《财务成本管理》普通班模拟试题.docx
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《财务成本管理》普通班模拟试题
《财务成本管理》普通班模拟试题
（一）
一、单项选择题
1.在没有通货膨胀的情况下，纯利率可以近似地以（ ）表示。
A.国库券利率
B.银行存款利率
C.银行贷款利率
D.商业银行的再贴现率
2.为了满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，必须对公司经营管理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（ ）。
A.权益投资者
B.管理层
C.债权人
D.政府及相关监管机关
3.在10％利率下，1～5年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（ ）。
A.3.7907
B.4.7907
C.5.2298
D.4.1698
4.下列说法不正确的是（ ）。
A.净现值率反映了单位投资现值所能实现的净现值大小
B.获利指数法的主要优点是，可以进行互斥投资机会获利能力的比较
C.净现值率法适用于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较
D.净现值法不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率
5.下列说法不正确的是（ ）。
A.投资组合的期望报酬率就是根据投资权重对投资组合中各项投资的期望报酬率加权平均
B.投资组合的总体风险取决于组合中全部股票之间的总体互动
C.投资组合的期望报酬率与组合中各项资产的相关系数有关
D.投资组合的方差等于组合中所有两两配对股票的报酬率的协方差与它们各自在组合中的投资权重的乘积之和
6.已知某股票目前的市价为40元，第一期末的市价可能为50元或32元，一期的无风险利率为2%，期权执行价格为35元，则下列说法不正确的是（ ）。
A.看涨期权目前的价值为8元
B.看跌期权目前的价值为1.50元
C.风险中性概率为48.89%
D.看涨期权目前的价值为7.19元
7.某企业若采用银行集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的300万元减至100万元。
企业综合资金成本率为12%，因增设收款中心每年将增加相关费用12万元，则该企业分散收账收益净额为（ ）万元。
A.4
B.8
C.12
D.24
8.下列关于经营风险和经营杠杆的说法不正确的是（ ）。
A.经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的息税前利润或报酬率带来的不确定性
B.调整价格的能力也会影响经营风险
C.经营杠杆效应不仅可以放大企业的息税前利润，也可以放大亏损
D.经营杠杆系数是经营风险变化的来源，可以放大企业的经营风险
9.假设上年的销售收入为1000万元，经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为15%。
预计今年销售净利率为20%，收益留存率为60%，可动用的金融资产为39万元，外部融资额为零。
则今年的销售增长率为（ ）。
A.30% B.20% C.25% D.无法计算
10.下列关于债券的说法不正确的是（ ）。
A.当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券
B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降
C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券
D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还
11.下列关于权证的说法不正确的是（ ）。
A.权证属于金融衍生工具
B.权证本身含有期权条款
C.从财务的角度说，权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券
D.权证持有人一定是公司股东
12.下列关于营运资本筹集政策的说法不正确的是（ ）。
A.配合型筹资政策是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本筹集政策
B.激进型筹资政策的特点是：
临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要
C.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资本筹集政策
D.在稳健型筹资政策下，（长期负债＋自发性负债＋权益资本）的金额大于永久性资产
13.下列关于股票股利的说法不正确的是（ ）。
A.股票股利并不增加股东的财富
B.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加
C.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化
D.一般在发放少量股票股利后，大体不会引起股价的立即变化，这可使股东得到股票价值相对上升的好处
