中级财务管理第一章讲解.docx
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中级财务管理第一章讲解
第一章总论
考情分析
本章作为全教材的开篇之章，概略性地介绍了财务管理的基本原理和理论，内容不多，难度不大，属于非重点章节。
主要考点有企业的组织形式、企业财务管理体制的设计原则、所有者和经营者利益冲突与协调、金融环境和金融工具。
从历年考试情况来看，本章均以客观题的形式考查，属于必须拿分的章节。
预计2017年的分值为4分左右。
最近三年本章题型、题量及分值分布
题型
2016年
2015年
2014年
单选题
1题1分
—
1题1分
多选题
—
1题2分
1题2分
判断题
2题2分
1题1分
1题1分
合计
3题3分
2题3分
3题4分
知识框架
第一节企业与企业财务管理
知识点一：
企业的概念及组织形式★
【16单选，16判断】
一、企业的概念
企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。
目标是创造财富（或价值）。
二、组织形式
组织形式
常见形式
投资者
责任及风险承担
个人独资企业
个体户、私营企
个人
个人出资、经营、承担风险和收益；
业
承担无限责任
合伙企业
私营企业
两个或两个以上的
订立合伙协议，共同出资经营、共负
合伙人
盈亏、共担风险，承担无限连带责任。
公司制企业
有限责任公司；
个人、法人均可
有限责任
股份有限公司
【提示】有限责任，是企业对责任兜底；无限责任是投资者对企业责任兜底。
【例题·多选题】下列不同的企业组织形式中，由投资人对企业债务承担无限责任的有（）。
A.个人独资企业
B.合伙企业
C.有限责任公司
D.股份有限公司『正确答案』AB
『答案解析』对于个人独资企业而言，全部债务由投资者个人承担。
对于合伙企业而言，合伙
人对债务承担无限连带责任。
所以正确答案为AB。
【注意】公司制企业的优缺点：
优点：
容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道多。
缺点：
组建成本高；存在代理问题；双重课税。
【2016考题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。
这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。
A.产权问题
B.激励问题
C.代理问题
D.责任分配问题
『正确答案』C
『答案解析』代理问题指的是所有者和经营者分开后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。
【2016考题·判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业，
即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。
（）
『正确答案』×
股东或合伙人都面临双重课税问题，
『答案解析』公司制企业存在双重课税，合伙制企业不存在双重课税。
知识点二：
企业财务管理的内容★
【无】
财务管理各组成部分是相互联系、相互制约的：
（1）筹资是基础，制约公司投资的规模；
（2）投资能实现筹资的目的，并不断增值与发展，决定筹资的规模和时间；
（3）筹资和投资在一定程度上决定了公司日常活动的特点和方式，企业日常活动还需要对营运资金进行合理的管理与控制，提高营运资金的使用效率与效果；
（4）成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程；
（5）收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。
【例题·单选题】下列关于财务管理具体内容的表述中，不正确的是（）。
A.财务管理的五个部分内容是相互联系、相互制约的
B.筹资管理是财务管理的基础
C.收入与分配管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程
D.投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现
『正确答案』C
『答案解析』成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程。
第二节财务管理目标
知识点一：
财务管理目标理论★★
【15判断】
一、利润最大化
1.观点：
企业财务管理以实现利润最大为目标。
利润＝收入－成本费用
2.优点：
讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。
3.缺点：
没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
没有考虑风险问题。
没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
二、股东财富最大化
1.观点：
以实现股东财富最大为目标。
股东财富＝股票数量×股票价格
2.优点：
考虑了风险因素；在一定程度上避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大
化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
3.缺点：
通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够。
三、企业价值最大化
1.观点：
以企业价值最大化作为财务管理目标。
企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值；或者是企业所能创造的预计未
来现金流量的现值。
2.优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（现值）
（2）考虑了风险与报酬的关系。
（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行
为。
（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
3.缺点：
（1）企业的价值过于理论化，不易操作。
（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
【提示】随着上市公司数量的增加，逐渐得到了广泛认可。
【例题·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理
目标，下列理由中，难以成立的是（）。
A.有利于规避企业短期行为
B.有利于量化考核和评价
C.有利于持续提升企业获利能力
D.有利于均衡风险与报酬的关系
『正确答案』B
『答案解析』以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时
间，并用时间价值的原理进行了计量；
（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳
定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替
价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
但是，以企业价值最
大化作为财务管理目标也存在以下问题：
（1）企业的价值过于理论化，不易操作；
（2）对于
非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评
估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
【例题·单选题】作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，
其优点是（
）。
A.体现了前瞻性和现实性的统一
B.考虑了风险因素
C.可以适用于非上市公司
D.避免了过多外界市场因素的干扰
『正确答案』D
『答案解析』股东财富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反映
企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
四、相关者利益最大化
优点：
（1）有利于企业长期稳定发展。
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益。
（4）体现了前瞻性和现实性的统一。
【四种目标主要对比点总结】
利润最大
股东财富最大化
企业价值最大
相关者利益最大化
