外汇对冲操作方式.docx

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外汇对冲操作方式

外汇对冲操作方式

2009-10-0210:

00:

53|分类：

外汇专集|标签：

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一、对冲操作的的保证金与开仓量配比

　　保证金交易风险极大，确实赔钱者众多。

其实，保证金交易可以对冲，用对冲操作防范风险。

这种操作盈利未必最大，但可以保证不亏损。

必须记住，只有在方向性很明确时才能冒险单边操作，这种行情在一年中没有几次。

所以，按不同风险情况确定不同比例，在同样货币对上同时建仓。

这种操盘方式被认为是傻瓜式操作，因为它唯一可以展示经验或水平的地方是怎样选择速度最快、弹性最大的货币对。

然而，正因为它傻，所以才不赔。

相反，许多聪明人因为选择单边重仓操作，挣钱容易，赔光也快。

　　在保证金操作中，我们一般选择100倍的资金杠杆，收益风险不大不小，由于是对冲，可使开仓数量适当放大，等于增加了资金量——同样的资金量可以获取更大的效益。

只要我们的风险控制点恰当——主要表现在何时拆仓（止损），建仓时机和拆仓时机选择准确，这种双帐户操作，风险几乎等于零。

　　我们同时在相同的货币对上买涨和买跌。

这样，汇价无论向什么方向波动，收益与损失都成正比，损失的只是手续费。

但是，汇率的波动有快有慢，到重要支撑位必然反弹。

我们在重要支撑位卖掉盈利的筹码，待汇价反弹时再将亏损的筹码拆仓，甚至可以持有一段时间，因为，我们总体保证金的抵抗风险能力可以到几百点。

这种操盘方法往往使我们双边获利起码保证每天盈利。

　　这其中的难点在于：

1，必须首先判断什么货币对速度最快——每天不同，然后再判断在这个货币对上开仓点位上下的支撑或阻力强度，以便确认拆仓和止损的点位设置。

2，必须判断一天的行情在什么时候走完——开始反方向运动。

　　二、必须在汇价跌至重要支撑位或可能突破重要阻力位附近时同时建仓

（一）难点：

　　怎样确定该支撑位或阻力位的强度，如果严格按照到达支撑位或突破阻力位时再买入，容易错失良机，而如果提前买入，往往价格偏高，使得收益风险比失调，止损难设。

（二）应对技巧

　　所以，首先必须判断该支撑位的强度，如较高，可提前入场，反正我们是对冲操作，有效突破确认，则将方向买错的一方拆仓——平掉；如该支撑位强度适中，则在震荡区域提前入场，双方向设立严格的止损，或在价格从支撑位附近反弹时拆仓；如支撑位较弱，则用1/2比建仓，既可能性最大的方向与可能性较小的方向按不同比例建仓。

