中信银行供应链融资模式.docx

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中信银行供应链融资模式

中信银行供应链融资模式

第3章中信银行供应链融资模式的现状及存在问题分析

3.1中信银行简介

中信银行成立于1987年，原名中信实业银行，是中国改革开放中最早成立的新兴

商业银行之一，是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行。

2005年8月，中信

实业银行正式更名“中信银行”。

2006年12月，以中国中信集团和中信国际金融控股

有限公司为股东，正式成立中信银行股份有限公司。

同年，‘成功引进战略投资者，与欧

洲领先的西班牙对外银行（BBVA）建立了优势互补的战略合作关系。

2007年4月27日，

中信银行在上海交易所和香港联合交易所成功同步上市。

经过二十年的发展，中信银行

已成为国内资本实力最雄厚的商业银行之一，是一家快速增长并具有强大综合竞争力的

全国性商业银行。

中信银行秉承“坚持效益、质量、规模协调发展”、“追求滤掉风险的利润”、“追

求稳定增长的市值”和“努力走在中外银行竞争前列”经营管理理念，在公司强大的管

理团队领导下，积极发展公司银行业务、零售银行业务、国际业务、资金资本市场业务、

投资银行业务、汽车金融业务、托管业务、信用卡业务和私人银行业务等，并拥有一流

的对公客户服务能力，领先同业的国际贸易结算业务、物流融资业务和资金资本市场业

务，极具创新能力的投资银行业务以及特色鲜明的零售银行发展战略享誉业界。

目前，

中信银行的业务已经辐射全球70多个国家和地区，全国540余家分支机构战略性地分

布在经济发展迅速的中国东部、沿海地区以及内陆的经济中心城市。

凭借业务的快速发展，优秀的管理能力、出色的财务表现和审慎的风险控制，中信

银行近年来的成就广获业界认同，并深受国内外权威机构的肯定。

在英国《金融时报》

公布的“2008年全球市值500强企业排行榜中，中信银行首次入榜即排名第260位。

在英国《银行家》杂志公布的2008年度“世界1000家银行”排行榜中，中信银行一级

资本排名位居第77位。

在英国《银行家》杂志评出“全球2008年金融品牌价值500强”

排行中，中信银行的品牌价值排在第99位，傲然迈入百强行列。

在中国《银行家》杂

志推出的《2007中国商业银行竞争力评价报告》中显示，中信银行在2007年全国性商

业银行核心竞争力排名和2007年全国性商业银行财务评价排名中均获得第五名。

同时，

中信银行整体品牌形象获得“年度最佳股份制银行”、“年度最受尊敬银行”、“中国

金融营销奖”之“最佳企业社会责任奖”和“北京奥运会·残奥会运行保障突出贡献单

位”等荣誉称号。

3.2中信银行发展供应链融资的背景及现状

3.2.1中信银行发展供应链融资的背景

在金融改革进一步深化和利率市场化趋势逐步加快的背景下，大型企业集团通过发

行债券拓宽融资渠道、降低融资成本的意愿大幅提高，特别是目前低利率环境将激发优

质企业发行中期票据的需求，充裕的流动性将促使投资者加大对中短期信用产品的配置

力度，中小型商业银行的议价能力将进一步降低。

而借助供应链金融业务，中小型商业

银行能够以低风险的手段占领数量众多、融资需求巨大的中小企业市场，这对于银行拓

宽客户范围、优化客户结构和提高综合收益具有重要意义。

具体地，发展供应链金融对

于银行的意义如下:

首先，在负债业务上，供应链金融产品注重对资金流和物流的有效控制，因此其对

负债业务具有很强的拉动作用，如先票后货存货质押业务（业务流程为:

