某某制药会计信息披露违规案例研究.docx
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某某制药会计信息披露违规案例研究
某某制药会计信息披露违规案例研究
摘要
企业会计信息披露作为企业所有利益相关者获得公司发展经营信息的重要渠道、投资者投资决策的重要依据；持续高效地向市场披露其高质量的会计信息是上市公司向外筹集资金最基本的一项义务。
目前，在我国证券市场竞争激烈的情况下，各行各业上市公司出现会计信息披露违规的案件比比皆是，这不仅仅降低了公司在资本市场的诚信基础，对公司自身形象和发展也带来严重影响，甚至扰乱正常的资本市场运行秩序。
本文就以某某制药公司为例，对该公司的会计信息披露机制的违规操作进行阐述与分析，对违规现象的起因以及后果进行探究，并对此提出相关有效的改进对策及建议。
关键词：
会计信息；某某制药；违规披露
一、引言
（一）研究背景及内容
1.研究背景
二十一世纪以来，我国的经济得到了快速的发展，资本市场的运营逐渐完善，针对于上市公司财务信息的展示，证券公司有了更高程度的标准化要求。
企业及时、客观地披露会计信息有利于投资者了解企业的运营和盈利情况，有利于提高投资者资金的安全系数，为投资者的投资决策提供依据，促进资本的流通。
我国对于上市公司的会计信息披露机制也在不断地完善中，但是，依然会有一些企业进行违规的会计信息披露操作例如国内曾经发展势头较好的企业五粮液集团、康美药业和獐子岛等都出现过荒诞且数目大的会计信息披露违规行为，这反映了我国许多上市公司存在会计信息披露质量不佳的问题，对资本市场高效运行带来负面影响。
会计信息披露不真实会使投资者对企业失去信任，这会对企业的融资环境造成负面影响，导致企业出现融资难的问题。
本文就以某某制药公司为例，对该公司的会计信息披露机制的违规操作进行阐述与分析，对违规现象的起因以及后果进行探究，并针对会计信息披露机制的违规现象提出解决的方法。
2.研究内容
论文第一章是引言，首先对课题的研究背景、研究意义、研究现状、研究内容和研究方法进行了介绍，主要是通过文献分析法和案例分析法相结合的研究方法进行研究的。
第二章的主要内容是相关概念及理论基础。
第三章是针对选取的研究对象——某某制药公司进行基本经营概况的介绍，对其会计信息披露违规的问题及手段进行了研究分析。
第四章主要是对某某制药会计信息披露违规的成因及结果进行深入的探析。
研究其对公司本身及社会造成的影响及危害。
第五章针对当前上市公司存在会计信息披露违规的行为提出对策建议，希望通过切实可行的措施帮助某某制药公司走出信息披露违规的困境。
第六章是通过本文对某某制药会计信息披露违规的研究进行一个系统合理化的总结，并希望能够对社会带来些许有效合理化的倡导。
（二）研究意义
1.理论意义
通过对某某制药出现会计信息披露违规问题的分析，可以增多上市公司的会计信息披露违规舞弊案例，让投资者了解到违规操作的方式，为投资者进行更加安全、合理的投资提供依据。
有利于资本市场对上市公司披露的会计信息的真实性和客观性的有效判断，希望能在理论上为资本市场进行出谋划策，以便对上市公司会计信息披露现象进行有效的控制。
2.实践意义
上市公司对会计信息的披露进行违规操作的原因就是想通过粉饰财务报表诱导投资者做出错误决策，扰乱资本市场秩序，对投融资环境产生负面影响，导致资本市场产生混乱的局面，进而影响社会主义市场经济的良性运转。
本文通过对会计信息披露违规企业某某制药财务舞弊的来龙去脉进行理论分析与研究，促进了资本市场上的投资者对上市公司财务报表的批判性认识，为促进上市公司在披露会计信息时建立和完善监管机制具有十分重要的实践意义。
同时，提醒财务会计从业者对会计信息披露时应守住道德底线，为投资者进行投资决策提供客观有效的信息，有利于资本市场的良性运转。
（三）研究现状