　　三、价格升破重要阻力位时的建仓技巧；

　　首先要研究该阻力位的强度和升破的概率；如概率较高，则可考虑提前入场，1/2比例建仓；在汇价上升过程中设止损拆仓，并按照金字塔原则对盈利的仓位按倍数加码。

如升破概率较低，可选择1/1资金同时建仓，等待突破后拆仓，同时不追涨杀跌，盈利仓位见好就收；

　　四、价格升至重要阻力位时的拆仓技巧

必须确定是大趋势走势还是区间震荡。

由于过早平仓会使利润无法最大化，所以还是坚持对冲操作，贴紧重要阻力位时拆仓或自动止损。

（二）应对技巧

　　如阻力较弱，突破概率相对较大，且市场处于趋势市场，则在接近阻力位前采取1/2仓位建仓，在突破阻力位时拆仓或设定自动止损。

在突破的方向已经盈利的仓位按突破与买入点的倍数平仓——止盈。

如阻力位较强，且市场处于区间震荡市场，在接近阻力位时按反方向1/2对冲建仓，既买跌的方向为2，买涨的方向1，达到阻力位则拆仓——已经盈利。

同时，在阻力位下方一定幅度为另一个单子设立严格的止损，再向相反的方向运行则自动止损。

如价格未达到止损价位，则持仓等待，或在回到买入价位之下时平仓。

保住胜利果实。

　　五、在价格运行至重要时间点时的拆仓技巧

　　每天建仓和拆仓，坚持空仓睡觉是对冲操盘的原则，除了在重要支撑位和阻力位建仓和拆仓之外，时间段和时间点也很重要。

中国人非常幸运，因为，当我们上班时，日本刚刚开盘，我们可以建仓玩1个小时，而国际市场最火暴的时间段则在欧洲时段和北美时段的上午，我们正好下班在家。

由于大行情或回吐段往往发生在北美时段的下午，我们正好在晚上做一个来回。

对这个特点，我们必须抓住，由于大行情的主要运行区域在欧洲时段或全球时段，往往一浪接一浪，此时要有耐心，在行情没有走完时不要轻易拆仓——可以离开看电视去。

如果我们实在看不清行情的末尾是在那里，必须坚持到半夜1.30分，一般来说，在这个时段多大的行情都会回吐，有20点左右的震荡，是拆仓的最后时机。

　　六、对冲的止损设置技巧

　　还是必须确定市场特征，是属于大趋势运行还是区间震荡，好的止损价格以好的建仓价格为前提。

在上升或下跌趋势明显时的操作坚持顺势而为，止损可以适度放宽。

比如，对于上升概率比较大的仓位止损幅度可以适当放宽；对明显的区间震荡行情止损幅度也可以放宽；但是，在下跌过程中抢反弹的逆势操作止损幅度不宜过宽。

这是原则！

一个可学习的操作系统

汇仙操盘三大系统：

一、形态系统：

1、K线形态、2浪型形态

二、阻力支撑系统：

1、均线阻力支撑、2黄金分割3、趋势线

三、指标系统：

1、KDJ2、MACD、3、RSI

当这三大系统两项或三项都出现卖出或买入信号就采取行动！

外汇现货短期操盘策略

一、卖空

A、外汇价在高位形成2B头寸开仓在跌破前期高点附近，止损摆在新高附近+5点，加码原则是有效2B形成止损同样设在新高附近

B、MACD红柱逐渐缩小，最好出现直柱背离或顶背离

KDJ在新高附近出现连续顶背离有死叉迹象或即将死叉

RSI指标顶背离明显

W%R指标在O线附近

（上述指标以30分钟和60分钟做为重要参考依据，建仓头寸选择5分钟和15分钟出现的上述情况采取行动）

C、形态对应：

K线图表出现滞张形成较长上影线或较长上影十字星。

锤头和双锤头，以及阴包阴，5线由陡峭上升转为平缓向10线靠拢。

其后逐渐演绎为V形顶，M头、头肩顶、圆弧顶形态，击穿顶线可继续放空，止损应摆在上述头部加5点的位置，以防汇价反行。

。

D、方向确立：

趋势变动123法则、三天法则、缺口法则

总述：

严格按照上述原则执行，适当参考SAR指标，但要注意短期趋势、中期趋势是否一致。

如果方向相反，卖空须谨慎而行，特别是当汇价跌在平均线的60分钟的55小时线密切注意汇价的方向。

如果略微跌破或跌破以后，下行不远，在此位置有底部形态出现，技术指标调整到低位要立即停止放空，在放空过程中，对于停损的设置应动态控制。

如获利较大，第一停损位应设在成本处，第二停损位应设在一定的获利处；第三停损位应设在目标头寸最大止赚处。

二、买进

A.汇价在低位形成2B，头寸建立在跌破前期低点又回升到前期低点附近时，止损摆在最新低点附近加5点处。

加码原则是2B有效形成超越前期低点，止损同样设在新低附近

B.指标对应：

1.MACD绿柱逐渐缩小，最好出现直柱背离或顶背离。

2.KDJ在新低附近出现连续的底背离，有金叉迹象，或已形成金叉。

3.RSI指标在新低处，底背离明显

4.W%R指标多次触及100

（上述指标以30分钟或60分钟作为重要参考，建仓头寸选择在5分钟或15分钟的低位采取行动）

C.形态对应：

K线图表出现单针探底或双针探底或较长十字星和晨星组合或底部阳包阴，五线由陡峭下跌转为平缓向上向十线趋近。

其后逐渐演绎为V形底、W底、头尖底、圆弧底、升破颈线，当建头寸和加码买进。

止损应摆在上述底部+5点的新低附近以防假底部形成。

D.趋势变动123法则：

三天法则、缺口法则、尤其注意30分钟和60分钟的55线附近的支撑作用，如果中长线趋势特别是日线趋势是向上的，在55线附近上述K线底部形态出现，当其攻击55线或已经升破55线或形态的井线，技术指标处于中低位，应择机买进和加吗头寸。

