国际金融复习讲义杨胜刚.docx

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国际金融复习讲义杨胜刚

第一章国际收支

本章重要概念

国际收支：

国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。

它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。

国际收支平衡表：

国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。

它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。

贸易差额：

是一国在一定时期内出口总值与进口总值之间的差额

经常项目：

指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目

内外均衡:

一国如果希望同时达到内部均衡和外部均衡的目标，则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具

自主性交易：

亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易.

复习思考题

1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？

答：

可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字。

这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户,这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系.但是，随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。

一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约.另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。

而是有了自己独立的运动规律。

因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

2．怎样理解国际收支的均衡与失衡?

答：

由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义.国际收支平衡的几种观点：

一,自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡;二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。

它注重强调期末时点上的平衡。

动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。

这种平衡要求在同际收支平衡的同时,达到政府所期望的经济目标;三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础,因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。

全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。

国际收支失衡要从几个方面进行理解,首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。

二，根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。

三，根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。

其次，国际收支不平衡的判定标准，一，账面平衡与实际平衡;二，线上项目与线下项目；三，自主性收入与自主性支出.最后，国际收支不平衡的原因，导致国际收支失衡的原因是多方面的，周期性的失衡，结构性失衡，货币性失衡，收入性失衡,贸易竞争性失衡，过度债务性失衡,其他因素导致的临时性失衡。

4．请简述国际收支不平衡的几种原因。

答：

导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的,又有主观的；既有内部的,又有外部的;既有经济的又有非经济的;既有经济发展阶段的,又有经济结构的。

而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。

它主要有:

1．周期性失衡,２．结构性失衡，３．货币性失衡，４．收入性失衡，５．贸易竞争性失衡，６．过度债务性失衡，７．其他因素导致的临时性失衡。

以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡，发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。

6．一国应该如何选择政策措施来调节国际收支的失衡？

答：

一国的国际收支失衡的调节，首先取决于国际收支失衡的性质，其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构，再次取决于内部均衡与外部平衡之间的相互关系,由于有内外均衡冲突的存在.正确的政策搭配成为了国际收支调节的核心.国际收支失衡的政策调节包括有：

货币政策，财政政策，汇率政策，直接管制政策，供给调节政策等，要相机的选择搭配使用各种政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。

其次，在国际收支的国际调节中，产生了有名的“丁伯根原则”,“米德冲突”,“分派原则”，他们一起确定了开放经济条件下政策调控的基本思想，即针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。

这就是政策搭配，比较有影响的政策搭配方法有：

蒙代尔提出用财政政策和货币政策的搭配;索尔特和斯旺提出用支出转换政策和支出增减政策的搭配。

第二章外汇、汇率和外汇市场

本章重要概念

直接标价法：

指以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。

间接标价法：

指以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。

即期汇率:

指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。

远期汇率:

指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。

基本汇率:

在制定汇率时，选择某一货币为关键货币,并制订出本币对关键货币的汇率，它是确定本币与其他外币之间的汇率的基础。

套算汇率：

指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。

即期外汇交易：

指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易.

远期外汇交易：

指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。

铸币平价:

在典型的金本位制度下，两种货币之间含金量之比.

黄金输送点:

指在金本位制度下外汇汇率波动引起黄金输出和输入国境的界限,它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。

复习思考题

1．试述外汇、汇率的基本含义和不同汇率标价法.

答：

外汇，即国际汇兑，是国际金融最基本的概念之一。

动态的外汇，是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。

从这个意义上说，外汇同于国际结算。

静态的外汇,是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。

外汇汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率,即两种不同货币之间的折算比率。

外汇汇率的标价方法有：

直接标价法，间接标价法，美元标价法.直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率；美元标价法是非本位币之间以一种国际上的主要货币或关键货币作为汇价标准的标价方法.

2．试述被报价货币及其在银行双向报价中的作用。

答：

被报价货币,指的是数量固定不变，作为比较基础的货币，也就是被用来表示其他货币价格的货币.

