博汇纸业6009662季度财务分析报告原点参数.docx
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博汇纸业6009662季度财务分析报告原点参数
博汇纸业[600966]2019年2季度财务分析报告
（word可编辑版）
一．公司简介
公司名称
山东博汇纸业股份有限公司
公司英文名称
SHANDONGBOHUIPAPERINDUSTRIALCO.,LTD.
公司简称
博汇纸业
股票代码
600966
成立时间
1994-04-29
上市时间
2004-06-08
交易所
上海证券交易所
注册地址
山东省桓台县马桥镇工业路北首
电话
传真
公司网址
邮箱
公司简介
山东博汇纸业股份有限公司是一家主要从事造纸业务的中国公司。
该公司主要产品包括卡纸、文化纸、书写纸、胶印纸、包装纸、纸板和造纸木浆等。
该公司产品销往中国国内及海外市场。
二．公司财务分析
2.1公司资产结构分析
2.1.1资产构成基本情况
博汇纸业2019年2季度末资产总额为19,073,335,039.01元，其中流动资产为6,461,692,920.05元，占总资产比例为33.88%；非流动资产为12,611,642,118.96元，占总资产比例为66.12%；
2019年2季度博汇纸业总资产构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
资产总计
1,907,333
100.00%
1,583,367
100.00%
1,275,234
100.00%
流动资产合计
646,169
33.88%
686,034
43.33%
610,075
47.84%
非流动资产合计
1,261,164
66.12%
897,333
56.67%
665,159
52.16%
2.1.2流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，博汇纸业2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为30.88%，27.34%和25.93%。
2019年2季度博汇纸业流动资产构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动资产合计
646,169
100.00%
686,034
100.00%
610,075
100.00%
货币资金
199,533
30.88%
197,910
28.85%
110,079
18.04%
交易性金融资产
8,044
1.24%
0
0.00%
0
0.00%
应收票据及应收账款
167,542
25.93%
253,714
36.98%
292,684
47.98%
应收票据
82,713
12.80%
147,563
21.51%
214,463
35.15%
应收账款
84,828
13.13%
106,151
15.47%
78,221
12.82%
预付款项
19,509
3.02%
14,466
2.11%
18,077
2.96%
其他应收款
19,843
3.07%
8,812
1.28%
7,591
1.24%
其中:
应收利息
0
0.00%
380
0.06%
275
0.05%
存货
176,671
27.34%
198,894
28.99%
170,098
27.88%
其他流动资产
55,023
8.52%
12,234
1.78%
11,543
1.89%
2.1.3非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，博汇纸业2019年的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及其他非流动资产，各项分别占比为54.81%，36.06%和4.49%。
2019年2季度博汇纸业非流动资产构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动资产合计
1,261,164
100.00%
897,333
100.00%
665,159
100.00%
其他权益工具投资
503
0.04%
5,100
0.57%
5,100
0.77%
投资性房地产
19,390
1.54%
24,682
2.75%
25,439
3.82%
固定资产
691,291
54.81%
538,840
60.05%
520,250
78.21%
在建工程
454,765
36.06%
143,164
15.95%
13,567
2.04%
无形资产
28,479
2.26%
23,931
2.67%
24,671
3.71%
递延所得税资产
10,135
0.80%
6,301
0.70%
7,365
1.11%
其他非流动资产
56,598
4.49%
155,312
17.31%
68,764
10.34%
2.2负债及所有者权益结构分析
2.2.1负债及所有者权益基本构成情况
博汇纸业2019年年总负债金额为13,778,326,842.19元，所有者权益总额为5,295,008,196.82元，其中资本金为1,336,844,288.0元，资产负债率为72.24%，在负债中，流动负债为9,251,232,819.59元；占负债和所有者权益总额的48.50%，非流动负债为4,527,094,022.6元，占负债和所有者权益总额的23.74%。
2019年2季度博汇纸业负债和所有者权益构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
负债和所有者权益（或股东权益）总计
1,907,333
100.00%
1,583,367
100.00%
1,275,234
100.00%
流动负债合计
925,123
48.50%
893,579
56.44%
783,808
61.46%
非流动负债合计
452,709
23.74%
152,129
9.61%
40,254
3.16%
所有者权益（或股东权益）合计
529,500
27.76%
537,658
33.96%
451,172
35.38%
2.2.2流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，博汇纸业2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为72.66%，13.46%和13.46%。
2019年2季度博汇纸业流动负债构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动负债合计
925,123
100.00%
893,579
100.00%
783,808
100.00%
短期借款
672,197
72.66%
686,947
76.88%
575,885
