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整理后1

作业习题

财务管理习题

第一章总论

思考题

1.从财务学的角度比较各种企业目标，提出你的观点。

2.“利润最大化”作为公司理财的目标有何优缺点？

3.现在大公司普遍利用哪些措施激励管理者实现公司市场价值最大化？

4.财务管理的基本环节什么？

5.影响公司目标实现的财务管理环境是什么？

6．如何理解财务管理的各项原则

第二章财务预测和计划

练习题

一、判断题

1．每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。

（×）

2．股利支付率越高，外部融资需求越小；销售净利率越高，外部融资需求越大。

（×）

3．生产预算是在销售预算的基础上编制的，其是业务预算中惟一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数量及品种构成的一种预算，它是编制直接材料、直接人工和变动制造费用预算的基础。

（√）

4．制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。

变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。

（×）

5．管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。

（√）

6．销售预测不仅是财务管理的职能，也是财务预测的基础。

（×）

7．若外部融资销售增长比为负数、则说明企业有剩余资金。

（√）

8．“可持续增长率”和“不增加借款的增长率”其共同点是都不会引起资产负债率的变化。

（×）

二、单项选择题

1.年度预算的编制关键和起点是（C）

A.生产预算B.现金预算C.销售预算D.直接材料预算

2.某企业每季度销售收入中，本季度收到现金60％，另外的40％要到下季度才能收回现金。

若预算年度的第四季度销售收入为40000万元，则预计资产负债表中年末应收账款项目金额为（A）。

A．16000B．24000C．40000D．20000

答案：

　　8．A

　　解析：

　　第四季度销售收入有16000元（40000×40%）在预算年度末未收回，即年末应收账款金额，填人预计资产负债表中。

3．企业的外部融资需求的正确估计为：

（B）。

A．资产增加一预计总负债一预计股东权益

B．资产增加一负债增加一留存收益的增加

C．预计总资产一负债增加一留存收益的增加

D．预计总资产－负债增加一预计股东权益增加

4．预计明年通货膨胀率为10％，公司销量增长5％，则销售额的名义增长为（B）。

A．15％B．15．5％C．10．5％D．5．5％

答案：

（1+10%）×（1+5%）—1=

5．不需另外预计现金支出；直接参加现金预算汇总的预算是（C）。

A．成本预算B．销售预算C．人工预算D．期间费用预算

6．利用历史资料建立各有关项目与销售额之间的函数关系，并据以预测资本需求的财务预测方法是（B）。

A．销售百分比法B．回归分析法C．财务规划模型法D．现金预算预测法

三、多项选择题

1.某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本5000元，销量1000件。

欲实现目标利润1000元，可采取的措施有（ABD）。

A．单价提高到12元B．单位变动成本降低至4元

C．固定成本降低至4000元D．销量增加至1500件

E．单价下降至9元，同时增加销量至2000件

2．编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ABC）。

A．预计销售量B．预计期初存货

C．预计期末存货D．前期实际销量E．生产需用量

3．与生产预算有直接联系的预算是（ABD）。

A．直接材料预算B．变动制造费用预算

C．销售及管理费用预算D．直接人工预算

4.提高企业经营安全性的途径包括（ABC）。

A．扩大销售量B．降低固定成本

C．降低单位变动成本D．降低单价

5．产品成本预算，是（ABCD）预算的汇总。

A生产B．直接材料C．直接人工D．制造费用E．销售

6．外部融资量取决于（ABCDE）。

A．销售的增长B．股利支付率C．销售净利率

D．资产销售百分比E．负债销售百分比

7．在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是（AB）。

A．假设不增发新股B．假设不增加借款

C．资产负债率会下降D．财务杠杆和财务风险降低

E．保持财务比率不变

8．通过下列措施可以提高销售利润率（ABCE）。

A．提高安全边际率B．提高边际贡献率

C．降低变动成本率D．提高利润敏感度

E．降低盈亏临界点作业率

9．现金预算的组成部分有（ACD）。

A．资金筹措预算B．预计损益表C．现金收入预算

D．现金支出预算E．销售预算

四、业务题

1．新华公司2001年有关的财务数据如下：

项目

金额

占销售额的百分比

流动资产

1400

35％

长期资产

2600

65％

资产合计

4000

短期借款

600

无稳定关系

应付账款

400

10％

长期负债

1000

无稳定关系

实收资本

1200

无稳定关系

留存收益

800

无稳定关系

负债及所有者权益合计

4000

销售额

4000

100％

净利

200

5％

现金股利

60

要求：

假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题：

（1）假设2002年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持日前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变）？