本文通过翻阅大量的有关于会计信息披露现象文献后，进行了对市场、公司、投资者三者关系的分析，结合现在比比皆是的上市公司会计信息披露违规案例的问题，探究其成因及危害，提出治理建议。
下面就是社会各界人士经过研究得出的看法：
LaPorta（2000）监管机构同构设立相应的法律法规以达到保护投资者的资产，对上市公司的管理运营方式也产生了一定的影响。
Davidso（2003）在对于上市公司的会计信息披露机制的检查中由于审计机构的工作不到位，使得在会计信息披露的过程中发生违规现象。
丁华等（2016）认为应对信息披露制度新技术进行开发，不断完善会计信息披露机制的建立，提高信息披露质量。
徐水等（2016）认为应当完善会计信息披露机制的法律法规，严格执法，使会计信息披露行为具有法律效益，让上市公司认识到会计信息披露的严重性。
聂建平（2016）通过对11年到14年这三年时间内的深圳交易所上市公司的会计信息披露的研究中得出，上市公司的经济效益越高，会计信息披露的真实性越高。
任鹏等（2016）在研究14年的深圳交易所上市公司的会计信息披露的研究中得出要遵循社会的效益。
李树根（2016）通过对会计信息披露的研究中得出对公司保护能力越高的企业，会计信息的质量也会越高。
马春丽（2016）通过研究得出，企业内部管理越完善的上市公司，会计信息的真实度越高。
范芮希等（2017）企业社会责任披露意愿对会计信息披露的质量具有重要影响。
魏麟欣等（2017）管理者风险偏好与会计信息透明度有关。
王珺珂等（2018）公司管理层认为可以通过完善上市公司的管理机制，提高会计信息披露的质量。
谢玉娟（2019）认为审计水平的提高可以更好的进行对会计信息的审查，同时也要减少审计部门与上市公司的联系，避免贪污腐败的现象。
通过对会计信息披露研究结果的梳理，在这里可以划分为两点
（1）影响会计信息披露的因素
（2）会计信息披露违规现象的管理手段。
由于会计信息披露违规的现象会导致经济信息的虚假，社会资本的流动难以控制，对国家对投资者都是百害无一利。
因此，对于会计信息披露违规行为的研究对于促进我国经济社会的发展具有重大的意义。
（四）研究方法
1.文献研究法。
主要通过阅读大量权威期刊、搜集财务数据、阅读中国知网上的优秀著作，运用所学专业会计知识，进行数据分析，整理了上市公司会计信息披露违规的相关资料，对资料进行文献回顾和分类梳理，并对文献观点进行评述。
2.案例研究法。
某某制药会计信息披露违规的案例具有一定的典型性，因此本文以某某制药会计信息披露违规问题为研究对象，提高研究的有效针对性，分析某某制药违规披露会计信息的成因并针对成因提出对策建议。
二、会计信息披露相关概念及理论基础
（一）会计信息披露的相关概念
会计信息披露的定义就是上市公司按照证券公司的规定，将年度财务报告、公司股份的说明书、公司资金的占比率对社会进行公开。
会计信息的披露分为财务信息和非财务信息。
财务信息是反应上市公司的经济往来，之间反映了公司经营的经济效益，通过资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表这四张财务报表进行展示，非财务信息反映的是企业的经营活动，虽然与经济效益无关，但与公司的发展息息相关。
会计信息的真实性是会计信息的生命之所在。
如果进一步具体分析，真实性包含以下特性:
第一，上市公司披露的会计信息对于信息使用者而言，在进行经济投资决策时的有用性。
第二，上市公司所披露的信息，必须按照规范的形式和质量，有用的披露与投资者决策相关的信息，即信息相关性。
第三，所披露的信息必须真实可靠，在本分范围内做到信息披露完整无缺陷，因而信息具有可靠性。
第四，会计人员在信息真实披露的同时，应当保持中立性，不能存在特定偏向影响信息使用者。
与此同时，要深刻认识会计信息真实性的本质所在，就必须认识到会计信息的真实性并不等于绝对精确性。
绝对精确性是不存在的，而只能说存在于相对的精确。
（二）会计信息披露的相关理论基础
1.信息不对称理论
