自考财务管理学真题.docx
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自考财务管理学真题
全国2012年10月高等教育自学考试
财务管理学试题
课程代码：
00067
请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。
选择题部分
注意事项：
1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。
2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。
如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。
不能答在试题卷上。
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。
错涂、多涂或未涂均无分。
1．预测投资风险收益时，不需要考虑的因素是
A．际准离差B.标准离差率
C.补偿性余额D.风险价值系数
2．下列关于现值系数与终值系数之间关系的表述中，正确的是
A．复利终值系数与复利现值系数互为倒数
B.复利终值系数与普通年金现值系数互为倒数
C.复利终值系数与普通年金终值系数互为倒数
D.年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数
3．关于资金时间价值的正确表述是
A．资金时间价值是若干时间后的增值额
B.资金时间价值是投入生产使用的资金额
C.资金时间价值是资金在不同时点上的价值
D.资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额
4．在预期收益相同情况下，收益概率分布与风险程度的关系是
A．收益概率分布越集中，风险程度越低
B.收益概率分布越分散，风险程度越低
C.收益概率分布的峰度越高，风险程度越高
D.收益概率分布的峰度越低，分布越集中，风险程度越高
5．某项永久性奖学金，计划每年末颁发50000元，如果年复利率为8%，则该项奖学金的现值是
A.125000元B.400000元
C.525000元D.625000元
6．下列各项中，属于吸收投入资本筹资方式优点的是
A．可保持企业的控制权B.可降低企业的资本成本
C.可享受财务杠杆的作用D.可提高企业的资信和借款能力
7．当市场利率低于债券票面利率时，分期付息到期还本债券的发行方式是
A．溢价发行B.折价发行
C.面值发行D.等价发行
8．根据资金交易性质，可将资金市场分为
A．一级市场和二级市场B.资金市场和外汇市场
C.证券市场和借贷市场D.货币市场与资本市场
9．在企业成立时，需一次筹足资本金的制度是
A．折衷资本制B.授权资本制
C.实收资本制D.递延资本制
10．企业为满足支付动机所持有现金余额的决定因素是
A．企业的研发水平B.企业的投资机会
C.企业的偿债能力D.企业的销售水平
11．某企业每月货币资金需用量为250000元，每天货币资金支出量基本稳定，每次转换成本为200元，该企业最佳货币资金持有量为50000元，则每月总的转换成本是
A.800元B.1000元
C.2500元D.3000元
12．下列项目投资决策指标中，属于贴现现金流量指标的是
A．净现值B.投资回收期
C.平均报酬率D.会计收益率
13．不能离开企业而独立存在的无形资产是
A．商誉B.专利权
C.商标权D.非专利技术
14.2011年3月份我国消费物价指数由2月份的4.9%上升为5.4%，这种变化可能给企业带来的投资风险是
A．市场风险B.决策风险
C.外汇风险D.通货膨胀风险
15．净资产收益率的计算表达式是
A．营业利润除以平均所有者权益B.净利润除以平均所有者权益
C.利润总额除以所有者权益年末数D.息税前利润除以所有者权益年末数
16．企业向客户交付商品后，因商品的品种、规格或质量等不符合合同的条款，在价格上给予客户一定优惠的做法是
A．销售退回B.销售折让
C.商业折扣D.现金折扣
17．本量利分析法中的“利”是指
A．毛利润B.税后利润
C.边际贡献D.息税前利润
18．在不考虑增值税前提下，企业以现金购入材料的经济业务将影响的财务比率是
A．流动比率B.速动比率
C.产权比率D.资产负债率
19．企业年应收账款周转次数为4.5次，若一年按360天计算，则应收账款周转天数是
A．30天B.60天
C.80天D.90天
20．某企业库存现金13万元，银行存款67万元，流动负债200万元。
该企业现金比率是
A.0.4B.0.6
C.0.87D.1.15
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。
错涂、多涂、少涂或未涂均无分。
21．在企业下述经济业务中，属于普通年金形式的有
A．每月获得销售产品的应收账款
B.每年中支付购买原材料的价款
C.每期期末等额支付的保险费用
D.融资租入设备每期期末等额支付的租金
E.融资租入设备每期期初等额支付的租金
22．以流动资产对企业进行投资，可采用的估价方法有
A．原材料可采用现行市价法
B.产成品可采用重置成本法
C.燃料可采用清算价值法
D.自制半成品可采用收益现值法
E.能够立即收回的应收账款可采用账面价值估价
23．企业筹集资金中应遵循的原则主要有
A．认真选择筹资来源，力求降低筹资成本
B.适时取得所筹资金，保证资金投放需要
C.合理安排资本结构，保持适当偿债能力
D.遵循国家有关法规，维护各方合法权益
E.合理确定资金需求量，努力提高筹资效果
24．下列属于流动资产项目的有
A．货币资金B.应收票据
C.应付账款D.预付账款
E.土地使用权
25．企业采用较为严格的信用标准，对应收账款成本产生的影响有
A．收账费用增加B.坏账成本降低
C.管理成本提高D.转换成本提高
E.机会成本会降低
26．企业固定资产按其使用情况分为
A．生产用固定资产B.使用中的固定资产
C.未使用的固定资产D.非生产用固定资产
E.不需用的固定资产
27．下列各项中，属于对外间接投资的有
A．债券投资B.股票投资
C.基金投资D.设备投资
E.金融衍生工具投资
28．下列表达式中，关于边际贡献表述正确的有
A．边际贡献=销售收入-总成本B.边际贡献=销售收入-变动成本总额
C.边际贡献=销售收入×边际贡献率D.边际贡献=息税前利润+固定成本
E.边际贡献=息税前利润-固定成本
29．上市公司发放股票股利将产生的影响有
A．公司股东持有股数增加B.公司股东权益账面总额增加