由于外汇交易实际上是以一种货币换取另一种货币的买卖行为，因此，在买入被报价币的同时也就卖出着报价币，并且在报价银行买入被报价币的同时是询价者在卖出被报价币。

在银行双向报价中,汇率中的第一个数字表示报价银行愿意买入被报价货币的价格，即所谓的买价或买入汇率；第二个数字表示的是报价者愿意卖出被报价货币的价格，即所谓的卖价或卖出汇率。

在银行报价中，相对于被报价货币而言，总是买价在前、卖价在后，而且买价总是小于卖价，买卖价之间的差额就是报价银行买卖被报价货币的收益。

在直接标价法下，前一数值表示银行的买入汇率,后一数值表示卖出汇率。

在间接标价法下，前-数值表示卖出汇率,后一数值表示买入汇率。

3．对于银行报出的汇率，如何来判断买卖价？

答：

对于银行报出的汇率,前者表示被报价货币的买价，后者表示被报价货币的卖价，那么我们就只要根据标价法的不同判断出哪个是被报价货币就可以了，在直接标价法下，比如说英镑兑美元，1.8650/60，英镑是被报价货币,美元是报价货币;1。

8650是买价，它表示银行用1。

8650美元即可买入1英镑外汇，而卖出1英镑外汇可收回1。

8660美元，买价在前卖价在后，买卖之间的10个点的差价即为银行的兑换收益；在间接标价法下，比如说美元兑瑞郎，美元是被报价货币，瑞郎是报价货币,那么银行的报价即为美元的买卖价,两者之间的差额即为银行的收益。

必须注意的是:

买人或卖出都是站在报价银行的立场来说的，按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数,大数省略,买价与卖价之间的差额,是银行买卖外汇的收益。

4．金本位制于纸币本位制度下汇率决定与调整有何不同？

答:

在典型的金本位制度下，铸币平价就成为决定两种货币汇率的基础。

在实际经济中,外汇市场上的汇率水平以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动,并且其上下浮动被界定在铸币平价上下各一定界限内,这个界限就是黄金输送点。

而在后两种金本位制下，汇率决定的基础依然是金平价，但其波动幅度则是由政府来决定和维持，政府通过设立外汇平准基金来维护汇率的稳定.

在纸币本位制下,各国货币之间的汇率就它们各自所代表的价值之比来确定。

外汇市场上的汇率波动不再具有黄金输送点的制约，任何能够引起外汇供求关系变化的因素都会造成外汇行市的波动.此时汇率决定不仅受本国经济和政策等因素的影响还会受其他诸多因素的影响,也就产生了形形色色的汇率决定理论。

5．试分析影响汇率变动的因素。

答：

作为一国货币对外价格的表现形式,汇率受到国内因素和国际因素等诸多因素影响。

同时,由于货币是国家主权的一种象征，因此除经济因素外它常常还会受到政治、社会等因素的影响。

影响汇率变动的主要因素有:

国际收支,相对通货膨胀率，相对利率水平，市场预期，政府的市场干预，经济增长率.

计算题

1．某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元,汇率如何？

若询价者买入被报价币，汇率如何？

若询价者买入报价币，汇率又如何？

AUD/USD0。

6480/90

USD/CAD1。

4040/50

USD/SF1。

2730/40

GBP/USD1。

6435/45

答：

AUD/USD0.6480/90，澳元是被报价币,美元是报价币，询价者买入1美元,需要花1.540832澳元；买入1澳元，需要花0.6490美元;