信息不对称理论的定义就是市场活动的经济个体对于市场经济的信息了解有差别，群体与群体间的信息程度不对称，但对于市场经济的信息了解程度越高，越有利于个体做出正确决策并获得收益，然而信息匮乏的一方处于不利地位。
阿克洛夫认为市场中存在信息不对称会影响市场运行效率。
在证券市场的经济活动中，由于股份制企业的经营权和所有权分离，公司的高级经理都是大股东，负责管理公司，掌握充分的信息，处于有利地位。
而公司股东一般情况下只负责出资，接收的是公司高层管理者公开披露的财务信息，处于不利地位。
2.委托代理理论
委托代理理论的定义是指在股份制企业中，公司的经营权和所有权分离，所以在委托代理中，委托方所追求的目标与代理方的公司管理者相悖，股东追求利润最大化，但是不参与公司日常业务运营，难以监督和评价公司经营活动，因此委托方通常利用管理者定期披露的会计信息了解公司日常运营。
然而，公司管理者可能更致力于追求公司形象、办公室装潢、短期利润，个人薪酬等与自身利益相关的目标。
代理人和委托人利益的不一致会引发委托代理问题，影响资本市场良性运转。
所以，对会计信息的合规披露将有效的解决公司委托代理问题。
3.会计信息其他相关理论
第一，公司治理理论又被叫做法人治理结构，是现代企业管理制度中最常用一个的管理结构，公司内部由于各种利益冲突引起的如一股独大等不合理治理结构，往往是导致会计信息披露违规的重要因素之一，为了解决一股独大的现象，公司的所有者们应当进行相互监督的权利，使公司的管理层的各部门相互制约、相互监控。
第二，舞弊三角理论，企业舞弊的原因受到三方面的影响：
压力、机会和借口。
压力方面是导致企业舞弊的直接因素。
舞弊的出现也反映出了，公司缺乏完善的内部控制体系，因此为舞弊现象的萌生与发展提供了成长空间，这也就达成了舞弊的第二个要素：
机会,在企业进行舞弊后，必然会造成心理的不安，受到道德观念、行为准则等进行自我合理化而进行寻找理由当借口，是舞弊的最后一个要素。
这三个要素相辅相成，造成财务舞弊缺一不可。
三、某某制药会计信息披露违规问题分析
（一）某某制药会计信息披露背景
湖南某某制药有限公司（股票代码300267），下面简称为“某某制药”，该公司在2003年10月成立，公司的主营业务是药物的辅料以及抗生素药物的研发。
该公司在2011年9月在深圳交易所上市。
2014年某某制药的净利润是2.874亿元，2015年净利润为5.831亿元，2016年净利润为7.817亿元，实现了三年的连续增长，在会计信息披露违规曝光的前三年，公司净利润呈现逐年上升的趋势，某某制药一度成为风靡资本市场的“白马股”。
表3-1某某制药会计信息披露违规事件经过
2016年12月7日
某某制药披露减持计划提示性公告。
2017年5月9日
有媒体曝出某某制药涉嫌虚增利润与资产虚高，引起广大股民关注。
2017年5月10日
实施完毕减持计划，股票于当日停牌检查。
2017年5月11日
深交所向某某制药下发关注函。
2017年8月8日
证监会决定正式对某某制药立案调查
2017年11月22日
某某制药披露其自查报告，承认净利润数据计算有误，调减2016年度净利润2.31亿元。
翌日股票复牌，但股价呈断崖式下跌，市值蒸发过百亿。
2018年6月11日
湖南监管局向某某制药发正式行政处罚决定书。
2019年1月24日
长沙市中级人民法院正式受理某某制药虚假陈述损害赔偿支持诉讼案件。
直至2019年11月15日，一审原告投资者向法院提起上诉累计就有325名，某某制药会计信息披露违规事件仍在持续发酵中。
（二）某某制药会计信息披露问题分析
根据深圳证券交易所纪律处分决定书[2018]512号。
2018年4月25日，某某制药披露的《关于对前期会计差错更正的公告》中数据显示，2015-2016年度某某制药存在虚增相应年度营业收入及净利润等问题，是通过虚构改性淀粉收入、未确认产品销售退货等手段实现虚增净利润，其中2015年虚增营业收入0.1806亿元，虚增净利润0.1586亿元；2016年虚增营业收入2.5508亿元，虚增净利润2.3250亿元。
