上汽集团财务报表分析.docx

1、上汽集团财务报表分析姓 名： 宋瑶坤 付瑶 学 号： 专 业： 09 级会计三班 课程名称： 财务报表分析 授课教师： 于健 完成日期： 一、 背景分析 2（一） 背景资料 2（二） 股东构成 2（三） 企业发展状况 3（四） 行业状况 3二、 关注审计报告的措辞 3三、 资产负债表分析 4（一） 资产负债表总体状况的初步分析 10（二） 资产主要项目分析 10（三） 负债主要项目分析 12（四） 所有者权益分析 13（五） 资产负债表的总体评价 13四、 利润表分析 13（一） 利润表总体状况的初步分析 14（二） 对利润表主要项目分析 14（三） 利润表的总体评价 15五、 现金流量表分析

2、 16（一） 现金流量表总体状况的初步分析 19（二） 现金流量表主要项目的分析 19六、 财务比率分析 错误!未定义书签。（一） 短期偿债能力分析 21（二） 长期偿债能力分析 21（三） 盈利能力分析 21（四） 营运能力分析 21（五） 现金流量分析 22七、 杜邦分析 27八、 综合评价 29一、背景分析（一） 背景资料公司法定中文名称：上海汽车集团股份有限公司公司的法定中文名称缩写：上汽集团 公司法定英文名称：SAIC Motor Corporatio n Limited公司英文名称缩写：SAIC MOTOR公司法定代表人：胡茂元公司注册地址：中国上海市浦东张江高科技园区松涛路 56

3、3号A幢5层509室公司办公地址：中国上海市静安区威海路 489号股票上市交易所：上海证券交易所股票代码：600104（二） 股东构成2011年12月31 日公司股份持有人前十名情况如下：1上海汽车工业（集团）总公司8,191,449,931%2跃进汽车集团公司468,398,580%3上海汽车工业有限公司334,408,775%4双鸭山润科实业有限公司95,191,059%5雅戈尔集团股份有限公司87,000,000%6宝钢集团有限公司79,287,671%7国华人寿保险股份有限公司73,047,584%8中国建设银行博时主题行 业股票证券投资基金63,999,729%9全国社保基金五零二组

4、合53,846,175%10全国社保基金一零八组合51,072,386%（三） 企业发展状况上汽集团目前是国内领先的乘用车制造商、 最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。2006年度上汽集团以万辆的整车销量，居全国汽车大集团之首。 2009年公司销量超越200万辆，2010年超越300万辆。在“ 2010中国25家最受尊敬上市公司”中，列 第9位，公司董事会被评为“中国上市公司金牌董事会”。 2011年12月30日，上汽集团宣布全年公司整车销量达到 401万辆，同比增长%大大超过全国勺平均增幅，进一 步扩大了在国内市场的领先优势。（四） 行业状况整车制造行业：1.加入WTC以后，跨国汽车公

5、司纷纷来华合资或收购，国内整车制造厂将 面临巨大的竞争压力；2.中国轿车价格降低，行业平均利润减少；3.行业形势要求零配件厂商降低成本。零部件制造业：1.现在零部件价格高出国际市场10%-20%2.采购全球化；3.每年至少降价8%-10%（以上资料来自罗兰一贝格国际咨询公司对中国汽车市场的研究报告）二、关注审计报告的措辞通过审计报告的措辞，了解到该审计报告是一份无保留意见的审计报告。这就 意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：（一） 会计报表的编制符合企业会计准则和国家其他财务会计法规的规定。（二） 会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和 现金流量情

6、况。（三） 会计处理方法遵循了一致性原则。（四） 注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过 程中未受阻碍和限制。（五） 不存在影响会计报表的重要的未确定事项。（六） 不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的， 能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被 审计单位的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务 状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。三、资产负债表分析资产流动资产货币资金372,158,56561,261,577,988%交易性金融资产

7、759,037,79843,892,302%应收票据040,149,26428,303,292,842%应收账款311,970,4143,482,268,800%预付款项712,747,98210,811,424,670%应收利息50,477,439108,334,988%应收股利284,205,44-%其他应收款1,312,578,528,275,602%买入返售金融资产-2,102,601,956%存货29,256,88118,161,966,%9814一年内到期的非流动 资产4,769,633,1,484,100,907%其他流动资产517,773,91918,454,063,572%流

