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财管习题
第一章总论
一、单项选择
1．企业财务活动是以（ ）为主的企业资金收支活动的总称。
A．货物收发 B．产品生产经营 C．资金收支 D．现金收支
2．属于企业投资引起的财务活动的是（ ）。
A．购买固定资产 B．支付工资 C．发行股票 D．弥补亏损
3．企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的（ ）。
A．社会关系 B．政治关系 C．法律关系 D．经济关系
4．企业财务关系中最为重要的关系是（）
A.股东与经营者之间的关系
B.股东与债权人之间的关系
C.股东、经营者、债权人之间的关系
D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系务
5．在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）
A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用
B.引导原则有可能使你模仿别人的错误
C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D.引导原则体现了“相信大多数”的思想
6．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金
7．属于财务管理目标多元性的目标是（ ）。
A．主导目标B．整体目标 C．分部目标 D．具体目标
8．以股东财富最大化为目标的积极方面体现在（ ）。
A．考虑了经济效益B．考虑了风险C．适用于上市公司D．目标不易量化
9.下列各项中，（）是影响企业财务管理的最主要的环境因素。
A.法律环境 B.经济环境 C.金融环境 D.企业内部环境
10．属于财务计划方法的是（ ）。
A．因素法B．数学微分法C．线性规划法D．概率决策法
二、多项选择
1．企业财务活动可分为（ ）。
A．筹资活动B．投资活动C．经营活动D．分配活动
2．企业财务管理的基本内容为（ ）。
A．筹资管理B．存货管理C．营运资金管理D．负债管理
3．企业财务关系可以概括为（ ）之间的财务关系。
A．企业与所有者B．企业与债权人C．企业内部单位D．企业与职工
4．财务管理目标具有（ ）特点。
A．单一性B．多元性C．不变性D．层次性
5．考虑了风险因素的财务管理目标有（ ）。
A．总产值最大化B．利润最大化C．股东财富最大化D．企业价值最大化
6．财务管理目标按照多元性划分的是（ ）。
A．整体目标B．具体目标C．主导目标D．辅助目标
7．利润最大化的缺点是（）。
A. 没有有时间价值 B. 没有考虑风险因素
C.没有考虑投入与产出的关系 D. 易导致企业短期行为
8．所有者与债权人的矛盾解决方式有（）。
A.解聘 B. 限制性借款 C. 收回借款 D. 激励
9．下列属于企业内部财务关系的有（）。
A.企业与投资者 B.企业与债权 C. 企业各部门之间 D.企业与职工10．财务分析方法有（ ）。
A．因素法 B．比较分析法 C．比率分析法 D．定额法
三、判断题
1．企业利润分配没有程序要求。
（）
2．在多元目标中，处于从属地位的，起配合作用的是辅助目标。
（）
3．财务管理中的主导目标和整体目标是不同的事物不同的提法。
（）
4．以产值最大化为财务管理目标符合财务活动规律的。
（）
5．以企业价值最大化比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。
（）
6．定量预测主要是利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势作出预测的一种方法。
（）
四、名词解释
1． 企业财务活动2．企业财务管理 3．企业财务关系 4.企业价值最大化
五、简答题
1.企业财务活动 2.企业财务关系
3．财务管理目标的基本特点 4.财务管理的原则
第一章习题答案
单项选择：
1D2A 3D 4C5C6C7A8B9C10A
多项选择：
1ABCD 2AC 3ABCD4BD5CD6CD7ABCD8BC9CD10BC
判 断 题：
1× 2√ 3√ 4×5√6×
第二章时间价值和风险报酬
一、单项选择
1、已知（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209，则（P/A，10%，5）为（）。
A.2.5490 B.3.7908 C.3.8529 D.5.1053
2、已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（）。
A.6.1051 B.6.2515 C.3.1769 D.2.0305
3、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A.1995 B.1566 C.1813 D.1423
4、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）元。
A.671600 B.564100 C.871600 D.610500
5、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
A.6000 B.3000 C.5374 D.4882
6、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。
A.5年 B.8年末 C.7年 D.9年末
7、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ ）。
A.时间价值率 B.期望报酬率C.风险报酬率 D.必要报酬率
8、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A.0.16% B.0.25% C.0.06% D.0.05%