某某制药会计信息披露主要存在以下几项问题：
1.项目虚增利润
通过分析某某制药的财务报告可知，公司的利润主要来源是“改性淀粉”，该种淀粉用于制作胶囊，经了解，某某制药的植物胶囊毛利率为89.91%，远高于同行业巨头黄山胶囊，某某制药的淀粉胶囊毛利率是黄山胶囊的两倍有余。
具体数据如下表所示：
表3-2某某制药与黄山胶囊毛利率对比
同行业上市公司
产品名称
毛利率
黄山胶囊
明胶空心胶囊
40.25%
肠溶明胶空心胶囊
50.82%
某某制药
淀粉胶囊
89.91%
数据来源：
巨潮资讯
2013年，公司开启18万药用木薯淀粉生产项目，并于2014年3月开始投产。
该项目毛利率高达90%，是公司利润的主要来源。
而众所周知，如此高的毛利率只在如贵州茅台、中国烟草等企业中出现过，某某制药作为一个制造业企业，不可能获得90%如此之高的毛利率。
2015年底，财务报告显示项目盈利2.76亿元，是可行性研究报告中预计利润的4.38倍，2016年底，财务报告披露项目实现利润6.15亿元，是预计利润的9.76倍。
该项目总投资2亿元，每年生产18万吨，如此微薄的投资金额创造了高达6亿元的年净利润，按理来说是对于同行业其他企业极具吸引力的商业模式，理论上会引发竞争，从而压缩某某制药该项目盈利空间，除非该产品生产具有技术壁垒，而根据某某制药披露的项目报告，该种淀粉加工流程与普通淀粉相差无几，该项目能获得如此之高的利润实属引人怀疑。
图3-1某某制药2015年和2016年预计利润与实际利润相比（单位：
千万元）
2.存货周转率期异常
某某制药2013年至2016年的财务报告显示公司每年年末拥有数额庞大的存货。
具体如下表所示：
表3-3某某制药2013-2016年年末存货数额单位：
亿元
年份
期末存货账面价值
存货周转天数
2013年
1.250
64.52天
2014年
3.317
104.17天
2015年
5.501
186.74天
2016年
7.666
156.99天
数据显示某某制药在13年至16年这三年的实际案例，公司的期末存货账面价值逐年递增，并且公司16年的期末存货约为13年的6倍，存货周转天数最高达至186.74天。
财务报告表明某某制药常年盈利状况良好，然而，一个净利润与毛利率远高于同行的企业产品理应是供求平衡或是供不应求才对，但是实际是某某制药每年年末有大量存货的积压，存货周转天数也大幅增加，由此可以推断存货周转速率较低，这与其净利润高居不下矛盾。
3.固定资产增速过快
2014年至2015年，某某制药的固定资产增加了10亿元左右，根据财务报告所披露的固定资产类别来看，其增加来源大多数是房屋，其中，按照账面净值来计算，14年的房屋资产占固定资产总数的比例为百分之四十九点七，15年的房屋资产占固定资产总数的比例为百分之七十一点零一，16年的房屋资产占固定资产总数的比例为百分之七十二点三二。
房屋资产从14年的4.03亿元到16年的13.87亿元，房屋资产的进而上升了大约3倍。
最终，某某制药在2016年的固定资产占总资产比例约为百分之四十五，这显然只存在于重资产行业中。
显而易见，一家制药企业不可能拥有如此高额的固定资产。
某某制药所在行业排名靠前的几家公司固定资产占总资产比例如下表所示：
表3-4同行业优质企业2016年固定资产单位：
亿元
企业
固定资产（含在建工程）净额
总资产金额
占比
某某制药
25.4
56.5
44.94%
山河药铺
1.2
5.1
25.34%
恒瑞医药
24.7
143.3
17.26%
康弘药业
5.3
37.5
14.30%
（三）某某制药会计信息披露违规手段分析
1.未抵消未实现销售收入
自2015年起，各省市计划采用药品集中采购，通过单列分组进行招标。
在河南、海南等多个省份的政府单列分组招标的名单中，就有某某制药公司的淀粉胶囊，公司提前大量生产了淀粉胶囊。