C.公司股东持股结构不变D.公司发行在外的股票数量增加
E.不会增加企业现金流出量
30．反映企业营运能力的财务指标有
A．资产负债率B.存货周转率
C.资产净利润率D.销售净利润率
E.应收账款周转率
非选择题部分
注意事项：
用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上，不能答在试题卷上。
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述财务管理目标的含义及特征。
32．简述“SC”评估法的内容。
33．简述企业对外投资应当考虑的因素。
34．简述财务分析中比较分析法的含义及应注意的问题。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分；37、38题每题10分，共30分）
35．某公司拟购置房产，现有两种支付方案可供选择：
A方案：
从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次；
B方案：
从第5年开始，每年年末支付12.5万元，连续支付10次；
假设年利率为10%，分别计算两种方案付款额的现值并选择最优付款方案。
复利现值系数和年金现值系数
t
3
4
9
10
13
14
PVTF10%,t
0.751
0.683
0.424
0.386
0.290
0.263
PVIFA10%，t
2.487
3.170
5.759
6.145
7.103
7.367
（计算结果保留小数点后两位）
36．某公司2010年有关资料如下：
（1）年初和年末资产总计均为1500万元，流动负债均为300万元，长期负债均为300万元。
（2）年销售收入为2000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司适用的企业所得税税率为20%。
要求：
（1）计算销售净利润率；
（2）计算权益乘数；
（3）计算资产净利润率。
（计算结果保留小数点后两位）
37．甲公司目前的资本总额为1800万元，其中普通股800万元，普通股股数为800万股，长期债务1000万元，债务年利息率为10%。
该公司目前的息税前利润为700万元，公司所得税率为20%。
公司拟投产一个新项目，该项目需要投资600万元，预期投产后每年可增加息税前利润300万元。
该项目有两个筹资方案可供选择：
（1）发行债券，年利率为12%;
（2）按每股5元增发普通股。
假设各筹资方案均不考虑筹资费用。
要求：
（1）计算发行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益；
（2）计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益；
（3）计算增发普通股和债券筹资的普通股每股利润无差别点；
（4）根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案。
（计算结果保留小数点后两位）
38．某股份有限公司2010年有关资料如下：
（1）息税前利润为1000万元，适用的企业所得税税率为25%；
（2）公司流通在外的普通股50万股，每股发行价格10元，公司负债总额为300万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计；
（3）按20%的固定股利支付率向普通股股东发放现金股利；
（4）该公司股票收益率的标准离差率为45%，无风险收益率为5.5%，风险价值系数为10%。
要求：
（1）计算净利润；
（2）计算每股现金股利；
（3）计算现有资本结构下的财务杠杆系数；
（4）计算已获利息倍数；
（5）计算投资者要求的必要投资收益率。
（计算结果保留小数点后两位）
五、论述题（本题10分）
39．试述财务杠杆原理。
全国2012年1月高等教育自学考试
财务管理学试题
课程代码：
00067
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（B）
A.偿债基金系数B.年金现值系数
C.复利现值系数D.年金终值系数
2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（D）
A.资金时间价值包括风险价值因素
B.资金时间价值包括通货膨胀因素
C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值
D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分
3.在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（B）
A.现金资产B.土地所有权
C.工业产权或非专利技术D.原材料或机器设备等实物资产
4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（A）
A.银行借款B.发行普通股
C.融资租赁D.发行公司债券
5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（C）
A.实际货币资金余额与理想货币资金余额之差
B.计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差
C.计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差
D.本期实际货币资金余额与上期实际货币资金余额之差
6.下列各项中，属于存货采购成本的是（A）
A.存货的买价B.材料供应中断造成的停工损失
C.存货占用资金的应计利息D.存货储存中的残损变质损失
7.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（A）
A.管理成本B.机会成本
C.坏账成本D.持有成本
8.下列不属于流动资金构成要素内容的是（C）
A.占用在产成品上的资金B.占用在原材料上的资金
C.占用在机器设备上的资金D.占用在办公用品上的资金
9.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（D）
A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目
