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1、金融市场学及答案题库一、单项选取题1.金融市场交易对象是（ ）A.资本 B金融资产 C.劳动力 D.土地与房屋2.金融市场各种运营机制中最重要是（ ）A.发行机制 B.交易机制 C.价格机制 D.监督机制3.公司通过发行债券和股票等筹集资金重要体现是金融市场（ ）A聚敛功能 B.配备功能 C.调节功能 D.反映功能4.非居民间从事国际金融交易市场是（ ）A.到岸金融市场 B.离岸金融市场 C.非居民金融市场 D.金融黑市5.同业拆借资金期限普通为（ ）A.1天 B.7天 C . 3个月 D. 2年6.一市政债券息票率6.75%，以面值出售；一纳税人应税级别为34%，该债券所提供应税等价收益为（

2、 ）A. 4.5% B.10.2% C.13.4% D.19.9%7.最能精确概况欧洲美元特点是（ ）A.存在欧洲银行美元B.存在美国外国银行分行美元C.存在外国银行和在美国国土外美国银行美元D.存在美国美国银行美元8.短期市政债券当期收益率为4%，而同类应税债券当期收益率为5%。投资者税收级别分别为如下数值时，能予以投资者更高税后收益是（ ）A.0 B.10% C.20% D.30%9.最早发行大额可转让定期存单是（ ）A 汇丰银行 B 中华人民共和国银行 C 花旗银行 D 巴林银行10.国库券和BAA级公司债券收益率差距会变大情形（ ）A 利率减少 B 经济不稳定 C 信用下降 D 以上均

3、可11.以折价方式卖出债券情形是（ ）A 债券息票率不不大于当期收益率，也不不大于债券到期收益率B债券息票率等于当期收益率，也等于债券到期收益率C债券息票率不大于当期收益率，也不大于债券到期收益率D债券息票率不大于当期收益率，也不不大于债券到期收益率12.一份10 000元面值期国债每半年付息一次，该国债年息票率6%，投资者在第5年末会收到（ ）A 300元 B 600元 C 3 000元 D 6 000元13.关于政府机构债券说法不对的是（ ）A 以信誉为保证，无需抵押品B 债券由中央银行作后盾C 债券收支偿付列入政府预算D 财政部和某些政府机构可发行14.最适合被证券化是（ ）A 公司信用

4、贷款 B 普通房地产抵押贷款 C 住房抵押贷款 D 公司担保贷款15.一家公司销售额和利润都迅速地增长，且其速度要远远快于整个国家以及其所在行业发展速度，那么这家公司发行股票属于（ ）A 蓝筹股 B 投机股 C 成长股 D 收入股16.在本国募集资金并投资于本国证券市场证券投资基金是指（ ）A 在岸基金 B 离岸基金 C 伞形基金 D 保本基金17.国内封闭式基金上市规定基金份额持有人不少于（ ）A 200 B 500 C 1 000 D 2 00018.在风险调节测度指标中，用市场组合长期平均超额收益除以该时期原则差是（ ）A 夏普测度 B 特雷纳测度 C 詹森指数 D M2测度19.期权购

5、买者只能在期权到期日那一天行使权利，既不能提前也不能推迟期权是（ ）A 欧式期权 B 现货期权 C 期货期权 D 美式期权20.标资产市价高于合同价格时看涨期权称为（ ）A 虚值期权 B 场内期权 C 实值期权 D 场外期权21.某人某日用美元在1.0700/1.0705买进50万欧元，5天后再1.0840/1.084平仓，其获利为（ ）A 7 000美元 B 7 250美元 C 6 275美元 D 6 750美元22.关于利率对汇率变动影响，表述对的是（）A内利率上升，则本国汇率上升B 国内利率下降，则本国利率下降C 需比较国内外利率和通货膨胀率后拟定D 利率对汇率影响是长期23.下面表述对

6、的是（ ）A 在直接标价法和间接标价法下，升水和贴水含义恰恰相反B 远期外汇买卖价之差总是不不大于即期外汇买卖价之差C 买入价和卖出价是同一笔外汇交易中买卖双方所使用价格D 在直接标价法下，汇率上升意味着本币升值24.当代货币制度下，也许使一国汇率上升因素有（）A 政府宣布减少税收 B 银行利率下降C 物价下降 D 放宽对进口限制25.弹性货币分析法强调对汇市产生影响市场有（ ）A 保险市场 B 商品市场 C 货币市场 D 证券市场26.下列关于利率期限构造说法对的是（ ）A.预期假说以为，如果预期将来短期利率高于当前短期利率，收益率曲线就是水平B.预期假说以为，长期利率等于预期短期利率C.流

