个人理财考试辅导习题集》答案解释.docx

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个人理财考试辅导习题集》答案解释

2008年11月版《个人理财考试辅导习题集》答案解释

2008年11月版《个人理财考试辅导习题集》已于2008年9月18日由中信出版社出版发行，由于时间关系书中只附有答案，未及对每道题的解题思路及依据进行详细说明。

为使考生在完成练习题的同时，能够对知识点的掌握更加扎实，我们编写了“《个人理财考试辅导习题集》答案解释”，供大家做习题时对照参考。

请尚未在诚迅金融培训网站注册“获赠习题集答案解释注册申请表”的考生尽快注册，以便及时收到各科答案解释，并请大家互相转告。

关于公式与模型，为便于考生参考复习，我们编写了“《个人理财》公式与模型汇总”，附在“《个人理财考试辅导习题集》答案解释”之后（第114~118页）。

关于试题范围及深度，从以往考试的出题特点来看，可能有些与实务有关的试题，在教材及习题集中没有直接写出，但这类试题比例不是很大。

有条件的考生可结合个人理财岗的实际工作进行思考，或就难点重点虚心请教个人理财部门的同事。

对于基础稍弱的考生：

􀁹第一遍通读中国银行业从业人员资格认证办公室编写的银行业从业人员资格认证考试辅导教材《个人理财》（以下简称“教材”）时，要首先阅读一下教材的编写说明和目录，了解整本教材的结构。

阅读教材正文时要注意抓住重点，并把握知识点之间的结构关系。

可以结合习题集每章前的知识要点提示框架（也称“大括号”），对大括号里每一个知识要点对照教材进行学习，遇到较难的概念或者定量较多的部分，可暂时“知难而跳”，跳过障碍继续学习，并在障碍处留下记号。

阅读教材过程中，对重点的概念、公式及模型建议用画圈及划线等方式标出。

每章阅读后，回顾一遍大括号的框架和内容。

这一遍要“把书读薄”。

􀁹第二遍读书时，可以结合习题来学习。

看一章书，做一章习题。

做完题后，无论对错，结合答案解释重新理解相关的知识点。

第一遍看书时遇到的障碍在这次看书做题时要结合相应习题进行理解。

对于做题时不确定的习题和做错的习题做个记号。

做完每章习题后，可以有重点地再看一遍该章教材，重点细读前期做记号的部分和做题时出错的知识点。

􀁹习题集后配有两套模拟试题，需在两小时内安静地测试一下，一是模拟考试情景，二是对知识点进行综合理解练习。

完成以上三部曲后，要针对有关知识要点及自己不熟悉或容易做错的内容反复阅读教材，强化巩固。

对于基础较好的考生：

􀁹要争取得高分，在全面复习的基础上融会贯通。

在阅读教材时，注意从大框架上理解整本教材的结构。

对重点和难点部分做相应的标记。

􀁹看完一遍书后开始做每章的习题，对于做错的习题，要仔细阅读教材和答案解释，弄清错误的原因。

速度较快的考生，可以每道题至少做三遍，加深对知识点的理解和记忆。

然后结合两套模拟试题，对全书的内容综合复习。

诚迅金融培训研发部银行业考试研究组2008年9月

第1章个人理财概述

说明：

在每道练习题答案解释之后的括号内，标有中国银行业从业人员资格认证办公室编写、2008年8月出版的银行业从业人员资格认证考试辅导材料《个人理财》中对应内容所在页码，以下各章同。

从以往的考试经验来看，考题范围以考试大纲为准，不完全拘泥于教材内容，所以本习题集中也有部分内容在教材中没有直接的解释。

（一）单选题

1.答案A

在经济增长放缓、处于收缩阶段时，个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固定收益类产品等。

故A选项符合题意，B、C、D选项不符合题意。

（第13页）

2.答案D

在经济增长放缓、处于收缩阶段时，个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固定收益类产品等，特别是买入对周期波动不敏感的行业的资产。