73.47%
应付票据及应付账款
124,519
13.46%
132,958
14.88%
86,598
11.05%
应付账款
124,519
13.46%
132,958
14.88%
86,598
11.05%
预收款项
27,526
2.98%
13,852
1.55%
14,492
1.85%
应付职工薪酬
6,079
0.66%
6,514
0.73%
6,153
0.79%
应交税费
3,751
0.41%
12,698
1.42%
8,218
1.05%
其他应付款
2,911
0.31%
7,231
0.81%
39,788
5.08%
其中:
应付利息
0
0.00%
273
0.03%
150
0.02%
一年内到期的非流动负债
88,137
9.53%
33,375
3.74%
52,670
6.72%
2.2.3非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，博汇纸业2019年的非流动负债主要包括长期借款、长期应付款以及递延所得税负债，各项分别占比为72.97%，26.73%和0.19%。
2019年2季度博汇纸业非流动负债构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动负债合计
452,709
100.00%
152,129
100.00%
40,254
100.00%
长期借款
330,349
72.97%
152,129
100.00%
24,694
61.35%
长期应付款
121,017
26.73%
0
0.00%
15,000
37.26%
递延所得税负债
862
0.19%
0
0.00%
0
0.00%
其他非流动负债
480
0.11%
0
0.00%
560
1.39%
2.2.4所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年2季度博汇纸业的所有者权益部分主要包括未分配利润、实收资本（或股本）以及资本公积，各项分别占比为45.49%，25.25%和25.18%。
所有者权益构成情况
科目名称
2019年2季度
2018年2季度
2017年2季度
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
所有者权益（或股东权益）合计
529,500
100.00%
537,658
100.00%
451,172
100.00%
实收资本（或股本）
133,684
25.25%
133,684
24.86%
133,684
29.63%
资本公积
133,314
25.18%
133,308
24.79%
133,432
29.57%
其他综合收益
-523
-0.10%
-194
-0.04%
-395
-0.09%
盈余公积
22,178
4.19%
21,985
4.09%
20,228
4.48%
未分配利润
240,847
45.49%
248,874
46.29%
164,410
36.44%
少数股东权益
0
0.00%
0
0.00%
-188
-0.04%
2.3利润分析
2.3.1净利润分析
2019年2季度博汇纸业的净利润为131,710,609.25元，与2018年的411,518,653.87元相比下降了67.99%。
2015-2019年2季度博汇纸业净利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
5,111
2016
7,192
40.72%
2017
42,277
487.79%
2018
41,151
-2.66%
2019
13,171
-67.99%
2.3.2营业利润分析
2019年2季度博汇纸业的营业利润为172,162,048.56元，与2018年的546,780,248.05元相比下降了68.51%。
2015-2019年2季度博汇纸业营业利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
87
2016
4,184
4662.38%
2017
56,015
1238.60%
2018
54,678
-2.39%
2019
17,216
-68.51%
2.3.3利润总额分析
2019年2季度博汇纸业的利润总额为173,448,420.87元，与2018年的548,451,169.12元相比下降了68.37%。
2015-2019年2季度博汇纸业利润总额变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
5,678
2016
10,043
76.86%
2017
56,343
461.01%
2018
54,845
-2.66%
2019
17,344
-68.37%
2.3.4成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年2季度博汇纸业的成本费用总额为3,892,546,955.16元，其中营业成本、财务费用以及销售费用，各项分别占比为88.54%，4.69%和3.54%。
2019年2季度博汇纸业成本费用构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
成本及费用总额
-389,254
100.00%
-381,872
100.00%
-349,980
100.00%
营业成本
-344,656
88.54%
-334,516
87.60%
-303,169
86.62%
税金及附加
-1,300
0.33%
-1,767
0.46%
-1,992
0.57%
销售费用
-13,785
3.54%
-14,624
3.83%
-21,553
6.16%
管理费用
-10,833
2.78%
-7,187
1.88%
-6,733
1.92%
研发费用
-423
0.11%
0
-0.00%
0
-0.00%
财务费用
-18,255
4.69%
-23,776
6.23%
-16,530
4.72%
2.4现金流量分析
2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年2季度博汇纸业的经营现金流量净额为698,075,785.03元，与2018年的747,159,657.26元相比下降了6.57%；投资活动现金流净额为-332,662,971.77元；筹资活动现金流净额为-381,173,688.83元。
2015-2019年2季度博汇纸业经营、投资及筹资活动现金流净额
年份
经营活动现金流净额（万元）
投资活动现金流净额（万元）
筹资活动现金流净额（万元）
2015
24,213
-3,643
5,275
2016
36,616
-245
-5,450
2017
67,669
-68,698
-1,597
2018
74,715