（2）假设2002年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率（保持其他财务比率不变）。

（3）保持目前的全部财务比率，明年可实现的销售额是多少？

（4）若股利支付率为零，销售净利率提高到6％，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资。

（保持其他财务比率不变）

2.2001年12月31日，某公司拟编制现金预算，某公司现已收到了大量订单，并且已从银行取得40万元的一年期到期一次还本付息的借款，以备下年生产经营所需，公司销售货款回收情况：

当月收现金30％，次月60％，第三个月收回10％，所有销售均为赊销，该公司2000年12月31日现金余额为5万元。

企业通常在销售前一个月购买存货，购买量为次月销售额的50％，购买次月付款。

预计2002年1－3月工资，45万元、50万元和46万元。

1－3月其他付现费用，分别为60万元、60万元、40万元。

l－4月销售收入分别为120万元、200万元、130万元、150万元。

2001年11月及12月销售收入分别为100万元、120万元，要求根据以上资料编制2002年l－3月现金预算。

（该公司每月现金最佳余额为5万元，不足时还可申请临时借款，借款利息率为10％，多余时归还借款，借款在期初，还款在期末，借款还款均为1万的倍数）

要求：

编制下面现金预算表：

项目

1月

2月

3月

期初余额

现金收入

现金支出

采购支出

工资支出

其他支出

现金多余或不足

一年内借款

临时借款

归还借款

利息

期末余额

3.某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，预计每年固定成本50000元，计划产销量每年3000件。

请计算回答下述互不关联的问题：

（1）如果单价提高10％，利润增长的百分率是多少？

（2）如果销量减少10％，利润减少的百分率是多少？

（3）如果固定成本上升10％，利润减少的百分率是多少？

4．A公司2001年1月31日的资产负债表部分数据如下（单位：

元）：

现金40000

应收账款80000

减：

坏账准备400

应收账款净额79600

存货160000

固定资产32000

资产总额599600

补充资料如下：

（1）销售额的预算数：

2月份120000元，3月份140000元；

（2）预计销售当月可收回货款60％，次月收回39．8％，其余的0．2％收不回来；

（3）毛利为销售额的30％，每月进货为下月计划销售额的70％，并现金支付；

（4）每月用现金支付的其他费用为20000元，每月折旧6000元。

根据上述资料回答下列问题：

（l）2001年2月份预算的现金期末余额是（）元。

A．157600B．120000C．73600D．39600

（2）2001年2月份预计利润总额是（）元。

A．36000B．30000C．16000D．10000

（3）2001年2月28日应收账款的计划净额是（）。

A。

120000B.72000C.48000D.47760

第三章企业财务分析

练习题

一、判断题

1．某公司今年与上年相比，销售收入增长10％，净利润增长8％，资产总额增加12％，负债总额增加9％。

可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

（√）

2．如果固定资产净值增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起固定资产周转速度加快，表明企业的营运能力有所提高。

（√）

3．流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。

（×）

4．某企业去年的销售净利率为5．73％，资产周转率为2．17；今年的销售净利率为4．88％，资产周转率为2．88。

若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。

（√）

5．如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。

（×）

6．在总资产利润率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。

（×）

7．尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。

（√）

二、单项选择题

1．某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（C）元。

A．5000B．6000C．6500D．4000

2．既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系核心的指标是（D）。

A．资本保值增值率B．总资产报酬率

C．销售利润率D．净资产收益率

3．与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（B）。

A．揭示财务结构的稳健程度

B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度

C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力

D．揭示负债与资本的对应关系

【答案解析】资产负债率与产权比率相比较，资产负债率证人企业偿债能力的侧重点是揭示债务偿付安全性的物质保障程度；而产权比率评价企业偿债能力的侧重点是揭示财务结构的稳健程度以及揭示主权资产对偿债风险的承受能力。