7、动性偏好假说以为，在其她条件相似状况下，期限越长，收益率越低D.流动性偏好假说以为，不同借款人和贷款人对收益率曲线不同区段有不同偏好27.假定名义年利率为10%，每年复利两次，那么，有效（年）利率为（ ）A.10% B.5% C.10.25% D.10.38%28.依照凯恩斯流动性偏好理论，与利率有关是（ ） A.交易动机 B.防止动机 B.投机动机 D.以上都不对29.名义利率是8%，通货膨胀率为10%。则实际利率为（ ） A.18% B.2% C.-18.2% D.8%30.零贝塔证券预期收益率是（ ）A.市场收益率 B.零收益率 C.负收益率 D.无风险收益率二、多项选取题1.发达金融市

8、场必要具备特点是（ ）A.深度 B.广度 C.高度 D.厚度 E.弹性2.政府作为金融市场主题之一，其扮演角色重要有（ ）A.监督者 B.调节者 C.资金需求者 D.资金供应者 E.中介3.依照交割方式不同，金融市场可以分为（ ）A.现货市场 B.远期市场 C.期货市场 D.期权市场 E.无形市场4.金融工程技术应用重要体当前（ ）A.套期保值 B.投机 C.套利 D.构造组合 E.发现价格5.金融市场配备功能体当前（ ）A.资源配备 B.财富再分派 C.风险再分派 D.套利 E.发现价格6.同业拆借资金重要用于（ ）A 解决暂时性资金短缺需要B 解决季节性资金短缺需要C 弥补短期资金局限性D

9、 弥补票据清算差额E 发放固定资产贷款7.在回购市场中，决定利率因素有（ ）A 用于回购证券质地B 交割条件C 回购期限长短D 货币市场其她子市场利率水平E 通货膨胀水平8.关于中长期国债，阐述错误有（ ）A 中期国债期限可达 B 长期国债期限可达C 中期国债期限可达10-30年 D 中期国债可随时支取9.关于公司债券，阐述不对的有（ ）A 公司提前赎回支取容许支取持有者按一定比例讲债券转换成公司普通股B 公司信用债券是经担保债券C 公司可转换债券容许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股D 公司债券持有者在公司有选举权10.关于债券提前赎回条款，表述不对的有（ ）A 很有吸引力，由于可以

10、及时得到本金加上溢价，从而获得高收益B 当利率较高时倾向于执行回购条款，由于可以节约更多利息支出C 相对于不可赎回类似债券而言，普通有一种更高收益率D 以上均不对11.关于债券到期收益率，表述不对的有（ ）A 当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率B 所支付款项现值等于债券价格折现率C 当前收益率加上平均年资本利得率D 以如何所得利息支付都是以息票率再投资这一假定为基本12.关于可转换债券，阐述对的有（ ）A 收益率普通比标普通股要高B 可转换债券也许会推动标股票价格上涨C 可转换债券普通是由发行公司特定资产提供担保D 可转换债券可以看作是一种普通债券附加一份期权1

11、3.公司优先股经常以低于其债券收益率出售，是由于（ ）A 优先股普通有更高代理级别B 优先股持有人对公司收入有优先规定权C 优先股持有人在公司清算时对公司资产哟优先规定权D 优先股红利收入免缴所得税14.在公司破产事件中（ ）A 股东最有也许失去是她们在公司股票上最初投资B 普通股东在获得公司资产补偿方面有优先权C 债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩财产补偿D 优先股股东比普通股股东有获得补偿优先权15.道。琼斯工业平均指数特性有（ ）A 道。琼斯工业平均指数并不一定可以代表整个市场B 道。琼斯工业平均指数由30种蓝筹股构成C 道。琼斯工业平均指数受高价股和低价股影响是同样D 道。琼斯工

12、业平均指数在分股时对道。琼斯除数进行调节16.依照价格决定不同特点，证券交易制度普通可以分为（ ）A 持续竞价制度 B 集合竞价制度 C 委托驱动制度 D 报价驱动制度17.证券投资基金依照运作方式不同，可以分为（ ）A 开放式基金 B 公司型基金 C 契约型基金 D 封闭式基金18.封闭式基金上市交易，应符合下列（ ）条件A 基金份额总额达到核准规模80%以上B 基金合同期限为5年以上C 基金募集金额不低于2亿元人民币D 基金份额持有人不少于1 000人19.如下属于风险调节测度指标是（ ）A 夏普测度 B 特雷纳测度 C 詹森测度 D 信息比率20.下列说法对的有（ ）A 成长型基金是指以

