国际投资试题及答案讲解.docx

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国际投资试题及答案讲解

第一章练习题

一、名词解释题

（一）国际投资

（二）公共投资（三）私人投资

二、填空题

（一）比较成功的投资，应该是产出量大于投入量及其应得到的（）之和。

（二）广义的国际投资包括（）等内容。

（三）国际投资以资本的特性区分界限，可分为（）和（）。

（四）国际投资学研究对象是（）。

三、选择题（单项或多项）

（一）投资的本质在于（C）。

A.承担风险B、社会效用C.资本增值D.确定

（二）国际投资中的长期投资是指（D）年以上的投资。

A.三年B.八年C.一年D、.五年

（三）国际资本流动和国际投资是（B）。

A.两个相同的概念B、既有联系又有区别的两个不同概念

C.相互包含交叉的两个概念D、无法严格区分的两个概念

（四）经济学家门在国际收支平衡表的资本项目中，把资本要素的国际流动区分为（A）。

A.短期资本和长期资本B、经常项目和非经常项目

c.顺差项目和逆差项目D、贸易项目和劳务项目

（五）经济性质的投资（ABCD）。

A.其本质在于获利性B、其主体可以是自然人，可以是法人

C.其风险与利润成正D、其客体可以是有形资产，可以是无形资产

（六）广义的国际投资包括（ABCD）。

A.国际直接投资B、国际证券投资

C.中长期国际贷款D、国际灵活投资

（七）国际投资与国内投资相比具有以下特点（ACD）。

A.国际投资的跨国性B、国际投资的政府性

C.国际投资的风险性更大D、国际投资所体现的民族性

（八）国际直接投资和国际间接投资的区别在于（ACD）。

A.国际直接投资能够有效控制投资对象的外国企业，而国际间接投资则不能

B.国际直接投资的投资者拥有所投资企业的10%的投票权，而国际间接投资的投资者只掌握低于10%的表决权

C.国际直接投资的性质和过程比国际间接投资来得复杂

D.国际直接投资的风险要大于国际间接投资

（九）（AC）都属于公共投资。

A.某国政府投资为第二国兴建机场

B.某国际著名跨国公司到某一国家兴办合资企业

C.国际货币基金组织给某国贷款以开发该国的矿业资源

D.香港某共同基金投资中国股票市场

（十）短期资本流动包括以下内容（ABC）

A.暂时周转用的相互借贷B、.国际存款

C.六个月内到期的汇票D、二年期企业债券

四、判断题（正确的请打“√”，错误的请打“×”）　

（一）国际直接投资和国际间接投资的基本区分在于它们的投资对象不同。

（×）

（二）国际直接投资的风险要小于国际间接投资的风险。

（×）

（三）资本输出是着重于生产力分析的概念，而国际投资是着重于生产关系分析的范畴。

（×）

（四）对外间接投资的投资者间接参与所投资的国外企业的经营和管理活动。

（×）

（五）以资本的特性为区别界限，国际投资学可分为公共投资和私人投资。

（×）

（六）资本要素在国际间的流动构成了国际投资的基础。

（×）

（七）国际投资的直接目标与最终目标一致都是追求赢利的最大化。

（×）

（八）私人投资一般是一国的个人或企业的赢利为目的而对他国的经济活动进行的投资。

（√）

五、简答题

（一）什么是国际投资？

它与国内投资相比有哪些主要特点？

（二）简述国际直接投资与国际间接投资的区别。

（三）国际投资与资本输出的异同点是什么？

六、论述题

从资本要素的国际移动出发，试分析国际投资和国际资本流动的联系和区别。

七、案例分析

博茨瓦那是非洲的一个小国。

1966年独立时，它是世界上最贫困的国家之一，但此后其经济一直增长迅速。

1965--1980年间，年均增长为14%，1980--1990年间则为11%。

到1990年，博茨瓦那的人均国民生产总值达2040美元。

该国经济的发展几乎完全依赖于采矿业和采石业，这两项到80年代末已占其国内生产总值的50%以上的政府收入。

其中，仅钻石的开采和出口就占其总出口的75%以上。

需要指出的是博茨瓦那的矿井开采主要依靠的是外国直接投资。

如南非的跨国公司DeBeers与博茨瓦那政府以50%：

50%的参股形式合办的企业Debswana拥有了该国所有的钻石矿。

其中，双方曾不断重新洽谈合作条件，目的在于增加政府收入，从而保证双方的长期合作关系。

此外，该国中央银行还提出了对这种资源导向型经济增长的疑虑，并注意在出口形势好时增加外汇储备。

拒其估计，由于国际市场钻石价格下跌，该国90年代的经济增长将减缓，而且，80年代中吸收的外国直接投资中投向制造业的不足7%，这将给国民经济的长期增长带来隐患。