14.某企业目前的股权市场价值为1000万元，债务市场价值为800万元，现金总额为200万元，营运资本需求的现金为50万元，则该企业目前的市场价值为（ ）万元。
A.1950
B.1600
C.1650
D.2000
15.假如甲产品本月完工产品产量400件，在产品100件，完工程度按平均50％计算；原材料在开始时一次性投入，其他费用按约当产量比例分配。
甲产品本月月初在产品和本月耗用直接材料费用共计70000元，直接人工费用共计28350元，燃料和动力费用共计61425元，制造费用共计29250元。
则甲产品本月完工产品成本为（ ）元。
A.161800
B.158000
C.182000
D.175000
16.下列说法不正确的是（ ）。
A.纳入同一个同质组的作业，必须属于同一类作业
B.纳入同一个同质组的作业，对于不同产品来说，有着相同的消耗比率
C.一个成本库中有可能只包括一项作业
D.纳入同一个同质组的作业，对于不同产品来说，有着大致相同的消耗比率
17.下列关于现行标准成本和基本标准成本的说法不正确的是（ ）。
A.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价
B.基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性
C.如果产品的物理结构发生了变化，则需要修订基本标准成本
D.如果生产经营能力利用程度发生了变化，则需要修订基本标准成本
18.在亏损产品的决策、是否转产或增产某种产品的决策和是否接受特殊价格追加订货的决策中，最基本的相关成本是（ ）。
A.增量成本
B.机会成本
C.专属成本
D.可避免成本
19.下列有关利润预算的说法不正确的是（ ）。
A.销售成本项目的数据来自产品成本预算
B.利息支出项目的数据来自现金流量预算
C.所得税费用项目的数据是根据利润总额和所得税税率计算出来的
D.所得税费用项目是在利润规划时估计的
20.采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括（ ）。
A.每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本
B.现金存量的上限
C.有价证券的日利息率
D.预期每日现金余额变化的标准差
二、多项选择题
1.下列说法正确的有（ ）。
A.财务预测的一个主要任务是为决策提供可靠的依据
B.财务预测的主要内容包括资产预测、成本费用和留存收益预测，以及资金需要量预测等
C.财务预测的主要方法和手段通常包括销售百分比法、回归分析法和计算机辅助技术
D.销售预测是财务管理的职能，是财务预测的基础
2.下列属于对金融市场按交易的直接对象划分的结果的有（ ）。
A.同行拆借市场
B.企业债券市场
C.股票市场
D.金融期货市场
3.下列关于财务分析的说法正确的有（）。
A.既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提
B.是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据
C.是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段
D.是合理实施投资决策的重要步骤
4.下列说法正确的有（）。
A.风险是预期结果的不确定性
B.静态风险只有损失而无获利可能，它的变化较有规则，能够通过大数法则计算，预测风险的发生概率
C.动态风险是既有损失机会又有获利可能的风险
D.系统风险不能被分散，非系统风险可以被分散
5.下列说法正确的有（ ）。
A.项目投资属于直接投资
B.与企业其他类型的投资相比，项目投资的影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差
C.按照投资对企业的影响，项目投资分为战略性投资和战术性投资
D.按照项目投资的时序与作用，项目投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资
6.对于既包含风险证券组合、又包含无风险资产的投资组合而言，下列说法正确的有（ ）。
A.投资组合的期望报酬率＝无风险利率＋投资于风险证券组合的比例×（风险证券组合的期望报酬率－无风险利率）
B.投资组合的期望报酬率＝无风险利率＋贝塔系数×（风险证券组合的期望报酬率－无风险利率）
C.投资组合的标准差＝投资于风险证券组合的比例×风险证券组合的波动率
D.如果投资于风险证券组合的比例大于100%，则意味着买空无风险资产
7.假设东大公司为一家新公司，公司的唯一资产是拥有一项新产品的专利权。
如果投产，在专利期内，每年将产生确定的100万元的现金净流量，专利期为17年（过了专利期之后，竞争会驱使每年的现金净流量变为零）。
若现在投产，需付出1000万元的成本。
假设17年期的无风险年金的当前收益率为8%。
假设当前的一年期无风险利率为6%，1年后利率将发生变化，无风险年利率将是10%或5%，并且随后永远保持不变。
下列说法正确的有（ ）。
A.在今天投资的净现值为－87.84万元
B.在利率上升的状态下，增长期权的价值为零
C.如果利率下降，1年后投资的净现值为83.78万元
D.如果1年后投资，投资机会的当前价值为22.17万元
8.下列关于开放式基金和封闭式基金的说法正确的有（ ）。