8、动资产合计191,232,961,546145,541,800,441%非流动资产%发放贷款及垫款636,508,72025,492,008,044%可供出售金融资产713,971,07310,051,379,413%长期应收款1,493,933,-%长期股权投资031,253,32620,722,416,222%固定资产原值976,410,60056,944,363,224%累计折旧636,508,72025,492,008,044%固定资产净值339,901,88031,452,355,180%固定资产减值准备3,210,333,2,958,393,208%固定资产336,691,5462

9、8,493,961,972%在建工程8,829,598,4,676,734,382%无形资产8,192,067,5,760,355,790%开发支出591,746,651,021,840,011%、* 、/ 商誉610,981,57532,982,517%长期待摊费用868,650,2612,020,972%递延所得税资产8,231,601,6,276,170,582%其他非流动资产8,756,991,1,756,035,473%非流动资产合计49127,400,2183,300,558,546%资产总计95318,633,18228,842,358,987%负债流动负债短期借款5,859,2

10、52,4,675,391,292%吸收存款及同业存放718,424,50725,133,985,082%拆入资金3,000,000,2,430,000,000%交易性金融负债4,263,65761,058,098%应付票据5,024,404,532,530,698%应付账款973,210,34453,284,557,480%预收账款317,683,15013,839,710,534%卖出回购金融资产款1,164,995,1,559,999,125%应付职工薪酬5,055,127,2,429,457,349%应交税费2,826,063,4,480,694,271%应付利息77,265,02466

11、,559,236%应付股利6,247,188,5,673,776,177%其他应付款117,596,66312,675,253,400%一年内到期的非流动 负债5,690,380,5,242,408,237%其他流动负债649,193,93179,718,819%流动负债合计42162,512,80132,265,099,797%非流动负债长期借款1,863,486,2,530,083,501%应付债券5,767,289,5,516,575,696%长期应付款34,714,90936,777,784%专项应付款2,495,841,1,094,859,660%预计非流动负债4,018,687,3

12、,311,089,346%递延所得税负债1,072,456,544,352,572%其他非流动负债7,751,585,1,794,998,788%非流动负债合计323,004,06114,828,737,347%负债合计54185,516,86147,093,837,144%股东权益实收资本（或股本）911,025,5669,242,421,691%资本公积142,172,49530,084,550,803%盈余公积9,804,048,7,730,294,895%未分配利润139,220,50319,113,187,488%外币报表折算差额139,700,74-782,146%归属于母公司股东

13、权益合计 23102,362,3166,169,672,732%少数股东权益830,754,00215,578,849,111%所有者权益（或股东权 益）合计133,116,3181,748,521,%41843负债和所有者权益（或 股东权益）总计 C匚95318,633,18228,842,358,987%（一）资产负债表总体状况的初步分析1.资产状况的初步分析公司资产总额由年初的 228,842,358,987元增加到年末的318,633,180,995元，同比 增长了 %资产总额增加的主要原因在于：流动资产增加了 45,691,161,105元，发放贷款 与垫款增加了 11,016,71

14、1,982元，固定资产增加了 8,197,584,801元，长期股权投资增加 了 10,530,910,698元，无形资产增加了 2,431,711,267元。流动资产的增加高于非流动资 产。从资产结构来讲，流动资产占比为 %说明公司流动资产与非流动资产的比例适中， 既保持自身的稳定性，又兼顾经营的灵活性；非流动资产占比由年初的 曾长到年末的%公司的资产结构略有调整。相比较来讲，流动资产和非流动资产在当年都有增长，其中流动资产的增幅为 %非流动资产增幅为%很明显的，非流动资产增长速度快于流动资产；另外，公司当年销售 收入增加%大于流动资产的增长率，说明公司流动资产的经营质量和利用效益有所提高。

15、2.负债与所有者权益的初步分析负债与所有者权益增加的原因在于：流动负债增加 30,247,702,445元，非流动负债 增加了 8,175,324,566元，所有者权益增加了 51,367,794,998元。可见，所有者权益的 增加额最大。从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占比为%非流动负债占比为%所有者权 益占比为%由这些比例可见，公司对短期资金的依赖性还是很强的，面临的一定的偿债 压力，风险水平相对高些。（二）资产主要项目分析1.货币资金质量分析从总体规模来看，公司货币资金同比增长了 %小于资产的增幅，因而其占资本总额的比重由年初的 济降到年末的%虽然稍有下降，但公司货币资金持有量在同