（第13页）。

房地产、建材、汽车等行业对经济周期很敏感，而像电力、公用事业等行业对经济周期的反应小得多。

故D选项符合题意，A、B、C选项不符合题意。

3.答案C

当预期未来有通货膨胀时，为应付通货膨胀风险，个人和家庭应回避固定利率债券和其他固定收益产品，持有一些浮动利率资产、黄金、股票和外汇，以对自己的资产进行保值。

故C选项符合题意，A、B、D选项不符合题意。

（第13页）

4.答案C

一般来说，市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升，股票价格上涨，房地产市场走高，外汇利率可能相对较高。

因此，若预期市场利率下降，应增加固定收益证券、股票、外汇配置，减少银行存款。

故C选项符合题意，A、B、D选项不符合题意。

（第19~20页）

5.答案B

根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，个人理财业务是建立在委托—代理关系基础之上的银行业务。

故B选项符合题意，A、C、D选项不符合题意。

（第2页）

6.答案C

如果就业率比较高，社会人才供不应求，预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。

若就业率不断走低，则应配置更多的国债、定期存款和活期存款等防御性资产。

故C选项符合题意，A、B、D选项不符合题意。

（第14页）

7.答案C

当一个经济体出现持续的国际收支顺差时，将会导致本币汇率升值，此时应增加储蓄、债券、股票、基金、房产的配置，减少外汇的配置。

故C选项符合题意，A、B、D选项不符合题意。

（第14~15页）

8.答案B

在经济增长比较快、处于扩张阶段时，个人和家庭应考虑增持成长性好的股票、房地产等资产，同时降低防御性低收益资产如储蓄产品等，以分享经济增长成果。

故B选项符合题意，A、C、D选项不符合题意。

（第13页）

9.答案D

综合理财服务可分为理财计划和私人银行业务两类，其中理财计划是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财服务，而私人银行业务的服务对象主要是高净值客户，涉及的业务范围更加广泛，与理财计划相比，个性化服务的特色相对强一些。

故D选项符合题意，A、B、C选项不符合题意。

（第3页）

10.答案A

保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险；或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。

该理财计划将向投资者支付5.25%的固定收益。

因此，它是典型的保证收益理财计划，故A选项符合题意。

保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划都属于非保证收益理财计划，它们不保证未来收益的大小。

故B、C、D选项不符合题意。

（第3~4页）

11.答案B

国家政府通常根据当前宏观经济形势，采取税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等手段来调整财政收入与支出的规模与结构，以达到预期的财政政策目标，并对整个经济运行产生影响。

税收、预算、财政补贴都属于财政政策工具，故A、C、D选项不符合题意。

再贴现率属于货币政策工具，故B选项符合题意。

（第10页）

12.答案A

下调法定存款准备金率是宽松的货币政策，有助于刺激投资需求增长、支持资产价格上升。

故A选项说法正确。

收入分配政策除了影响总体收入水平之外，还会直接影响经济体的收入分配结构。

不同社会群体之间的收入差距加大时，私人银行业务的发展空间凸显。

故B选项说法不正确。

国家减少预算是消极的财政政策，消极的财政政策会抑制投资需求，降低资产价格。

故C选项说法不正确。

在股市低迷时期，通过降低（而非提高）印花税可以减少交易成本，从而刺激股市反弹。

故D选项说法不正确。

（第10页）

13.答案C

保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。

保证收益理财计划向客户承诺支付固定收益，非保本浮动收益理财计划不保证本金安全。

该理财计划保证支付本金，但不保证收益，是典型的保本浮动收益理财计划。

故C选项符合题意，A、B、D选项不符合题意。

（第4页）

（二）多选题

1.答案ACD

理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。

故A、C、D选项符合题意。

商业银行个人理财业务分为理财顾问服务和综合理财服务两大类，私人银行业务和理财计划属于综合理财服务。

故B、E选项不符合题意。

（第2~3页）

2.答案CD

目前，我国利率尚未完全市场化，同时我国有关法律（《商业银行法》）明确规定商业银行不得从事证券经营和信托投资业务。

故C、D选项符合题意。

（第2页）。

而资金业务、个人理财业务和贸易融资业务都是我国《商业银行法》明确规定商业银行可以从事的业务。

故A、B、E选项不符合题意。

（第173~174页）

3.答案ABCDE

对于个人而言，利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期，从而影响其消费支出和投资决策的意愿。