A.开放式基金可以在证券市场每个交易日收盘之前，根据投资者的需要发行新的基金单位
B.开放式基金投资者在续存期内可以赎回基金
C.封闭式基金一旦发行完成，就不能再接受新的投资申购，投资者也不得要求赎回投资
D.投资者在证券交易所买卖封闭式基金，需要向基金经理支付费用
9.下列说法不正确的有（ ）。
A.现金周转期的长短取决于存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，在其他条件不变的情况下，应付账款周转期越长，则现金周转期越长
B.现金浮游量是指企业账户上的现金余额与银行账户上所列示的存款余额之间的差额
C.邮政信箱法缩短了支票邮寄及在企业的停留时间，但成本较高
D.采用支票付款时，有可能合法地延期付款
10.某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，2008年的销售量为2万件。
下列说法正确的有（ ）。
A.盈亏平衡点的销售量为1.5万件
B.销售量为2万件时的经营杠杆系数为4
C.如果2009年销售量增加10%，则息税前利润增加2.5%
D.2008年的息税前利润为15万元
11.下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有（ ）。
A.资本成本较低
B.保证控制权
C.可以发挥财务杠杆作用
D.筹资风险高
12.下列说法不正确的有（ ）。
A.对出租人而言，杠杆租赁和直接租赁的身份不一样
B.根据全部租金的现值是否超过资产的成本，租赁分为完全补偿租赁和不完全补偿租赁
C.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以解除的租赁
D.在毛租赁中，由出租人负责资产的维护，典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁
13.下列关于短期负债筹资的说法正确的有（ ）。
A.筹资富有弹性、筹资成本低、筹资风险高
B.短期负债筹资最主要的形式是商业信用和短期借款
C.商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等
D.企业享用转换信贷协定，通常要就贷款限额的使用部分付给银行一笔承诺费
14.下列关于股利政策的说法正确的有（ ）。
A.固定股利额政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况
B.奉行剩余股利政策的根本理由在于使加权平均资本成本最低
C.固定股利支付率政策真正公平地对待了每一位股东
D.低正常股利加额外股利政策有利于稳定股票的价格
15.下列说法正确的有（ ）。
A.企业价值评估的对象是企业的整体价值
B.经济价值通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
C.除非特别说明，企业价值评估的价值是指未来现金流量的现值
D.企业价值＝股权的市场价值＋债务－超额现金
16.下列说法正确的有（ ）。
A.产量基础成本计算制度下，间接成本集合之间通常缺乏同质性
B.标准成本计算制度的核心是按标准成本记录和反映产品成本的形成过程，并借以实现对成本的控制
C.在变动成本计算制度下，固定制造费用属于期间费用
D.目前的会计准则和会计制度，都要求存货成本按全部制造成本报告
17.下列有关作业成本法的说法不正确的有（ ）。
A.资源动因是引起产品成本变动的因素，作业动因是引起作业成本变动的因素
B.作业成本法的基本指导思想是“作业消耗资源、产品消耗作业”
C.作业成本法的成本分配使用直接追溯和动因追溯，不使用分摊
D.成本追溯使用众多不同层面的作业动因
18.下列关于成本中心的说法正确的是（ ）。
A.成本中心没有收入
B.标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心
C.费用中心适用于那些产出物不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位
D.对于费用中心，唯一可以准确计量的是实际费用
19.在绩效评价中，计算企业投入资本总额时，除了所有者权益、长期借款和应付债券之外，还需要考虑的因素包括（ ）。
A.短期借款
B.应付账款
C.递延所得税负债
D.研发支出的资本化金额
20.企业长期激励的具体模式包括（ ）。
A.持续加薪
B.年度薪酬制
C.延期奖金
D.股票期权
三、计算题
1.假设DL公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司DA公司，预计此次收购将在第1年使得DL公司增加240万元的息税前利润、18万元的折旧、50万元的资本支出、40万元的净营运资本。
从第2年起，自由现金流量将以3％的速度增长。
DL的协议收购价格为1000万元。
交易完成后，DL公司将调整资本结构以维持公司当前的债务与股权比率不变。
DL公司的股利增长率固定为3％，预计本年的股利为1.5元，当前的股价为10元，不考虑筹资费。
债务利率为8％，公司始终保持债务与股权比率为1，所得税税率为25％。
此次收购的系统风险与DL公司其他投资的系统风险大致相当。
要求：
（1）用WACC法计算被收购的目标企业的价值；
（2）计算收购交易的净现值；
