中国制糖行业分析及糖期货常识.docx

中国制糖行业分析及糖期货常识.docx

《中国制糖行业分析及糖期货常识.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国制糖行业分析及糖期货常识.docx（21页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

中国制糖行业分析及糖期货常识

　　我国食糖产量分布

（一）我国食糖产量及其分布

　　我国18个省区产糖，沿边境地区分布，南方是甘蔗糖，北方为甜菜糖。

甘蔗糖占全国白糖产量的80%以上，近三年达到90%以上，2003/04榨季，全国食糖总产量1002万吨，甘蔗糖产量944万吨，占94.1%，甜菜糖产量59万吨，占5.9%;2004/05榨季全国食糖总产量917.4万吨，其中甘蔗糖产量857.10万吨，占93.4%，甜菜糖产量60.3万吨，占6.6%（如图八所示）。

主题图片.jpg

　　资料来源：

中国糖业协会。

制图：

郑州商品交易所。

　　我国白砂糖产地主要集中在：

广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省和自治区，其中，全国产糖量的95%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区（如表二和图九、图十所示）。

　　表21993/94-2003/04榨季我国食糖产量统计表

　　单位：

万吨

　　榨季93/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/05

　　全国合计602.3542623680811882687620849.710641002.3917.4

　　甘蔗糖小计502.1447494538677.91756.8621551747939.6943.57857.1

　　广东123108111122149150997510411698.5112.1

　　其中：

湛江826975779995595582877390.1

　　广西222174231235321366306300443561588532

　　云南81.69684111124164149130143189195159

　　海南231821242926332530424138.5

　　福建2018161819177369.66.85.7

　　其它32333027373226181921149.6

　　甜菜糖小计1009512914213312666691021245960.3

　　黑龙江21245144322712203140913.4

　　新疆263229394652322848523734.5

　　内蒙古2214.522282319711112077.4

　　其它3023273132281410111155.0

　　资料来源：

中国糖业协会。

制表：

郑州商品交易所。

主题图片.jpg

　　资料来源：

中国糖业协会。

制图：

郑州商品交易所。

　　我国食糖消费

　　一、我国食糖消费总体情况

　　按照中国人的饮食习惯，食糖仅仅是调味品，很难达到西方国家食糖消费的水平。

我国是世界第四大食糖消费国，多年来我国年消费食糖约800万吨左右，约占世界食糖消费量的6.2％。

2003年和2004年我国食糖消费量有较大的增长，分别达到1030万吨和1140万吨（如图十六所示），人均年消费食糖量（包括各种加工食品用糖）约8.4公斤，是世界人均食糖消费最少的国家之一，远远低于全世界人均年消费食糖23.65公斤的水平，也低于同期台湾人均23.9公斤、香港人均31.0公斤的水平，为世界人均年消费食糖量的三分之一，属于世界食糖消费"低下水平"的行列。

西方一些发达国家一般人均年消费食糖35-40公斤，高的达到50-70公斤。

　　图十四：

近年来我国食糖消费量变化对比图

主题图片.jpg

　　资料来源：

郑商所根据有关资料整理

　　我国食糖消费与人民生活水平有密切的关系，我国食糖主要消费区分布在华东、京津、华中、华南和东北地区，其中华东和京津地区的消费量最大。

随着我国人民生活水平的迅速提高，我国的食糖消费市场还有着极大的拓展空间。

由于糖的需求对价格的忍耐力较大，食糖价格常常对大量上升的消费量影响并不大。

　　食糖消费水平低的主要原因之一是糖精超量超范围的滥用。

据统计，我国糖精每年销量达到1万吨左右，按400-500倍的甜度当量计算，相当于400-500万吨食糖。

因此，今后十年如能有效禁止糖精的使用，则我国食糖生产尚有较大的发展空间。

另外，由于2005年较高的食糖价格一定程度上抑制了食糖消费，同时刺激了淀粉糖的快速发展，挤占了一部分食糖消费空间。

2005年全国淀粉糖产量达到430万吨，比上年增长22.8%。

　　图十：

我国食糖主产区分布示意图

主题图片.jpg

　　资料来源：

中国糖业协会

小小少年侠at2008-1-1422:

18:

03

（一）白糖现货市场供求关系

　　一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。

白糖的供求也遵循同样的规律。

　　1、白糖的供给

　　世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。

巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。

特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。

　　中国是世界上重要的产糖国之一，近年来食糖产量维持在1000万左右。

　　表二：

世界主要甘蔗糖生产国产量

　　单位：

万吨

　　00/0101/0202/0303/0404/05

　　非洲907886．9904．1895.9903.8

　　南非281.3229275.1241.9222.5

　　埃及109.7106.1102108.9109

　　苏丹75.275.879.282.183.7

　　毛里求斯60.468.455.356.959.2

　　斯威士兰5852.955.560.565.2

　　津巴布韦54.55850.142.240

　　美洲

　　北&中美洲1695.61711.81573.41644.91549.1

　　墨西哥523.6517.2534.5534.3574

　　美国371362.1359.5359310.1

　　危地马拉165188.7184.7200.6215.3

　　古巴359.2370.6225.1253160

　　南美洲2346.22720.93080.93368.53541.7

　　巴西1703.62032.22365.22635.92814.8

　　哥伦比亚226252.3264.6274268.3

　　阿根廷157.9163.1167.9195.2184.1

　　秘鲁7687.795.874.582

　　委内瑞拉58.255505555

　　亚洲4010.74469.15042.84348.73922.2

　　印度2012.12013.92189.71437.61250

　　中国594.5817.71021.710151059

　　泰国543.9649.4767728.1560

　　巴基斯坦269.7348.2397434.5339.6

　　菲律宾186.8196.5223.7242232.6

　　印度尼西亚169.1186.5191.2177.9222.9

　　越南120.8106.7107.8125110

　　伊朗24.731.337.453.467.4

　　大洋州477514600.8575603.5

　　澳大利亚436.8477.8560.9539.8567

　　全球总产量9437.310303112031083410521

　　资料来源:

美国农业部

　　表三：

世界主要甜菜糖生产国产量

　　单位：

万吨

　　00/0101/0202/0303/0404/05

　　欧洲2852.22529.12882.82648.42886.9

　　欧盟（25国）2153.91902.92206.81970.62113.5

　　德国476.4406.6439.4412466.5

　　法国460.1396.2510.4434456.3

　　俄罗斯166.7173.7175.5209.3244.6

　　波兰218.8167.4219.3211.5215.9

　　土耳其275.5179.6234.5198.9205.9

　　乌克兰168.6180.3155.7169194.6

　　英国144132.9155.4148.4146.6

　　意大利168.7139.5153.297.8125.9

　　西班牙119.2102.4130.299.2115.2

　　荷兰115.3103.6111.2116.7112.8

　　比利时102.491.3110.7111.8107.7

　　非洲8789.679.984.291.4

　　摩洛哥37.840.242.244.346

　　埃及48.949.437.339.945.4

　　美洲487.7420.2448.4478.2482.7

　　北&中美洲436.7363.7406.1435.3438.1

　　美国424.6355.1400.6425.7426.3

　　南美洲5156.542.342.944.6

　　智利5156.542.342.944.6

　　亚洲232.2263318248.3269.2

　　伊朗67.459.875.780.187

　　日本62.173.977.980.883.7

　　中国79.4108.9139.46370

　　全球总产量3699.13301.93729.13459.13730.2

　　资料来源:

美国农业部

　　表四：

2000/01-2004/05榨季我国食糖产量统计表单位：

万吨

　　榨季00/0101/0202/0303/0404/05

　　全国合计620849.710641002.3917.4

　　甘蔗糖小计551747939.6943.57857.1

　　广西300443561588532

　　云南130143189195159

　　广东7510411698.5112.1

　　其中：

湛江5582877390.1

　　海南2530424138.5

　　福建369.66.85.7

　　其它181921149.6

　　甜菜糖小计691021245960.3

　　新疆2848523734.5

　　黑龙江203140913.4

　　内蒙古11112077.4

　　其它10111155.0

　　资料来源：

中国糖业协会

　　2、白糖的需求

　　世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。

从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。

　　表五：

近十年来我国食糖消费量

　　单位：

万吨

　　榨季93/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/05

　　消费量790820825780830800810850915100011401050

　　资料来源：

中国糖业协会

　　3、白糖进出口

　　食糖进出口对市场的影响很大。

食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会

　　导致需求总量增加。

对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。

世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。

主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。

主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。

主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。

　　我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。

食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。

2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。

　　我国市场出口量较少，2004年仅为4.84万吨。

　　表六：

1995年以来我国食糖进出口情况

　　单位：

万吨

　　年度19951996199719981999200020012002200320042005

　　进口290.7125.578.3250.7541.6764.07119.87118.3177.51105.78139

　　出口90.566.4837.8643.5836.7441.4819.5632.5810.324.1735.8

　　净进口200.259.0240.767.174.9322.59100.3185.7267.1989.69103.2

　　资料来源：

中国糖业协会

　　4、白糖库存

　　在一定时期内，一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变

　　化，是商品供求格局的内在反映。

因此，了解食糖库存变化有助于了解食糖价格的运行趋势。

一般地，在库存水平提高的时候，供给宽松；在库存水平降低的时候，供给紧张。

结转库存水平和白糖价格常常呈现负相关关系。

　　就我国来讲，国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存。

在糖价过高（过低）时，国家通过抛售（收储）国储糖来调节市场糖价。

预估当年及下一年的库存和国家对食糖的收储与抛售对于正确估测食糖价格具有重要意义。

（二）气候与天气

　　食糖作为农副产品，无论现货价格还是期货价格都会受到气候与天气因素的

　　影响。

甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对构成气候资源的热、光、水等条件有着特殊的依赖性。

干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的。

如1999年底在我国甘蔗主产区发生的霜冻，不仅导致1999/2000制糖期白糖减产200多万吨，还因霜冻使宿根蔗的发芽率降低，2000/2001制糖期的食糖再次减产，致使供求关系发生变化，糖价从1900元/吨跃居4000元/吨左右。

　　除关注我国的气候和天气外，也应关注食糖主要出口国的气候和天气变化。

比如巴西气候受海洋气候影响，全球气候异常对巴西的影响较大，而甘蔗产量与气候变化息息相关，如2000年巴西旱灾，其食糖产量亦大幅减少200万吨左右。

　　（三）季节性

　　食糖是季产年销的大宗商品，在销售上就有其固有的、内在的规律。

在我国，每年的10月至次年的4月为甘蔗集中压榨时间，由于白糖集中上市，造成短期内白糖供给十分充足；随着时间的推移和持续不断的消费，白糖库存量也越来越少。

而价格也往往随之变化，具有季节性特征。

　　（四）政策因素

　　国际食糖组织的有关政策、欧盟国家对食糖生产者的补贴，美国政府的生产支持政策等，对全世界食糖供给量均有重要影响。

各国食糖进出口政策和关税政策也是不容忽视的因素。

如美国实行食糖的配额制度管理，按照配额从指定国家进口食糖，进口价格一般高于国际市场价格。

美国不出口原糖，但却大量出口由原糖精炼而成的食用糖浆。

因此，产糖国若向美国出口，必须首先获得美国的进口配额。

巴西、古巴、独联体用控制种植面积的方法，有计划地控制产糖量。

印度、菲律宾、泰国政府则依据国内市场情况控制出口数量，随时调整有关政策。

由于政府的干预，使得国内和国际糖价既有一定的联动性，又经常背离。

　　我国已经全面放开了食糖市场，但食糖一直是国家宏观管理的重要商品之一。

国家采取以下措施进行宏观调控：

一是产区政府实行甘蔗收购价与食糖销售价挂钩；二是建立中央和地方两级食糖储备；三是出台食糖指导价和自律价；四是食糖进口由国家发改委统筹安排。

目前与糖业管理有关的主要政府部门及组织有：

国家发改委、商务部、农业部及中国糖业协会。

　　（五）替代品

　　甜味剂是食糖的主要替代品，它的使用减少了食糖的正常市场份额，对糖的供给、价格有一定的影响。

甜味剂主要包括以下几种：

一是淀粉糖，2004年我国预计生产430万吨，同比增加22.8%；二是糖精，其甜味是白砂糖的500倍，我国实行指令性计划管理，共有五家生产企业，2004年我国生产糖精24718吨；三是甜蜜素，2004年我国生产5.5万吨。

　　（六）节假日

　　在一年中，春节和中秋节是我国白砂糖消耗最大的节假日。

两个节假日前一月由于食品行业的大量用糖，使糖的消费进入高峰期，这个时期的糖价往往比较高。

两个节日之后的一段时期，由于白砂糖消费量的降低，糖价往往回落。

八九月份是用糖高峰期，月饼、北方的蜜饯、饮料、饼干都很需要糖，会拉动刺激食糖消费。

　　（七）国际期货市场的联动性

　　随着国际一体化进程的发展，世界上主要食糖期货市场价格的相互影响也日

　　益增强。

中国是世界上主要的食糖生产、消费和进口国之一，国内食糖现货价格同国际食糖价格相关性很强，国内食糖期货价格同国际食糖价格在变动趋势上具有一定的趋同性。

　　（八）国际、国内政治经济形势

　　世界经济景气与否是决定商品期货价格的重要因素之一。

当经济景气时，生产扩张，贸易活跃，从而引起商品需求的增加，推动期货价格的上涨。

反之依然。

　　国内经济形势的变化，特别是国民经济主要景气指标的变化，将直接影响农产品期货价格的变化。

当国内消费指数偏高时，投资者要考虑未来走势；当国家宏观经济宽松时，社会发展稳定，资金供应量较为宽松，不仅经济发展速度加快，而且投入期货市场的资金也增多，反之依然。