初始保证金一

开票一销售回款保证金一赎货一释放额度）。

据统计，物流金融相关产品的存款派生率

基本在50%以上，甚至可以达到和超过100%。

其次，在客户关系管理方面上，供应链金融网络绑定的特点有利于银行加强客户关

系管理，深化与优质战略客户的合作关系。

尽管供应链金融并非满足核心企业自身融资

需求的解决方案，但银行金融网络一旦完成与核心企业供应链网络的对接，便会形成较

强的锁定效应，核心企业对供应链金融服务银行的依赖性将会明显增强。

此外，通过供

应链金融业务，银行可以直接介入到核心企业的信用、结算体系之中，从而衍生出更多

业务机会。

再次，在中小企业市场开拓上。

由于存在担保资源缺乏、信息不对称、单体开发成

本高等问题，如按照传统的授信评估体系，中小企业融资将被归入高风险业务类别，这

使得商业银行缺乏足够的动力进行市场开拓。

供应链金融为银行深入拓展中小企业市场

提供了可能性，它从供应链全局视角设计融资方案，依托核心厂商信用能够实现对中小

企业市场的集群式开发，从而显著降低了授信风险和业务成本。

最后，在风险管理上，供应链融资短期性、特定化、全流程跟踪等特征有助于改善

银行风险管理。

其不良预警机制要比传统流动资金贷款的实时性更强，由于贷后操作的

连续性特征，一些预警信号更容易被及时捕捉，避免了不良发生后的被动处置。

另外，

其交易性信息流与银行资金流相结合的特点也相对降低了融资风险，因此，面向中小企

业的供应链融资产品的风险程度将降低到和大企业贷款接近的水平。

因此，供应链金融的兴起必将对传统的公司银行业务模式产生革命性的冲击。

如果

一家银行的供应链金融网络率先与以核心企业的供应链商业网络实现对接，

定形成难以跨越的市场壁垒，其他银行则可能在模式竞争中丧失战略先机。

下，中信银行继深圳发展银行之后，在国内也率先开展供应链金融业务，

，将因网络锁

在这种背景

自2000年开

始就探索并开展了基于“1+N”模式的物流融资业务。

经过多年的耕耘，中信银行在供

应链金融业务己经获得了较大成绩，其中的汽车金融和钢铁金融网络业务己处于行业领

先地位，并先后荣获“最佳物流银行”、“最佳供应链金融创新银行”等奖项。

3.2.2中信银行供应链融资的发展现状

中信银行供应链金融业务始于2000年左右，以与神龙汽车的合作为标志，中信银

行在同业内率先推出了汽车金融网络业务。

十年来，中信银行供应链金融业务取得了较

大的发展，在行业金融方面，主要集中于汽车、钢铁和家电三个重点行业，有色金属、

设备制造、电信设备、煤炭、石化等行业也有所涉足:

在产品使用方面，主要以物流金

融产品为主，其中汽车金融网络业务和钢铁金融网络业务主要采用先票（款）后货存货

质押业务操作模式、家电金融网络业务则主要采用保兑仓业务操作模式。

截止2009年，全行汽车金融网络业务合作汽车品牌达到39个，其中核心品牌17

个;合作经销商达到1878户;全年累计融资额达到1451亿元;带动厂商及经销商日均

存款共361亿元。

全行钢铁金融网络业务合作厂商85家，其中总行级钢铁金融网络23

家;合作经销商510户，其中总行级网络合作经销商363户;全年累计融资额达到605

亿元;带动日均存款331亿元。

全行家电金融网络业务合作合作经销商77户，全年累

计融资额达到104亿元，带动日均存款34亿元。

据粗略统计，中信银行供应链金融业

务累计融资额达到3000亿元，带动存款约1000亿元。

当然，与国内同业领先者相比，

中信银行供应链金融业务在管理模式、产品创新和电子信息系统建设等方面仍存在着一

定不足。

3.3中信银行供应链融资模式的现状

3，3.1中信银行供应链融资的主要模式

2009年11月，中信银行设计并推出了“中信供应链金融”品牌，并在国内多家知

名媒体进行了广告投放。

“中信供应链金融”品牌包含“三大平台、四大增值链和五大

特色网络’气具体见下图:

其中，“四大增值链”即为中信银行供应链金融业务的产品体系，包含应收账款增

值链、预付账款增值链、物流服务增值链和电子服务增值链，这也是中信银行供应链

资的主要融资模式。

而在这四种融资模式中，应收账款融资模式包括应收账款质押融资

国内保理、出口保理、买方付息票据贴现、委托代理贴现、商业承兑汇票保贴等几种融

资产品;预付账款融资模式包括先票（款）后货存货质押、保兑仓、法人账户透支国

信用证、委托代理开票等几种融资产品:

物流服务类供应链融资模式包括存货质押、仓

单质押、提货担保等融资产品;电子产品类融资模式，包括网上付税、电子商业汇票等

融资产品。

a.应收账款融资模式分析

（1）定义

应收账款融资模式是中信银行最早开发的一种供应链融资产品，它是指客户以其合

格的应收账款或权利（即买方商业信用）作为主要担保或信用增级方式，从银行获得融

资的一种供应链金融产品。

中信银行在该类融资模式中，主要推出了包括应收账款质

融资、国内保理、商业承兑汇票贴现等国内贸易融资产品以及出口押汇、国际保理等

统的国际贸易出口融资产品。

其中，应收账款质押融资是指借款人以其应收账款的预

收益作为担保，并在中国人民银行应收账款质押登记公示系统办理质押登记手续后取

银行授信的业务;国内保理是指在国内赊销、托收贸易背景下，卖方将在国内采用延

收款的方式销售商品或提供劳务所形成的应收债权转让银行，由银行为其提供融资、

用风险控制、销售分账户管理和应收账款催收及坏账担保等各项相关金融服务;商业

兑汇票则是指在事先审定的贴现额度内，银行承诺对特定承兑人承兑的商业汇票或特

持有人持有的商业承兑汇票办理贴现的业务，即给予承兑人或持票人保贴额度的一种

信业务。

这三类融资产品适用于国内贸易融资。

而出口保理等融资产品更多适用于我

出口商与国外进口商之间的贸易融资，其中出口保理是指卖方（出口商）在采用赊

（O/A）、承兑交单（D/A）等信用方式向债务人（进口商）销售货物时，由出口保理

（在卖方所在国和卖方签有协议的保理商）和进口保理商（在债务人所在国与出口保

商签有协议的保理商）共同提供的一项集商业资信调查、应收账款催收与管理、信用

险控制及贸易融资于一体的综合性金融服务。

中信银行推出应收账款类产品，主要是针对一些以赊销为主要经营方式，且下游

业（即买方）或付款方信用状况较好的客户，属于客户自身资产支持型的一种融资产品

它以客户应收款作为还款来源，更关注应收款的质量和资金流控制，对客户的自身信

状况和授信担保条件要求不高，同时又能帮助客户提前实现销售资金回笼、降低销售

务风险、提高资金运用能力、改善企业财务报表结构。

应收账款类产品在中信银行开展较早，但由于前期法律体系的不健全和质押登记

度的缺失，业务量一直不大。

随着《中华人民共和国物权法》和中国人民银行《应收

款质押登记办法》的颁布实施，应收账款类产品的市场需求将逐步扩大，业务发展潜

较大。

（2）典型案例

1）背景资料

A公司是一家专业汽车零部件制造企业，为国内几家大型汽车厂商提供零部件供应

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其中与汽车厂商B已建立了三年以上的合作关系。

A公司的规模较小，对上游原材料

应商的议价能力较弱，通常采购原材料时必须采用现款结算方式。

B公司作为供应链

的核心企业，议价能力很强，一般对A公司的付款周期为30一90天。

随着销售量的不

提高，B公司对A公司的订单呈快速上涨趋势，但其不愿意改变自身的付款周期。

A

司自有资金有限，且没有固定资产可以作为融资担保物，造成资金缺乏，无力接受大

订单，配套能力难以满足B公司的要求。

通过对A公司的实际经营情况和B公司情况的了解，发现三年来A公司与B公司

的贸易关系非常稳定，从未发生过贸易纠纷，且B公司的付款能力较强且均能按时付款

而且一般单笔订单的金额较高。

2）融资需求分析

2009年5月，A公司接到B公司意向订单，合同金额1000万，付款周期30一90天

货物验收标准明确，拟签订的销售合同无债务抵消条款。

A公司缺乏生产该笔订单的流

动资金，拟以应收账款质押的方式向中信银行融资700万元。

3）解决方案

经沟通，B公司虽不愿意与中信银行签订《应收账款质押三方协议》，但同意在销

售合同中明确回款专用账户，并保证订单项下所有货款均归集入A公司在中信银行开立

的专用回款账户。

同时，B公司同意就中信银行送达