CPA注会真题及答案财务治理.docx
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CPA注会真题及答案财务治理
2021年注册会计师《本钱财务治理》历年真题及答案解析
一、单项选择题（此题型共14小题，每题分，共21分，每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案被选出一个你以为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）
1.以下各项本钱费用中，属于酌量性固定本钱的是（）。
A.广告费
B.生产部门治理人员工资
C.运输车辆保险费
D.行政部门耗用的水电费
【答案】A
【解析】酌量性固定本钱是能够通过治理决策行动而改变数额的固定本钱，例如，科研开发费、广告费、职工培训费等。
因此选项A正确。
2.在设备改换不改变生产能力且新旧设备以后利用年限不同的情形下，固定资产更新决策应选择的方式是（）。
A.净现值法
B.平均年本钱法
C.折现回收期法
D.内含报酬率法
【答案】B
【解析】关于利用年限不同的互斥方案，决策标准应被选用平均年本钱法，因此选项B正确。
3.甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为，依照投资X和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如以下图所示。
甲公司投资组合的有效集是（）。
、Y点
曲线
曲线
曲线
【答案】B
【解析】从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集，因此选项B正确。
4.甲公司本月发生固定制造费用15800元，实际产量1000件，实际工时1200小时，企业生产能量1500小时，每件产品标准工时1小时，固定制造费标准分派率10元/小时，固定制造费用花费不同是（）。
A.不利不同800元
B.不利不同3000元
C.不利不同2000元
D.不利不同5000元
【答案】A
【解析】固定制造费用花费不同=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数=15800-1500×10=800（元）（U）。
5.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳固，为保障产品生产的原料供给，需要设置保险储蓄，确信合理保险储蓄量的判定依据是（）。
A.缺货本钱与保险储蓄本钱之差最大
B.边际保险储蓄本钱大于边际缺货本钱
C.缺货本钱与保险储蓄本钱之和最小
D.边际保险储蓄本钱小于边际缺货本钱
【答案】C
【解析】研究保险储蓄的目的，确实是要找出合理的保险储蓄量，使缺货或中断损失和储蓄本钱之和最小。
因此，选项C正确。
6.甲公司是一家电器销售企业，每一年6月到10月是销售旺季，治理层拟用存货周转率评判全年存货治理业绩，适合利用的公式是（）。
A.存货周转率=销售收入/[（年初存货+年末存货）/2]
B.存货周转率=营业本钱/[（年初存货+年末存货）/2]
C.存货周转率=销售收入/（∑各月末存货/12）
D.存货周转率=营业本钱/（∑各月末存货/12）
【答案】D
【解析】为了评判存货治理的业绩，应当利用“营业本钱”计算存货周转率。
而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采纳存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，因此选项D正确。
7.甲公司采纳固定股利支付率政策，股利支付率50%，2021年甲公司每股收益2元，预期可持续增加率4%，股权资本本钱12%，期末每股净资产10元，没有优先股，2021年末甲公司的本期市净率为（）。
A.1.20
【答案】B
【解析】本期市净率=权益净利率0×股利支付率×（1+增加率）/（股权本钱-增加率）=2/10×50%×（1+4%）/（12%-4%）=，选项B正确。
8.甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态，依照如下:
甲公司资产欠债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。
甲公司资产欠债表
2021年12月31日
单位：
万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资金（经营）
20
短期借款
50
应收账款
80
应付账款
100
存货
100
长期借款
150
固定资产
300
股东权益
200
资产总计
500
负债及股东权益总计
500
A.保守型筹资策略
B.适中型筹资策略
C.激进型筹资策略
D.无法判定
【答案】C
【解析】稳固性流动资产和长期资产=20+80+100+300=500（万元），经营性流动欠债、长期债务和股东权益=500-50=450（万元），稳固性流动资产和长期资产大于经营性流动欠债、长期债务和股东权益，属于激进型筹资策略，选项C正确。
