上汽集团财务报表分析.docx
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上汽集团财务报表分析
姓名：
宋瑶坤付瑶
学号：
专业：
09级会计三班
课程名称：
财务报表分析
授课教师：
于健
完成日期：
一、背景分析2
（一）背景资料2
（二）股东构成2
（三）企业发展状况3
（四）行业状况3
二、关注审计报告的措辞3
三、资产负债表分析4
（一）资产负债表总体状况的初步分析10
（二）资产主要项目分析10
（三）负债主要项目分析12
（四）所有者权益分析13
（五）资产负债表的总体评价13
四、利润表分析13
（一）利润表总体状况的初步分析14
（二）对利润表主要项目分析14
（三）利润表的总体评价15
五、现金流量表分析16
（一）现金流量表总体状况的初步分析19
（二）现金流量表主要项目的分析19
六、财务比率分析错误!
未定义书签。
（一）短期偿债能力分析21
（二）长期偿债能力分析21
（三）盈利能力分析21
（四）营运能力分析21
（五）现金流量分析22
七、杜邦分析27
八、综合评价29
一、背景分析
（一）背景资料
公司法定中文名称：
上海汽车集团股份有限公司
公司的法定中文名称缩写：
上汽集团公司法定英文名称：
SAICMotorCorporationLimited
公司英文名称缩写：
SAICMOTOR
公司法定代表人：
胡茂元
公司注册地址：
中国上海市浦东张江高科技园区松涛路563号A幢5层509室
公司办公地址：
中国上海市静安区威海路489号
股票上市交易所：
上海证券交易所
股票代码：
600104
（二）股东构成
2011年12月31日公司股份持有人前十名情况如下：
1
上海汽车工业（集团）总公
司
8,191,449,931
%
2
跃进汽车集团公司
468,398,580
%
3
上海汽车工业有限公司
334,408,775
%
4
双鸭山润科实业有限公司
95,191,059
%
5
雅戈尔集团股份有限公司
87,000,000
%
6
宝钢集团有限公司
79,287,671
%
7
国华人寿保险股份有限公司
73,047,584
%
8
中国建设银行—博时主题行业股票证券投资基金
63,999,729
%
9
全国社保基金五零二组合
53,846,175
%
10
全国社保基金一零八组合
51,072,386
%
（三）企业发展状况
上汽集团目前是国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制
造商。
2006年度上汽集团以万辆的整车销量，居全国汽车大集团之首。
2009年公司销量
超越200万辆，2010年超越300万辆。
在“2010中国25家最受尊敬上市公司”中，列第9位，公司董事会被评为“中国上市公司金牌董事会”。
2011年12月30日，上汽集
团宣布全年公司整车销量达到401万辆，同比增长%大大超过全国％勺平均增幅，进一步扩大了在国内市场的领先优势。
（四）行业状况
整车制造行业：
1.加入WTC以后，跨国汽车公司纷纷来华合资或收购，国内整车制造厂将面临巨
大的竞争压力；
2.中国轿车价格降低，行业平均利润减少；
3.行业形势要求零配件厂商降低成本。
零部件制造业：
1.现在零部件价格高出国际市场10%-20%
2.采购全球化；
3.每年至少降价8%-10%
（以上资料来自罗兰一贝格国际咨询公司对中国汽车市场的研究报告）
二、关注审计报告的措辞
通过审计报告的措辞，了解到该审计报告是一份无保留意见的审计报告。
这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：
（一）会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。
（二）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量情况。
（三）会计处理方法遵循了一致性原则。
（四）注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。
（五）不存在影响会计报表的重要的未确定事项。
（六）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。
此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。
同时也表明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。
三、资产负债表分析
资产
流动资产
货币资金
3
72,158,565
61,261,577,
988
%
%
%
交易性金融资产
759,037,79
843,892,302
%
%
%
应收票据
0
40,149,264
28,303,292,
842
%
%
%
应收账款
3
11,970,414
3,482,268,8
00
%
%
%
预付款项
7
12,747,982
10,811,424,
670
%
%
%
应收利息
50,477,439
108,334,988
%
%
%
应收股利
284,205,44
--
%
其他应收款
1,312,578,
528,275,602
%
%
%
买入返售金融资产
--