USD/CAD1。

4040/50，美元是被报价货币，加拿大是报价货币，询价者买入1美元，需要花1.4050加拿大元，而买入1加拿大元，则需要花0。

71225美元；

USD/SF1。

2730/40，美元是被报价货币，瑞郎是报价货币,询价者买入1美元，需要1。

2740瑞郎，买入1瑞郎,需要花0。

785546美元；

GBP/USD1.6435/45，英镑是被报价货币，美元是报价货币，询价者买入1美元，需要0。

6084576英镑,买入1英镑，需要花1。

6445美元。

2．2004年10月12日，纽约外汇市场报出￡1=＄1。

7210/70，$1=J￥111.52/112.50。

试判断买卖价并套算出￡1对J￥的汇率。

若某一出口商持有￡100万，可兑换多少日元？

答：

要计算出￡1对J￥的汇率,这里英镑是被报价货币，日元是报价货币，它的计算方法如下：

买入英镑,卖出美元,买入美元，卖出日元,即得BidRate￡1＝1。

7120×111.52＝191。

92592J￥；卖出英镑，买入美元，卖出美元,买入日元，即得OfferRate￡1＝1.7270×112.50＝194.2875J￥。

即￡1＝J￥191.9259/194。

2875.

若一出口商由￡100万，则可以换得1000000×191.9259＝191925900日元

3．已知:

即期汇率GBP/USD1.8325/35

6个月掉期率108/115

即期汇率USD/JPY:

112。

70/80

6个月掉期率185/198

设GBP为被报价货币

试计算GBP/JPY6个月的双向汇率.

答：

即期汇率GBP/USD1。

8325/356个月掉期率108/115

根据远期汇率计算绝对形式，那么6个月GBP/USD＝1.8435/1.8450；

即期汇率USD/JPY:

112。

70/806个月掉期率185/198

根据远期汇率计算绝对形式，那么6个月USD/JPY＝114.55/114.78

由于GBP是被报价货币，那么计算6个月的双向汇率

BidRate＝114。

55×1。

8435＝211。

1729OfferRate＝114。

78×1.8450＝211。

7691

双向汇率GBP/JPY＝211.1729/211。

7691

4．已知：

某日巴黎外汇市场欧元对美元的报价为

即期汇率1.8120/50

3个月70/20

6个月120/50

客户根据需要，要求：

①买入美元，择期从即期到6个月,

②买入美元,择期从3个月到6个月，

③卖出美元,择期从即期到3个月，

④卖出美元,择期从3个月到6个月。

答：

   1）从已知即期汇率和远期差价可知,6个月美元远期亦为升水,买入美元，也即报价银行卖出美元，则卖出美元的价格就愈高，对报价银行则愈有利.由定价原则可确定此择期远期汇率为：

1EURO=1.8000（1.8120－0。

0120）USD；

2）同理,按照报价银行定价原则，可确定客户买入美元、择期从3个月到6个月的远期汇率为：

1EURO＝1。

8050（1.8120－0。

0070）USD；

3）从已知即期汇率和远期差价可知，3个月美元远期亦为升水,卖出美元，也即报价银行买入美元，则卖出欧元的价格就愈高，对报价银行则愈有利。

由定价原则可确定此择期远期汇率为：

1EURO＝1.8130（1.8150－0.0020）USD;

4）同理,按照报价银行定价原则，可确定客户卖出美元、择期从3个月到6个月的远期汇率为：

1EURO＝1。

8130（1.8150－0.0020）USD。

第三章汇率制度和外汇管制

本章重要概念

固定汇率制:

指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约,只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。

浮动汇率制：

指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。

羊群效应:

外汇市场上有太多的离开经济基本面的由投机活动本身所引发的自我形成的投机活动。

当有市场传闻某国的货币供应量将有未预期的增加时，一窝蜂的投机活动将使得外汇市场上汇率的变动超过应有的变动幅度，从而形成“错误”的汇率。

这类一窝蜂的投机活动就成为“羊群效应”.

货币局制度：

它是一种关于货币发行和兑换的制度安排，首先它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次它又是一种汇率制度，它保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。

货币替代：

指在开放经济条件下，一国居民将本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部分取代本币的现象.