4．某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。

年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。

则权益乘数为（A）。

A．2．022B．2．128C．1．909D．2.．1

【正确答案】A

【答案解析】资产负债率为＝（800+1060）÷2/（1680+2000）÷2＝50.54%，所以，权益乘数＝1/（1-50.54%）＝2.022

5．已知经营杠杆为2，固定成本为4万元，利息费用为1万元，则已获利息倍数为（B）。

A．2B．4C．3D．l

【答案解析】因为2＝（EBIT+4）/EBIT，所以，EBIT＝4万元，则已获利息倍数＝EBIT÷1＝4。

6．净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。

通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括（C）。

A．加强销售管理，提高销售净利率

B．加强资产管理，提高其利用率和周转率

C．加强负债管理，提高其利用率和周转率

D．加强负债管理，提高产权比率

7．年初资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，利润总额为24万元，所得税8万元，利息支出为4万元，则总资产报酬率为（C）。

A．20％B．13．33％C．23．33％D．30％

【正确答案】C

【答案解析】总资产报酬率＝（24+4）/（100+140）÷2＝23.33%。

8．影响速动比率可信性的最主要因素是（D）。

A．存货的变现能力B．短期证券的变现能力

C．产品的变现能力D．应收账款的变现能力

9．当企业的流动比率小于1时，赊购原材料将会（A）。

A．增大流动比率B．降低流动比率

C．降低营运资金D．增大营运资金

【答案解析】流动比率＝流动资产/流动负债

∵流动比率小于1，说明分子小于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分子的变动幅度大于分母的变动幅度。