但由于国家政策调整，并未落实单列分组招标计划，这对某某制药该系列产品的销售和生产产生重大影响，公司存在部分产品未实现销售。
然而，作为母公司的某某制药并没有将该项收入进行抵消，原因是中间信息沟通不及时，这导致了公司2016年虚增主营业务收入和净利润均约2亿元。
2.关联方交易
某某制药还运用关联方交易虚增收入与利润。
SYN公司由某某制药的子公司湖南省药用辅料工程技术研究中心曾经的负责人100%出资，是某某制药唯一公开披露的下游经销商，SYN公司的建立为某某制药打开了北美的淀粉胶囊市场，但是，在交易的过程中，SYN公司却并未将北美市场的淀粉胶囊送到目的地，而是将淀粉胶囊转运到加拿大的温哥华，在过了一段时间后将货物运回了国内。
从某某制药与SYN公司的关系与“国内-国外-国内”的销售路径可知公司运用关联方交易虚增了净利润。
3.不计销售退回，虚增收入
2016年，某某制药向SYN公司销售淀粉囊和改性淀粉共6145.81万元，但改性淀粉并未满足终端客户的需求，终端客户要求退货。
但财务报告表明公司并未将该笔交易进行销售退回处理，而是虚报了会计信息。
因此，某某公司在2016的财务报告中虚增了2575万元的收入，虚增净利润2204万元。
面对这一虚假现象，某某制药却做出了这样的回应，公司称在2016年进行会计信息披露时，其和SYN公司仍在就该笔业务进行谈判，双方并未达成就同意退货达成一致意见，因此编制报表时未纳入销售退回事项，导致报表出现会计差错。
四、某某制药会计信息披露违规的原因及后果分析
（一）某某制药会计信息披露违规原因分析
1.利益驱动
某某制药是股份制有限公司，公司的所有权与经营权分离。
根据信息不对称理论，公司股东对公司内部管理情况的了解程度远小于公司高层管理者，为了减轻信息不对称给投资者带来的不利影响，资本市场要求上市公司进行财务与运营情况的披露。
但是根据委托代理理论，公司管理层有着自己的利益考虑，管理者为了优化公司的融资环境，通过粉饰财务报告来吸引投资者的眼光，提升公司股价。
财务报表经过粉饰过后，在盈利能力和偿债能力方面都远优于其他同行企业。
具体指标对比如下表所示：
表4-1同行企业盈利指标与偿债指标对比
项目
云南白药
同仁堂
康恩贝
某某制药
流动比率
3.28
3.43
1.42
7.36
资产负债率（%）
36
29
47
7
营业利润率（%）
15
16
8
36
数据来源：
巨潮资讯网
2.抢占市场份额
2012年中央电视台曾曝出河北某些企业生产毒胶囊的内幕，这些黑心企业以皮革废料为原材料，加入生石灰进行处理，炼化为工业明胶，并把这种工业明胶低价卖给制药公司，导致市场上出现了毒胶囊，震惊了中央政府。
为整顿中国的制药行业，2016年国家食药总局发布实施药用辅料行业制药质量一致性评价的相关文件。
随着对药用辅料行业质量一致性评价工作的发展，使得制药企业只能使用高质量的药用辅料，制药行业的市场竞争进入到了白热化阶段，市场份额与竞争地位将会发生变化。
某某制药作为曾经的药用辅料行业龙头企业之一，极有可能迫于质量一致性评价的压力，虚增利润和资产以粉饰财务数据并且赢得资本市场上白马股的好名声，提高其在行业内的竞争地位，占据行业较高的市场份额，进而得以顺利通过一致性评价。
3.内部控制失效
图4-1某某制药内部组织结构图
某某制药身为上市公司，内部管理相对来说还是比较完善的，但是公司的股份大部分集中于公司的大股东手中，公司大股东恰是公司的董事长，因而，公司各部门的实际权利不大，也就无法发挥好岗位的工作，内部管理的环境薄弱，公司管理空有其表。
内部控制失效主要体现在以下两方面：
（1）内部信息传递不及时。
某某制药历来强调要加强内部管理工作，增强对分公司的管理力度，加强母公司与子公司以及分部的联系，推动信息沟通的高效率，减少公司的管理费用。
因此某某制药建立了完整的公司内部的沟通渠道，以保证可以做到上传下达，确保了信息传递的及时性。