美元化：

指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元）,美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。

复习思考题

1．对于目前各成员国的汇率制度，IMF是如何进行分类的？

分为哪几类？

答：

按照汇率制度弹性的大小以及是否存在对于给定汇率路径（目标）的正式或非正式的承诺，将汇率制度划分为8大类：

无独立法定通货的汇率安排；货币局；其他传统的固定钉住安排（水平钉住）;水平区间钉住；爬行钉住;爬行区间钉住；不事先公布干预路径（目标）的管理浮动；独立浮动。

2。

在对汇率制度的传统争论中，赞成固定汇率制或赞成浮动汇率制的理由各有哪些？

答：

赞成固定汇率制的理由有：

固定汇率制有利于促进贸易和投资；固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律；固定汇率制有助于促进国际经济合作；浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。

赞成浮动汇率制的理由有：

浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡;浮动汇率制能确保货币政策的自主性；浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响；浮动汇率制有助于促进经济稳定；浮动汇率制下的私人投机是稳定的。

3.什么是货币局制度?

货币局制度有哪些主要特征？

其风险和收益如何？

答:

货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。

首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持

其主要特征包括：

1）100%的货币发行保证。

典型的货币局制度要求本币的发行必须有100%的外汇储备或硬通货作为发行准备；2）货币完全可兑换。

3）汇率稳定。

实行货币局制度的货币当局制订本币与锚货币的固定比率，并通过其外汇市场的调节机制以及其他一些制度安排以维持市场汇率的稳定。

在货币局制度下，本币与锚货币之间汇率基本保持稳定，从根本上消除了外汇风险，也免除了因防范风险而付出的成本，因而有利于促进与他国的贸易和投资。

它的缺点体现在以下几个方面：

货币局制度不易隔离外来冲击的影响，实行货币局制度的国家完全丧失了其货币政策的独立性，货币局制度下的固定汇率易导致投机攻击。

4。

香港联系汇率制的内容和运行机制如何?

如何理解其两个内在的自我调节机制?

该制度主要存在哪些问题？

答:

香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度.香港无中央银行，也无货币局,货币发行的职能是由三家商业银行承担的.发钞银行在发行港币现钞时，必须向香港外汇基金按＄1＝HK＄7.8的固定比率上缴等额美元,换取无息负债证明书；发钞银行回笼港币现钞时，可按＄1＝HK＄7。

8的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元;外汇基金鼓励发钞银行与其他银行的港币现钞的交易以同样的方式进行.

这样，香港联系汇率制拥有两个内在的自我调节机制，一个是国际收支的自动调节机制，另一个是套利机制。

国际收支的自动调节机制:

若香港出现国际收支盈余,则外汇储备增加，货币供应量随之增加，从而引起物价上升、利率下降,这将导致贸易收支恶化、资本流出增加，最终使国际收支盈余减少直至其恢复均衡。

若出现赤字，则反之.另一个机制就是套利机制,当市场上港币市场汇率比$1＝HK$7.8高时，人们会卖出美元买进港元;而当市场上港币的市场汇率比＄1＝HK＄7。

8低时，人们会卖出港元买进美元，这样做都会使港元汇率恢复到$1＝HK＄7。

8。

存在的问题:

联系汇率制限制了港元利率调节经济的功能,为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应，港人信心危机是对联系汇率制最为严峻的考验。

5。

美元化作为一种货币制度，对实行该制度的国家和美国而言，各有何风险和收益？

答：

美元化的收益主要体现在以下几个方面：

1）完全美元化有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。

2）完全美元化有助于避免国际投机攻击。

3）完全美元化有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生。

4）完全美元化有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障.

美元化的风险主要包括以下几个方面：

1）实行美元化的国家会损失大量铸币税.2）实行美元化的国家会失去货币政策的自主性。

3）实行美元化的国家最后贷款人能力会受到一定的制约。

6。

外汇管制主要采取哪些方式？

实行外汇管制可能会产生哪些收益和成本?