（3）在保持债务与企业价值不变的前提下，计算必须为收购举借多少债务，收购成本中的多少要通过股权筹资来实现；
（4）计算DL公司的现有股权价值由于收购而增加的数额；
（5）用APV法计算被收购的目标企业的价值；
（6）使用FTE法计算此次收购交易的净现值。
2.某公司目前年销售额8000万元，变动成本率80％，全部固定成本和费用（含利息费用）1200万元，优先股股息60万元，普通股股数为1000万股，该公司目前总资产为6000万元，资产负债率50％，目前的平均负债利息率为5％，假设所得税率为40％。
该公司拟改变经营计划，追加投资2000万元，预计每年固定成本增加100万元，同时可以使销售额增加10％，并使变动成本率下降至70％。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
（1）计算目前的每股收益、已获利息倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（2）所需资金以追加股本取得，每股发行价2元，计算追加投资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
（3）所需资金以10％的利率借入，计算追加投资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
（4）若不考虑风险，两方案相比，哪种方案较好？
3.某公司有三个利润中心，A中心的产品全部销售给B中心，作为B中心的原材料，B中心的产品直接对外销售。
有关资料如下：
【资料1】B中心每件产品要耗用2件A中心的产品（单位成本90元），本月发生的直接人工为80000元，变动制造费用为20000元，固定制造费用为40000元。
原材料费用在产品成本中所占的比重较大，原材料是在生产开始时一次就全部投入。
本月完工入库2000件产成品，本月销售1500件（全部为本月生产）。
每件产成品的销售价格为300元（不含税），本月发生的变动销售和管理费用为12000元，固定销售和管理费用为22000元。
【资料2】C中心采用标准成本计算系统，本月预计产量1200件，实际生产1000件，本月实际使用工时2000小时，有关信息如下：
（1）使用材料5000千克，材料单价为0.5元/千克，直接材料的单位产品标准成本为3.3元；
（2）支付工资10000元，直接人工的标准成本是9元/件；实际发生变动制造费用6000元，变动制造费用标准成本为5.4元/件；
（3）本月发生固定制造费用5000元，企业生产能量为3000小时，每件产品固定制造费用标准成本为5.2元。
要求：
（1）计算B中心本月生产的每件产成品的成本（按照变动成本法和完全成本法分别计算）以及单位变动成本、边际贡献率、变动成本率；
（2）按照变动成本法和完全成本法分别计算B中心本月的利润以及盈亏临界点销售量（四舍五入保留整数），并分析利润存在差异的原因；
（3）选项您认为比较合理的结果计算B中心本月的安全边际率和销售利润率，并判断B中心的安全等级；
（4）根据【资料2】计算C中心本月需要分析的标准成本差异总额，以及固定制造费用耗费差异、能量差异和效率差异。
4.某制造厂2009年3月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下：
（1）甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本120000元，直接人工成本13200元；甲产品本月发生的直接材料成本为500000元，直接人工成本80000元；
（2）乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本70000元，直接人工成本23200元；乙产品本月发生的直接材料成本为300000元，直接人工成本50000元；
（3）甲、乙产品均包括两道工序，原材料在每道工序开始时投入，第一工序的投料比例均为60%，剩余的40%在第二工序开始时投入。
第一工序的定额工时均为20小时，第二工序的定额工时均为30小时；
（4）月初甲产品在产品制造费用（作业成本）为5250元，月初乙产品在产品制造费用（作业成本）为6150元；
（5）月末在产品数量，甲产品，第一工序为40件，第二工序为60件；乙产品，第一工序为100件，第二工序为150件；
（6）本月完工入库产品数量，甲产品为416件，乙产品为790件；
（7）本月发生的制造费用（作业成本）总额为150000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：
作业名称
成本动因
作业成本（元）
甲耗用作业量
乙耗用作业量
质量检验
检验次数
6000
15
25
订单处理
生产订单份数
15000
30
20
机器运行
机器小时数
120000
400
600
设备调整准备
调整准备次数
9000
60
40
（8）按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用（作业成本）。
要求：
（1）按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本；
（2）按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本；