但现实却不尽人意，针对某某制药2016年的自查报告进行分析，出现虚报收入的原因就是因为某某制药与SYN分公司没有进行及时有效的沟通导致的，反映了公司内部控制环境薄弱，风险管理意识薄弱的问题。
（2）内部监督不到位。
根据某某制药在2015年到2016年的会计信息披露资料显示，15年在召开的公司会议中，独立董事应出席的次数总共为13次，而实际现场出席次数仅为2次，同样的是2016年应出席次数为11次，实际现场出席次数也仅为2次。
证实了某某制药的内部监督部门未能发挥其本身该有的监管职能，没能及时发现财务报表粉饰的问题，公司内部审计人员的管理水平与专业素养有待提升。
（二）某某制药会计信息披露违规后果分析
1.投资者损失惨重
某某制药在14到16年实现了三年的连续增长，一度是投资者进行投资的优先考虑对象，截止到16年底，某某制药的市值约为21亿人民币，股数为1.8亿股。
但由于经历了2016年的会计信息的虚报事件，财务暴雷过后再复牌之后，公司股价呈现断崖式下跌，累计跌幅高达36.47%，给投资者带来巨大的亏损。
某某制药股票在业绩暴雷之后出现了几次跌停，众多基金公司由于错估某某制药的价值而遭受重大损失，重仓持有其股票的基金公司在业绩暴雷后受到的影响具体如下表所示：
表4-2重仓持有某某制药基金2017年11月23日至29日基金净值变化
名称
持股市值（万元）
占净值比（%）
区间净值增长率（%）
中邮核心竞争力
16288.61
10.21
-7.07
华夏创新前沿
1145.96
1.40
-5.63
中邮战略新兴产业
48129.61
9.85
-5.25
中邮信息产业
47741.17
9.51
-5.14
华夏乐享健康
1440.52
2.23
-4.22
华夏复兴
15192.79
7.91
-4.01
华夏红利
36738.51
3.32
-3.72
数据来源：
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某某制药违规披露会计信息的行为给公募基金市场带来严重损失，股价的下跌给众多投资者带来了巨大的经济损失。
2.给企业自身带来了负面影响
2018年4月，中国证监会对某某制药进行警告处分，对公司处以60万的出发，对虚报财务信息的直接、间接负责人进行金额为三到三十万不等的处罚，除此之外，某某制药违规披露会计信息事件使得公司的名誉受到重大损害，促使资本市场上的投资者失去对公司的信任，某某制药多年来辛苦建立的优质企业形象一朝尽毁，曾经的白马股变成现在的黑天鹅，这严重影响了其在行业内的竞争地位。
3.中介机构丧失信誉
为某某制药公司进行服务的天健会计师事务所也因为虚报事件受到了牵连。
该事务所在15、16连续两年的时间内对某某制药公司出局了无保留审计意见稿，但在15、16这两年某某制药公司都出现了虚报财务信息。
在虚报信息得到证实后，天健会计师事务所的名誉也一落千丈，负责某某制药公司的注册会计师也受到了中国证监会的处罚。
在虚报事件过后，天健会计师事务所的申请上市项目绝大多数都以失败告终，业务能力受到了极大地影响。
由此可见天健会计师事务所受某某制药违规披露的影响极大，公众开始质疑其审计独立性，涉事的注册会计师也受到了严重惩罚。
五、某某制药会计信息披露违规的治理建议
（一）增强道德意识与社会责任感
某某制药会计披露违规行为很大程度上源于高层管理者只关注自身利益而忽视社会大众利益，这体现了管理者道德意识的淡薄和社会责任感的缺失。
经过此次违规事件后，公司应该彻底洗心革面，为鼓励道德行为做出努力。
管理者可以通过雇佣道德标准高的员工、建立道德准则、以身作则等方式鼓励道德行为，还可以在工作目标中加入道德评估的因素，设立研讨会、讲习班和类似的道德培训项目。
除此之外，独立社会审计也不失为一种减少不道德行为的一种好办法。
最后，为了引导正处于思想道德挣扎边
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