2,102,601,9
56
%
存货
29,256,881
18,161,966,
%
%
%
9
814
一年内到期的非流动资产
4,769,633,
1,484,100,9
07
%
%
%
其他流动资产
5
17,773,919
18,454,063,
572
%
%
%
流动资产合计
191,232,961
546
145,541,800
441
%
%
%
非流动资产
%
%
发放贷款及垫款
6
36,508,720
25,492,008,
044
%
%
%
可供出售金融资产
7
13,971,073
10,051,379,
413
%
%
%
长期应收款
1,493,933,
--
%
长期股权投资
0
31,253,326
20,722,416,
222
%
%
%
固定资产原值
9
76,410,600
56,944,363,
224
%
%
%
累计折旧
6
36,508,720
25,492,008,
044
%
%
%
固定资产净值
3
39,901,880
31,452,355,
180
%
%
%
固定资产减值准备
3,210,333,
2,958,393,2
08
%
%
%
固定资产
3
36,691,546
28,493,961,
972
%
%
%
在建工程
8,829,598,
4,676,734,3
82
%
%
%
无形资产
8,192,067,
5,760,355,7
90
%
%
%
开发支出
591,746,65
1,021,840,0
11
%
%
%
、*、、/商誉
610,981,57
532,982,517
%
%
%
长期待摊费用
868,650,26
12,020,972
%
%
%
递延所得税资产
8,231,601,
6,276,170,5
82
%
%
%
其他非流动资产
8,756,991,
1,756,035,4
73
%
%
%
非流动资产合计
49
127,400,21
83,300,558,
546
%
%
%
资产总计
95
318,633,18
228,842,358
987
%
%
%
负债
流动负债
短期借款
5,859,252,
4,675,391,2
92
%
%
%
吸收存款及同业存放
7
18,424,507
25,133,985,
082
%
%
%
拆入资金
3,000,000,
2,430,000,0
00
%
%
%
交易性金融负债
4,263,657
61,058,098
%
%
%
应付票据
5,024,404,
532,530,698
%
%
%
应付账款
9
73,210,344
53,284,557,
480
%
%
%
预收账款
3
17,683,150
13,839,710,
534
%
%
%
卖出回购金融资产款
1,164,995,
1,559,999,1
25
%
%
%
应付职工薪酬
5,055,127,
2,429,457,3
49
%
%
%
应交税费
2,826,063,
4,480,694,2
71
%
%
%
应付利息
77,265,024
66,559,236
%
%
%
应付股利
6,247,188,
5,673,776,1
77
%
%
%
其他应付款
1
17,596,663
12,675,253,
400
%
%
%
一年内到期的非流动负债
5,690,380,
5,242,408,2
37
%
%
%
其他流动负债
649,193,93
179,718,819
%
%
%
流动负债合计
42
162,512,80
132,265,099
797
%
%
%
非流动负债
长期借款
1,863,486,
2,530,083,5
01
%
%
%
应付债券
5,767,289,
5,516,575,6
96
%
%
%
长期应付款
34,714,909
36,777,784
%
%
%
专项应付款
2,495,841,
1,094,859,6
60
%
%
%
预计非流动负债
4,018,687,
3,311,089,3
46
%
%
%
递延所得税负债
1,072,456,
544,352,572
%
%
%
其他非流动负债
7,751,585,
1,794,998,7
88
%
%
%
非流动负债合计
3
23,004,061
14,828,737,
347
%
%
%
负债合计
54
185,516,86
147,093,837
144
%
%
%
股东权益
实收资本（或股本）
9
11,025,566
9,242,421,6
91
%
%
%
资本公积
1
42,172,495
30,084,550,
803
%
%
%
盈余公积
9,804,048,
7,730,294,8
95
%
%
%
未分配利润
1
39,220,503
19,113,187,
488
%
%
%
外币报表折算差额
139,700,74
-782,146
%
%
%
归属于母公司股东权
益合计23
102,362,31
66,169,672,
732
%
%
%
少数股东权益
8
30,754,002
15,578,849,
111
%
%
%
所有者权益（或股东权益）合计
133,116,31
81,748,521,
%
%
%
41
843
负债和所有者权益（或股东权益）总计C匚
95
318,633,18
228,842,358
987
%
%
%
（一）资产负债表总体状况的初步分析