　　（九）经济周期

　　经济周期是市场经济的基本特征，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成。

在经济周期中，经济活动的波动发生在几乎所有的经济部门。

受此影响，白糖的价格也会出现相应的波动。

从宏观进行分析，经济周期是非常重要的影响因素之一。

　　（十）其他因素

　　一些突发事件如禽流感、非典等对市场的价格会产生一定的影响；利率变化、汇率变化、通货膨胀率、消费习惯、运输成本与难易等因素的变化也会对白糖价格产生一定的影响；市场投机力量的变化及心理因素也常常会影响白糖价格的走势。

[本帖最后由小小少年侠于2008-1-1422:

20编辑]

小小少年侠at2008-1-1422:

21:

18

　　交易品种白砂糖

　　交易单位10吨/手

　　报价单位元（人民币）/吨

　　最小变动价位1元/吨

　　每日价格最大波动限制不超过上一个交易日结算价±4%

　　合约交割月份1、3、5、7、9、11月

　　交易时间每周一至周五上午9：

00-11：

30（法定节假日除外）下午1：

30-3：

00

　　最后交易日合约交割月份的第10个交易日

　　交割日期合约交割月份的第12个交易日

　　交割品级标准品：

一级白糖（符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》（Q/ZSJ002-2005））；替代品及升贴水：

见《郑州商品交易所白糖交割细则》。

　　交割地点交易所指定仓库

　　最低交易保证金合约价值的6%

　　交易手续费4元/手（含风险准备金）

　　交割方式实物交割

　　交易代码SR

　　上市交易所郑州商品交易所

　　郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准

　　Q/ZSJ002-2005

　　1范围

　　本标准规定了期货交易用白砂糖的技术要求、试验方法、检验规则和标签、包装、运输的要求。

　　本标准适用于以甘蔗或甜菜为直接或间接原料生产的白砂糖。

　　2规范性引用文件

　　下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。

凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准，然而，鼓励根据本标准达成协议的各方研究是否可使用这些文件的最新版本。

凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。

　　GB317白砂糖

　　GB7718预包装食品标签通则

　　GB13104食糖卫生标准

　　GB/T4789.1食品卫生微生物学检验总则

　　GB/T4789.2食品卫生微生物学检验菌落总数测定

　　GB/T4789.3食品卫生微生物学检验大肠菌群测定

　　GB/T4789.4食品卫生微生物学检验沙门氏菌检验

　　GB/T4789.5食品卫生微生物学检验志贺氏菌检验

　　GB/T4789.10食品卫生微生物学检验金黄色葡萄球菌检验

　　GB/T4789.11食品卫生微生物学检验溶血性琏球菌检验

　　GB/T4789.15食品卫生微生物学检验霉菌和酵母计数

　　GB/T5009.55食糖卫生标准的分析方法

　　《定量包装商品计量监督规定》国家技术监督局令第43号

　　3要求

　　3.1期货交易用白砂糖按技术要求的规定分为一级、二级共二个级别。

　　3.2感官指标：

　　3.2.1晶粒均匀、粒度在下列范围内应不少于80%：

　　--粗粒：

0.80～2.50mm;

　　--大粒：

0.63～1.60mm;

　　--中粒：

0.45～1.25mm;

　　--小粒：

0.28～0.80mm。

　　--细粒：

0.14～0.45mm。

　　3.2.2晶粒或其水溶液味甜、无异味。

　　3.2.3干燥松散、洁白、有光泽，无明显黑点。

　　3.3期货交易用白砂糖的理化指标见表1

　　表1

　　项目指标

　　一级二级

　　蔗糖分，%≥99.699.5

　　还原糖分，%≤0.100.15

　　电导灰分，%≤0.100.13

　　干燥失重，%≤0.070.10

　　色　　值，IU≤150240

　　混浊度，ＭＡＵ≤160220

　　不溶于水杂质，mg/kg≤4060

　　3.4卫生要求

　　白砂糖的二氧化硫、砷、铅、铜、菌落总数、大肠菌群、致病菌、螨项目的指标按GB13104执行，酵母菌（cfu/g）≤25，霉菌（cfu/g）≤25。

　　4检验方法

　　4.1感官项目

　　检验按GB317规定进行。

　　4.2理化项目

　　检验按GB317的规定进行。

白砂糖样品的混浊度＝Ｘ１－Ｘ２，其中Ｘ１为过滤前溶液衰减指数