13、追求资本增值为基本目的基金B 平衡型基金是指以追求稳定经常性收入为基本目的基金C 货币市场基金以短期货币市场工具为投资对象D 募基金是指可以面向社会大众公开发行销售一类基金21.老式外汇市场交易重要有（ ）A 套汇交易 B外汇期货交易C 即期外汇交易 D 远期外汇交易22.汇率理论中包括了一价定律这一前提条件理论有（ ）A 绝对购买力平价 B 相对购买力平价C 资产组合分析法 D 弹性价格货币分析法23.狭义静态外汇涉及（ ）A 外币表达银行汇票 B 外币表达银行支票C 外币有价证券 D 外币银行存款24.下列表述中，对的有（ ）A 外汇银行同业外汇买卖差价普通要低于银行与客户之间买卖差价B

14、A币对B币升值10%，B币对A币贬值10%C 两国间存在利率差别，国际投资者不一定可以从套利交易中获利D 外汇银行只要存在敞开头寸就一定要通过交易将其轧平25.依照粘性货币分析法，可以得知（ ）A 货币市场失衡后，由于商品市场反映缓慢，汇率将做出超调反映B 它是购买力理论当代翻版C 商品市场和货币市场调节速度是不同样D 国内外资产不具备完全代替性26.基准利率特性涉及（ ）A.市场化 B.基本性 C.不变性 D.传递性27.关于名义利率与实际利率，如下对的说法是（ ）A.名义利率不能完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金时间价值B.当通货膨胀率较低时，实际利率约等于名义利率与价格指数

15、之差C.名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率差值就越大D.实际利率不也许不大于零28.依照优先偏好理论，说法对的有( )A.不同债券间是可以代替B.市场是完全分割C.投资者对不同债券之间存在着偏好D.收益曲线是保持上升形状三、简答题1.什么是资产证券化？如何理解资产证券化对金融市场影响？资产证券化为公司提供了一种凭借资产信用实现融资新渠道，有助于公司提高其资产流动性，改进其财务构造。对于投资者而言，提供了新投资品种。特别是运用钞票流分层技术可觉得机构投资者量身定做其所需要投资品种。加快公司资产证券化试点，有利进一步增进基本建设，更有效运用高额国民储蓄存款。2.简述股票市场在国民经济发展中

16、作用1)可以广泛地动员，积聚和集中社会闲散资金，为国家经济建设发展服务， (2)可以充分发挥市场机制，增进资金横向融通和经济横向联系，提高资源配备总体效益。 (3)可觉得改革完善国内公司组织形式摸索一条新路子，有利于不断完善国内全民所有制公司(4)可以增进国内经济体制改革深化发展， (5)可以扩大国内运用外资渠道和方式，增强对外吸纳能力，有助于更多地运用外资和提高运用外资经济效益， 3.相对主板市场而言，二板市场（创业板）有哪些突出特点？特有功能是风险投资基金(创业资本)退出机制，二板市场发展可觉得中小公司发展提供良好融资环境。大多数新兴中小公司，具备较高成长性，但往往成立时间较短、规模较小、

17、业绩也不突出，却对资本需求很大，证券市场多次筹资功能可以改进中小公司对投资大量需求，还可以引入竞争机制，把不具备市场前景公司裁减出局4.封闭式基金与开放式基金有何异同？相对于封闭式基金，开放式基金在勉励约束机制、流动性、透明度和投资便利限度等方面都具备较大优势： （1）市场选取性强。（2）流动性好。基金管理人必要保持基金资产充分流动性，以应付也许浮现赎回，而不会集中持有大量难以变现资产，减少了基金流动性风险。 （3）透明度高。随履行必备信息披露外，开放式基金普通每日发布资产净值，随时精确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金能力，对于能力、资金、经验均局限性小投资者有特别吸引力。 （4）便于

18、投资。投资者可随时在各销售场合申购、赎回基金，十分便利。5.对冲基金有哪些重要特点？1）投资活动复杂性。 （2）投资效应高杠杆性。 （3）筹资方式私募性。 （4）操作隐蔽性和灵活性。 四、计算题1.美国短缺国债期限为180天，面值10000美元，价格9600美元。银行对该国库券贴现率为8%。A 计算该国库券债券收益率（不考虑除息日结算）B 简要阐明为什么国库券债券收益率不同于贴现率？2.当前市场上即期汇率如下：GBP1=USD1.5670-1.5675USD1=JPY105.13-105.20请计算GBP1=JPY交叉汇率五、阐述题1 易型开放式指数基金（ETF）与上市型开放式基金（LOF）有

19、何异同？管理费用 ETF 低，管理费仅约为普通股票基金三分之一、普通指数基金一半 LOF 高，如国内内地既有积极管理型股票基金费率普通为1.5%以上 投资组合透明度ETF 高，每日公示投资组合 LOF 低，每季度公示持股前10名 申购赎回ETF 采用一篮子股票换取基金份额方式LOF 采用钞票申购赎回方式 交易费用ETF 低，不高于封闭式基金佣金水平（0.3%）LOF 高，如国内内地既有股票基金普通申购费为1.5%，赎回费为0.5% 两个交易渠道之间连通ETF 套利交易当天即可完毕 LOF 转托管需要2个工作日2.从宏观经济角度看，影响汇率因素有哪些、？1.货币政策2.政治形势3.国际收支状况4