1.资产状况的初步分析
公司资产总额由年初的228,842,358,987元增加到年末的318,633,180,995元，同比增长了%资产总额增加的主要原因在于：
流动资产增加了45,691,161,105元，发放贷款与垫款增加了11,016,711,982元，固定资产增加了8,197,584,801元，长期股权投资增加了10,530,910,698元，无形资产增加了2,431,711,267元。
流动资产的增加高于非流动资产。
从资产结构来讲，流动资产占比为%说明公司流动资产与非流动资产的比例适中，既保持自身的稳定性，又兼顾经营的灵活性；非流动资产占比由年初的％曾长到年末的%
公司的资产结构略有调整。
相比较来讲，流动资产和非流动资产在当年都有增长，其中流动资产的增幅为%非
流动资产增幅为%很明显的，非流动资产增长速度快于流动资产；另外，公司当年销售收入增加%大于流动资产的增长率，说明公司流动资产的经营质量和利用效益有所提高。
2.负债与所有者权益的初步分析
负债与所有者权益增加的原因在于：
流动负债增加30,247,702,445元，非流动负债增加了8,175,324,566元，所有者权益增加了51,367,794,998元。
可见，所有者权益的增加额最大。
从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占比为%非流动负债占比为%所有者权益占比为%由这些比例可见，公司对短期资金的依赖性还是很强的，面临的一定的偿债压力，风险水平相对高些。
（二）资产主要项目分析
1.货币资金质量分析
从总体规模来看，公司货币资金同比增长了%小于资产的增幅，因而其占资本
总额的比重由年初的济降到年末的%虽然稍有下降，但公司货币资金持有量在同行业中仍处于较高的位置。
相对来说，资产的安全性较强，质量较高。
另一方面，货币资金占流动资产的比重有所下降（由年初的％到年末的%，公司
应对市场变化的能力相对减弱，但货币资金较充裕，能满足公司交易性、预防性和投机性动机。
图1三家公司货币资产占总资产的数额比较
2.应收票据，应收账款及其质量分析
应收账款与应收票据相对于年初都有不同幅度的增长，在同行业中处于中等水平，应
收票据在资产总额中的占比由年初的％上升到年末的%应收账款从年初的％增长到年末的%,当年的营业收入上涨幅度为%资产总值的增长为%应收票据与应收账款的增长幅度分别为%与%远远超过了营业收入与资产的增长速度，说明企业采取了宽松的信用政
由应收账款的附注来看，一年以内的应收账款所占应收账款的比例为%3年以上的
应收账款计提了较为充分的坏账准备，从应收账款前5名单位欠款情况来看，关联方所占的应收账款比例为%。
主要为公司子公司与合营公司，但余额中无应收持有本公司5%以上表决股份的股东的款项，安全性与回收可能性一般。
图2应收票据所占总资产比例
图3应收账款所占总资产比例
3.预付款项
预付款项同比增长了%，其在资产总额中的占比由年初的%下降到年末的%，这是由于其预付款项的增长速度略低于资产的增长速度。
其在资产总额中的占比略高于同行业基本水平。
根据预付款项附注披露，公司在一年以内的应付账款占比为%，但其中与合营企业之间的预付账款数额为9,029,722,（一年以内），约占预付账款余额的%，所以就关联方来看，公司收回的几率不确定，还应该加强预付款项的管理。
4.存货质量分析
集团存货在今年大幅度增加，同比增加%，在总资产中的占比也由去年的%增加到今年的%，存货的增加速度快于流动资产增加速度，使得存货的比重上升，公司存货占用资金相对上升。
但与同行业相比其存货在总资产中的占比仍处于较低水平。
由存货报表附注来看，其原材料与在产品的比例适中，产成品占比份额较大，其年末抵押的存货数额为57,432,元，占比极小，不会造成较大影响。
由于2010年的营业收入增长迅速，导致管理层对2011年的销售过于乐观，但2011年下半年的营业收入并没有达到预期水平，使得年末的存货较年初有大幅度的增长，虽其处于同行业的较低水平，但仍需要加强对存货的管理。
图4存货占总资产比例
5.长期股权投资
长期股权投资同比增长%，在资产总额中所占的比重也由年初的%增长到年末
的%。
公司的长期股权投资额在当年有了较大幅度的上涨。
根据附注披露，公司的长期投资主要用于对合营公司和联营公司的投资。
长期股权投资增长的主要原因也主要在于对这两类公司投资的增加。
长期股权投资的增加以及前面对于货币资金项目的分析，说明公司资金来源比较充足，并且在不影响正常生产经营的情况下，公司从长期股权投资中获得了更多的收益。
根据附注披露，公司对长期股权投资采用的是权益法确认投资收益。
公司所确认的投资收益通常会大于所收到的现金，形成投资收益与现金流入不一致的情况。
6.固定资产
固定资产同比增加了%，但由于固定资产增长速度慢于资产总额，所以致使固定资产在资产总额中的占比由年初的%变为年末的%，略有下降。
在同行业中，公司固定资产在近年来处于较低的水平。
固定资产与流动资产的比例年初与年末之间只有小幅度的变化，表明固定资产的规模与流动资产相适应，没有盲目扩大公司规模。
由附注披露可知，当年固定资产新增2,289,021,460元，主要是由于在建工程的转入，表明公司前期投资建设的技术改造和改建扩建项目已转化为公司的生产能力。
另外，由于公司没有暂时闲置的资源，可见其对固定资产的使用还是比较有效的。
图5固定资产占总资产的比例
