我国中小企业的融资困局与对策研究.docx
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我国中小企业的融资困局与对策研究
毕业设计（论文）
中文题目：
我国中小企业的融资困局与对策研究
学习中心（函授站）：
校本部
专业：
工商管理
姓名：
金丽
学号：
11646289
指导教师：
郝宏兰
北京交通大学远程与继续教育学院
2018年10月
毕业设计（论文）承诺书与版权使用授权书
本人所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。
除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。
与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
本毕业论文是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。
论文作者签名：
_____金丽____________2013_年___10__月__15_日
指导教师签名：
________________________年_______月______日
北京交通大学
毕业设计（论文）成绩评议
年级
层次
专业
姓名
金丽
题目
指
导
教
师
评
阅
意
见
论文选题具有现实意义,对我国中小企业的融资现状分析全面,对融资困局的原因分析透彻,且有一定深度,层层剥离,找出问题的真正原因,在此基础上给出的解决措施,具有一定的说服力和实用性。
论文饱满，论据充分。
完全达到本科毕业论文水平，同意答辩。
成绩评定：
优指导教师：
郝宏兰
2013年10月22日
答
辩
小
组
意
见
答辩小组负责人：
年月日
北京交通大学
毕业设计（论文）任务书
本任务书下达给：
级专业学生
设计（论文）题目：
一、毕业设计（论文）基本内容
二、基本要求
三、重点研究的问题
四、主要技术指标
五、其他要说明的问题
下达任务日期：
年月日
要求完成日期：
年月日
指导教师：
开题报告
题目：
我国中小企业的融资困局与对策研究
学生姓名：
金丽学号：
116462892013年7月28日
一、文献综述
美国学者莫迪利安尼和米勒（1958）的“嘲定理”，创立了现代融资理论的开端。
该理论证明，在没有企业和个人所得税、没有企业破产风险、资本市场充分有效运作等假设条件下，企业的价值同所采取的融资方式无关。
尽管该理论的假设过于严格，与现实不符，但是，它为分析融资结构问题提供了一个有用的起点和框架。
以后的很多理论都是在此基础上进行发展。
国内的研究主要集中与以下几个方面：
（一）关于中小企业的信贷融资困境和原因的研究
董贵昕（2002）从中小企业本身的特点出发认为中小企业融资难是其本身特性决定的，中小企业经营规模小决定了其融资难，无论企业如何努力，都无法回避这种因规模约束所带来的融资困境。
殷孟波、贺国生（2003）从行为金融学的全新视角，分析了我国银行贷款集中给大企业的根源（也就是中小企业融资难的根源），认为展望理论计算出的展望值差异，是造成国有大银行贷款集中的根源，从众心理支配下的羊群效应则是我国中小银行也争相贷款给大企业的症结所在。
李锐等（2006）通过对中小企业融资障碍进行深入分析,明确指出中小企业融资障碍的关键因素是企业内部融资管理不善,并从如何提高中小企业自身融资管理能力方面提出了一系列积极有效建议.何德旭（2007）认为中小企业融资难的主要根源在于中小企业自身。
任泽洙（2007）认为中小企业融资困难的症结在于融资渠道不畅。
（二）关于解决中小企业信贷融资困境的对策
陈佳贵等（1999）从完善中小企业支持的法律体系、建立专门的中小企业银行、建立中小企业基金、制定优惠政策、健全中小企业金融支持的社会辅助体系等方面提出了构筑我国中小企业金融支持体系的问题。
钟兵（2007）从融资条件、融资平台、融资基础等视角，提出了破解中企业融资难的对策。
（三）关于中小企业银行信贷融资问题
由于我国中小企业相当数量是民营企业，许多学者从民营企业和民间金融的角度研究中小企业的融资问题。
樊纲（1999）较早提出，发展非公有制银行势在必行。
吴丹（2008）分析中小企业融资难的原因。
从银行角度来看，银行特别是中小银行应扭转将中小企业贷款风险绝对化的观念，尽快提高管理水平、增强风险控制能力，要充分了解信息，发挥中小银行优势，消除信息不对称形成的风险。
密切银企关系，实施关系型信贷，实行主办银行制，提高信贷质量和效率，根据中小企业的特点和现实需要，因地制宜地创新金融产品。
（四）区域企业融资模式研究
温州是中国经济最活跃的地区之一，“温州模式”作为一个具有自身鲜明特色的区域经济制度变迁和经济发展模式引起人们的广泛关注。
对于温州的经济发展模式特别是独特的融资模式，一向引起了国内外学者的关注和研究，特别是在目前由美国次贷危机引起的全球性金融危机正在肆虐，在由此引发的原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值等多重因素作用下，资金短缺已经严重影响诸多中小企业的生存质量。