如55线不能有效支撑并形成下跌中继形态则不能开仓或加码。

应执行放空的策略。

平均线在55线的附近出现多均线的粘合应特别当心。

停损位置应动态控制，但不能善自改变第一停损位往下调，只能根据走势不断向上调整。

第一变动在成本处，第二变更在一定获利处，第三停损是建仓的目标利润处。

心态控制

一、必须排斥情绪干扰，每天都是新的开始，必须忘记部位和损失成本，不论仓位承担的巨额的损失或累计的重大获利，必须诚实面对自己。

欺骗自己是发生亏损的主要理由。

重点做好以下三方面工作：

1、预期的情况是否发生

2、面对目前的价格你想买进还是放空？

3、建立仓位当初的行情发展目前实现的机率是否仍然相同？

忽略以下几方面：

1、仓位目前已经承担多少损失

2、仓位目前已经累计多少获利

3、建立仓位的成本

4、期待行情可能朝有利的方向发展

二、优秀交易员会等待胜算最高风险最低的机会，也就是风险/报酬=1：

3以上的机会出现，耐心是一个优秀交易员所必备的素质。

三、不能勉强进行交易。

没有机会或情绪不佳时不能建立仓位，交易游戏的关键是能持续发现获胜的先机。

建仓必须在胜算高的机会上，而不是高风险低收益的点位上。

四、不断反省与重估自己的心态表现。

不断完善自己的交易系统和方法。

五、最初的损失往往是最小的损失，不能任由情况继续恶化，不采取任何保护措施。

六、1、每笔交易必须设定进出场目标价位，风险/报酬》=1：

1以上

2、运用坚强的意志力

3、让人监督你的交易

七、不要轻易改变成功的方法以及获利的交易系统，除非这些方法和交易系统再实战中胜算较低时，方能改变。

八、判断成败的关键是严格遵守交易系统，不要跟据盈亏结果界定成败。

交易守则

一、根据计划进行交易并严格遵守计划

二、顺势交易，判断趋势反转的价位

三、采用停损策略，每笔交易指令下达后停损单必须跟进

四、心存怀疑，胜算逐步减少时立即出场

五、交易需要耐心，无明显机会不能勉强进场交易

六、迅速认赔，让获利头寸持续发展

七、不能让获利头寸演变为亏损

八、在弱势中买进，在强势中卖出

九、不可摊平亏损，亏损头寸不可加码

十、价格迅速变动时，不要建立头寸

十一、要注意检讨自己的错误，亏损交易未必代表错误，错误也未必导致亏损

十二、必须保存交易记录用来不断反思总结

判定趋势变动的123准则

一、趋势线必须被突破，价格必须穿越绘制的趋势线

二、上升趋势不再创新高或下降趋势不再创新低

三、在下降趋势中价格向上穿越先前的短期反弹高点或在上升趋势中价格向下穿越先前的短期回档低点

2B准则

一、在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价未能持续上升，稍后跌先前的的高点，则趋势可能发生反转；