∴该流动比率将会变大。

如代入具体数据分析（假设）：

原来流动比率＝8/10＝0.8

赊购材料一批，价值10万元。

则流动比率＝（8+10）/（10+10）＝0.9

营运资金＝流动资产-流动负债，赊购原材料若干，流动资产和流动负债都增加相同的金额，所以，营运资金不变。

10．衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是（D）。

A．有足够的资产B．有足够的流动资产

C．有足够的存货D．有足够的现金

三、多项选择题

1．产权比率与资产负债率相比较（AD）。

A．两个比率对评价偿债能力的作用基本相同

B．资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保险程度

C．产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度

D．产权比率则重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力

2．影响总资产报酬率的因素有（ABCD）。

A．净利润B．所得税C．利息D．资产平均总额

3．影响存货周转率的因素有（AC）。

A．销售收入B．销售成本C．存货计价方法D．进货批量

4．已获利息倍数指标所反映的企业财务层面包括（AB）。

A．获利能力B．长期偿债能力C．短期偿债能力D．举债能力

5．反映企业盈利能力状况的财务指标有（）。

A．主营业务利润率B．总资产报酬率

C．净资产收益率D．资本保值增值率

6．在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（AD）。

A．用现金偿还负债B．借入一笔短期借款

C．用银行存款购入一台设备D．用银行存款支付一年的电话费

7．资产负债率，对其正确的评价有（BD）。

A．从债权人角度看，负债比率越大越好

B．从债权人角度看，负债比率越小越好

C．从股东角度看，负债比率越高越好

D．从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好

8．若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（ACD）。

A．速动比率大于1B．营运资金大于零

C．资产负债率大于1D．短期偿债能力绝对有保障

9．由杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径是（BCD）。

A．提高总资产周转率B．提高销售利润

C．降低负债率D．提高权益乘数

10．分析企业短期偿债能力的比率有（AC）。

A．流动比率B．负债比率C．速动比率D．权益乘数

四、思考与练习

1．我们在进行财务报表分析中会遇到哪些限制和问题。

2．近一段时期，杉木百货公司的流动比率大大提高，同时速动比率却有所下降，这是什么原因？

该公司的流动性是否有所提高？

该公司目前的净运营现金流为50000元,流动负债为180000元,存货为100000元，计算该公司目前的流动比率及速动比率。

3．公司最近一年的净利润为4950元，所得税率为34%，公司共支付了1200元的利息费用，扣除折旧1300元,计算该公司目前的流动比率及速动比率。

4．公司最近一年的净利润为4950元，所得税率为34%，公司共支付了1200元的利息费用，扣除折旧1300元。

该公司当年的利息倍数比率是多少？

第四章财务估价

练习题

一、判断题

1．在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。

（）

2．没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险。

（X）

3．永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值。

（X）

4.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同。

（V）

5.在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

（V）

6.计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数。

（V）

7.名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。

（V）

8．普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。

（X）

9.在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期越少，则复利现值越大。

（）

10．若A投资方案的标准差系数为5.67％，B投资方案的标准差系数为3.46％，则可以判断B投资方案的风险一定比A投资方案的风险小。

（）

二、单项选择题

1．若希望在3年后取得500元，利率为10％，则单利情况下现在应存入银行（A）。

A．384.6B．650

C．375.6D．665.5

2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（B）。

A．永续年金B．预付年金

C．普通年金D．递延年金

3.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元，若年利率为8％，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为（A）元。

A．625000B．605000

C．700000D．725000

4．某项存款年利率为6％，每半年复利一次，其实际利率为（B）。

A．12.36％B．6.09％

C．6％D．6.6％

5．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（A）元。

A．8849B．5000

C．6000D．2825

6．在普通年金终值系数的基础上，期数加l、系数减1所得的结果，在数值上等于（D）。

A．普通年金现值系数B．即付年金现值系数

C．普通年金终值系数D．即付年金终值系数

7．一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8％，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（C）。

A.4％B．0.24％C.0.16％D.0.8％

8．某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（A）。

A．6年B．7年末C．8年D．9年末

9．投资者因冒风险进行投资，所获得超过资金时间价值的那部分额外报酬称为（B）。

A．无风险报酬B．风险报酬C．平均报酬D．投资报酬

10．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的标准差系数为10％，乙投资方案的标准差系数为8％，则下列判断正常的是（）。

A．甲方案比乙方案风险大B．甲方案比乙方案风险小

C．甲、乙两方案风险相同D．无法判断

三、多项选择题

1．下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（BCD）。

A．资金的时间价值是由时间创造的

B．资金的时间价值是由劳动创造的

C．资金的时间价值是在资金周转中产生的

D．资金的时间价值可用社会平均资金利润率表

2．递延年金具有如下特点：

（AD）。

A．年金的第一次支付发生在若干期以后B．没有终值

C．年金的现值与递延期无关D．年金的终值与递延期无关

E．现值系数是普通年金现值的倒数示

3．下列各项中属于年金形式的有（ABCD）。

A．直线法计提的折旧额B．等额分期付款

C．优先股股利D．按月发放的养老金

4．年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（ABCD）。

A．普通年金B．即付年金C．递延年金D．永续年金

5．下列表述中，正确的有（）。

A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

6．下列各项中属于经营风险的有（ABC）。

A．原料价格变动B．税收调整

C．生产质量不合格D．发生通货膨胀

7．风险按形成的原因可以分为（AC）。

A．财务风险B．市场风险C．经营风险D．公司特有风险

8．企业因借款而增加的风险称为（）。

A．经营风险B．财务风险C．市场风险D．筹资风险

9．对风险进行衡量时应着重考虑的因素有（ABC）。

A．期望值B．标准离差C．标准离差率D．无风险报酬率

10．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（BD）。

A．风险程度越高，要求的报酬率越低

B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高

D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

四、计算分析题

1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？

2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？

4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：

可能出现的情况

概率

资产利润率

经济状况好

0.3

20％

经济状况一般

0.5

10％

经济状况差

0.2

－5％

假定企业无负债，且所得税率为40％。

要求：

（1）计算资产利润率的期望值。

（2）计算资产利润率的标准离差。

（3）计算税后资本利润率的标准离差。

（4）计算资产利润率的标准离差率。

5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。

试计算期满时的本利和。

6．某人计划在3年以后得到20000元的资金，用于偿还到期的债务，银行的存款利息率为年利率4％，采用复利计息方法。

试计算现在应存入银行多少钱，才能在3年后得到20000元的资金？

7．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？

8．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。

该企业的资金成本为6％。

计算该投资项目是否可行。

9．某人将1000元存入银行，年利率为5％。

（1）若1年复利一次，5年后本利和是多少？

（2）若半年复利一次，5年后本利和是多少？

计算此时银行的实际利率是多少？

10．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年第一种；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。

假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？

11．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年来等额存款一次，在年利为10％的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。

12．某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。

根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