温州的融资之路到底应当如何发展，又一次引发了广大研究者的讨论。
王良铎（2008）分析了温州中小企业融资问题后认为除了金融危机的大形势外，还有三方面的原因，首先是由于温州中小企业所处的产业都是一些技术含量不高的劳动密集型产业，加上中小企业产业类同带来的过度竞争，企业的利润水平普遍较低，资金利润率近年来不断下降，自身积累不多，增资能力也很有限，没有合格的抵押资产、融资成本过高、难以获得第三方担保、手续繁琐、效率太低；其次是由于在这几年金融宏观调控措施出台后，存款准备金率上调，直接减少银行业金融机构近10亿元可用资金，加上倍数效应影响派生存款，间接减少贷款规模50亿元。
；再次是温州区域金融结构系突出的二元结构，即以现代银行业为主的正规金融和以合会、集资、民间借贷为主的民间金融的并存结构，当前传统的民间金融市场逐步边缘化，但正规的资本市场未能及时介入和替代；最后温州经济虽然发达，但是却是个中等城市，其在全国金融业不占重要地位。
资金雄厚的国有正规银行对温州的资金投放量太少，远远不能满足企业需求。
国有银行也存在客户歧视问题：
不同规模企业获得银行贷款的难易情况相差很大，最想得到银行贷款的中小企业，银行不愿贷款，贷款愿望不强烈的大型也却常常得到青睐。
李强也认为温州中小企业的信用能力和经营前景难以判断或判断的信息成本太高，是银行等正式的金融机构不愿意对他们贷款的主要原因。
张震宇（2008）在温州日报中指出，要用解决中小企业融资，需要跨过“三道门槛”：
一是良好信用大环境条件下的企业经营者信誉度问题；二是企业信息披露真实条件下银行敢于发放信用贷款问题；三是利率定价机制健全条件下实现高风险高收益低风险低收益的问题。
刘阳认为，在当前的形势下，一方面应该在保持信贷总量适度增长的情况下。
针对资金结构性趋紧的情况。
进一步加强对金融机构信贷的引导，构建和谐银企关系。
另一方面积极拓展中小企业直接融资新路子。
鼓励多渠道融资。
二、选题的目的和意义
中小企业在国民经济的发展中具有十分重要的地位和作用。
中小企业的发展状况不但关系到市场经济的活力，也关系到整个社会的繁荣和稳定，这是由中小企业在扩大就业、保证自由竞争、活跃市场气氛等方面所具有的重要作用所决定的。
由于长期对中小企业的忽视，我国的中小企业在现实经济生活中遇到许多急需解决的问题，而中小企业融资难就是其中最为突出的问题之一。
由于工作关系，对此感触颇多，认识到中小企业融资问题的解决是一个关系到中小企业能否抓住市场机遇，健康成长的迫切而现实的问题，这也是我选择这一问题进行研究的原因。
通过对中小企业融资现状的分析，探讨当前中小企业在融资中中存在的问题，通过案例与理论相结合，分析问题并解决问题，旨在为中小企业的融资发展做出贡献。
三、研究方案（框架）
一、绪论
（一）课题背景
（二）课题研究概况
二、中小企业融资概述
（一）中小企业界定与分类
（二）中小企业融资特点
（三）中小企业融资现状
三、我国中小企业融资中的问题
（一）融资政策环境不佳
（二）内源性融资不足
（三）外源性融资缺乏
（四）融资渠道狭窄
四、我国中小企业融资对策研究
（一）企业自身发展问题
1、加强企业资金管理，提高企业信用
2、提高企业自身的内源融资能力
3、实施银企合作策略
（二）外部政策支持
1、发展与完善国有商业银行体系
2、加强政府对中小企业融资服务的政策支持
3、完善我国中小企业信贷担保体系
结论
四、进度计划
●2013年7月31日前，提交开题报告。
开题报告通过后，进行毕业论文的撰写与研究。
●2013年9月10日前，进行毕业论文的中期检查工作。
●2013年10月1日前，将论文电子版交指导老师。
●2013年10月13日前，按照论文规范要求，将修改完的定稿论文交给指导老师。
●2013年10月15日前，毕业学员完成答辩提纲，准备毕业答辩。
●2012年12月8日前，指导教师对学员论文情况给予成绩评定。
五、指导教师意见
指导教师：
郝老师
2013年7月24日
中期报告
题目：
我国中小企业的融资困局与对策研究
学生姓名：
金丽学号：
11646289
一、进展情况
我的论文是在导师的指导下，从选题开始，经过了收集资料，编制论文提纲，完成开题报告等论文撰写过程，现在论文初稿的大部分已基本完成，取得了阶段性的成果。
我的论文为我国中小企业的融资困局与对策研究。
首先，以中小企业本身的特点为切入点，从中小企业的概念，我国中小企业的特征，我国中小企业的作用和地位等方面来进行分析，阐述我国中小企业的融资困局存在着多方面的原因包括中小企业自身缺陷和外部环境因素,其最终导致的中小企业融资难问题成为了制约中小企业发展的最大瓶颈。
接着我对我国中小企业融资现状进行调查，通过几种融资模式的比较中调查显示，由于正常融资渠道收缩，造成非正常融资迅速膨胀，进一步加大了中小企业的融资成本，融资难进一步加剧。
进而总结出我国中小企业融资的三大主要特点.