化
化
长短期效
短期行为
长期行为
长期行为
长期行为
应
时间价值
没有考虑
考虑
考虑
考虑
风险因素
没有考虑
考虑
考虑
考虑
其他
——
单纯考虑股东利
——
综合考虑不同的利益相关者利
益益
【例题·单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。
A.强调股东的首要地位
B.强调债权人的首要地位
C.强调员工的首要地位
D.强调经营者的首要地位
『正确答案』A
『答案解析』相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，
所以本题的正确答案为A。
【例题·多选题】在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（）。
A.利润最大化
B.企业价值最大化
C.股东财富最大化
D.相关者利益最大化
『正确答案』BCD
『答案解析』利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展，而其他三个目标能不同程度地避免企业短期行为。
【例题·多选题】下列关于各种财务管理目标之间关系的说法，正确的有（）。
A.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础
B.股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的
C.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标
D.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益
『正确答案』ACD
『答案解析』B的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
知识点二：
利益冲突与协调★★
【15多选】
（一）所有者和经营者利益冲突与协调
所有者和经营者之间的矛盾经常发生：
远有黄光裕陈晓生死相博；近有王石宝能系权力之争。
为了协调这一利益冲突，通常可以采取以下方式解决：
1.解聘：
所有者约束经营者。
2.接收：
市场约束经营者。
3.激励：
股票期权和绩效股。
【2015考题·多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。
A.解聘
B.接收
C.收回借款
D.授予股票期权
『正确答案』ABD
『答案解析』协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：
解聘、接收和激励，其中激励分为股
票期权和绩效股两种，所以本题的答案是ABD。
【例题·单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有
者与经营者的矛盾。
下列各项中，不能实现上述目的的是（）。
A.强化内部人控制
B.解聘总经理
C.加强对经营者的监督
D.将经营者的报酬与其绩效挂钩
『正确答案』A
『答案解析』所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：
（1）解聘，这是
一种通过所有者约束经营者的办法，所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘
经营者。
因此，选项BC不是本题答案；
（2）接收，这是一种通过市场约束经营者的办法；（3）
激励，激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高所有者财富
的措施。
因此，选项D不是本题答案。
运用排除法可知，答案为A。
（二）所有者和债权人的利益冲突与协调
所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目；所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债。
解决措施：
1.限制性借债；
2.收回借款或停止借款
【例题·单选题】下列各项中，关于所有者与债权人之间矛盾的说法中不正确的是（）。
A.发行新债是所有者损害债权人利益的方式
B.通过合同实施限制性借款是防止所有者损害债权人利益的方式
C.将借款改变用途，投资于比债权人预计风险高的项目是所有者损害债权人利益的方式
D.市场对公司强行接收或吞并可以防止所有者损害债权人利益
『正确答案』D
『答案解析』市场对公司强行接收或吞并可以解决所有者与经营者的利益冲突，来自市场的约束，与所有者和债权人的矛盾无关。
知识点三：
企业的社会责任★
【14判断】
企业社会责任主要包括：
（1）对员工的责任；
（2）对债权人的责任；（3）对消费者的责任；
（4）对社会公益的责任；
（5）对环境和资源的责任。
【总结】企业的社会责任，要求企业做一个“有良知的，遵纪守法”的好公民。
【2014考题·判断题】企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增
进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。
（）
『正确答案』×
『答案解析』企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。
具体来说，企业社会责任主要包括：
对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。
此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。
【例题·多选题】下列各项中，属于企业对债权人承担的社会责任的有（）。
A.按照法律、法规和公司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披露公司信息
B.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化
C.诚实守信，确保消费者的知情权
D.主动偿债，不无故拖欠
『正确答案』AD
『答案解析』公司对债权人承担的社会责任主要有：
（1）按照法律、法规和公司章程的规定，
真实、准确、完整、及时地披露公司信息。
（2）诚实守信，不滥用公司人格。
（3）主动偿债，
不无故拖欠。
（4）确保交易安全，切实履行合法订立的合同。
选项B是对员工的责任，选项C
是对消费者的责任。
第三节财务管理环节
【例题·单选题】财务管理的核心是（）。
A.财务预测
B.财务预算
C.财务决策
D.财务控制
『正确答案』C
『答案解析』财务管理的核心是财务决策。
所以，正确答案为C。
【例题·多选题】在财务决策中，常用的定量分析方法有（）。
A.优选对比法
B.数学微分法
C.归类法
D.概率决策法
『正确答案』ABD
『答案解析』财务决策的定量分析方法有：
优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。
第四节财务管理体制
知识点一：
财务管理体制的一般模式★★
一、集权型财务管理体制
1.含义：
权限集中于企业总部，所属单位执行企业总部的指令
2.优点：
（1）可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；
（2）优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；
（3）有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。
举例：
①避税
单位：
万元（人民币）
下属企业
应纳税所得额
应纳税额（25%）
各自核算
集体核算
A
-50
0
0
B
50
12.5
合计
0
12.5
0
②防范汇率风险
单位：
万元（美元）
下属企业
收支款项
预期
期望
整体核算
A
应收50
汇率上涨
无所谓
B
应付50
汇率下跌
3.缺点：
（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；
（2）决策程序复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
听话的懒惰者
二、分权型财务管理体制
1.含义：
企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权
2.优点：
（1）有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；
（2）有利于分散经营风险，提高人员素质。
3.缺点：