试分析博茨瓦那在发展经济中的经验和不足。

第二章练习题

一、名词解释题

（一）国际间接投资（六）私募债券

（二）外国债券（七）国际股票

（三）欧洲债券（八）存托凭证DepositatryReceipts

（四）全球债券（九）美国存托凭证ADRs

（五）公募债券（十）全球存托凭证GDRs二、填空题

（一）影响国际间接投资的因素有（）。

（二）可转换债券是指（）。

（三）国际股票的特征有（）。

（四）存托凭证是指（）。

（五）在某些国家外国债券的发行也具有历史的传统，如美国的外国债券又称（）。

日本的外国债券又称（）。

（六）欧洲债券中（）债券的持有者在规定的时间内把债券换成等值的公司股票。

（七）私募债券是指（）。

（八）公募债券是指（）。

（九）外国债券是指（）。

（十）欧洲债券是指（）。

（十一）国际间接投资是指（）。

（十二）对于最高级债券，穆迪公司称之为（），斯坦德·普尔公司称之为（）

（十三）真值是指（）。

（十四）净值是指（）。

（十五）市值是指（）。

（十六）面值是指（）。

（十七）若某公司资产负债表中的股东权益部分数字如下：

优先股共1.5万股，面值为100元，普通股为9万股，面额为50元，资本公积为110万元，累积盈余130万元，则计算出的普通股每股净值为（）元。

（十八）股票交易的基本方式有（）。

（十九）目前国际股票价格指数主要有（）。

（二十）全球债券是指（）。

（二十一）全球存托凭证是指（）。

（二十二）美国存托凭证是指（）。

三、选择题（单项或多项）

（一）以下（D）级别的债券被称为“高收益债券。

A、AAAB、AAC、AD、BB级及其以下

（二）优先股股东与普通股股东一样拥有（D）。

A、表决权B、经营管理权C、被选举权D、公司财产所有权

（三）公司破产后，（B）有权最先索回本息。

A、普通股股东B、优先股股东C、债券投资者D、公司职工

（四）能正确地反映投资者购买债券的实际收益的是（D）。

A、债券的价格B、名义收益率C、当期收益率D、到期收益率

（五）通常是以年度衡量变化的股票价格就是（C）。

A、面值B、市值C、净值D、真值

（六）现代证券投资理论的诞生始于（B）。

A、罗斯B、马尔柯维茨C、夏普D、卡森

（七）国际债券发行额的大小取决于（ABD）。

A、发行者实际需要的资金数量和偿还能B、发行人的信用评级

C、偿还期限D、发行市场的吸纳能力

（八）国际债券的利率与下列因素有关（BCD）。

A、发行者实际需要的资金数量和偿还能力B、发行人的信用评级

C、偿还期限D、发行市场的吸纳能力

（九）国际债券的偿还期限受下列因素影响（ABCD）。

A、筹集资金使用年限B、还债资金积累速度

C、预期市场利率变化趋势D、发行市场的规定

（十）可转换债券的持有者在规定的时间内可把债券换成（ABCD）。

A.等值的公司股票B.等值的黄金

C.等值的石油D.其它付息不同的债券

（十一）国际债券主要分为（AD）等。

A、欧洲债券B、美国债券C、日本债券D、外国债券

（十二）下列股价指数中，属于国际股价指数的有（CD）。

A.道·琼斯股价平均数

B.B.斯坦德。

普尔股价综合指数

C.摩根·斯坦利资本国际咨询研究所指数

D.《金融时报》股价登记世界指数

四、判断题（正确的请打“√”，错误的请打“×”）　

（一）外国债券是国际借款人在债券标价货币所属国家之外发行的一种国际债券。

（×）　　　

（二）总的来说，各国政府对外国证券发行者所要求揭示的内容要比国内公司多一些。

（　×）

（三）全球债券是８０年代初产生的新型金融工具，是在世界各地的金融中心同步发行的、具有高度流动性的国际债券。

（×　）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

（四）全球债券是８０年代末产生的新型金融工具，是在世界各地的金融中心同步发行的、具有高度流动性的国际债券。

（√）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

五、简答题

（一）与国际直接投资相比，国际间接投资的特点是什么？

（二）影响国际间接投资因素有哪些？

（三）若某公司资产负责表中的股东权益部分资料如下：

优先股共2万股，面额为100元；普通股为10万股，面额为50元；资本公积为120万元；积累盈余125万元。

现时市价为76元，请问投资者能/购买该公司的股票吗？

六、论述题

试分析股价变动的主要因素。

七、案例分析

1993年，德国的MG金融矿物集团在衍生证券的交易中蒙受了巨大损失。