最后,我就中小企业融资困局原因进行分析,分别从中小企业自身问题、从外部环境看中小企业融资难的原因、国家、行业、产业政策几方面进行分析研究。
从而提出切实有效解决我国中小企业融资困局的措施
目前，论文的主要构架以及数据来源收集整理已经完成，目前正在完善论文细节，收集更为全面相关资料，来完成论文的最后的研究分析。
通过研究力求更加全面的剖析我国中小企业的融资困局与对策研究这一论题。
二、指导教师意见
指导教师：
年月日
结题验收
一、完成日期
二、完成质量
三、存在问题
四、结论
指导教师：
年月日
中文摘要
当前，中小企业作为全球经济最具活力的部分，其对国民经济的巨大推动作用已经越来越为各国所重视。
然而，由中小企业自身缺陷和外部环境因素导致的中小企业融资难问题成为了制约中小企业发展的最大瓶颈，也是世界各国所共同面临的重要问题，在我国尤其突出。
因此，通过改善融资难的状况缓解资金缺乏的困境是中小企业急需首要解决的问题。
本文通过对中小企业融资难现状的分析，从不同角度揭示了中小企业融资难的原因，并提出了解决这一问题的对策建议。
关键词：
融资，中小企业，信用担保
英文摘要
Atpresent,smallandmedium-sizedenterprises（smes）aspartoftheglobaleconomythemostdynamic,thehugeimpetusfunctiontothenationaleconomyhasbeenmoreandmoreattentionbymanycountries.Defects,however,thesmallandmedium-sizedenterpriseitselfandtheexternalenvironmentalfactorsleadtosmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficultproblembecomethebiggestbottleneckrestrictingthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,isalsoaimportantproblemfacedbycountriesaroundtheworld,especiallyinourcountry.Therefore,byimprovingtheconditionsofthefinancingdifficultieseasetheshortageoffundstheplightofsmallandmedium-sizedenterprisesisanurgentneedtofirstsolvetheproblem.Inthisarticle,throughanalyzingthecurrentsituationofsmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficulties,fromadifferentperspectivetorevealthereasonsofthesmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficulties,andputsforwardsomecountermeasuresandSuggestionstosolvethisproblem.