9.以下关于认股权证与股票看涨期权一路点的说法中，正确的选项是（）。
A.二者均有固定的行权价钱
B.二者行权后均会稀释每股收益
C.二者行权后均会稀释每股价钱
D.二者行权时买入的股票均来自二级市场
【答案】A
【解析】认股权证与看涨期权的一路点。
（1）均以股票为标的资产，其价值随股票价钱变更；
（2）均在到期前均能够选择执行或不执行，具有选择权；
（3）均有一个固定的执行价钱。
认股权证与看涨期权的区别：
（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票。
认股权证的执行会引发股分数的增加，从而稀释每股收益和股价。
看涨期权不存在稀释问题。
标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，全然不涉及股票交易。
（2）看涨期权时刻短，通常只有几个月。
认股权证期限长，能够长达10年，乃至更长。
（3）布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权能够适用。
认股权证不能假设有效期内不分红，5-10年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。
10.在信息不对称和逆向选择的情形下，依照优序融资理论，选择融资方式的前后顺序应该是（）。
A.一般股、可转换债券、优先股、公司债券
B.公司债券、可转换债券、优先股、一般股
C.一般股、优先股、可转换债券、公司债券
D.公司债券、优先股、可转换债券、一般股
【答案】B
【解析】企业在筹集资金的进程中，遵循着先内源融资后外源融资的大体顺序。
在需要外源融资时，依照风险程度的不同，优先考虑债券融资（先一般债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。
因此，选项B正确。
11.在净利润和市盈率不变的情形下，公司实行股票反分割致使的结果是（）。
A.每股面额下降
B.每股市价下降
C.每股收益上升
D.每股净资产不变
【答案】C
【解析】股票反分割也称股票归并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票归并为-股面额较高的股票，将会致使每股面额上升，每股市价上升、每股收益上升，股东权益总额不变，由于股数减少，因此每股净资产上升，因此选项C正确。
12.甲公司是制造业企业，生产W产品，生产工人每一个月工作22天，天天工作8小时，平均月薪6600元，该产品的直接加工必要时刻每件小时，正常工间休息和设备调整预备等非生产时刻每件小时，正常的废品率4%，单位产品直接人工标准本钱是（）。
元
元
元
元
【答案】D
【解析】单位产品直接人工标准本钱=（6600/22/8）×[（+）/（1-4%）]=（元）。
13.以下各项中，属于货币市场工具的是（）。
A.优先股
B.银行承兑汇票
C.可转换债券
D.银行长期货款
【答案】B
【解析】货币市场是短时刻金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。
包括短时刻国债（在英、美称为国库券）、可转让存单、商业单据、银行承兑汇票等。
因此，选项B正确。
14.以下关于制定企业内部转移价钱的表述中，错误的选项是（）。
A.假设是中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价钱是市场价钱
B.按变更本钱加固定费制定转移价钱，适用于最终产品市场需求稳固的情形
C.假设是中间产品存在非完全竞争的外部市场，应基于市场价钱制定协商转移价钱
D.按全数本钱加成制定转移价钱，只适用于无法采纳其他形式转移价钱时
【答案】A
【解析】在中间产品存在完全竞争市场的情形下，市场价钱减去对外的销售费用，是理想的转移价钱。
选项A错误。
二、多项选择题（此题型共12小题，每题2分，共24分，每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案被选出你以为正确的答案，用鼠标点击相应的选项，每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。
）
1.编制生产预算中的“估量生产量”项目时，需要考虑的因素有（）。
A.估量销售量
B.估量期初产成品存货
C.估量材料采购量
D.估量期末产成品存货
【答案】ABD
【解析】估量生产量=估量销售量+估量期末产成品存货-估量期初产成品存货。
选项A、B、D正确。
2.假设其他因素不变，以下各项中会引发欧式看跌期权价值增加的有（）。
A.执行价钱提高
B.无风险利率增加
C.到期期限延长
D.股价波动率加大
【答案】AD
【解析】无风险利率越高，看跌期权的价值越低。
选项B不正确。
关于欧式期权来讲，较长的时刻不-定能增加期权价值。
因此，选项C不正确。
3.相对一般股而言，以下各项中，属于优先股特殊性的有（）。
A.当公司分派利润时，优先股股息优先于一般股股利支付