二、在下降趋势中，如果价格跌破先前的低点，未能继续创新低，稍后又涨回先前的低点之上，则趋势可能反转。

　一、对冲操作的的保证金与开仓量配比

　　保证金交易风险极大，确实赔钱者众多。

其实，保证金交易可以对冲，用对冲操作防范风险。

这种操作盈利未必最大，但可以保证不亏损。

必须记住，只有在方向性很明确时才能冒险单边操作，这种行情在一年中没有几次。

所以，按不同风险情况确定不同比例，在同样货币对上同时建仓。

这种操盘方式被认为是傻瓜式操作，因为它唯一可以展示经验或水平的地方是怎样选择速度最快、弹性最大的货币对。

然而，正因为它傻，所以才不赔。

相反，许多聪明人因为选择单边重仓操作，挣钱容易，赔光也快。

　　在保证金操作中，我们一般选择100倍的资金杠杆，收益风险不大不小，由于是对冲，可使开仓数量适当放大，等于增加了资金量——同样的资金量可以获取更大的效益。

只要我们的风险控制点恰当——主要表现在何时拆仓（止损），建仓时机和拆仓时机选择准确，这种双帐户操作，风险几乎等于零。

　　我们同时在相同的货币对上买涨和买跌。

这样，汇价无论向什么方向波动，收益与损失都成正比，损失的只是手续费。

但是，汇率的波动有快有慢，到重要支撑位必然反弹。

我们在重要支撑位卖掉盈利的筹码，待汇价反弹时再将亏损的筹码拆仓，甚至可以持有一段时间，因为，我们总体保证金的抵抗风险能力可以到几百点。

这种操盘方法往往使我们双边获利起码保证每天盈利。

　　这其中的难点在于：

1，必须首先判断什么货币对速度最快——每天不同，然后再判断在这个货币对上开仓点位上下的支撑或阻力强度，以便确认拆仓和止损的点位设置。

2，必须判断一天的行情在什么时候走完——开始反方向运动。

　　二、必须在汇价跌至重要支撑位或可能突破重要阻力位附近时同时建仓

（一）难点：

　　怎样确定该支撑位或阻力位的强度，如果严格按照到达支撑位或突破阻力位时再买入，容易错失良机，而如果提前买入，往往价格偏高，使得收益风险比失调，止损难设。

（二）应对技巧

　　所以，首先必须判断该支撑位的强度，如较高，可提前入场，反正我们是对冲操作，有效突破确认，则将方向买错的一方拆仓——平掉；如该支撑位强度适中，则在震荡区域提前入场，双方向设立严格的止损，或在价格从支撑位附近反弹时拆仓；如支撑位较弱，则用1/2比建仓，既可能性最大的方向与可能性较小的方向按不同比例建仓。