当时，MG公司在美国以固定价格向客户卖出5年期和10年期的石油产品期权合约，赋予其客户在现货价格高于远期价格时终止合同的权利。

为给这两个期权交易避险，MG公司在近期期货合同中持有多头，进行滚动套期保值。

只要市场上现货价格高于期货和远期价格，这种策略就是有利可图的。

但在11月底，市场价格转为期货高于现货，使MG损失惨重。

当时纽约商品期货交易所要求MG公司补缴保证金，损失已达8亿马克，后来又进一步损失了至少15亿马克。

MG公司的税前亏损到1994年1月时达到19亿马克，它的贷款银行同意通过参股和债务股权互换予以34亿马克的援助。

MG公司在期货交易中的损失说明了什么？

（杨大楷P231）

第三章练习题

一、名词解释题

（一）国际直接投资（七）善意收购（协议收购、直接收购）

（二）国际合资经营企业（八）恶意收购（敌收购、间接收购）

（三）国际独资经营企业（九）股权收购

（四）股份有限公司（十）现金收购

（五）国外分公司（十一）绿地投资

（六）国外子公司（十二）兼并收购企业

二、填空题

（一）跨国公司在对外直接投资时，必然要在兼并收购与（）这两种方式之间进行比较和选择。

（二）按兼并双方所处的行业关系，兼并可以分为（）。

（三）善意收购（协议收购、直接收购）是指（）。

（四）恶意收购（敌收购、间接收购）是指（）。

（五）现金收购是指（）。

（六）股票收购是指（）。

（七）国际合作经营的最显著特征是以（）为基础的一种契约式合作经营。

（八）国际合作经营企业可以有（）与（）两种实体。

三、选择题（单项或多项）

（一）国际直接投资的突出特征是（D）。

A、投资方式B、投资利润高

C、投资风险大D、投资者拥有有效控制权

（二）国际货币基金组织规定构成外国直接投资的最低股权比例为（A）。

A、25%B、50%C、75%D、100%

（三）通常所说的“三资”是指（ABC）。

A.中外合资经营企业B.中外合作经营企业

C.外商独资企业D.外商投资企业

（四）补偿贸易是一种（A）。

A、灵活利用外资B、海外投资C、技术贸易D、直接投资

（五）分公司和母公司的关系为（B）。

A、两者相对独立

B、分公司是母公司的组成部分

B、分公司和母公司可采用不同的名称

D、分公司对自己负责任

（六）分公司在将利润汇回母公司时（B）。

A、需缴纳预扣税

B、不必缴纳预扣税

B、由母公司缴纳预扣税

D、需缴纳所得和预扣税

（七）子公司在东道国是独立的法人，所以（A）。

A.除缴纳所得税，汇出利润时还需缴纳预扣税

B.只交缴预扣税，不缴所得税

B.预扣税和所得税均不需缴纳

D、只需缴纳所得税，不需缴纳预扣税

（八）母公司所在国政府可对哪种海外企业实施司法管辖权（D）。

A、海外子公司B、海外合资企业

C、海外联营公司D、海外分公司

（九）母国政府可对哪种海外企业行使外交保护权（A）。

A、海外分公司B、海外子公司

C、海外合资企业D、海外联营公司

（十）子公司可享受“合法“避税的利益，是指（A）。

A、它可以把利润汇到避税地的另一子公司，而不直接汇回母公司

B.它可以把利润汇回母公司，由母公司再把利润汇给避税地的子公司

C、它可以不缴纳所得税

D、它可以不缴纳预扣税

（十一）（A）是资本要素国际移动的主要方式，是国际投资的两种形式中的主要形式。

A、国际直接投资B、国际间接投资

C、私人投资D、公共投资

（十二）（C）是国际直接投资大发展的客观前提。

A、科技革命的发生B、社会化大生产的大发展

C、国际分工的新发展D、国际经济一体化的趋势

（十三）在现代经济社会中，（A）占整个企业总数的绝大多数。

A、独资企业B、合作经营企业C、合资经营企业D、合伙企业

（十四）避税地即（B）。

A、避税地公司的所在地B、无所得税或低所得税的国家或地区

C、可以逃税的地区D、无需缴税的地区

（十五）在有关仲裁协议和仲裁条款中，（D）是最关键的内容。

A、仲裁程序B、运用法律C、仲裁机构D、仲裁地点

（十六）国营独资企业从事国外业务的基本形式是（CD）。

A、国外办事处B、国外代理商C、国外子公司D、国外分公司

（十七）国际直接投资项目的可行性研究主要包括（ABCD）等方面的内容。

A、市场研究B、生产研究C、财务研究D、经济研究

（十八）我国灵活利用外资的方式主要包括（BCD）。

A、中外合资B、补偿贸易C、来料加工D、对外租赁

（十九）设立中外合资企业的基本程序包括（ABCD）。

A、立项和可行性研究B、谈判合资企业协议、合同和章程

C、申请审批D、注册登记

（二十）合伙是两个或两个以上的出资人共同设立的企业，出资人（ABCD）。

A、共担风险B、共享利润