9、普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ ）。
A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数
C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数
10、企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18% B.20% C.12% D.40%
11、距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ ）。
A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永续年金
12、表示资金时间价值的利息率是 （ ）。
A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率
C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率
13、当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。
A.451.6 B.500 C.800 D.480
14、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
A.4 B.5 C.4.6 D.5.4
二、多项选择
1、年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）
A.折旧 B.租金 C.利息 D.奖金
2、在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）
A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值
3、下列项目中属于普通年金形式的项目有（ ）
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额 D.偿债基金
三、判断题
1、资金的时间价值是指随着时间的推移,资金价值发生了增殖。
（ ）
2、在通常情况下，资金的时间价值是指无风险条件下的社会平均资金利润率。
（ ）
3、永续年金既无终值也无现值。
（ ）
4、单利与复利是两种不同的计息方式，因此单利终值与复利终值在任何情况下都不同。
（ ）
5、一定时间期内时间间隔相等,金额相同的一系列收付称为年金。
（ ）
6、凡一定时期内每期都有收付款的现金流量,都属于年金。
（ ）
7、在本金和利率一定的前提下,时间越长,复利终值越大。
（ ）
8、在将来值和时间一定的前提下,贴现率越低,复利现值越大。
（ ）
9、风险是一种危险,是一种不确定性,在财务活动中低风险只能获得低收益,高风险则往往可能获得高收益。
（ ）
10、两个或两个以上项目比较,标准离差越大则风险也越大。
（ ）
11、衡量风险的指标有标准离差和标准离差率,两者的应用范围相同。
（ ）
12、敢冒风险的人,风险价值系数定得高,比较稳健的人,风险价值系数定得较低。
（ ）
13、两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。
（ ）
14、组合投资的收益和风险都可以按投资比例加权平均。
（ ）
15、只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风险就一定小于单个证券风险的加权平均值。
（ ）
16、投资组合理论认为，组合投资可以分散风险，证券的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。
（ ）
17、完全负相关组成的证券组合一定能分散全部风险。
（ ）
四、名词解释
货币时间价值 单利 复利 年金 普通年金 先付年金 递延年金
永续年金 偿债基金投资回收额 风险 风险报酬 方差和标准差
标准离差率 风险报酬系数 证券组合 可分散风险不可分散风险
五、计算题
1、利民工厂制订了一笔存款计划，准备每年年末存入银行10000元，存期五年，希望在五年后利用这笔款项的购买一套生产设备，假定该设备预计价格为60000元，银行存款利率为10%，问该企业能否如愿。
2、中兴公司购买一台设备，买价8000元，可用十年，如果租用，则每年年初需付租金1000元，如果银行年利率为6%，请计算说明购买与租赁孰优（按复利计算）
3、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，银行规定前七年无须还款，从第八年年末至第20年年末每年偿还1000元，问该笔款项的现值为多少？
4、某企业有一项专有技术要进行估价，该专有技术年收益额为48000元，本行业平均资产收益率为16%，试问该专有技术的价值有多少？
5、某企业用银行贷款投资兴建一工程项目，总投资8000万元，工程当年投资当年生产，假定银行贷款利率为14%。
要求计算：
（１）该工程建成投产后，分十年等额归还银行借款，问每年年末应还多少？
如果项目投产后，每年可获净利2386.63万元，全部用来归还借款本息，用数据说明需要几年还清。
6、某公司拟用180万元投资一生产项目，
根据市场预测，预计可获得的年收益及其概率的资料如下：
市场情况 预计年收益（Ｅi） 概率（Ｐｉ）
好 40万 0.3
中 20万 0.5
差 10万 0.2
如果该项目的风险价值系数确定为８％，要求计算风险价值率，并评价该投资项目的可行性。
（设计划年度无风险利率为7%）
7、某公司准备开发一种新产品，计划投资900万，一年建成，第二年形成生产能力，设备接直线法折旧，折旧期三年，无残值。
根据预测三年收益情况相同，资料如下：
市场状况
净利润
概念
好
600万
0.3
中
300万
0.5
差
0
0.2
公司要求的无风险报酬率为10%
要求：
（1）计算每年获利在400万以上的可能性。