B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目
C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目
D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目
10.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（A）
A.净现值大于0，则获利指数一定大于1
B.净现值大于0，则获利指数一定小于1
C.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率
D.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率
11.企业短期对外投资的目的主要是（C）
A.为控制目标企业进行控股投资
B.为保证本企业原材料供应或者扩大市场
C.利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益
D.为保证本企业生产活动顺利进行和规模的扩大
12.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：
2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（B）
A.29万元B.35万元
C.40万元D.58万元
13.在其他条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（D）
A.债券市场价格不影响到期收益率
B.债券市场价格越高，到期收益率越低
C.债券市场价格越高，到期收益率越高
D.债券市场价格与到期收益率的关系不确定
14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（D）
A.货币期货B.利率期货
C.金融期权D.金融互换
15.企业进行长期债券投资的目的主要是（B）
A.调节现金余额B.获得稳定的收益
C.获得企业的控制权D.合理利用暂时闲置资金
16.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度
利润的预测方法是（B）
A.移动平均法B.因素测算法
C.相关比率法D.趋势分析法
17.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（A）
A.边际贡献率+变动成本率=1B.边际贡献率-变动成本率=1
C.边际贡献率×变动成本率=1D.边际贡献率÷变动成本率=1
18.下列各项中，属于速动资产的是（C）
A.原材料B.机器设备
C.应收账款D.库存商品
19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（C）
A.绝对标准B.行业标准
C.历史标准D.目标标准
20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（A）
A.产权比率B.存货周转率
C.基本获利率D.市盈率
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选、少选或未选均无分。
21.财务管理最基本的价值观念有（AB）
A.时间价值观念B.风险价值观念
C.利润最大化观念D.经济效益最大化观念
E.权益资本利润率最大化观念
22.企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价
方法有（AD）
A.现行市价法B.收益现值法
C.折余价值法D.重置成本法
E.约当产量法
23.下列属于负债筹资方式的有（BCD）
A.发行股票B.发行债券
C.融资租赁D.商业信用
E.吸收直接投资
24.在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（ABCDE）
A.行情B.品质
C.能力D.担保品
E.资本
25.下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（ADE）
A.单次转换成本越高，最佳持有量越大
B.单次转换成本越高，最佳持有量越小
C.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越大
D.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小
E.最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量
26.进行项目投资决策时，计算营业现金流量需要考虑的因素有（ABCD）
A.折旧B.营业收入
C.付现成本D.所得税税率
E.流动资金的垫支额
27.企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（ABCD）
A.Q比率法B.市盈率模型法
C.贴现现金流量法D.净资产账面价值法
E.贴现收益折现模型法
28.关于保本销售量，下列表达式正确的有（BE）
A.保本销售量=变动成本总额／销售单价
B.保本销售量=固定成本总额／单位边际贡献
C.保本销售量=变动成本总额／单位边际贡献
D.保本销售量=变动成本总额／（销售单价-单位固定成本）
E.保本销售量=固定成本总额／（销售单价-单位变动成本）
29.外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ABD）
A.资产负债表B.利润表
C.成本预测表D.现金流量表
E.工资分配表
30.下列关于存货周转速度表述正确的有（BC）
A.存货周转天数越多，表明存货周转越快
B.存货周转天数越少，表明存货周转越快
C.存货周转次数越多，表明存货周转越快
D.存货周转次数越少，表明存货周转越快
E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。
P6
32.简述风险收益额和风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。
P70-71
33.简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。
P370P373-374
34.简述杜邦分析法的局限性。