C、共同经营D、对企业拥有决策权和控制权

（二十一）公司企业可分为以下哪几个类型（ABC）。

A、无限责任公司B、有限责任公司

C、股份有限公司D、股份无限公司

（二十二）股份有限公司和有限责任公司的共同点有（AB）。

A、股东对公司的债务均负有限责任B、都具有法人资格

C、均可公开发行股票D、均可随意转让股权

（二十三）子公司具有以下哪些法律特征（ABCD）。

A、子公司是独立法人，具有法人资格B、可以公开发行股票

C、财务和母公司相独立D、受东道国法律的管辖

四、判断题（正确的请打“√”，错误的请打“×”）

（一）发达国家政府鼓励对外投资，发展中国家需要引进外资，这是现代国际直接投资发展的宏观条件之一。

（√）

（二）发展中国家对发达国家的直接投资对发展中国家的负面效应大于正面效应。

（×）

（三）发达国家对外国跨国公司在当地合资企业中的股权比例没有任何限制规定。

（×）

（四）国外分公司的主要业务活动一般由总公司决定。

（√）

（五）国外分公司具有自己独立的公司名称和章程。

（×）

（六）对于来自国外子公司的所得或者亏损，多数国家税法规定应并入母公司的盈亏额一起计算应纳所得税额。

（×）

（七）子公司可以独立以自己名义进行各类民事法律活动。

（√）

（八）杠杆收购就是间接收购。

（×）

（九）直接收购也被称为协议收购或善意收购。

（√）

（十）间接收购一般也被称为敌意收购。

（√）

（十一）间接收购通常是在目标公司的普通股票的市场价格下跌时发生的。

（√）

（十二）除了股票收购以外的收购方法都可称为现金收购。

（√）

（十三）在国际收购兼并中，股票收购的特点是被收购公司的股东并不会失去其所有权，而是被转移到了收购企业，并随之成为收购企业的新股东。

（√）

（十四）中外合作开发海上石油资源是一种灵活利用外资的方式。

（×）

（十五）“三来一补”是一种主要的间接利用外资方式。

（×）

（十六）非法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用联合管理制.（√）

（十七）法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用董事会制。

（√）

五、简答题

（一）建立国外子公司有哪些利弊？

请简要分析。

（二）请分析作为国际独资企业的一种形式，国外分公司有哪些优点？

（三）目前在国际上通常有哪几种解决经济争端的方法？

（四）现金收购与股票收购有什么不同？

（五）用股票收购国际企业与国际企业的合并有什么不同？

*

（六）简述股分有限公司点的概念与特点是什么？

（七）简述国际合资经营企业与国际合作经营企业的异同点。

六、论述题

请综合分析国际企业收购兼并的基本优势。

第四章练习题

一、名词解释题

（一）资本化率（五）所有权优势

（二）有效边界（六）内部化优势

（三）产品生命周期（七）区位优势

（四）内部化

二、填空题

三、选择题

（一）市场不完全理论首先由美国学者（B）于1960年在其博士论文中提出来的。

A、金德尔伯格B、海默C、巴克利D、邓宁

（二）市场不完全理论又称为垄断优势理论，它的核心基于的假设是（D）。

A、厂商具有技术优势B、企业具有规模优势

C、企业处于不完全的市场条件下D、企业具有全球区位经营观念

（三）1996年．美国哈佛大学的佛龙教授根据第二次世界大战后美国的生产和贸易情况提出了（C）。

A、折衷理论B、追随领导者理论C、产品生命周期理论D、内部化理论

（四）产品生命周期理论中所讲的产品寿命是指（A）。

A、产品在市场营销中的营销寿命B.产品在物质形态上的使用寿命

C.产品的营销寿命和物质形态上的寿命D.产品的自然形态上的寿命

（五）“小岛清理论”中的边际产业是指（A）。

A.已经或即将丧失比较优势的产业B、具有比较优势的产业

C.具有潜在的比较优势的产业D、能够带来边际利润的产业

（六）根据内部化理论，跨国化就是企业（B）。

A.加强内部组织管理B.内部化过程超越国界的表现

C.特定优势即垄断优势的体现D.内部关系和对外关系的协调统一

（七）市场的不完全性表现在（BD）。

A、信息不产生费用B、政府价格管制

C、没有贸易障碍D、反托拉斯法

（八）根据折衷理论，企业想对外直接投资，必须满足以下（BC）条件。

A、厂商垄断的优势B、内部化优势C、所有权优势D、企业特有优势

（九）邓宁的折衷理论的核心是由哪几项优势构成的（ABC）。

A、所有权特定优势B、内部化特定优势C、区位特定优势D、比较优势

（十）内部化理论的主要概念包括（ABCD）。

A、中间产品B、市场机制失效C、交易成本D、内部化