答:

数量管制和价格管制两种。

外汇管制的收益：

保护本国产业,维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展，防止资本的大量涌入或外逃,便于国内财政、货币政策的推行有利于实现政府在政治、经济方面的意图。

外汇管制的成本：

降低资源的有效分配和利用，阻碍国际贸易的正常发展不利于有效地吸收利用国外资金，不利于建立正常的价格关系，促进企业竞争力的提高，增加交易成本及行政费用，增加国际贸易摩擦，本币定值过高导致的寻租行为，本币定值过高导致的无谓损失。

第四章国际储备

本章重要概念

国际储备：

亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产.

国际清偿力：

亦称“国际流动性”,指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。

它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备,又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。

自有储备：

即狭义的国际储备，主要包括一国的黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。

借入储备:

在国际金融的发展过程中，一些借入资产具备了国际储备的三大特征，因此，IMF把它们统计入国际清偿力的范围之内。

这些借入储备资产主要包括：

备用信贷、互惠信贷协议、借款总安排和本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。

储备货币分散化：

亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。

国际储备需求：

是指为了获取所需的国际储备而付出一定代价的愿意程度,具体而言,它是指持有储备和不持有储备的边际成本二者之间的平衡.

在IMF的储备头寸：

亦称“在IMF的储备部位"、普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。

特别提款权：

特别提款权的含义可从两个层次来理解.从名称上看,特别提款权指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款权而言的.从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资产不足的困难，在1969年9月第24届年会上决定创设的、用以补充原有储备资产不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。

国际储备结构管理:

是指一国如何最佳地配置国际储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和SDR四个部分的国际储备资产持有量之间，以及各部分的构成要素之间保持合适的数量构成比例。

复习思考题

1．国际储备与国际清偿力有何区别与联系?

答：

国际储备亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的,备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。

国际清偿力亦称“国际流动性"，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。

它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。

通常，国际清偿力又称作广义国际储备，无条件的国际清偿力称作狭义国际储备，这也就是我们通常所指的国际储备。

3．什么是国际储备货币分散化？

其原因是什么?

欧元启动后对现存的国际储备货币格局产生什么影响？

答:

储备货币分散化亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。

出现国际储备货币分散化最根本的原因在于主要发达国家经济发展的不平衡与相对地位的此消彼长。

由于世界经济发展不平衡规律的作用，国际储备货币以美元为主导的分散化趋势将持续发展。

1999年1月1日,欧元正式启动,德国马克、法国法郎等被欧元取而代之.依托欧元区的经济实力,欧元的市场认可度和市场地位有了较大的提升。

欧元正式启动后,虽然对美元构成了一定的挑战，但并没有从根本上动摇美元储备货币的主导地位。

7．简述一国国际储备的结构管理。

答：

首先国际储备的结构管理，必须遵循安全性、流动性和营利性原则，进行“三性”管理.

国际储备的结构管理可划分为两个层次：

其一,国际储备资产四个组成部分的比例确定；其二，各部分储备资产内部构成要素之间的比例确定。

1）外汇储备的币种结构管理：

（1）储备货币应与贸易支付和金融支付所需货币保持一致.

（2）储备货币应与干预市场所需要的货币保持一致。

（3）应选择多种储备货币,“不把所有鸡蛋放进同一只篮子里”。

2）外汇储备的资产结构管理：

在外汇储备结构管理上必须遵循“三性”原则，鉴于外汇储备的特殊性质与作用，在管理上，应以安全性为第一原则，即先保值后增值.

第五章国际金融市场

本章重要概念

在岸金融市场：

即传统的国际金融市场,是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。

传统的国际金融市场被冠以“在岸”名称,这个“岸”不是地理意义的概念.该市场的主要特点：

①以市场所在国发行的货币为交易对象；②交易活动一般是在市场所在国居