如，是把钱存入银行还是增加消费支出，是购买股票还是购买债券，是现在购买住宅还是将来攒够钱了再买等。

利率水平的变动还会影响个人从银行获取的各种信贷的融资成本，投资机会成本的变化对投资决策往往也会产生非常重要的影响。

故A、B、C、D、E选项均符合题意。

（第19页）

4.答案ABD

影响投资理财的宏观经济政策包括财政政策、货币政策、收入分配政策和税收政策。

加大国债发行量是财政政策，降低印花税是税收政策，提高法定存款准备金率是货币政策。

故A、B、D选项符合题意。

（第10页）。

养老保险制度和推行货币化分房是制度环境方面的内容，不属于宏观经济政策。

故C、E选项不符合题意。

（第16页）

5.答案ACDE

私人银行业务是一种向高净值客户提供的综合理财业务，故A选项说法正确。

其不仅为客户提供投资理财产品，还包括为客户进行个人理财，利用信托、保险、基金等金融工具维护客户资产在风险、流动和盈利三者之间的精准平衡，同时也包括与个人理财相关的一系列法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服务。

故B选项说法不正确。

私人银行业务的目的是通过全球性的财务咨询及投资顾问，达到财富保值、增值、继承、捐赠等目标。

故C选项说法正确。

其核心是理财规划服务，和一般的理财业务相比，私人银行业务中产品和服务的比例小一些。

故D、E选项说法正确。

（第5页）

（三）判断题

1.答案F

在经济增长放缓、处于收缩阶段时，个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固定收益类产品等，特别是买入对周期波动不敏感的行业的资产，同时降低股票、房产等资产的配置，以规避经济波动带来的损失。

（第13页）

2.答案F

商业银行个人理财业务按照管理运作方式不同，分为理财顾问服务和综合理财服务两大类。

综合理财服务可进一步划分为理财计划和私人银行业务两类。

（第2~3页）

3.答案F

如果物价水平是处在变动之中的状态，则名义利率不能够真实地反映资产的投资收益率。

名义利率减去通货膨胀率得到的实际利率才能够反映理财产品的真实收益水平。

（第13页）

4.答案F

如果预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。

但如果就业率不断走低，社会人才供过于求、失业人数不断增加，预期未来家庭收入存在不确定性，那么个人理财策略可以偏于保守，更多配置防御性资产如储蓄产品等，以避免投资损失使家庭本来已经不佳的经济状况雪上加霜。

（第14页）

5.答案F

在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式进行投

资和资产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式获取或承担。

（第3页）

第2章个人理财基础

（一）单选题

1.答案A

系统性风险也称宏观风险，是指由于某种全局的因素而对所有投资产品收益都有产生作用的风险。

市场风险属于系统性风险，它不会因为资产数量的增加而降低。

故A选项符合题意。

（第40页）。

独特风险、特定公司风险都是非系统性风险，可以通过分散化投资来降低，故B、C、D选项不符合题意。

2.答案B

一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。

复利终值FVt＝PV（1＋r/m）mt。

式中，PV为货币当前的价值，即现值；r表示影响金钱时间价值程度的波动要素，即利率；m表示一年内复利次数；t表示投资年数。

本题中：

复利终值FV2＝10,000×（1＋12%/4）4×2＝12,668（元），故B选项正确。

（第34~36页）

3.答案C

李女士每年年末存入定额现金属于期末现金，求两年后的本利和是计算其终值。

期末年金终值计算的公式为：

FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。

式中，C表示年金额，r表示影响金钱时间价值程度的波动要素，即利率，t表示投资期数。

故该笔投资2年后的本利和＝（10,000/10%）×[（1＋10%）2－1]＝21,000（元），故C选项正确。

（第37页）（注：

《个人理财》教材第37页③年金终值的公式FV＝（C/r）×[（1＋r）t-1]印刷错误，应为FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。