　　三、价格升破重要阻力位时的建仓技巧；

　　首先要研究该阻力位的强度和升破的概率；如概率较高，则可考虑提前入场，1/2比例建仓；在汇价上升过程中设止损拆仓，并按照金字塔原则对盈利的仓位按倍数加码。

如升破概率较低，可选择1/1资金同时建仓，等待突破后拆仓，同时不追涨杀跌，盈利仓位见好就收；

　　四、价格升至重要阻力位时的拆仓技巧

必须确定是大趋势走势还是区间震荡。

由于过早平仓会使利润无法最大化，所以还是坚持对冲操作，贴紧重要阻力位时拆仓或自动止损。

（二）应对技巧

　　如阻力较弱，突破概率相对较大，且市场处于趋势市场，则在接近阻力位前采取1/2仓位建仓，在突破阻力位时拆仓或设定自动止损。

在突破的方向已经盈利的仓位按突破与买入点的倍数平仓——止盈。

如阻力位较强，且市场处于区间震荡市场，在接近阻力位时按反方向1/2对冲建仓，既买跌的方向为2，买涨的方向1，达到阻力位则拆仓——已经盈利。

同时，在阻力位下方一定幅度为另一个单子设立严格的止损，再向相反的方向运行则自动止损。

如价格未达到止损价位，则持仓等待，或在回到买入价位之下时平仓。

保住胜利果实。

　　五、在价格运行至重要时间点时的拆仓技巧

　　每天建仓和拆仓，坚持空仓睡觉是对冲操盘的原则，除了在重要支撑位和阻力位建仓和拆仓之外，时间段和时间点也很重要。

中国人非常幸运，因为，当我们上班时，日本刚刚开盘，我们可以建仓玩1个小时，而国际市场最火暴的时间段则在欧洲时段和北美时段的上午，我们正好下班在家。

由于大行情或回吐段往往发生在北美时段的下午，我们正好在晚上做一个来回。

对这个特点，我们必须抓住，由于大行情的主要运行区域在欧洲时段或全球时段，往往一浪接一浪，此时要有耐心，在行情没有走完时不要轻易拆仓——可以离开看电视去。

如果我们实在看不清行情的末尾是在那里，必须坚持到半夜1.30分，一般来说，在这个时段多大的行情都会回吐，有20点左右的震荡，是拆仓的最后时机。

　　六、对冲的止损设置技巧

　　还是必须确定市场特征，是属于大趋势运行还是区间震荡，好的止损价格以好的建仓价格为前提。

在上升或下跌趋势明显时的操作坚持顺势而为，止损可以适度放宽。

比如，对于上升概率比较大的仓位止损幅度可以适当放宽；对明显的区间震荡行情止损幅度也可以放宽；但是，在下跌过程中抢反弹的逆势操作止损幅度不宜过宽。

这是原则！

一个可学习的操作系统

汇仙操盘三大系统：

一、形态系统：

1、K线形态、2浪型形态

二、阻力支撑系统：

1、均线阻力支撑、2黄金分割3、趋势线

三、指标系统：

1、KDJ2、MACD、3、RSI

当这三大系统两项或三项都出现卖出或买入信号就采取行动！

外汇现货短期操盘策略

一、卖空

A、外汇价在高位形成2B头寸开仓在跌破前期高点附近，止损摆在新高附近+5点，加码原则是有效2B形成止损同样设在新高附近

B、MACD红柱逐渐缩小，最好出现直柱背离或顶背离

KDJ在新高附近出现连续顶背离有死叉迹象或即将死叉

RSI指标顶背离明显

W%R指标在O线附近

（上述指标以30分钟和60分钟做为重要参考依据，建仓头寸选择5分钟和15分钟出现的上述情况采取行动）

C、形态对应：

K线图表出现滞张形成较长上影线或较长上影十字星。

锤头和双锤头，以及阴包阴，5线由陡峭上升转为平缓向10线靠拢。

其后逐渐演绎为V形顶，M头、头肩顶、圆弧顶形态，击穿顶线可继续放空，止损应摆在上述头部加5点的位置，以防汇价反行。

。

D、方向确立：

趋势变动123法则、三天法则、缺口法则

总述：

严格按照上述原则执行，适当参考SAR指标，但要注意短期趋势、中期趋势是否一致。

如果方向相反，卖空须谨慎而行，特别是当汇价跌在平均线的60分钟的55小时线密切注意汇价的方向。

如果略微跌破或跌破以后，下行不远，在此位置有底部形态出现，技术指标调整到低位要立即停止放空，在放空过程中，对于停损的设置应动态控制。

如获利较大，第一停损位应设在成本处，第二停损位应设在一定的获利处；第三停损位应设在目标头寸最大止赚处。

二、买进

A.汇价在低位形成2B，头寸建立在跌破前期低点又回升到前期低点附近时，止损摆在最新低点附近加5点处。

加码原则是2B有效形成超越前期低点，止损同样设在新低附近

B.指标对应：

1.MACD绿柱逐渐缩小，最好出现直柱背离或顶背离。

2.KDJ在新低附近出现连续的底背离，有金叉迹象，或已形成金叉。

3.RSI指标在新低处，底背离明显

4.W%R指标多次触及100

（上述指标以30分钟或60分钟作为重要参考，建仓头寸选择在5分钟或15分钟的低位采取行动）

C.形态对应：

K线图表出现单针探底或双针探底或较长十字星和晨星组合或底部阳包阴，五线由陡峭下跌转为平缓向上向十线趋近。

其后逐渐演绎为V形底、W底、头尖底、圆弧底、升破颈线，当建头寸和加码买进。

止损应摆在上述底部+5点的新低附近以防假底部形成。

D.趋势变动123法则：

三天法则、缺口法则、尤其注意30分钟和60分钟的55线附近的支撑作用，如果中长线趋势特别是日线趋势是向上的，在55线附近上述K线底部形态出现，当其攻击55线或已经升破55线或形态的井线，技术指标处于中低位，应择机买进和加吗头寸。