四、判断题（正确的请打“√”，错误的请打“×”）

（一）在市场完全的条件下，国际贸易是企业参与国际市场或对外扩张的唯一方式。

（√）

（二）根据佛农的产品寿命周期理论，驱使美国对外投资的原因是垄断优势和竞争条件的变化。

（×）

（三）按小岛清的观点，已经丧失优势的部门应当对外投资，特别是那些早已陷入劣势的部门更应走在对外投资的前列。

（√）

五、简答题

（一）简述有关跨国公司和国际直接投资的产品寿命周期理论。

（二）什么是内部化理论？

它有什么主要内容？

（三）简述垄断优势理论。

（四）简述边际产业扩张理论。

（五）简述资本市场线的主要特征。

（六）简述证券组合理论的基本内容。

（七）简述资本套价理论的基本内容。

六、论述题

试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。

七、案例分析

例一欧洲迪斯尼乐园的教训

1984年，美国的沃特．迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大成功。

东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。

在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美圆，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。

但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又有了由于占有49%股权所带来的经营管理上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园的经营至今仍不理想，该乐园第一年的经营亏损就达到了9亿美圆，迫使关闭了一家旅馆，并解雇了950名雇员，全面推迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼乐园的股票价格也从164法郎跌到84法郎，欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼为“欧洲倒霉地”。

试用邓宁OIL理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园失败的原因。

例二中国抽纱山东进出口公司外贸业务有关资料

（摘自《国际经济合作》1999年第一期）

我国抽纱、纺织品一直是传统出口产品，是率先面临和参与国际竞争的产业，对国际市场有较高的依存度，具有较强的国际竞争优势，产品在国际市场上有较好的需求基础。

本公司经过长期经营，以具有如下优势：

1、建立了一个遍及世界40个国家和地区的客户网络，并在部分地区设有海外机构。

2、拥有一批精通国际贸易、金融及企业管理的专业人员和多语种人才，在传统商品的设计、生产、质量检验、仓储运输诸环节拥有一批精通业务的专业人员。

3、公司几年前曾在抽纱、纺织印染及服装等行业搞过外经项目，积累了一定的经验。

4、在省内与数百家生产厂家保持着密切的合作关系，并拥有19个自属企业、15个中外合资企业，与40余家生产企业实行参股联营。

本公司主营抽纱品和相关原材料的进出口业务，产品主要出口殴美市场，但这些国家对中国产品的进口加以严格限制，使本公司对这个大市场的出口业务受到很大制约，而来自其他一些发展中国家的同类产品则基本不受限制，其原因主要是生产能力有限、水平不高及出于政治关系需要。

其他一些对中国产品不设限制的市场（如中东、拉美和非洲等地区），则需求价格低廉的产品。

由于我国出口产品的价格水平正随着人民生活的不断提高而日益增高，越来越不能适应该市场的需求，逐渐被来自其他发展中国家的低廉产品挤出市场，而且中国的抽纱、纺织类生产企业目前生产能力过剩。

但这些生产企业所拥有的生产设备和技术水平对发展中国家来说，还是比较先进和适用的。

与非洲、拉美各国相比，南亚各国与中国地域相邻，文化传统上也有认同性。

有着几十亿人口的南亚次大陆一直被认为是继中国之后的又一待开发的广阔市场，这里拥有丰富而廉价的劳动力和蒸蒸日上的民族工业，其中孟加拉又以其稳定的政局独树一帜，另外又有良好的经济、社会、文化、法律环境。

试要求：

双学号的同学根据邓宁的“折衷”理论说明该公司今后拓展外经业务有什么好的途径？

单学号的同学根据边际产业扩张理论说明该公司今后拓展外经业务有什么好的途径？

第五章练习题

一、名词解释

（一）跨国公司（三）股权参与

（二）非股权参与（四）内部价格（划拨价格或转移价格）

二、填空