④期初年金终值的公式FV期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）印刷错误，应为FV期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）。

）

4.答案B

张先生每年末存入的款项可以看作一笔年金，3年后还清债务所需的100万元是其终值。

根据期末年金的计算公式：

FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]，

他每年存入的款项C＝FV×r/[（1＋r）t－1]＝1,000,000×10%/[（1＋10%）3－__________1]＝302,115（元），故B选项正确。

5.答案B

张先生以后5年每年末至少要收回的款项可以看作一笔年金，500,000元是其现值。

根据期末年金计算公式，他每年末至少要收回的款项＝PV×r/[1－（1＋r）－t]＝500,000×10%/[1－（1＋10%）-5]＝131,899（元），故B选项正确。

（第37页）

6.答案C

一定金额的本金按照单利计算若干期后的本利和称为单利终值。

FVt＝PV×（1＋t×r），r＝（FVt/PV－1）/t。

本题中，年利率r＝（FVt/PV－1）/t＝（130,000/100,000－1）/6＝5%，故C选项正确。

（第34~35页）

7.答案C

同样的年名义利率，不同的复利频率，将会得出不同的有效年利率。

随着复利次数的增加，同一个年名义利率算出的有效年利率也会不断增加，但增加的速度会越来越慢。

有效年利率EAR=⎡⎣1+（r/m）⎤⎦m−1。

式中，m表示一年内复利次数。

本题中，有效年利率（）mEAR=⎡⎣1+r/m⎤⎦−1＝[1＋（10%／2）]2－1＝10.25%，故C选项正确。

（第36页）（注：

《个人理财》教材中第36页（）m-1EAR=⎡⎣1+r/m⎤⎦印刷错误，应为（）mEAR=⎡⎣1+r/m⎤⎦−1。

）

8.答案B

多期中现值的计算公式为：

PV＝FVt/（1＋r）t。

本题计算过程如下：

PV＝FVt/（1＋r）t＝133,100/（1＋10%）3＝100,000（元），故B选项正确。

（第35~36页）

9.答案A

一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。

（第34页）。

多期中复利终值的计算公式为：

FVt＝PV×（1＋r）t，r＝（FVt/PV）1/t－1。

式中，PV表示现值；r表示影响金钱时间价值程度的波动要素，即利率；t表示投资期数。

本题计算过程如下：

年收益率r＝（100/82.64）1/2－1＝10%，故A选项正确。

（第36页）

10.答案C

一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。

（第34页）。

多期中复利终值的计算公式为：

FVt＝PV×（1＋r）t，t＝log（1＋r）（FVt/PV）。

式中，PV表示现值；r表示影响金钱时间价值程

度的波动要素，即利率；t表示投资期数。

本题计算过程如下：

时间t＝log（1+10%）（100/75.13）＝3（年），故C选项正确。

（第36页）

11.答案C

年金现值的计算公式为：

PVA0＝（）nt=111tA+iΣ。

式中，PVA0为年金现值，A为每次收付出款项的金额，i为利率，t为每笔收付额的计息期数，n为全部年金的计息期数。

公式中的（）nt=111t+iΣ称为年金现值系数，简记为PVIFAi,n，同样根据等比数列求和的计算原理，年金现值的计算公式为：

PVIFAi,n＝[1－1/（1＋i）n]/i。

本题计算过程如下：

A＝PVA0/PVIFAi,n＝｛[100,000＋50,000/（1＋10%）]×10%｝/[1－1/（1＋10%）3]＝58,489（元），故C选项正确，A、B、D选项不正确。

