/年。
其中，规划还指出，“十二五”期间，我国风电新增装机6000万千瓦以上，建成太阳
能电站1000万千瓦以上，核电运行装机达到4000万千瓦，预计共需要稀土永磁材料4万吨。
此外，在公布的《新材料产业“十二五”重点产品目录》中，稀土磁性材料被置于目录
首位，体现出国家对稀土永磁行业的高度重视。
新材料产业“十二五”重点产品目录一稀土永磁材料部分
—-
晞土功能材那1
（T
稀土雄性材料
11
晓结竝铁
娇直力以上，高便用锻肚，我嵐体砸能积（聊6）与娇複力（k0e）2和在6吕以k
速擬薄带和監粉碎制粉技盘.甩带炉、虱破炉、连读挠結羊、门动城形压机
计算弘新能淘g、凤力发电机.节能家电
rj
粘结钱佚
各向同扛：
陋粉底陡机以上，磁休磁能积LHKOe以上】备向舁性:
磁粉陋能枳Sc.lG'.-ef迥计:
盛能积20MGW以上
博惓快淬工艺、氮论■歧化E脫氮-重组丄艺股热锻爛L艺"欲淬炉*取向成舉压制设备
汽车、裁控叫床
3
井耐同性：
隧粉磁能积1创叫以L.確你磁能积ISMSOe戲上,席使用温度；各向异性；雄粉雄能枳38HGOe,確体磴能积W14t0e以上
合金桧圭成相技术、高效氮代工芝、细粉防顿比技术、磁场叹向成型技术・控压熔炼连续快淬炉、M化炉气取向成樂伍制设备
汽乍、家电
4
烧牯锂铁硼編射丫
（BH）Ba}{=（215-318）kJ/M*（N
27MWe），裔逐用谒壓
多级聚捽幅射取向成型垃术及裝希
我控乩味.顷空
航灭、机幣人、家电等
•5
稀土奇金
速股蒲片
柱状晶比例＞驱,厚度住2〜
0,邀度2〜“皿
快速卷固站品技术.电帝炉
生占烧结榔土水磁体
资料来源：
工信部
原料国内供应优势明显
相比其他电子元器件行业，稀土永磁行业最大优势在于其上游原料国内自给率高，主要
原料钕系稀土（约占生产成本的60%-80%）均可从国内厂商购得，到货时间短，能及
时对订单进行响应，也能减少运输费用的开支。
受益于国内资源优势，我国钕铁硼磁材产量最大。
我国于1983年成功研制出钕铁硼磁
体，并迅速实现产业化，到1996年，我国烧结钕铁硼产量已逾2,000吨，全球占比已达36%；2001年我国烧结钕铁硼产量达到6,500吨，超过日本，成为全球最大的烧结
钕铁硼生产国。
目前全球85%的烧结钕铁硼和60%的粘结钕铁硼均由中国生产。
由于
中国是全球重要的稀土原料储量国和生产国，一些国外钕铁硼磁材厂商相继关闭本国工
厂，纷纷将产能转移至中国，美国已无高性能钕铁硼永磁材料生产基地，而欧洲仅在德国和芬兰共有不到2,000吨/年的产能。
不同电子元器件行业上游原料供应结构
行业
供应市场貓构
OLED
小分f0LED
材料
主嘤比出光兴产、化学.东洋油Toray
答tl系丿商洪丿気约S0%的币场份额
PCB
FPC
聚醸迹
UBE、札用Kaneka合计占邕供应S的&0%
BT树脂
三菱瓦斯约片总世应星的60S
-HHEI..心h
铜互连电tK液及添加剂
关国乐思化学占供应杲的80%
光刻胶辅助材料
主要山关IS林州和乐思化学供应
關凫LED
-H*lL.