-84,564
26,027
2019
69,807
-33,266
-38,117
2.4.2现金流入结构分析
2019年2季度博汇纸业现金流入总金额为8,394,986,863.200001元，其中经营活动现金流入为4,055,161,261.39元，占现金流入总额的48.30%；投资活动现金流入为17,407,400.3元，占现金流入总额的0.21%；筹资活动现金流入为4,322,418,201.51元，占现金流入总额的51.49%。
2019年2季度博汇纸业现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流入总额
839,498
100.00%
971,069
100.00%
766,233
100.00%
经营活动现金流入小计
405,516
48.30%
395,681
40.75%
402,385
52.51%
投资活动现金流入小计
1,740
0.21%
4,144
0.43%
54
0.01%
筹资活动现金流入小计
432,241
51.49%
571,243
58.83%
363,793
47.48%
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为4,039,507,716.84元,占经营活动现金流入小计的99.61%;收到其他与经营活动有关的现金为15,653,544.55元,占经营活动现金流入小计的0.39%。
2019年2季度博汇纸业经营活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流入小计
405,516
100.00%
395,681
100.00%
402,385
100.00%
销售商品/提供劳务收到的现金
403,950
99.61%
394,615
99.73%
401,265
99.72%
收到其他与经营活动有关的现金
1,565
0.39%
1,066
0.27%
1,120
0.28%
投资活动现金流入小计中处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为17,407,400.3元,占投资活动现金流入小计的100.0%。
2019年2季度博汇纸业投资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（元万）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
投资活动现金流入小计
1,740
100.00%
4,144
100.00%
54
100.00%
收回投资收到的现金
0
0.00%
4,000
96.51%
0
0.00%
处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额
1,740
100.00%
144
3.49%
54
100.00%
筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为4,157,961,876.59元,占筹资活动现金流入小计的96.2%;收到其他与筹资活动有关的现金为164,456,324.92元,占筹资活动现金流入小计的3.8%。
2019年2季度博汇纸业筹资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
筹资活动现金流入小计
432,241
100.00%
571,243
100.00%
363,793
100.00%
取得借款收到的现金
415,796
96.20%
571,243
100.00%
363,793
100.00%
收到其他与筹资活动有关的现金
16,445
3.80%
0
0.00%
0
0.00%
2.4.3现金流出结构分析
2019年2季度博汇纸业现金流出总额为8,410,747,738.77元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为3,357,085,476.36元,占现金流出总额的39.91%;投资活动现金流出小计为350,070,372.07元,占现金流出总额的4.16%;筹资活动现金流出小计为4,703,591,890.34元,占现金流出总额的55.92%。
2019年2季度博汇纸业现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流出总额
-841,074
100.00%
-954,890
100.00%
-768,859
100.00%
经营活动现金流出小计
-335,708
39.91%
-320,965
33.61%
-334,716
43.53%
投资活动现金流出小计
-35,007
4.16%
-88,709
9.29%
-68,752
8.94%
筹资活动现金流出小计
-470,359
55.92%
-545,216
57.10%
-365,390
47.52%
经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为2,888,571,896.69元,占经营活动现金流出小计的86.04%;支付给职工以及为职工支付的现金为159,543,568.52元,占经营活动现金流出小计的4.75%;支付的各项税费为93,307,932.83元,占经营活动现金流出小计的2.78%;支付其他与经营活动有关的现金为215,662,078.32元,占经营活动现金流出小计的6.42%。
2019年2季度博汇纸业经营活动现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流出小计
-335,708
100.00%
-320,965
100.00%
-334,716
100.00%
购买商品/接受劳务支付的现金
-288,857
86.04%
-262,427
81.76%
-278,486
83.20%
支付给职工以及为职工支付的现金
-15,954
4.75%
-14,970
4.66%
-12,491
3.73%
支付的各项税费
-9,330
2.78%
-29,361
9.15%
-24,778
7.40%
支付其他与经营活动有关的现金
-21,566
6.42%
-14,205
4.43%
-18,959
5.66%
投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为350,070,372.07元,占投资活动现金流出小计的100.0%。
2019年2季度博汇纸业投资活动现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比
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