16、 行业中仍处于较高的位置 。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。另一方面，货币资金占流动资产的比重有所下降（由年初的 到年末的%，公司应对市场变化的能力相对减弱，但货币资金较充裕，能满足公司交易性、预防性和 投机性动机。图1三家公司货币资产占总资产的数额比较2.应收票据，应收账款及其质量分析应收账款与应收票据相对于年初都有不同幅度的增长， 在同行业中处于中等水平，应收票据在资产总额中的占比由年初的 上升到年末的%应收账款从年初的增长到年末 的%,当年的营业收入上涨幅度为%资产总值的增长为%应收票据与应收账款的增长幅 度分别为%与%远远超过了营业收入与资产的增长速度，说明企业采取了宽松的信用政

17、由应收账款的附注来看，一年以内的应收账款所占应收账款的比例为 % 3年以上的应收账款计提了较为充分的坏账准备，从应收账款前 5名单位欠款情况来看，关联 方所占的应收账款比例为 %。主要为公司子公司与合营公司，但余额中无应收持有 本公司 5%以上表决股份的股东的款项，安全性与回收可能性一般。图 2 应收票据所占总资产比例图 3 应收账款所占总资产比例3. 预付款项预付款项同比增长了 %，其在资产总额中的占比由年初的 %下降到年末的 %，这是由于 其预付款项的增长速度略低于资产的增长速度。其在资产总额中的占比略高于同行业基 本水平。根据预付款项附注披露，公司在一年以内的应付账款占比为 %，但其中与

18、合营企业之 间的预付账款数额为 9,029,722, （一年以内）， 约占预付账款余额的 %，所以就关联方来 看，公司收回的几率不确定，还应该加强预付款项的管理。4. 存货质量分析集团存货在今年大幅度增加， 同比增加 %，在总资产中的占比也由去年的 %增加到今年 的%，存货的增加速度快于流动资产增加速度，使得存货的比重上升，公司存货占用资金 相对上升。但与同行业相比其存货在总资产中的占比仍处于较低水平。由存货报表附注来看， 其原材料与在产品的比例适中， 产成品占比份额较大， 其年末 抵押的存货数额为 57,432, 元，占比极小，不会造成较大影响。由于 2010 年的营业收入增长迅速，导致管理

19、层对 2011 年的销售过于乐观，但 2011 年下半年的营业收入并没有达到预期水平，使得年末的存货较年初有大幅度的增长，虽 其处于同行业的较低水平，但仍需要加强对存货的管理。图 4 存货占总资产比例5. 长期股权投资长期股权投资同比增长 %，在资产总额中所占的比重也由年初的 %增长到年末的%。公司的长期股权投资额在当年有了较大幅度的上涨。根据附注披露，公司的长 期投资主要用于对合营公司和联营公司的投资。长期股权投资增长的主要原因也主 要在于对这两类公司投资的增加。长期股权投资的增加以及前面对于货币资金项目的分析，说明公司资金来源比 较充足，并且在不影响正常生产经营的情况下，公司从长期股权投资

20、中获得了更多 的收益。根据附注披露，公司对长期股权投资采用的是权益法确认投资收益。公司所确 认的投资收益通常会大于所收到的现金，形成投资收益与现金流入不一致的情况。6. 固定资产固定资产同比增加了 %，但由于固定资产增长速度慢于资产总额，所以致使固定 资产在资产总额中的占比由年初的 %变为年末的 %，略有下降。在同行业中，公司固 定资产在近年来处于较低的水平。固定资产与流动资产的比例年初与年末之间只有 小幅度的变化，表明固定资产的规模与流动资产相适应，没有盲目扩大公司规模。由附注披露可知，当年固定资产新增 2,289,021,460 元，主要是由于在建工程的 转入，表明公司前期投资建设的技术改

21、造和改建扩建项目已转化为公司的生产能 力。另外，由于公司没有暂时闲置的资源，可见其对固定资产的使用还是比较有效 的。图 5 固定资产占总资产的比例7. 发放贷款及垫款质量分析发放贷款及垫款在年初与年末分别占总资产的 %和 %，同比增长 %。发放贷款与垫款账 户与母公司和子公司的相关交易有关， 虽然年初与年末此账户占总资产的比例变化较小，但在数额上增幅较大，增长数额为 11,016,711,982 元。其中一年内到期的贷款数额为57,432, 元，约占总额的 60%。与同行业相比，此账户所占资产的比例相对居中。主要原 因为 2011 年汽车销量增加，公司的子公司相对扩大中长期汽车消费信贷业务规模

