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金融市场学及答案题库

一、单项选取题

1.金融市场交易对象是（）

A.资本B金融资产C.劳动力D.土地与房屋

2.金融市场各种运营机制中最重要是（）

A.发行机制B.交易机制C.价格机制D.监督机制

3.公司通过发行债券和股票等筹集资金重要体现是金融市场（）

A．聚敛功能B.配备功能C.调节功能D.反映功能

4.非居民间从事国际金融交易市场是（）

A.到岸金融市场B.离岸金融市场C.非居民金融市场D.金融黑市

5.同业拆借资金期限普通为（）

A.1天B.7天C.3个月D.2年

6.一市政债券息票率6.75%，以面值出售；一纳税人应税级别为34%，该债券所提供应税等价收益为（）

A.4.5%B.10.2%C.13.4%D.19.9%

7.最能精确概况欧洲美元特点是（）

A.存在欧洲银行美元

B.存在美国外国银行分行美元

C.存在外国银行和在美国国土外美国银行美元

D.存在美国美国银行美元

8.短期市政债券当期收益率为4%，而同类应税债券当期收益率为5%。

投资者税收级别分别为如下数值时，能予以投资者更高税后收益是（）

A.0B.10%C.20%D.30%

9.最早发行大额可转让定期存单是（）

A汇丰银行B中华人民共和国银行C花旗银行D巴林银行

10.国库券和BAA级公司债券收益率差距会变大情形（）

A利率减少B经济不稳定C信用下降D以上均可

11.以折价方式卖出债券情形是（）

A债券息票率不不大于当期收益率，也不不大于债券到期收益率

B债券息票率等于当期收益率，也等于债券到期收益率

C债券息票率不大于当期收益率，也不大于债券到期收益率

D债券息票率不大于当期收益率，也不不大于债券到期收益率

12.一份10000元面值期国债每半年付息一次，该国债年息票率6%，投资者在第5年末会收到（）

A300元B600元C3000元D6000元

13.关于政府机构债券说法不对的是（）

A以信誉为保证，无需抵押品

B债券由中央银行作后盾

C债券收支偿付列入政府预算

D财政部和某些政府机构可发行

14.最适合被证券化是（）

A公司信用贷款B普通房地产抵押贷款C住房抵押贷款D公司担保贷款

15.一家公司销售额和利润都迅速地增长，且其速度要远远快于整个国家以及其所在行业发展速度，那么这家公司发行股票属于（）

A蓝筹股B投机股C成长股D收入股

16.在本国募集资金并投资于本国证券市场证券投资基金是指（）

A在岸基金B离岸基金C伞形基金D保本基金

17.国内封闭式基金上市规定基金份额持有人不少于（）

A200B500C1000D2000

18.在风险调节测度指标中，用市场组合长期平均超额收益除以该时期原则差是（）

A夏普测度B特雷纳测度C詹森指数DM2测度

19.期权购买者只能在期权到期日那一天行使权利，既不能提前也不能推迟期权是（）

A欧式期权B现货期权C期货期权D美式期权

20.标资产市价高于合同价格时看涨期权称为（）

A虚值期权B场内期权C实值期权D场外期权

21.某人某日用美元在1.0700/1.0705买进50万欧元，5天后再1.0840/1.084平仓，其获利为（）

A7000美元B7250美元C6275美元D6750美元

22.关于利率对汇率变动影响，表述对的是（　　　　　）

A内利率上升，则本国汇率上升

B国内利率下降，则本国利率下降

C需比较国内外利率和通货膨胀率后拟定

D利率对汇率影响是长期

23.下面表述对的是（）

A在直接标价法和间接标价法下，升水和贴水含义恰恰相反

B远期外汇买卖价之差总是不不大于即期外汇买卖价之差

C买入价和卖出价是同一笔外汇交易中买卖双方所使用价格

D在直接标价法下，汇率上升意味着本币升值

24.当代货币制度下，也许使一国汇率上升因素有（　　　　）

A政府宣布减少税收B银行利率下降

C物价下降D放宽对进口限制

25.弹性货币分析法强调对汇市产生影响市场有（）

A保险市场B商品市场C货币市场D证券市场

26.下列关于利率期限构造说法对的是（）

A.预期假说以为，如果预期将来短期利率高于当前短期利率，收益率曲线就是水平

B.预期假说以为，长期利率等于预期短期利率

C.流动性偏好假说以为，在其她条件相似状况下，期限越长，收益率越低

D.流动性偏好假说以为，不同借款人和贷款人对收益率曲线不同区段有不同偏好

27.假定名义年利率为10%，每年复利两次，那么，有效（年）利率为（）

A.10%B.5%C.10.25%D.10.38%

28.依照凯恩斯流动性偏好理论，与利率有关是（）

A.交易动机B.防止动机B.投机动机D.以上都不对