十菇由陶氏化学、SAFCHltech.阿克苏诺贝尔及H木ft左供应
封装
硅胶
主要由道康宁.迈图、信越供应
锂电池
隔膜
旭日成、Celgard.东燃化学约占总供应量的亦
液品TFT—LCD
液品材料
Merck,Chisso和DIC合计占总佻应量的99.W
稀土永磁
放系稀土
95备以上由中国供吨
1996年-2010年我国钕铁硼产量（单位：
吨）
199519^199S1999M2205123Q2：
034205523"23072038200920t3
73.330
60.300
50.000
4J.3JC
30.03C
2.0,000
10,000
资料来源：
《磁性材料及器件》
稀土永磁应用高端化是长期发展趋势
我国高性能钕铁硼占比少。
中国钕铁硼产量虽占世界的70%左右，但高性能钕铁硼产
量却仅占40%，其中电子信息、节能和新能源市场是高端市场。
而从目前国内钕铁硼下游市场应用结构上看，传统的电声器材、磁吸附、磁选机仍是主要市场，约占60%
左右，这部分市场以前均以铁氧体永磁作为材料，对钕铁硼永磁需求缺乏刚性，可以重回铁氧体路线。
其他一些低端领域如箱包扣、门扣等本身并不需要钕铁硼磁材，实际上是一种资源浪费。
而其他市场，如电子信息产业市场多为小型化产品，如HDD、ODD、
微特电机等，对磁体体积更为敏感；而节能和新能源市场多为大中型电机，对高矫顽力和高磁能积有更高需求。
因此从下游市场结构上看，将钕铁硼磁体用于电子信息、节能及新能源领域，一方面可以促进这些市场的发展，另一方面由于稀土资源具有稀缺性，合理利用稀土资源。
也可避免稀土资源的浪费。
尤其在2014年粘结钕铁硼销售专利到
期后，国内未曾购买这些专利的钕铁硼厂商存在调整产品结构，开拓电子信息市场的可
2009年我国咼性能钕铁硼永磁材料应用领域分布情况
EPS
节能电梯
16=4
数据来源：
中电元协磁材分会
调整产品产销结构，提升产品加工能力是稀土永磁厂商业绩增长的关键。
在假设宏观经济不发生较大波动的条件下，稀土永磁厂商实现净利增长主要有三种途径：
1）提升钕
铁硼磁材产品出厂价；2）大规模扩产，发挥规模效应；3）调整产品结构、提升毛坯产品加工能力。
其中，提升产品售价是最快速提升公司业绩的方式，以今年为例，由于上游稀土原料价格上涨，稀土永磁厂商逐步提升产品售价，上市的4家稀土永磁厂商均实现了业绩高增长，但只依靠提价获取高利润持续性不强，下游各个市场领域都不能无限
承受原料成本上涨的压力，而稀土永磁厂商扩产一方面易受到原料供给的限制，另一方面也要购置厂房、设备及加大技术人员培训开支，初始投资较大，因此更看好第三种方
式。
从国内稀土永磁龙头厂商中科三环定增募投项目和正海磁材首发募投项目的投向也印证了判断
随着国家加大对稀土资源的整合力度，作为稀土原料下游稀土加工行业的钕铁硼磁材行业，同样将迎来整合，一些低端产能或将被淘汰，拥有自身技术研发实力、产品高端占比高的企业将在新一轮的行业整合中胜出。
中科三环和正海磁材现有产品结构与募投项目产品结构比较
中科三环现有产品市场应用结构
中科三环定轉投项目产品市场应用结构
正海磁材现有产品帀场应用结枸
正海磁材首发募投项目产品市场应用结构
数据来源：
公司公告
产业上下游情况分析:
稀土永磁材料的上游是稀土矿产和分离企业，而下游涉及到信息技术产业，和与节能环保相关的电器、电梯、汽车、风电等产业。
供给端：
加大稀土资源整合力度，轻重稀土供给后期将分化我国稀土资源整合具有必要性
一方面，从储量上看，根据美国USGS（美国地质调查局）最新的报告显示，2011年我国
稀土储量约为5500万吨，接近全球的一半；另一方面从产量上看，我国稀土产量约占
全球的94%，即我国用不到世界一半的稀土储量满足几乎整个世界的稀土消费需求，
在全球经济发展对稀土需求日益加速的背景下，我国稀土资源面临较大的压力。
另一方面，由于稀土买卖能获得很高的利润，国内稀土资源非法开采屡禁不止，对生态环境造成严重破坏的同时还将盗采稀土以低价出口，严重浪费宝贵的稀土资源，因此加大稀土
资源整合势在必行。
2011年世界稀土资源储量分布
数据来源：
USGS
1950年-2008年间世界稀土产量的国家分布
1-H1
sow-vs
MOI
MauntainPaAs
Ghinetoen~*?
