会计职称中级财务管理高频考点第四章 筹资管理上11页.docx

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会计职称中级财务管理高频考点第四章筹资管理上11页

第四章　筹资管理（上）

　　知识点：

企业筹资的动机（2014、2015、2016、2017）

　　考查方式：

单选题、多选题、判断题

　　出题角度：

概念

　　考频指数：

★★★

　　掌握程度：

熟悉

筹资动机

含义

创立性

指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机

支付性

指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机

扩张性

指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机

调整性

指企业因调整资本结构而产生的筹资动机

混合性

企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（　）。

　　A.支付性筹资动机

　　B.调整性筹资动机

　　C.创立性筹资动机

　　D.扩张性筹资动机

『正确答案』A

『答案解析』支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、股东股利的发放等，所以正确答案为选项A。

　　【例题·单项选择题】（2016年）

　　企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（　）。

　　A.创立性筹资动机

　　B.支付性筹资动机

　　C.扩张性筹资动机

　　D.调整性筹资动机

『正确答案』D

『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

　　【例题·单项选择题】（2015年）

　　当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。

这种筹资的动机是（　）。

　　A.扩张性筹资动机

　　B.支付性筹资动机

　　C.调整性筹资动机

　　D.创立性筹资动机

『正确答案』C

『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。

　　【例题·判断题】（2014年）

　　调整性筹资动机是指企业因调整公司业务而产生的筹资动机。

（　）

『正确答案』错误

『答案解析』调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

　　知识点：

筹资方式和分类（2012、2015、2016、2017）

　　考查方式：

单选题、多选题、判断题

　　出题角度：

概念及特征

　　考频指数：

★★★

　　掌握程度：

熟悉

　　1.筹资方式

方式

性质

说明

吸收直接投资

股权筹资

主要适用于非股份制公司

发行股票

只适用于股份有限公司

留存收益

是企业将盈余公积和未分配利润转化为股东对企业追加投资的过程

发行债券

债务筹资

适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资

向金融机构借款

广泛适用于各类企业，既可以筹集长期资金，也可以筹集短期资金

融资租赁

可以快速形成生产经营能力

商业信用

是企业短期资金的一种重要的和经常性的来源

　　2.筹资的分类

分类标准

类型

举例

企业所取得资金的权益特性

股权筹资

如吸收直接投资、发行股票和内部积累等

债务筹资

如向金融机构借款、发行债券、融资租赁等

衍生工具筹资

发行可转换债券（混合融资）、发行认股权证（其他衍生工具融资）

是否以金融机构为媒介

直接筹资

如发行股票、发行债券、吸收直接投资等

间接筹资

银行借款、融资租赁等

资金的来源范围

内部筹资

通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）

外部筹资

如发行股票、发行债券、银行借款、取得商业信用等

所筹集资金的使用期限

长期资金

企业筹集使用期限在1年以上的资金。

通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式

短期资金

企业筹集使用期限在1年以内的资金。

经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是（　）。

　　A.发行债券

　　B.合资经营

　　C.银行借款

　　D.发行股票

『正确答案』C

『答案解析』间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。

在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。

间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。

　　【例题·判断题】（2016年）

　　直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。

（　）

『正确答案』错误

『答案解析』直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

　　【例题·单项选择题】（2015年）

　　下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（　）。

　　A.发行普通股

　　B.发行优先股

　　C.发行公司债券

　　D.发行可转换债券

『正确答案』A

『答案解析』财务风险指的是到期无法还本付息的可能性，由于权益资金没有固定的期限，而债务资金有固定的期限，所以，权益资金的财务风险小于债务资金，即选项CD不是答案；由于优先股的股息一般有固定的期限，到期必须支付，而普通股股利并没有固定的期限，所以，选项B不是答案，选项A是答案。