29.名义利率是8%，通货膨胀率为10%。

则实际利率为（）

A.18%B.2%C.-18.2%D.8%

30.零贝塔证券预期收益率是（）

A.市场收益率B.零收益率C.负收益率D.无风险收益率

二、多项选取题

1.发达金融市场必要具备特点是（）

A.深度B.广度C.高度D.厚度E.弹性

2.政府作为金融市场主题之一，其扮演角色重要有（）

A.监督者B.调节者C.资金需求者D.资金供应者E.中介

3.依照交割方式不同，金融市场可以分为（）

A.现货市场B.远期市场C.期货市场D.期权市场E.无形市场

4.金融工程技术应用重要体当前（）

A.套期保值B.投机C.套利D.构造组合E.发现价格

5.金融市场配备功能体当前（）

A.资源配备B.财富再分派C.风险再分派D.套利E.发现价格

6.同业拆借资金重要用于（）

A解决暂时性资金短缺需要

B解决季节性资金短缺需要

C弥补短期资金局限性

D弥补票据清算差额

E发放固定资产贷款

7.在回购市场中，决定利率因素有（）

A用于回购证券质地

B交割条件

C回购期限长短

D货币市场其她子市场利率水平

E通货膨胀水平

8.关于中长期国债，阐述错误有（）

A中期国债期限可达B长期国债期限可达

C中期国债期限可达10-30年D中期国债可随时支取

9.关于公司债券，阐述不对的有（）

A公司提前赎回支取容许支取持有者按一定比例讲债券转换成公司普通股

B公司信用债券是经担保债券

C公司可转换债券容许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股

D公司债券持有者在公司有选举权

10.关于债券提前赎回条款，表述不对的有（）

A很有吸引力，由于可以及时得到本金加上溢价，从而获得高收益

B当利率较高时倾向于执行回购条款，由于可以节约更多利息支出

C相对于不可赎回类似债券而言，普通有一种更高收益率

D以上均不对

11.关于债券到期收益率，表述不对的有（）

A当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率

B所支付款项现值等于债券价格折现率

C当前收益率加上平均年资本利得率

D以如何所得利息支付都是以息票率再投资这一假定为基本

12.关于可转换债券，阐述对的有（）

A收益率普通比标普通股要高

B可转换债券也许会推动标股票价格上涨

C可转换债券普通是由发行公司特定资产提供担保

D可转换债券可以看作是一种普通债券附加一份期权

13.公司优先股经常以低于其债券收益率出售，是由于（）

A优先股普通有更高代理级别

B优先股持有人对公司收入有优先规定权

C优先股持有人在公司清算时对公司资产哟优先规定权

D优先股红利收入免缴所得税

14.在公司破产事件中（）

A股东最有也许失去是她们在公司股票上最初投资

B普通股东在获得公司资产补偿方面有优先权

C债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩财产补偿

D优先股股东比普通股股东有获得补偿优先权

15.道。

琼斯工业平均指数特性有（）

A道。

琼斯工业平均指数并不一定可以代表整个市场

B道。

琼斯工业平均指数由30种蓝筹股构成

C道。

琼斯工业平均指数受高价股和低价股影响是同样

D道。

琼斯工业平均指数在分股时对道。

琼斯除数进行调节

16.依照价格决定不同特点，证券交易制度普通可以分为（）

A持续竞价制度B集合竞价制度C委托驱动制度D报价驱动制度

17.证券投资基金依照运作方式不同，可以分为（）

A开放式基金B公司型基金C契约型基金D封闭式基金

18.封闭式基金上市交易，应符合下列（）条件

A基金份额总额达到核准规模80%以上

B基金合同期限为5年以上

C基金募集金额不低于2亿元人民币

D基金份额持有人不少于1000人

19.如下属于风险调节测度指标是（）

A夏普测度B特雷纳测度C詹森测度D信息比率

20.下列说法对的有（）

A成长型基金是指以追求资本增值为基本目的基金

B平衡型基金是指以追求稳定经常性收入为基本目的基金

C货币市场基金以短期货币市场工具为投资对象

D募基金是指可以面向社会大众公开发行销售一类基金

21.老式外汇市场交易重要有（）

A套汇交易B外汇期货交易

C即期外汇交易D远期外汇交易

22.汇率理论中包括了一价定律这一前提条件理论有（）

A绝对购买力平价B相对购买力平价

C资产组合分析法D弹性价格货币分析法

23.狭义静态外汇涉及（）

A外币表达银行汇票B外币表达银行支票

C外币有价证券D外币银行存款

24.下列表述中，对的有（）