22、。集团 应加强对此账户的管理力度。图 6 发放贷款及垫款占总资产的比重8. 无形资产质量分析 公司在当年拥有占资产总额比重为 %无形资产。同比增加 %，但与同行业相比处于较低水平。据无形资产附注披露，增加的无形资产主要为非专利技术的开发与土地使用权 的购买。从非专利技术的开发上看，本年开发支出占本年研究开发项目支出总额的比 例为 %，这表明公司通过开发费用与开发支出的划分进行利润操纵的可能性比较小。图7 无形资产占总资产的数额比（三）负债主要项目分析1. 对短期借款的分析短期借款同比上升了 %，但在权益总额中所占的比重由年初的 %下降到年末的 %。就其特点而言，企业的短期借款占比和绝对额都不会

23、很高。在同行业中，公司的短 期借款处于较合理的水平。由短期借款附注披露可知，短期借款增加的主要原因是：由年初到年末，集团 从上汽通用汽车金融有限责任公司所获取的借款分别为 93,476, 元及 52,173, 元。公司的 质押、抵押、保证借款相比年初均有所减少。相对来讲，公司未来面临的短期内偿债 压力较低。图 8 短期负债占负债2. 对吸收存款及同业存放的分析吸收存款及同业存放同比下降 %，占权益总额的比重由年初的 %下降到年末的 %。但其 比重完全超出同业水平。3.对应付账款的分析应付账款同比增长了 %，占权益总额的比重也由年初的 %增长到年末的 %，并且应付账 款的增长速度明显快于流动负债

24、。在同行业中，公司的应收账款处于一个较高的水平。据应付账款附注披露，公司应付账款主要为应付材料与设备款。与关联方的应付账 款占比相对较小，所以公司应注意保证及时偿付应付账款，从而不会对公司信誉和未来 发展产生不良影响。图 9 应付账款占负债比例4.对预收账款的分析预收账款同比增长了 %，在权益总额中的占比却由年初的 %下降到年末的 %。从绝对额 来看，预收账款增加了 3,843,439,809 元。图表显示公司预收账款近年来保持在较稳定 的水平，在同行业中也处于较低的水平。另外，公司的营业收入同比增长了 %，出现了较大幅度的上升。通过营业收入与预收账款的比较分析，预收账款与营业收入的比由年初的

25、 % 下降到年末的 %，可见虽然公司加强了预收账款的管理，但是并没有影响营业收入。图 10 预收账款占负债比例5.其他应付款分析其他应付款同比增长了 %由于其增长速度低于负债的增长速度，所以其占权益比由 年初的r降到了 %略低于同行业水平。由年报附注披露来看，销售佣金和折扣数额为 11,774,947,元，经销商保证金及各种 押金1,939,044,元，占其他应付款的比例很大，可见公司在销售的部分，十分重视折扣 对营业收入的影响。同时收取保证金，保证账款的收回。6.对长期借款的分析长期借款同比减少了 %占权益总额的比重由年初的下降到年末的%当年公司的长 期借款出现了大幅度的减少，然而在同行业中

26、，公司的长期借款是处于较低的水平的。 一年内到期的长期借款占全部长期借款的 60%但由于长期借款的比例较低，且当年公司 采取了相对上一年更为保守的筹资方式，偿付压力相对减小。图11长期借款占负债比例（四） 所有者权益分析所有者权益较上一年上涨了 %占权益总额的比重也由年初的 增长为%这一增加主要在于母公司的权益和未分配利润的增幅较大，显然公司盈利是资产增加的 主要资金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且还得到 了增值。（五） 资产负债表的总体评价综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。从资产来看，资产的流动性和安全性都比较高。货币资金比重上升，公司适应

27、市场变化的能力得到增强。公司存货比重上升，主要是不断适应上涨的营业收入。 流动资产经营质量较上期提高较多。与同行业相比，公司资产的分布比较合理。从负债和所有者权益来看，经营性负债水平较高，比重很大，表明公司的资金 来源以营业为主，比较正常。公司债权人提供资金所占的比重即负债占比在同行业 中也处于较为合理的水平。负债和所有者权益都在增长，所有者权益的增长速度明 显大于负债的增长速度，这表明目前公司的偿债压力较小。图12三家公司负债率比较四、利润表分析根据上汽2011年利润表，编制利润表的趋势分析表，如表所示：项目增（减）/%11年结构10年结构一、营业总收入%营业收入%利息收入%手续费及佣金收入%二、营业总成本%营业成本%利息支出%手续费及佣金支出%营业税金及附加%销售费用%管理费用%财务费用%资产减值损