　　【例题·判断题】（2015年）

　　企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。

（　）

『正确答案』错误

『答案解析』处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。

这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

　　知识点：

债务筹资（2013、2014、2015、2016、2017）

　　考查方式：

单选题、多选题、判断题

　　出题角度：

各种债务筹资优缺点比较、融资租赁租金计算

　　考频指数：

★★★

　　掌握程度：

掌握

（一）各种债务筹资特点

　　1.债务筹资方式的总体特点（相对于股权筹资）

　　高风险、低成本、稳定控制权

优点

速度快、弹性大、成本低、利用财务杠杆、稳定控制权

缺点

不能形成稳定资本基础、财务风险大、筹资额有限

　　2.银行借款：

速度快、成本低、弹性大、限制多、筹资额有限

　　3.发行债券：

一次筹资额大、限制少、成本高、提高声誉

　　4.融资租赁：

迅速获得资产、风险低、限制少、延长资金融通期限、成本高

（二）融资租赁租金计算

项目

说明

租金的构成

设备原价及预计残值；利息；租赁手续费

租金的支付方式

按在期初和期末支付，分为先付和后付

按每次支付额，分为等额支付和不等额支付

租金的计算（按等额年金法）

（1）租金在期末支付：

租金＝［设备原价－残值×（P/F，i，n）］/（P/A，i，n）

（2）租金在期初支付：

租金＝［设备原价－残值×（P/F，i，n）］/［（P/A，i，n）×（1+i）］

【注意】上述公式是假设残值归出租人所有，如果残值归承租人所有，则不需要减去残值的现值。

　　【提示】

（1）债务筹资成本排序（由低至高）：

银行借款＜发行债券＜融资租赁；

（2）债务筹资限制条件排序（由少至多）：

融资租赁＜发行债券＜银行借款。

　　【例题·多项选择题】（2017年）

　　与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（　）。

　　A.资本成本较低

　　B.筹资规模较大

　　C.财务风险较低

　　D.筹资弹性较大

『正确答案』AD

『答案解析』债务筹资由于要定期还本付息，财务风险较大，选项C不正确；债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，除发行债券方式外，一般难以像股票那样一次性筹集到大笔资金，筹资数额有限，选项B不正确。

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（　）。

　　A.资本成本较低

　　B.资金使用的限制条件少

　　C.能提高公司的社会声誉

　　D.单次筹资数额较大

『正确答案』A

『答案解析』银行借款的筹资优点：

（1）筹资速度快；

（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。

　　【例题·多项选择题】（2017年）

　　下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（　）。

　　A.出租人既是债权人又是债务人

　　B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人

　　C.租赁的设备通常是出租方已有的设备

　　D.出租人只投入设备购买款的部分资金

『正确答案』ABD

『答案解析』租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买。

所以选项C不正确。

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为350万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（　）万元。

　　A.[350－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）

　　B.[350－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）

　　C.[350－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）

　　D.[350－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）

『正确答案』B

『答案解析』租赁折现率＝8%＋2%＝10%，残值归租赁公司所有，需要考虑残值，选项B是答案。

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　下列各项中，不计入融资租赁租金的是（　）。

　　A.承租公司的财产保险费

　　B.设备的买价

　　C.租赁公司垫付资金的利息

　　D.租赁手续费

『正确答案』A

『答案解析』融资租赁每期租金的多少，取决于：

设备原价及预计残值；利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息；租赁手续费。

选项A不在融资租赁租金范围内。

所以正确答案为选项A。

　　【例题·判断题】（2017年）

　　长期借款的例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。

（　）

『正确答案』正确

『答案解析』长期借款的例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。

　　【例题·单项选择题】（2016年）

　　下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（　）。

　　A.发行股票

　　B.利用商业信用

　　C.吸收直接投资

　　D.向金融机构借款

『正确答案』D

『答案解析』向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金的筹资方式。

这种筹资方式广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短期融通资金，具有灵活、方便的特点。

　　【例题·多项选择题】（2016年）

　　与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有（　）。

　　A.财务风险较小

　　B.筹资限制条件较少

　　C.资本成本负担较低

　　D.形成生产能力较快

『正确答案』BCD

『答案解析』企业运用发行股票筹资，受到相当多的资格条件的限制，因此与发行股票相比，融资租赁筹资的限制条件少，选项B是答案；融资租赁是债务筹资，资本成本要低于普通股，选项C是答案；融资租赁无需大量资金就能迅速获得资产，可以尽快形成生产能力，选项D是答案；融资租赁筹资属于债务筹资，所以财务风险大于发行股票筹资，选项A不是答案。

　　【例题