（2）如果风险报酬系数为8%，求期望报酬率
8、甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。
市场收益率为15％，无风险收益率为10％。
要求：
（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）
④投资A股票的必要投资收益率；
9、假设甲证券的预期报酬率为12％，标准差为15％；乙证券的预期报酬率为16％，标准差为19%,两者的相关系数为0.6。
要求：
（1）如果甲证券的投资比例为70％，乙证券的投资比例为30％，计算该组合的预期报酬率及标准差。
（2）
（1）如果甲证券的投资比例为30％，乙证券的投资比例为60％，计算该组合的预期报酬率及标准差。
10、某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为：
30%、20%、20%、15%、15%；其ß系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7，市场平均风险收益率为16%，无风险收益率为10%，
试求：
（1）各种股票的预期收益率；
（2）该投资组合的预期收益率；
（3）投资组合的综合ß系数。
11、无风险证券的报酬为10%，市场证券组合的报酬率为15%。
要求：
（1） 市场风险报酬率为多少？
（2） 如果某种证券的必要报酬率为18%，则其β系数是多少。
（3） 如果某一投资计划的β系数为0.5，其报酬率为16%，是否应该投资。
12、乙公司产销一种产品，其2004年的销售额是1200000元，固定成本为400000元，变动成本为60000元。
要求：
（1）公司的保本销售额是多少？
（2）如果价格不变，而销量增加15%，则利润会增加多少？
（3）如果固定成本减少15%，利润将增加多少？
（4）如果变动成本减少10%，利润将增加多少？
13、丁公司生产A、B、C、三种产品，固定成本为200000元，在下一个经营期内，计划销售A产品200件，B产品100件，C产品200件，其它有关系资料如下表：
单位：
元
产品
A
B
C
项目
单价
10
8
6
单位变动成本
4
6
3
要求：
计算该公司的保本销售量。
14、某自行车厂生产一种自行车，单价为300元，单位变动成本为180元，固定成本为600000元，共产销了10000辆。
要求：
计算安全边际率及保本点的作业率
六、问答题
1、什么叫资金时间价值？
其产生的原因何在？
为什么在公司理财中必须考虑时间价值？
2、何谓名义利率和实际利率，两者之间存在什么关系？
3、什么叫风险？
风险与报酬之间有什么关系？
4、简述风险量化的步骤。
5、简述标准离差与标准离差率的区别
6、什么叫资本资产定价模型？
它有哪些假设前提？
习题答案
一、单项选择
1、B2、A3、B4、A5、D 6、C7、C8、C9、D10、C 11、C12、C13、B14、A
二、多项选择
1、ABC 2、AB 3、BCD
三、判断题
1.（×） 2.（×） 3.（×） 4.（×） 5.（√） 6.（×） 7.（√） 8.（√） 9.（×）
10.（×）11.（×）12.（×）13.（√）14.（×）15.（×）16.（×）17.（×）
四、名词解释
货币时间价值：
是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。
被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
单利：
不论时间长短，只按本金计息，其所生的利息不加入本金重复计算利息的方法。
复利：
指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的方法。
年金：
是指在某一确定的期间内，每期都有一笔相等金额的收付款项。
普通年金：
是指每期期末都有等额收付款项的年金。
先付年金：
是指每期期初都有等额收付款项的年金。
递延年金：
是指最初的年金现金流不是发生在当期，而是隔若干期后才发生的年金。
永续年金：
是指无限期等额收付的特种年金。
偿债基金：
是为了在未来约定的某个时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
投资回收额：
是指在给定的年限内等额回收初始投入的资本或清偿初始所欠的债务。
风险：
是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。
风险报酬：
在风险反感普遍存在的情况下，投资者冒着风险进行投资所获得的超过无风险收益以外的额外收益。
方差及标准差：
用来描述各种可能的结果相对于期望值的离散程度的指标，是反映风险的绝对数指标。
标准离差率：
是标准差与期望值的比值，是反映风险的相对数指标。
风险报酬系数：
把标准离差率转化为风险报酬的一种系数或倍数，取决于投资者的风险回避态度，可通过统计方法来测定。
证券组合：
同时投资于多种证券（或多个项目）的行为。
可分散风险：
又叫非系统风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。
不可分散风险：
又叫系统风险或市场风险，是指某些因素对市场上所有证券造成经济损失的可能性。
五、计算题
1、10000*（F/A,10%,5）=10000*6.1051=61051>60000,可以如愿。
2、租金总额=1000*[（P/A,6%,9）+1]=1000*7.8017=7801.7<8000,租赁较优。
3、借款的现值=1000*（P/A，8%，13）（P/F，8%，7）=1000*7.5361*0.5835
=4397.31元
4、专有技术的价值=48000/16%=300000元
5、每年年末应归还的金额=8000/（P/A,14%,10）=8000/5.2161=1533.71万元
8000/（P/A,14%,n）=2386.63 （P/A,14%,n）=3.352
n=5 3.4331
n=?