Keywords:
Financing;Smallandmedium-sizedenterprises;Thecreditguarantee
目录
1绪论4
1.1本文的研究背景及研究意义4
1.2本文的研究内容4
2理论基础0
2.1信贷配给理论0
2.2信息不对称理论0
2.3关系型贷款理论0
3我国中小企业的特征及其作用0
3.1中小企业的概念0
3.2我国中小企业的特征0
3.3我国中小企业的作用和地位2
4我国中小企业融资现状3
4.1对我国中小企业融资现状的调查3
4.2我国中小企业融资的主要特点4
4.2.1融资渠道单一，金融机构仍然是中小企业融资的主渠道4
4.2.2抵押贷款和担保贷款已经成为中小企业贷款的主要方式4
4.2.3固定资产贷款越来越少，流动资金贷款期限越来越短5
5中小企业融资困局原因分析6
5.1中小企业自身问题6
5.2从外部环境看中小企业融资难的原因7
5.3从国家、行业、产业政策来分析10
6解决我国中小企业融资困局的有效措施12
6.1国家方面12
6.2金融机构方面12
6.3中小企业方面13
7结论与启示14
参考文献16
1绪论
1.1本文的研究背景及研究意义
随着中小企业的发展，其在满足人们多样化和个性化需求、实现社会专业协作、进行科技创新和增加社会总量等方面发挥出日益重要的作用。
有资料显示，目前我国中小企业已超过1000万家，占全部注册企业数的99%；中小企业工业总产值和利税分别占全国企业的六成和四成左右，在流通领域里，中小企业占全国零售网点的90%以上。
中小企业近年提供的就业机会约占全社会的75%，从农业部门转移出来的劳动力绝大多数在这类企业就业。
中小企业的生存和发展仍存在诸多瓶颈，特别是融资难问题，81％的企业认为一年内的流动资金能部分或不能满足需要，多数企业没有中长期贷款，贷款期限越长，能获得的比例越低，且获得中长期贷款企业的满足率也相当低，企业资金总体紧张。
据调查，60.5％的企业没有1-3年的中长期贷款，即使能获得，仅16％能满足需要，52.7％部分满足需要，31.3％不能满足需要。
中小企业融资难已经成为世界各国共同面临的一个问题，在我国尤其突出。
中小企业的蓬勃发展与其融资渠道狭窄、融资困难的矛盾表明，如果中小企业不能拓展其融资渠道，提高融资效率，可能将无力维持现有的增长速度。
如何解决中小企业融资难问题，使中小企业在经济的增长和转轨进程中将发挥更大的作用，是摆在我们面前的一道重大课题。
1.2本文的研究内容
本文主要讲的是中小企业的融资难问题，从中小企业本身的特点为切入点，寻找适合其自身的融资解决方案。
文章的第一部分是绪论,研究的目的和意义；第二部分综述了本文的基本理论；第三部分主要是对中小企业的定义、地位和作用进行阐述。
第四部分主要是对我国中小企业融资现状，融资特点，融资的主要渠道和贷款方式进行分析。
第五部分是从贷款风险、信用体系、担保抵押、金融机构、国家金融政策、政府职能等内外部环境两方面分析中小企业融资难的原因。
第六部分从国际、金融机构、中小企业三个角度探讨解决中小企业融资问题的若干思路。
2理论基础
2.1信贷配给理论
Baltensperger（1978）提出的信贷配给理论，是指即使某些人愿意支付合同中所有价格条件和非价格条件，其贷款需求还是得不到满足的情形。
信贷配给的产生不是由于货币当局对利率上限的管制，而是银行出于自身利润率最大化动机而产生的在一般利率条件下信贷市场不能出清的现象。
因此Baltensperger认为贷款合同中不仅应包括利率规定，还应包括非价格条件，如担保条款等。
2.2信息不对称理论
对信贷配给的生成机制学术界有着各种理论解释，其中斯蒂格利茨和韦兹（1981）以信贷市场信息不对称为基础所建立的理论模型最有影力。
该模型证明了信贷市场上的信息不对称,必然导致逆向选择和道德风险，使银行面临较高的信贷风险。
由于较高的利率会产生逆向刺激效应和道德风险效应，为降低信贷风险，银行会把利率降低到均衡利率水平以下，以鼓励那些资信度高（风险偏好程度低）的企业借款，限制那些资信度低（风险偏好程度高）的企业进入。
中小企业由于种种原因往往资信度低，难于从银行获得贷款。
2.3关系型贷款理论
关系型贷款是指银行金融机构通过与借款企业长期的合作或者是多渠道的接触而积累了企业及经营者的比较完整的信息，并基于这些信息进行决策而向贷款企业发放贷款的行为。
Berger&Udell（2002）将贷款按技术分为财务报表型、信用评分型、抵押担保型和关系型贷款等四种类型。
前三种贷款称为市场交易型贷款，主要是是通过公开的市场来获得能够被证实的与中小企业相关的各种硬信息，根据此类硬信息来放款；而关系型贷款的贷款决策主要是通过银行金融机构长期多渠道与中小企业密切接触而获得中小企业相关的软信息。