A外汇银行同业外汇买卖差价普通要低于银行与客户之间买卖差价

BA币对B币升值10%，B币对A币贬值10%

C两国间存在利率差别，国际投资者不一定可以从套利交易中获利

D外汇银行只要存在敞开头寸就一定要通过交易将其轧平

25.依照粘性货币分析法，可以得知（）

A货币市场失衡后，由于商品市场反映缓慢，汇率将做出超调反映

B它是购买力理论当代翻版

C商品市场和货币市场调节速度是不同样

D国内外资产不具备完全代替性

26.基准利率特性涉及（）

A.市场化B.基本性C.不变性D.传递性

27.关于名义利率与实际利率，如下对的说法是（）

A.名义利率不能完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金时间价值

B.当通货膨胀率较低时，实际利率约等于名义利率与价格指数之差

C.名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率差值就越大

D.实际利率不也许不大于零

28.依照优先偏好理论，说法对的有（）

A.不同债券间是可以代替

B.市场是完全分割

C.投资者对不同债券之间存在着偏好

D.收益曲线是保持上升形状

三、简答题

1.什么是资产证券化？

如何理解资产证券化对金融市场影响？

资产证券化为公司提供了一种凭借资产信用实现融资新渠道，

有助于公司提高其资产流动性，改进其财务构造。

对于投资

者而言，提供了新投资品种。

特别是运用钞票流分层技术可

觉得机构投资者量身定做其所需要投资品种。

加快公司资产

证券化试点，有利进一步增进基本建设，更有效运用高额国

民储蓄存款。

2.简述股票市场在国民经济发展中作用

1）可以广泛地动员，积聚和集中社会闲散资金，为国家经

济建设发展服务，

（2）可以充分发挥市场机制，增进资金横向融通和经济

横向联系，提高资源配备总体效益。

（3）可觉得改革完善国内公司组织形式摸索一条新路子，有

利于不断完善国内全民所有制公司

（4）可以增进国内经济体制改革深化发展，

（5）可以扩大国内运用外资渠道和方式，增强对外吸纳能

力，有助于更多地运用外资和提高运用外资经济效益，

3.相对主板市场而言，二板市场（创业板）有哪些突出特点？

特有功能是风险投资基金（创业资本）退出机制，二板市场发展

可觉得中小公司发展提供良好融资环境。

大多数新兴中小公司

，具备较高成长性，但往往成立时间较短、规模较小、业绩也不突

出，却对资本需求很大，证券市场多次筹资功能可以改进中小

公司对投资大量需求，还可以引入竞争机制，把不具备市场前景

公司裁减出局

4.封闭式基金与开放式基金有何异同？

相对于封闭式基金，开放式基金在勉励约束机制、流动性、

透明度和投资便利限度等方面都具备较大优势：

（1）市场选取性强。

（2）流动性好。

基金管理人必要保持基金资产充分流动

性，以应付也许浮现赎回，而不会集中持有大量难以变现

资产，减少了基金流动性风险。

（3）透明度高。

随履行必备信息披露外，开放式基金普通

每日发布资产净值，随时精确地体现出基金管理人在市场上运

作、驾驭资金能力，对于能力、资金、经验均局限性小投资者

有特别吸引力。

（4）便于投资。

投资者可随时在各销售场合申购、赎回基金，

十分便利。

5.对冲基金有哪些重要特点？

1）投资活动复杂性。

（2）投资效应高杠杆性。

（3）筹资方式私募性。

（4）操作隐蔽性和灵活性。

四、计算题

1.美国短缺国债期限为180天，面值10000美元，价格9600美元。

银行对该国库券贴现率为8%。

A计算该国库券债券收益率（不考虑除息日结算）

B简要阐明为什么国库券债券收益率不同于贴现率？

2.当前市场上即期汇率如下：

GBP1=USD1.5670-1.5675

USD1=JPY105.13-105.20

请计算GBP1=JPY交叉汇率

五、阐述题

1易型开放式指数基金（ETF）与上市型开放式基金（LOF）有何异同？

管理费用

ETF低，管理费仅约为普通股票基金三分之一、普通指

数基金一半

LOF高，如国内内地既有积极管理型股票基金费率普通为1.5%以上

投资组合透明度

ETF高，每日公示投资组合LOF低，每季度公示持股前10名

申购赎回

ETF采用一篮子股票换取基金份额方式

LOF采用钞票申购赎回方式

交易费用

ETF低，不高于封闭式基金佣金水平（0.3%）

LOF高，如国内内地既有股票基金普通申购费

为1.5%，赎回费为0.5%

两个交易渠道之间连通

ETF套利交易当天即可完毕LOF转托管需要2个工作日

2.从宏观经济角度看，影响汇率因素有哪些、？

1.货币政策

