我国涤纶长丝综合发展态势图文分析报告.docx

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我国涤纶长丝综合发展态势图文分析报告

2017年我国涤纶长丝综合发展态势图文分析报告

（2017.11.26）

一、涤纶长丝发展现状

进入17年，涤纶长丝行业继续呈现高盈利、低库存的局面，产销情况极佳。

以POY产品为例，17年至今产品价差（POY-0.86PTA-0.32MEG）均值1516元/吨，12-14年年度平均价差分别为1438/1248/1473元/吨，考虑到企业在单位能耗和其他成本上不断下降，预计吨净利已经大幅超越12-14年水平。

涤纶产品销路畅通，今年1-9月长丝产量同比增长14%，与此同时产品库存却迭创新低，POY与FDY在二季度传统淡季竟能长期保持10天以下的库存，足见行业供需之好。

12年至今POY价差走势（元/吨）

涤纶产品库存较低

行业整体开工率不及13年末水平

17-19年国内涤纶长丝扩产情况（万吨）

二、涤纶长丝行业集中度进一步提升大势所趋

涤纶长丝行业投资规模大、规模经济效应明显、技术研发水平越发重要，中小型企业难以在短期内提升经营规模从而降低成本，同时其抵御风险的能力也较弱，在市场竞争中的生存空间将不断受到挤压

据统计，我国涤纶工业收入规模在2000万以上的企业数量为776家，其中桐昆集团、新凤鸣、盛虹集团、恒力集团、恒逸集团和荣盛集团6家公司（CR6）在规模、管理、品牌和创新方面具有竞争优势，其产能规模均达到100万吨/年以上。

13/14/15年行业的新增产能分别为593万吨、410万吨和225万吨，CR6扩张产能占比分别为34%、12%和47%，而16年涤纶行业新增120万吨产能中，其中90%出自桐昆与新凤鸣，17-19年未来3年意向投产的510万吨产能中，CR6占比高达75%，新增产能集中于龙头这一趋势已十分明显。

16年以后行业扩产主要集中在CR6龙头公司，17-19合计新增产能不及13年单年度投放

16年CR6占比达39%，未来行业集中度进一步提升大势所趋