3我国中小企业的特征及其作用
3.1中小企业的概念
中小企业这一概念是相对于大企业而言的，不同国家根据本国企业整体条件不同，对中小企业的划分标准也不一样。
目前在我国对中小企业的界定也没有一个统一的、权威的标准。
在《中小企业促进法》中对中小企业的定义是：
在中国人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。
按照生产经营规模划分，规定年销售收入和资产总额均在5亿元以下，5000万元以上的为中型企业，年销售收入和资产总额均在5000万元以下的为小型企业。
这个划分标准采用销售收入资产总额价值形态标准取代了原来的生产能力为主的实物形态标准，另外这个标准还包括了各种形式的企业，体现了市场经济的公平原则。
当然这个划分标准也有一定缺陷，如该标准没有定性界定标准，也没有企业职工人数标准，脱离了国际常规做法。
3.2我国中小企业的特征
1.数量众多，分布面广，涉及行业广泛
中小企业是现代经济的重要组成部分，有着广泛的社会经济基础，因此不论是在发达国家，还是在发展中国家，中小企业的数量都占据着绝对的优势。
[3]在制造业中，日本的中小企业占企业总数的99.6%，美国占98.406；发展中国家这一比例也大致相同，如马来西亚1986年制造业部门中的中小企业占企业总数的81%，泰国1984年制造业部门中的中小企业和家庭企业（规模在9人以下）占98.4%，我国1994年乡及乡以上中小型工业企业占工业企业总数的99.02%。
从中小企业的经营范围来看，中小企业几乎涉及所有的竞争性行业和领域，广泛分布在第一、第二和第三产业的各个行业，特别是在一般制造加工业、农业、建筑业、运输业、批发零售业、餐饮和其他服务行业当中，更具有数量上的优势。
而且值得注意的是，随着国家经济结构的不断调整和经济发展水平的不断提高，在一些高新技术产业如软件开发、生物医药、微电子产业等行业中，中小企业占有很大比重，对国民经济的发展有很重要的影响作用。
2.企业寿命周期短，新旧企业更新速度较快
中小企业资金筹集渠道狭窄，如《小企业会计制度》中规定的小企业是不能对外筹集资金的，导致中小企业资金不足，缺乏发展动力，再加上中小企业的固定资产较少，企业的生产能力、产值和利润水平总体较低，抗风险能力较弱，因而其寿命周期都比较短，每年都有大量中小企业倒闭，同时又有大量中小企业创立，新旧中小企业的更新速度较快。
3.集中于劳动密集型产业，产出规模小，技术装备率低
由于我国人口众多，经济发展水平欠发达，整体技术水平相对落后，使得在就业压力和国内市场需求旺盛的条件下发展起来的中小企业主要集中在劳动密集型产业。
[3]根据对1991年全国418869个乡级以上独立核算工业企业单位固定资产吸收劳动力的统计分析，固定资产原值1000万元以下的企业有396515个，占94.66%，其单位固定资产所吸收的劳动力相当于固定资产原值1000万元以上企业的4.3倍;固定资产原值1000万元以下的工业企业占全部独立核算工业企业固定资产的20.9%，而吸收的劳动力达到全部独立核算工业企业劳动力的53.3%。
同时，由于中小企业一般投资量较小，进入的限制较少，使用的多为传统技术，所以我国中小企业的产出规模都比较小，产品的技术含量较低。
4.企业所有权与经营权高度统一，所有者与经营者合二为一，企业行为目标与所有者目标高度重合，这使中小企业富有活力，灵活多变；同时，企业内部组织结构简单，管理人格化，没有太多的管理层次，管理权力统一集中于所有者手中。
管理者与一般从业人员之间的距离较短，且多具有一定的血缘、亲缘、地缘关系，组织、协调、指挥、监督的过程较为迅速。
5.财务特征:
（1）初始资本投入有限，资本积累能力较弱。
（2）资产质量较弱。
（3）短期负债与长期负债结构不合理。
（4）利润质量较低，亏损比较普遍。
总之，中小企业在财务方面的特征具有复杂性，且应对风险的能力较弱，需要企业加强财务管理来进行改善，才能有利于企业的长期发展。
6.企业人才流动快，并且员工素质不高，中小企业由于自身规模和企业实力的局限，往往难以吸引高级人才的加入，也难以支付真正人才所需的高额待遇。
对于企业已经拥有的人才，中小企业又往往因为老板情结、管理问题、企业文化和待遇等问题，难以稳定下来安心工作。
中小企业缺乏稳定、优秀的工作团队，其生存和发展就会遇到很大的困难。
3.3我国中小企业的作用和地位
中小企业提供了大量的就业机会
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