12.答案C

预期收益率（期望收益率）是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

预期收益率E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝ΣPiRi×100%。

式中，Pi为投资可能的投资收益率，Ri为投资收益率可能发生的概率。

本题计算过程如下：

该理财产品的预期收益率＝－20%×25%＋10%×10%＋30%×35%＋50%×30%＝21.5%，故C选项正确。

（第38~39页）

13.答案B

预期收益率（期望收益率）是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

投资组合的预期收益率计算公式为：

pAABBR=WR+WR——————。

式中，WA表示理财产品A在投资组合中的比例；WB表示理财产品B在投资组合中的比例；AR——表示理财产品A的预期收益率；BR——表示理财产品B的预期收益率。

该投资组合的预期收益率＝10%×8/（8＋5）＋15%×5/（8＋5）＝11.9%，故B选项正确。

14.答案C

投资组合理论用收益率的方差来度量投资的风险。

故A选项说法正确。

预期收益率（期望收益率）是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

故组合的期望收益率=0.5×10%+0.5×12%=11%，故B选项说法正确。

协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后再进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差，反映两种资产的相互关联程度，故D选项说法正确。

投资组合的方差计算公式为：

Var（组合）=W12σ12+2W1W2σ12+W22σ22。

式中，W1表示1号理财产品在整个投资组合中的权重；W2表示2号理财产品在整个投资组合中的权重；σ1表示1号理财产品的方差；σ2表示2号理财产品的方差。

本题计算过程如下：

该投资组合的方差＝0.52×0.0772＋2×0.5×0.5×（－0.0032）＋0.52×0.0118＝0.02065，故C选项说法不正确。

15.答案A

有效年利率即投资期间内能带来回报的年收益率。

随着复利次数的增加，同一个年名义利率算出的有效年利率也会不断增加，但增加的速度会越来越慢。

故A选项符合题意，B、C、D选项不符合题意。

（第36页）

16.答案C

预期收益率（期望收益率）是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

资产组合的预期收益率＝15%×1,000/（1,000＋2,000＋5,000）＋20%×2000/（1,000＋2,000＋5,000）＋10%×5000/（1,000＋2,000＋5,000）＝13.125%，故C选项正确。

17.答案D

预期收益率（期望收益率）是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

预期收益率（期望收益率）E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝PiRi100%Σ×＝20%×（－0.15）＋5%×0.20＋40%×0.30×35%×0.45＝0.2575。

方差＝（）2iiiΣP×⎡⎣R−ER⎤⎦＝20%×（－0.15－0.2575）2＋5%×（0.20－0.2575）2＋40%×（0.30－0.2575）2＋35%×（0.45－0.2575）2＝0.047069。

式中，Ri为投资可能的投资收益率；Pi为投资收益率可能发生的概率。

故D选项正确。

（第39页）

18.答案B

协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后再进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差。

协方差计算公式为：

（）12,ABAABBσ=CovRR=P⎛⎜R−R⎞⎟⎛⎜R−R⎞⎟⎝⎠⎝⎠Σ————。

式中，P表示投资收益率可能发生的概率；RA为理财产品A投资可能的投资收益率；RB为理财产品B投资可能的投资收益率；AR——为理财产品A的期望收益率；BR——为理财产品B的期望收益率。

本题计算过程如下：

A的期望收益率0.2575，B的期望收益率0.0475，协方差＝20%×（－0.15－0.2575）×（0.05－0.0475）＋5%×（0.20－0.2575）×（0.10－0.0475）＋40%×（0.30－0.2575）×（－0.05－0.0475）＋35%×（0.45－0.2575）×（0.15－0.0475）＝0.004894，故B选项正确。

19.答案A

相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。