P568
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：
P71-77
市场状况
概率
年收益率
较好
0.3
40％
一般
0.5
20％
较差
0.2
5％
要求：
（1）计算甲项目年收益率的期望值；
（2）计算甲项目年收益率的标准离差；
（3）计算甲项目年收益率的标准离差率；
（4）假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。
（计算结果保留小数点后两位）
36.投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预期的必要收益率为15％。
P328P331
要求：
（1）计算该股票内在价值；
（2）若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；
（3）若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。
37.某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12％。
假设该企业所得税税率为25％。
筹资方案如下：
P160-164
（1）溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。
（2）发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。
预计第一年每股股利为0.8元，以后每年按4％递增。
要求：
（1）计算发行债券的筹资费用；
（2）计算债券筹资的资本成本（不考虑资金时间价值）；
（3）计算普通股筹资的资本成本；
（4）计算本次筹资的综合资本成本（按筹资时市价比例计算权重）；
（5）判断A项目是否可行。
（计算结果保留小数点后两位）
38.某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。
预计该生产线使用寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的流动资金。
该生产线当年建成并投入使用，使用期内预计每年可获销售收入为125万元，每年付现成本为25万元。
若该公司的资金成本为10％，所得税税率为25％。
已知：
PVIFAl0％’5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％’6=0.565P289-298
要求：
（1）计算固定资产年折旧额；
（2）计算项目年营业净利润和各年的净现金流量；
（3）计算项目净现值，并评价该项目的可行性。
（计算结果保留小数点后两位）
五、论述题（本题10分）
39.试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。
P494-495
三、简答题
31.企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配。
企业还可以将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者。
投资者可以从被投资企业分得投资收益。
企业与投资者、受资者的关系，即投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。
处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。
32.风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益的金额。
而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。
在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：
一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险收益率。
其关系为：
投资收益率＝无风险投资收益率+风险投资收益率。
33.目标成本，是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。
它的分解方法主要有以下三种：
（1）按产品的结构分解；
（2）按产品的创造过程分解；（3）按产品成本的经济用途分解。
34.杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面：
（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。
（3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。
四、计算题
35.
（1）甲项目年收益率的期望值=40%*0.3+20%*0.5+5%*0.2=23%
（2）甲项目年收益率的标准离差222=（40%?
23%）×0.3+20%?
23%）×0.5+5%?
23%）×0.2≈12.49%
（3）甲项目年收益率的标准离差率=12.49%/23%≈0.54
（4）乙项目年收益率的标准离差率=18%/25%=0.720.54<0.72，可以判定甲项目的风险较小。
36.
（1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票，0其内在价值=D（1+g）=2*（1+5%）/（15%-5%）=21（元）（K?
g）
（2）因为目前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。
（3）投资者购买该股票的收益率=（21-20）/20*100%=5%
37.
（1）发行债券的筹资费用=300*3%=9（万元）
（2）债券筹资的资本成本=Ib（1?
T）=250*（1-25%）/[300*（1-3%）]≈64.43%B（1?
Fb）
（3）普通股筹资的资本成本=Dc（]+G=50*0.8/[50*10*1-4%）+4%≈12.33%Pc（1?
Fc）
（4）综合资本成本=64.43%*（300/800）+12.33%*（50*10/800）≈31.87%
（5）因为A项目的预期收
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