2.政治形势

3.国际收支状况

4.利率

6.投机行为

六、案例分析题

1美国某进口商5月7日从中华人民共和国香港进口价值3750000港元货品，双方商定3个月后支付货款，当时现汇汇率是7.7303港元／美元。

为了防止港元升值而增长进口成本，美国进口商决定对3750000港元元进行套期保值，因而，她买入6份6月港元期货合约。

期货价格是7.7293港元／美元，每份合约交易单位是625000元。

3个月后港元真升值了，这时现汇汇率是7.5686港元／美元，而6月港元期货价格是7.5696港元／美元。

该美国进口商通过期货合约避免了汇率上涨带来损失，下面咱们对这一交易过程进行讨论。

答案

一、单项选取题

1-5BCABA6-10BCCCC11-15CACCC16-20ACAAC

21-25DCBCC26-30DCCCD

二、多项选取题

1-5ABEABCACDABCDABC6-10ACDABCDBCDABDAB

11-15ACDABDABCADBD16-20CDADBCDABCACD

21-25ACDABABDACAC26-30ABDABCAC

三、简答题

1.资产证券化（assetsecuritzation）是指把流动性价差

但质量较高、预期将来有稳定钞票流收入资产通过商业银行或投资银行集中及重新组合，形成一种资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者进行必要信用增级后，发行该资产池为担保可在市场上流通证券过程。

资产证券化影响重要体现：

一方面，对投资者来说，资产证券化趋势为投资者提供了更多可供选取新证券种类。

另一方面，对金融机构来说，通过资产证券化，可以改进其资产流动性，特别是对原有呆账债权转换，对其资金周转效率提高是一种很大增进。

最后，对整个金融市场来说，资产证券化为金融市场注入了新交易手段。

2.1）直接融资与调节功能

2）优化资源配备功能

3）价格发现功能

4）风险分散与转移功能

5）信息传递功能

6）宏观调控功能

3.1）上市原则低2）报价驱动市场3）无需交易场地

4.1）存续期不同

2）份额限制不同

3）交易方式和场合不同

4）价格形成方式不同

5）勉励约束机制与投资方略不同

5.1）信息不公开、投资暗箱操作；

2）投资方略不拟定、难以根据历史业绩预测将来；

3）在投资中大量运用各种新创衍生工具和数量模型，

雇佣高技术人才，大量运用计算机投资程序，同步在多市

场、多品种进行跨期、跨市场、跨品种投机、套利或套

期保值活动；

4）大量使用保证金、担保等机制，扩大财务杠杆比例，

用较少资金进行巨额套利或投机；

5）在税率最低地方注册，在收益最高地方投资。

四、计算题

1.A真实年收益率=【1+（10000-9600/9600）】365/180-1=8.4%

B银行贴现收益率低估了国库券真实收益率。

与真实收益

率相比，银行贴现率存在三个问题：

一方面，在折算为年利率

时，银行贴现收益率用是360天而不是365天。

另一方面，它

用单利计算而不是复利计算法。

最后，贴现公式中分母用

是面额而不是投资额。

五、阐述题

1.

1）申购、赎回标不同；

2）申购、赎回场合不同；

3）对申购、赎回限制不同；

4）基金投资方略不同：

5）在二级市场净值报价上，ETF每15秒提供一种

基金净值报价；而LOF在净值报价上频率要比ETF低

普通1天只提供1次或几次基金净值报价。

2.

1）国际收支状况

2）相对利率水平

3）相对通货膨胀率

4）经济增长率

现货市场

期货市场

5月7日

进口货品总价3750000元

现汇汇率7.7303元／美元

总价值3750000/7.7303=485104

美元

买入6份6月人民币期货合约

期货价格7.7293元／美元

总价值6×（625000/7.7293）=485166美元

8月7日

支付货款总价3750000元

现汇汇率7.5686元／美元

总价值3750000/7.5686=495468

美元

卖出6份6月人民币期货合约

期货价格7.5696元／美元

总价值6×（625000/7.5696）=495402美元

盈亏

损失49=10364美元

赚钱49=10236美元

成果，如上表所示，由于汇率上升，该进口商在现货市场交易中损失

10364美元，但是由于做了套期保值，在期货交易中赚钱10236美元，

因而将净损失减少为128（10364-10236）美元，达到了进行套期保值

交易目，规避了某些汇率波动产生风险。

固然，如果上例中港

元汇率并不是上升，而是相反地下降了，那么期货市场上损失就要