B.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于一般股股东被选
C.当公司破产清算时，优先股股东优先于一般股股东求偿
D.当公司决定归并、分立时，优先股股东表决权优先于一般股股东
【答案】AC
【解析】优先股有如下特殊性：
（1）优先分派利润。
优先于一般股股东分派公司利润；
（2）优先分派剩余财产。
公司因解散、破产等缘故进行清算时，公司财产在依照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额。
（3）表决权限制。
因此，选项A、C正确。
4.某企业生产经营的产品品种繁多，间接本钱比重较高，本钱会计人员试图推动该企业采纳作业本钱法计算产品本钱，以下理由中适合用于说服治理层的有（）。
A.利用作业本钱信息有利于价值链分析
B.利用作业本钱法可提高本钱分派准确性
C.通过作业治理能够提高本钱操纵水平
D.利用作业本钱信息能够提高经营决策质量
【答案】ABCD
【解析】作业本钱法的优势：
（1）能够取得更准确的产品和产品线本钱。
准确的本钱信息，能够提高经营决策的质量；
（2）有助于改良本钱操纵。
作业本钱法提供了了解产品作业进程的途径，使治理人员明白本钱是如何发生的。
（3）为战略治理提供信息支持（例如价值链分析）。
因此选项A、B、C、D均正确。
5.甲部门是一个标准本钱中心，以下本钱不同中，属于甲部门责任的有（）。
A.操作失误造成的材料数量不同
B.生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量不同
C.作业打算不妥造成的人工效率不同
D.由于采购材料质量缺点致使工人多用工时造成的变更制造费用效率不同
【答案】AC
【解析】一样说来，标准本钱中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准本钱。
标准本钱中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策，这些决策由上级治理部门作出，或授权给销售部门。
标准本钱中心的设备和技术决策，通常由职能治理部门作出，而不是由本钱中心的治理人员自己决定。
因此，标准本钱中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。
即便采纳全额本钱法，本钱中心不对闲置能量的不同负责，但仍需对固定制造费用的其他不同要承担责任。
因此选项B不正确。
有的多用料并非生产部门的责任，如购入材料质量低劣，要进行具体的调查研究才能明确责任归属。
因此，选项D不正确。
6.甲公司目前没有上市债券，在采纳可比公司法测算公司的债务资本本钱时，选择的可比公司应具有的特点有（）。
A.与甲公司在同一行业
B.拥有可上市交易的长期债券
C.与甲公司商业模式类似
D.与甲公司在同一生命周期时期
【答案】ABC
【解析】假设是需要计算债务本钱的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。
计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务本钱。
可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。
最好二者的规模、欠债比率和财务状况也比较类似。
7.甲公司盈利稳固，有多余现金，拟进行股票回购用于以后奖励本公司职工，在其他条件不变的情形下，股票回购产生的阻碍有（）。
A.每股面额下降
B.资本结构转变
C.每股收益提高
D.自由现金流减少
【答案】BCD
【解析】股票回购可不能改变每股面额，选项A不正确；股票回购会使权益资本降低，选项B正确；股票回购使流通在外的股分减少，那么每股收益提高，选项C正确；因一部份现金流用于股票回购，因此自由现金流量减少，选项D正确。
8.在利用平稳计分卡进行企业业绩评判时，需要处置几个平稳，以下各项中，正确的有（）。
A.外部评判指标与内部评判指标的平稳
B.按期评判指标与非按期评判指标的平稳
C.财务评判指标与非财务评判指标的平稳
D.功效评判指标与驱动因素评判指标的平稳
【答案】ACD
【解析】平稳计分卡中的“平稳”包括外部评判指标（如股东和客户对企业的评判）和内部评判指标（如内部经营进程、新技术学习等）的平稳；功效评判指标（如利润、市场占有率等）和致使功效显现的驱动因素评判指标（如新产品投资开发等）的平稳；财务评判指标（如利润等）和非财务评判指标（如员工忠诚度、客户中意程度等）的平稳；短时刻评判指标（如利润指标等）和长期评判指标（如员工培训本钱、研发费用等）的平稳。
因此，选项B不正确。
9.（2017年教材已删除）与作业基础本钱计算制度相较，产量基础本钱计算制度存在的局限性有（）。
A.本钱计算过于复杂
B.容易夸大高产量产品的本钱
C.间接本钱集合缺乏同质性
D.本钱分派基础与间接本钱集合之间缺乏因果联系
【答案】BCD
【解析】产量基础本钱计算制度的优先确实是简单，因此选项A
不正确。
产量基础本钱计算制度的特点，第一是整个工厂仅有一个或几个间接本钱集合，它们通常缺乏同质性；另一个特点是间接本钱的分派基础是产品数量，或与产量有紧密关系的直接人工本钱或直接材料本钱等，本钱分派基础和间接本钱集合之间缺乏因果联系。