7.发放贷款及垫款质量分析
发放贷款及垫款在年初与年末分别占总资产的%和%，同比增长%。
发放贷款与垫款账户与母公司和子公司的相关交易有关，虽然年初与年末此账户占总资产的比例变化较小，
但在数额上增幅较大，增长数额为11,016,711,982元。
其中一年内到期的贷款数额为
57,432,元，约占总额的60%。
与同行业相比，此账户所占资产的比例相对居中。
主要原因为2011年汽车销量增加，公司的子公司相对扩大中长期汽车消费信贷业务规模。
集团应加强对此账户的管理力度。
图6发放贷款及垫款占总资产的比重
8.无形资产质量分析公司在当年拥有占资产总额比重为%无形资产。
同比增加%，但与同行业相比处
于较低水平。
据无形资产附注披露，增加的无形资产主要为非专利技术的开发与土地使用权的购买。
从非专利技术的开发上看，本年开发支出占本年研究开发项目支出总额的比例为%，这表明公司通过开发费用与开发支出的划分进行利润操纵的可能性比较小。
图7无形资产占总资产的数额比
（三）负债主要项目分析
1.对短期借款的分析
短期借款同比上升了%，但在权益总额中所占的比重由年初的%下降到年末的%。
就其特点而言，企业的短期借款占比和绝对额都不会很高。
在同行业中，公司的短期借款处于较合理的水平。
由短期借款附注披露可知，短期借款增加的主要原因是：
由年初到年末，集团从上汽通用汽车金融有限责任公司所获取的借款分别为93,476,元及52,173,元。
公司的质押、抵押、保证借款相比年初均有所减少。
相对来讲，公司未来面临的短期内偿债压力较低。
图8短期负债占负债
2.对吸收存款及同业存放的分析
吸收存款及同业存放同比下降%，占权益总额的比重由年初的%下降到年末的%。
但其比重完全超出同业水平。
3.对应付账款的分析
应付账款同比增长了%，占权益总额的比重也由年初的%增长到年末的%，并且应付账款的增长速度明显快于流动负债。
在同行业中，公司的应收账款处于一个较高的水平。
据应付账款附注披露，公司应付账款主要为应付材料与设备款。
与关联方的应付账款占比相对较小，所以公司应注意保证及时偿付应付账款，从而不会对公司信誉和未来发展产生不良影响。
图9应付账款占负债比例
4.对预收账款的分析
预收账款同比增长了%，在权益总额中的占比却由年初的%下降到年末的%。
从绝对额来看，预收账款增加了3,843,439,809元。
图表显示公司预收账款近年来保持在较稳定的水平，在同行业中也处于较低的水平。
另外，公司的营业收入同比增长了%，出现了较大幅度的上升。
通过营业收入与
预收账款的比较分析，预收账款与营业收入的比由年初的%下降到年末的%，可见虽然
公司加强了预收账款的管理，但是并没有影响营业收入。
图10预收账款占负债比例
5.其他应付款分析
其他应付款同比增长了%由于其增长速度低于负债的增长速度，所以其占权益比由年初的％r降到了%略低于同行业水平。
由年报附注披露来看，销售佣金和折扣数额为11,774,947,元，经销商保证金及各种押金1,939,044,元，占其他应付款的比例很大，可见公司在销售的部分，十分重视折扣对营业收入的影响。
同时收取保证金，保证账款的收回。
6.对长期借款的分析
长期借款同比减少了%占权益总额的比重由年初的％下降到年末的%当年公司的长期借款出现了大幅度的减少，然而在同行业中，公司的长期借款是处于较低的水平的。
一年内到期的长期借款占全部长期借款的60%但由于长期借款的比例较低，且当年公司采取了相对上一年更为保守的筹资方式，偿付压力相对减小。
图11长期借款占负债比例
（四）所有者权益分析
所有者权益较上一年上涨了%占权益总额的比重也由年初的％增长为%这一
增加主要在于母公司的权益和未分配利润的增幅较大，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。
这也意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且还得到了增值。
（五）资产负债表的总体评价
综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。
从资产来看，资产的流动性和安全性都比较高。
货币资金比重上升，公司适应市场变化的能力得到增强。
公司存货比重上升，主要是不断适应上涨的营业收入。
流动资产经营质量较上期提高较多。
与同行业相比，公司资产的分布比较合理。
从负债和所有者权益来看，经营性负债水平较高，比重很大，表明公司的资金来源以营业为主，比较正常。
公司债权人提供资金所占的比重即负债占比在同行业中也处于较为合理的水平。
负债和所有者权益都在增长，所有者权益的增长速度明显大于负债的增长速度，这表明目前公司的偿债压力较小。
图12三家公司负债率比较
四、利润表分析
根据上汽2011年利润表，编制利润表的趋势分析表，如表所示：
项目
增（减）/%
11年结构
10年结构
一、营业总收入
%
%
%
营业收入
%
%
%
利息收入
%
%
%
手续费及佣金收入
%
%
%
二、营业总成本
%
%
%
营业成本
%
%
%
利息支出
%
%
%
手续费及佣金支出
%
%
%
营业税金及附加
%
%
%
销售费用
%
%
%
管理费用
%
%
%
财务费用
%
%
%
资产减值损
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