各所属单位缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。
积极思考的决策自利者
三、集权与分权相结合型财务管理体制
1.含义：
以企业发展战略和经营目标为核心，重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自
主经营权，实质就是集权下的分权。
2.特点：
吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。
权责清晰的制度遵守者
【例题·单选题】下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。
A.有利于在整个企业内部优化配置资源
B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性
C.有助于实行内部调拨价格
D.有助于内部采取避税措施『正确答案』B
『答案解析』权力过于集中，会使得各所属单位缺乏积极性、主动性。
所以，正确答案为B。
【例题·单选题】在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对
生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）。
A.集权型
B.分权型
C.集权与分权相结合型
D.以上都不是
『正确答案』C
『答案解析』在重大问题上采取集权方式统一处理，对生产经营活动具有较大的自主权，所以采用的是集权与分权相结合型。
【例题·单选题】企业财务管理体制可分为：
集权型财务管理体制、分权型财务管理体制、集权与分权相结合型财务管理体制。
下列关于这三种财务管理体制的优缺点的说法中，不正确的是（）。
A.集权型财务管理体制可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的
保障
B.分权型财务管理体制有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长
C.集权型财务管理体制，在经营上，可以充分调动各所属单位的生产经营积极性
D.集权与分权相结合型财务管理体制，在管理上，可以利用企业的各项优势，对部分权限集中
管理
『正确答案』C
『答案解析』集权与分权相结合型财务管理体制，在经营上，可以充分调动各所属单位的生产经营积极性。
集权型财务管理体制，会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力。
知识点二：
集权与分权的选择与设计★★
【14单选】
一、集权与分权的选择
集权与分权考虑因素一览表
考虑因素
集权
分权
业务关系
密切
不密切
资本关系
能控制
无法控制
成本利益
集权利益大于成本
集权利益小于成本
管理水平等
高
低
【例题·单选题】某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务
上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。
据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。
A.集权型
B.分权型
C.自主型
D.集权与分权相结合型『正确答案』A
『答案解析』作为实体的企业，各所属单位之间往往具有某种业务上的联系，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系。
各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制（题干中的企业集团是一个上下游密切关联的产业集群，因此适合采用集权型）。
企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统（题干中的企业集团内部信息化管理基础较好，符合采用集权型财务管理体制的条件），所以本题正确答案为选项A。
二、企业财务管理体制的设计原则
1.与现代企业制度的要求相适应的原则；
2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；
3.明确财务的综合管理和分层管理思想的原则；
4.与企业组织体制相适应的原则。
思路
特点
高度集权，集权化管理为核心，实行集最基本的组织结构，适用于产品简单，规
U型
模较小的企业
权控制
高度分权，控股公司体制，各子公司保不断演化后，现代企业既可分权，也可集
H型
权
持了较大的独立性
即事业部制，按照企业所经营的事业，
集权程度较高，事业部有一定的经营自主
M型
权
设立若干事业部
记忆：
U集H（ha）分在两端，M处在正中间。
【例题·判断题】企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的
财务管理体制。
（）
『正确答案』√
『答案解析』财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。
各所属单位之间业务联系越密切，
就越有必要采用相对集中的财务管理体制。
反之，则相反。
【例题·多选题】在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（
A.明确分层管理思想
B.与现代企业制度相适应
C.决策权、执行权与监督权分立
D.与控制股东所有制形式相对应
）。
『正确答案』ABC
『答案解析』从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：
（1）
与现代企业制度的要求相适应的原则，
（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与
监督权三者分立原则，（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则，（4）与企业组织体制
相适应的原则。
所以本题正确答案为A、B、C。
【2014考题·单选题】U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。
A.集权控制
B.分权控制
C.多元控制
D.分层控制
『正确答案』A
『答案解析』U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单元，子公司的自主权较小。
三、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容
1.集中制度制定权
2.集中财务机构设置权
3.集中筹资、融资权
4.集中投资权
5.集中用资、担保权
6.集中固定资产购置权
7.集中收益分配权
8.分散经营自主权
9.分散人员管理权
10.分散业务定价权
11.分散费用开支审批权
【记忆】对于应该分权的内容，可以记忆为：
人员经营业务需要费用开支。
【例题·多选题】某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我
国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。
A.融资权
B.担保权
C.收益分配权
D.经营权
『正确答案』ABC
『答案解析』总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。
具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、
人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。
所以，选项ABC是答案。
第五节财务管理环境
知识点一：
技术环境和经济环境★
【无】
一、技术环境
是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。
二、经济环境
经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等五个
方面。
【例题·多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。
A.经济周期
B.经济发展水平
C.宏观经济政策
D.公司治理结构『正确答案』ABC
『答案解析』影响财务管理的经济环境因素主要包括：
经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
公司治理结构属于法律环境的影响范围。
1.经济体制
计划经济体制下，财务管理内容比较单一，方法比较简单；市场经济体制下，财务管理内容比较丰富，方法复杂多样。
2.经济周期
复苏
繁荣
衰退
萧条
1.
增加
升级会员 