20、.利率6.投机行为六、案例分析题1 美国某进口商5月7日从中华人民共和国香港进口价值3750000港元货品，双方商定3个月后支付货款，当时现汇汇率是7.7303港元美元。为了防止港元升值而增长进口成本，美国进口商决定对3750000港元元进行套期保值，因而，她买入6份6月港元期货合约。期货价格是7.7293港元美元，每份合约交易单位是625000元。3个月后港元真升值了，这时现汇汇率是7.5686港元美元，而6月港元期货价格是7.5696港元美元。该美国进口商通过期货合约避免了汇率上涨带来损失，下面咱们对这一交易过程进行讨论。答案一、单项选取题1-5 BCABA 6-10 BCCCC 11-1

21、5 CACCC 16-20 ACAAC 21-25 DCBCC 26-30 DCCCD二、多项选取题1-5 ABE ABC ACD ABCD ABC 6-10 ACD ABCD BCD ABD AB 11-15 ACD ABD ABC AD BD 16-20 CD AD BCD ABC ACD21-25 ACD AB ABD AC AC 26-30 ABD ABC AC 三、简答题1. 资产证券化（asset securitzation ）是指把流动性价差但质量较高、预期将来有稳定钞票流收入资产通过商业银行或投资银行集中及重新组合，形成一种资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者进行必

22、要信用增级后，发行该资产池为担保可在市场上流通证券过程。资产证券化影响重要体现：一方面，对投资者来说，资产证券化趋势为投资者提供了更多可供选取新证券种类。另一方面，对金融机构来说，通过资产证券化，可以改进其资产流动性，特别是对原有呆账债权转换，对其资金周转效率提高是一种很大增进。最后，对整个金融市场来说，资产证券化为金融市场注入了新交易手段。2. 1）直接融资与调节功能 2）优化资源配备功能 3）价格发现功能 4）风险分散与转移功能 5）信息传递功能 6）宏观调控功能3.1）上市原则低 2）报价驱动市场 3）无需交易场地4.1）存续期不同 2）份额限制不同 3）交易方式和场合不同 4）价格形成

23、方式不同 5）勉励约束机制与投资方略不同5. 1)信息不公开、投资暗箱操作； 2）投资方略不拟定、难以根据历史业绩预测将来； 3）在投资中大量运用各种新创衍生工具和数量模型，雇佣高技术人才，大量运用计算机投资程序，同步在多市场、多品种进行跨期、跨市场、跨品种投机、套利或套期保值活动； 4）大量使用保证金、担保等机制，扩大财务杠杆比例，用较少资金进行巨额套利或投机； 5）在税率最低地方注册，在收益最高地方投资。四、计算题1.A真实年收益率=【1+（10000-9 600/9 600）】365/180-1=8.4%B 银行贴现收益率低估了国库券真实收益率。与真实收益率相比，银行贴现率存在三个问题：

24、一方面，在折算为年利率时，银行贴现收益率用是360天而不是365天。另一方面，它用单利计算而不是复利计算法。最后，贴现公式中分母用是面额而不是投资额。五、阐述题1.1）申购、赎回标不同；2）申购、赎回场合不同；3）对申购、赎回限制不同；4）基金投资方略不同：5）在二级市场净值报价上，ETF每15秒提供一种基金净值报价；而LOF在净值报价上频率要比ETF低普通1天只提供1次或几次基金净值报价。2.1）国际收支状况2）相对利率水平3）相对通货膨胀率4）经济增长率现货市场 期货市场 5月7日进口货品总价3750000元现汇汇率7.7303元美元总价值3750000/7.7303=485104美元买入

25、6份6月人民币期货合约期货价格7.7293元美元总价值6(625000/7.7293)=485166美元8月7日支付货款总价3750000元现汇汇率7.5686元美元总价值3750000/7.5686=495468美元 卖出6份6月人民币期货合约期货价格7.5696元美元总价值6(625000/7.5696)=495402美元盈亏 损失49=10364美元 赚钱49=10236美元 成果，如上表所示，由于汇率上升，该进口商在现货市场交易中损失10364美元，但是由于做了套期保值，在期货交易中赚钱10236美元，因而将净损失减少为128（10364-10236）美元，达到了进行套期保值交易目，规避了某些汇率波动产生风险。固然，如果上例中港元汇率并不是上升，而是相反地下降了，那么期货市场上损失就要