（3）用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；
（4）以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；
（5）回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。
5.甲公司年初打算添置一台大型设备，使用寿命为5年，现有两个方案可供选择：
方案一：
自行购置，预计购置成本为208.167万元，税法规定的折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%。
方案二：
以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金50万元，租期为5年。
租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权转让给承租人所有，承租人需要支付资产余值价款30万元。
甲公司和租赁公司适用的所得税率均为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本成本为10%。
要求：
（1）计算每次支付的租金中包括的利息（不要用列表的方式表达）；
（2）假设出租人租赁期内每年的营业付现成本为1万元，计算各年收回的本金以及出租人的净现值，假设出租人在未来的五年内需要交纳所得税；
（3）计算承租人的净现值（计算结果保留两位小数），并说明甲公司应该自行购置还是租赁，假设承租人在未来的五年内需要交纳所得税。
（4）假设承租人在未来的五年内无需交纳所得税，计算承租人的净现值（计算结果保留两位小数），并说明甲公司应该自行购置还是租赁。
已知：
（P/S，6%，1）＝0.9434，（P/S，6%，2）＝0.89，（P/S，6%，3）＝0.8396
（P/S，6%，4）＝0.7921，（P/S，6%，5）＝0.7473，（P/S，10%，5）＝0.6209
（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/A，8%，5）＝3.9927
四、综合题
1.某企业上年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
上年12月31日单位：
万元
资产
期末数
负债及所有者权益
期末数
货币资金（金融资产占80%）
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
300
900
1800
2100
300
应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益
300
600
2700
1200
600
资产总计
5400
负债及所有者权益总计
5400
该企业上年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，税后利息费用80万元，净利润的50%分配给投资者。
预计本年营业收入比上年增长25%，根据有关情况分析，企业经营流动资产项目和经营流动负债项目将随营业收入同比例增减。
假定预计该企业本年的营业净利率为12%，预计发放股利500万元，本年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元，金融资产为200万元。
要求：
（1）计算上年年末的净经营资产、净负债、净财务杠杆；
（2）按照期初数计算改进财务分析体系中上年的税后利息率、净经营资产利润率、经营差异率和杠杆贡献率；
（3）预测本年末的流动资产额、流动负债额、资产总额；
（4）预测本年的资产增加额、留存收益增加额以及外部融资额；
（5）如果通过发行债券的方式进行外部融资，发行价格为1100元，面值为1000元，发行费率为发行价格的1%，债券期限为5年，每半年付息一次，票面利率为8%，所得税率为25%，计算债券的有效年税后资本成本、本年的资本保值增值率。
已知：
（P/A，3%，10）＝8.5302，（P/A，2%，10）＝8.9826
（P/S，3%，10）＝0.7441，（P/S，2%，10）＝0.8203
2.ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，在不考虑通货膨胀的情况下，有关资料如下：
（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。
生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。
新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。
（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。
该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2006年底支付设备购置款。
该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2010年底该项设备的市场价
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