因此选项C、D正确。
10.为幸免经营者背离股东目标，股东能够采取的方法有（）。
A.对经营者实行固定年薪制
B.要求经营者按期披露信息
C.给予经营者股票期权奖励
D.聘请注册会计师审计财务报告
【答案】BCD
【解析】股东为了幸免经营者背离股东目标，采纳以下两种制度性方法：
（1）监督；
（2）鼓舞。
选项B、D属于监督，选项C属于鼓舞。
11.以下各项中，属于企业长期借款合同一样性爱惜条款的有（）。
A.限制企业股权再融资
B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额
C.限制企业租入固定资产的规模
D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务
【答案】CD
【解析】一样性爱惜条款应用于大多数借款合同，但依照具体情形会有不同内容，要紧包括：
（1）对借款企业流动资金维持量的规定，其目的在于维持借款企业资金的流动性和偿债能力；
（2）对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流；（3）对净经营性长期资产投资规模的限制，其目的在于减小企业往后不能不变卖固定资产以归还贷款的可能性，仍着眼于维持借款企业资金的流动性；（4）限制其他长期债务，其目的在于幸免其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权；（5）借款企业按期向银行提交财务报表，其目的在于及时把握企业的财务情形；（6）不准在正常情形下出售较多资产，以维持企业正常的生产经营能力；（7）如期缴纳税费和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失；（8）不准以任何资产作为其他许诺的担保或抵押，以幸免企业负担过重；（9）不准贴现应收单据或出售应收账款，以幸免或有欠债；（10）限制租赁固定资产的规模，其目的在于幸免企业负担巨额租金以致减弱其偿债能力，还在于幸免企业以租赁固定资产的方法摆脱对其净经营性长期资产总投资和欠债的约束。
特殊性爱惜条款是针对某些特殊情形而出此刻部份借款合同中的。
要紧包括：
（1）贷款专款专用；
（2）不准企业投资于短时刻内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业要紧领导人在合同有效期间担任领导职务；（5）要求企业要紧领导人购买人身保险；等等。
选项B属于特殊性爱惜条款的内容。
12.（2017年教材已删除）以下关于上市公司市场增加值业绩评判指标的说法中，正确的有（）。
A.市场增加值不能反映投资者对公司风险的判定
B.市场增加值便于外部投资者评判公司的治理业绩
C.市场增加值等价于金融市场对公司净现值的估量
D.市场增加值适合用于评判下属部门和内部单位的业绩
【答案】BC
【解析】公司的市值既包括了投资者对风险的判定，也包括了他们对公司业绩的评判。
因此，选项A不正确；即即是上市公司也只能计算它的整体经济增加值，关于下属部门和内部单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评判。
因此，选项D不正确。
三、计算分析题（此题型共5小题40分，其中一道小题能够选用中文或英文解答，请认真阅读答题要求，如利用英文解答，请全数利用英文，答题正确的，增加5分，此题型最高总分值为45分，涉及计算的，要求列出计算步骤，不然不得分，除非题目专门说明不需要列出计算进程。
）
1.甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购买安装工作也已完成，新产品将于2016年开始生产销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平稳分析，相关资料如下：
（1）专利研发支出资本化金额350万元，专利有效期10年，估量无残值，建造厂房利用的土地利用权，取得本钱300万元，利用年限30年，估量无残值，两种资产均采纳直线法计提摊销。
厂房建造本钱500万元，折旧年限30年，估量净残值率10%，设备购买本钱100万元，折旧年限10年，估量净残值率5%，两种资产均采纳直线法计提折旧。
（2）新产品销售价钱每瓶100元，销量每一年可达10万瓶，每瓶材料本钱20元，变更制造费用15元，包装本钱9元。
公司治理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行大体工资加提成制，估量新增治理人员2人，每人每一年固定工资5万元，新增生产工人15人，人均月大体工资1500元，生产计件工资每瓶1元；新增销售人员5人，人均月大体工资1500元，销售提成每瓶5元。
每一年新增其他费用，财产保险费万元，广告费60万元，职工培训费10万元，其他固定费用8万元。
（3）假设年生产量等于年销售量。
要求：
（1）计算新产品的年固定本钱总额和单位变更本钱。
（2）计算新产品的盈亏平稳点年销售量、平安边际率和年息税前利润。