era
数据来源：
USGS
未来国内轻重稀土供给后期将分化，国外产能或将持续开出
从国内供给端看，2011年国家稀土开采配额为93,800吨，较2010年小幅增长0.46万吨，包钢钕系稀土氧化物占比为16.6%，即2011年约有17,353吨钕系稀土供给，
这部分钕系稀土可满足36,423吨钕铁硼磁材的生产需求，尚不及2006年全国烧结钕铁硼的产量。
但实际上包钢一年理论上可采1,200万吨铁矿石，其中稀土氧化物为5%，即可供应
99,600吨钕系稀土，满足20余万吨钕铁硼磁材的生产需求。
此外，钕铁硼原料构成中
还需稀土金属镝，通常生产1000吨钕铁硼需镝铁6~12吨左右，但考虑到并非所有生产出的钕铁硼都用镝，因此钕铁硼中镝的质量占比应在1%以下。
目前国内主要由龙南
矿等极少数矿供应镝，年供应量在2,000吨，最少也能满足100,000吨钕铁硼磁材的
生产需求。
由此从资源层面上看，钕系稀土足够供应国内钕铁硼厂家进行生产，国家加大稀土资源整合力度目的是加强国家对稀土资源的控制力，掌控国际市场的定价权，并非是限制钕铁硼行业的发展。
如果国家将来推出稀土专用发票并实施后，售盗采稀土原料的中间贸易商将退出市场，从这些厂商进货的中小钕铁硼厂商货源存在被切断的风险，而大型龙头厂商由于与稀土原料大厂长期合作关系稳定，能保证稀土原料货源的供给。
钕铁硼永磁既然是国家“十二五”期间重点扶持的行业，未来国家全面掌控稀土资源后，可能会加大钕系稀土的供给，轻重稀土供给将分化，其中一个可能的原因就是应对国外稀土产能的开出。
此外刚出台的《“十二五”新材料规划》也明确指出“十二五”期间新增永磁材料产能2万吨/年。
从国外供给端看，全球已有多个稀土矿床准备复产、开发、扩产等，从而保证稀土原料的供需平衡。
但国外稀土矿以轻稀土为主，而前文提到的镝属中重稀土，仍将由国内供应。
鉴于国外稀土厂商环保成本、人力成本高很高，其稀土原料价格同样高于国内，国内稀土永磁厂商若购买国外稀土原料将付出更高的成本。
其他国家已建稀土产能（单位：
吨）
公司
地点
国家
产能
2015年目标产能
Molycoipihneiii-z；
>!
□Lilith
美国
3000
40000
LovozerskyMmingCow^ny
Limini：
illt
俄罗斯
30004000
15000
IndianKrireEarths
Orissa
India
100
10000
ToyotaGov・of\ietram
趣南
1800-2000
>2000
Neo
泰国
LyEia.1?
IndustrialXaclearesdo
Brasial
巴西
1500
>1500
合计
9500-11000
>08500
数据来源：
USGS
其他国家在建稀土产能（单位：
吨）
地点
产能
加右年H林产能
LynasCcrp
VountVoid
澳人利亚
lOiOQ
21000
Rs-reco
Steenkrarslaal
请非加拿大
3000
5000
^UTiToir-i
-t
哈萨亶斷坦
日車
sow
1.-000
I&votc.Indim:
FjiitEarttisjv
Orissa
印度日半
6000
1OTQ0
Mitsubishi\eoMaterial
Techn口I
Fitinrfi.Brazil
H本昊H/加拿大,巴西
500
1000
AltoneKescur:
es
_:
ji.-i-L：
tril2j.
澳大利亚
261）0
6000
合■计
24900
03000
数据来源：
USGS
需求端：
市场需求仍有动力
根据天相投顾从稀土永磁龙头厂商中科三环调研了解的情况，2011年国内稀土永磁行
业整体产能利用率仅有30%，这是因为国内60%以上的钕铁硼销往低端市场，易被铁
氧体永磁替代，而中科三环烧结钕铁硼产能利用率平均在80%以上，粘结钕铁硼产能利用率更高，基本处于加班加点状态，因此在低端领域最容易发生替代效应，但高端领域市场仍对钕铁硼永磁具有需求。
以几个典型的钕铁硼永磁高端应用市场为例，从下游市场对钕铁硼永磁价格上涨敏感性、铁氧体可替代性及市场增长三方面研究未来需求。
电子信息产业对稀土永磁的需求
电子信息产业主要用粘结钕铁硼磁体，相比烧结钕铁硼磁体，粘结钕铁硼磁体可加工性好，尺寸精度高，生产能耗较烧结钕铁硼磁体小，特别适应了电子信息产业终端产品“轻薄短小”化的要求，如应用于硬盘主轴电机、手机、数码产品等。
上述领域除对磁体本身物理性能有较高要求外，更加注重产品尺寸、形状的后续加工，是钕铁硼磁材应用领域中对磁体小型化要求最高的领域，这一领域对钕铁硼磁材的需求有两大特点：
1）下游市场需求受宏观经济波动影响大；2）单位产品用量小，原料占总成本比例低。
下面以硬盘驱动器和光盘驱动器为例简要分析这两部分市场对钕铁硼需求情况。
1）硬盘驱动器：
1对稀土原料价格敏感度低：
参考全球硬盘两大主导厂商希捷和西部数据2011年前三个季度的财报数据，平均一块硬盘价格为50美元，折合人民币320元，这两家厂商毛利率在20%左右，平均一块硬盘成本在256元，以一块硬盘需0.000005吨钕铁硼计算，平均一块硬盘钕铁硼磁材原料价格约占售价的0.95%，总
升级会员 