如55线不能有效支撑并形成下跌中继形态则不能开仓或加码。

应执行放空的策略。

平均线在55线的附近出现多均线的粘合应特别当心。

停损位置应动态控制，但不能善自改变第一停损位往下调，只能根据走势不断向上调整。

第一变动在成本处，第二变更在一定获利处，第三停损是建仓的目标利润处。

心态控制

一、必须排斥情绪干扰，每天都是新的开始，必须忘记部位和损失成本，不论仓位承担的巨额的损失或累计的重大获利，必须诚实面对自己。

欺骗自己是发生亏损的主要理由。

重点做好以下三方面工作：

1、预期的情况是否发生

2、面对目前的价格你想买进还是放空？

3、建立仓位当初的行情发展目前实现的机率是否仍然相同？

忽略以下几方面：

1、仓位目前已经承担多少损失

2、仓位目前已经累计多少获利

3、建立仓位的成本

4、期待行情可能朝有利的方向发展

二、优秀交易员会等待胜算最高风险最低的机会，也就是风险/报酬=1：

3以上的机会出现，耐心是一个优秀交易员所必备的素质。

三、不能勉强进行交易。

没有机会或情绪不佳时不能建立仓位，交易游戏的关键是能持续发现获胜的先机。

建仓必须在胜算高的机会上，而不是高风险低收益的点位上。

四、不断反省与重估自己的心态表现。

不断完善自己的交易系统和方法。

五、最初的损失往往是最小的损失，不能任由情况继续恶化，不采取任何保护措施。

六、1、每笔交易必须设定进出场目标价位，风险/报酬》=1：

1以上

2、运用坚强的意志力

3、让人监督你的交易

七、不要轻易改变成功的方法以及获利的交易系统，除非这些方法和交易系统再实战中胜算较低时，方能改变。

八、判断成败的关键是严格遵守交易系统，不要跟据盈亏结果界定成败。

交易守则

一、根据计划进行交易并严格遵守计划

二、顺势交易，判断趋势反转的价位

三、采用停损策略，每笔交易指令下达后停损单必须跟进

四、心存怀疑，胜算逐步减少时立即出场

五、交易需要耐心，无明显机会不能勉强进场交易

六、迅速认赔，让获利头寸持续发展

七、不能让获利头寸演变为亏损

八、在弱势中买进，在强势中卖出

九、不可摊平亏损，亏损头寸不可加码

十、价格迅速变动时，不要建立头寸

十一、要注意检讨自己的错误，亏损交易未必代表错误，错误也未必导致亏损

十二、必须保存交易记录用来不断反思总结

判定趋势变动的123准则

一、趋势线必须被突破，价格必须穿越绘制的趋势线

二、上升趋势不再创新高或下降趋势不再创新低

三、在下降趋势中价格向上穿越先前的短期反弹高点或在上升趋势中价格向下穿越先前的短期回档低点

2B准则

一、在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价未能持续上升，稍后跌先前的的高点，则趋势可能发生反转；

二、在下降趋势中，如果价格跌破先前的低点，未能继续创新低，稍后又涨回先前的低点之上，则趋势可能反转。

人民币外汇汇率和人民币汇率的区别.

一、内涵不同

　　人民币外汇汇率是以外币为基础兑换人民币的比率，如：

美元兑换人民币；人民币汇率是以人民币为基础兑换外币的比率，如：

人民币兑换美元。

　　二、表示方法不同

　　人民币外汇汇率即外币对人民币的汇率

0&&image.height>0）{if（image.width>=700）{this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}">，如：

美元对人民币汇率

0&&image.height>0）{if（image.width>=700）{this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}">；人民币汇率即人民币对外币汇率

0&&image.height>0）{if（image.width>=700）{this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}">，如人民币对美元汇率

0&&image.height>0）{if（image.width>=700）{this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}">。

　　三、影响不同

　　人民币外汇汇率提高，则人民币贬值。

它有利的方面表现在：

　　①对国际经济的影响。

人民币贬值对进出口收入有影响，它有利于本国商品和劳务的出口，有利于吸引外国游客，扩大旅游业发展，同时人民币贬值对国际资本流动也有影响。

　　②对国内经济的影响。

中国的贸易收入往往会得到改善，整个经济体系中外贸所占比重会扩大，从而提高中国的对外开放程度，可以有更多的产品同国外产品竞争。

人民币贬值不利的方面主要表现在对物价的影响上。

一方面，出口扩大，引起需求拉动物价上升；另一方面，通过提高国内生产成本推动物价上升，货币贬值对物价的影响会逐步扩大到所有商品，可能引发通货膨胀。

如果贬值趋势不断发展，那么人们将会把资金转移到其他国家，引起资金外流。

　　如果人民币汇率提高，那么人民币升值。

它有利的方面主要表现在：

　　①会导致国际金融资本对人民币进行投资，即人民币将成为人们借以保值、升值的购买对象。

　　②人民币升值有利于偿还外债。

　　人民币升值的不利方面表现在：

　　①人民币升值不利于出口，而出口减少将降低中国企业利润率，增加就业压力。

　　②将使通货膨胀面临更大的压力。

　　③将使中国吸引海外投资势头减弱，不利于引进外资。

　　④必然