3.352
n=4 2.9137
n=4.84年
6、答案：
期望收益Ｅ＝40×0.3＋20×0.5＋10×0.2＝24万元
标准离差σ＝=11.14
标准离差率Ｖ=11.14/24×100%=46.42%
风险价值率＝8%×46.42%=3.71%
预计投资收益率＝24／180×100%＝13.33%
预计风险收益率＝13.33%－7%＝6.33%
∵预计风险价值率6.33%＞应得风险价值率3.71%
∴该投资项目可行。
7、答案：
期望值=600*0.3+300*0.5+0*0.2=330万元
标准差=[（600-330）2*0.3+（300-330）2*0.5+（0-330）2*0.2]1/2=210万元
标准离差率=210/330=63.64%
Z=（400-330）/210=0.33 查表其对应面积=0.1293
获利在400万以上的可能性=50%-12.93%=37.07%
期望报酬率=10%+63.64%*8%=15.09%
8、答案：
①甲公司证券组合的β系数
＝50％×2+30％×1+20％×0.5＝1.4
②甲公司证券组合的风险收益率（Rp）
＝1.4×（15％－10％）＝7％
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）
＝10％+7％＝17％
或③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）
＝10％+1.4×（15％－10％）＝17％
④投资A股票的必要投资收益率＝10％+2×（15％－10％）＝20％
9、
（1）Rp＝12％×70％＋16％×30％＝13.2％
σp=[0.72×0.152＋2×0.7×0.3×0.6×0.15×0.19＋0.32×0.192]1/2＝14.65％
（2）Rp＝12％×30％＋16％×70％＝14.8％
σp=[0.32×0.152＋2×0.3×0.7×0.6×0.15×0.19＋0.72×0.192]1/2＝16.45％
10、
（1）计算各种股票的预期收益率：
（2）计算投资组合的预收益率。
R=30%×R1+20%×R2+20%×R3+15%×R4+15×R5=17.2%
（3）ß=30%×0.8+20%×1+20%×1.4+15%×1.5+15%×1.7=1.2
11、
（1）市场风险报酬率=15%－10%=5%
（2）K=Rf+β（Rm－Rf）即18%=10%+β（15%－10%）
∴β=1.6
（3）K=10%+0.5×（15%－10%）=12.5%
∵16%＞12.5%
∴应该投资
12、①保本额=400000÷（1200000-600000）/1200000=8000000（元）
②销量增加15%意味着销售额增加15%，变动成本增加15%，固定成本仍固定不变。
∴利润增加额=12000000×15%-600000×15%=90000（元）
③固定成本减少15%，则利润向反方向变动（15%×固定成本）
∴利润增加额=400000×15%=60000（元）
④如果变动成本减少10%，则利润向反方向变动（变动成本的10%）。
∴利润增加额=10%×600000=60000（元）
13、各产品销售收入的比重为：
A产品：
200×10÷200×10+100×8+200×6=50%
B产品：
100×8÷200×10+100×8+200×6=20%
C产品：
200×6÷200×10+100×8+200×6=30%
各产品的贡献边际率为：
A产品：
（10－4）÷10=60%
B产品：
（8－6）÷8=25%
C产品：
（6－3）÷6=50%
∴综合贡献边际率
=60%×50%+25%×20%+50%×30%=50%
保本销售额=200000÷50%=4000000（元）
A产品保本量=400000×50%÷10=20000（件）
B产品保本量=400000×20%÷8=10000（件）
C产品保本量=40
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