（3）计算该项目的经营杠杆系数。
【答案】
（1）专利每一年摊销金额=350/10=35（万元）
土地利用权每一年摊销金额=300/30=10（万元）
厂房每一年折旧金额=500×（1-10%）/30=15（万元）
设备每一年折旧金额=100×（1-5%）/10=（万元）
新增人员固定工资=5×2+1500×12/10000×（15+5）=46（万元）
新产品的年固定本钱总额=35+10+15++46++60+10+8=200（万元）
单位变更本钱=20+15+9+1+5=50（元）
（2）盈亏平稳全年销售量=200/（100-50）=4（万瓶）
平安边际率=（10-4）/10=60%
年息税前利润=10×（100-50）-200=300（万元）
（3）经营杠杆系数=边际奉献/息税前利润=10×（100-50）/300=。
2.甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：
上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：
看涨期权和看跌期权。
每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价钱均为45元，到期时刻均为6个月，期权到期前，甲公司不派觉察金股利，半年无风险利率为2%。
要求：
（1）利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。
（2）假设目前市场上每份看涨期权价钱元，每份看跌期权价钱元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价钱区间，假设是6个月后，标的股票价钱事实上涨20%，计算该组合的净损益。
（注：
计算股票价钱区间和组合净损益时，均不考虑期权价钱的货币时刻价值）
【答案】
（1）看涨期权的股价上行时到期日价值=40×（1+25%）-45=5（元）
2%=上行概率×25%+（1-上行概率）×（-20%）
即：
2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%
那么：
上行概率=
由于股价下行时到期日价值=0
因此，看涨期权价值=（5×+×0）/（1+2%）=（元）
看跌期权价值=45/（1+2%）+=（元）
（2）卖出看涨期权的净损益=-Max（股票市价-执行价钱，0）+期权价钱=-Max（股票市价-45，0）+
卖出看跌期权的净损益=-Max（执行价钱-股票市价，0）+期权价钱=-Max（45-股票市价，0）+
组合净损益=-Max（股票市价-45，0）-Max（45-股票市价，0）+9
当股价大于执行价钱时：
组合净损益=-（股票市价-45）+9
依照组合净损益=0，可知，股票市价=54（元）
当股价小于执行价钱时：
组合净损益=-（45-股票市价）+9
依照组合净损益=0可知，股票市价=36（元）
因此，确保该组合不亏损的股票价钱区间为36元~54元。
假设是6个月后的标的股票价钱事实上涨20%，即股票价钱为40×（1+20%）=48（元），那么：
组合净损益=-（48-45）+9=6（元）。
3.（2017年简化了治理用报表的计算）甲公司是一家制造业企业，为做好财务打算，甲公司治理层拟采纳治理用财务报表进行分析，相关资料如下：
（1）甲公司2021年的要紧财务报表数据。
单位：
万元
（2）甲公司没有优先股，股东权益变更均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是昔时销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。
（3）依照税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。
（4）甲公司采纳固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性欠债与销售收入维持稳固的百分比关系。
要求：
（1）编制甲公司2021年的治理用财务报表（提示：
依照各类损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入下方表格中，不用列出计算进程）。
（2）假设甲公司目前已达到稳固状态，经营效率和财务政策维持不变，且不增发新股和回购股票，能够依照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率能够涵盖不断增加的欠债利息。
计算甲公司2021年的可持续增加率。
（3）假设甲公司2021年销售增加率为25%，营业净利率与2021年相同，在2021年年末金融资产都可动用的情形下，用销售百分比法预测2021年的外部融资额。
（4）从经营效率和财务政策是不是转变角度，回答上年可持续增加率、今年可持续增加率和今年实际增加率之间的联系。
【答案】
（1）
（2）可持续增加率=1250/3000×（
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