海昌集团财务报表分析.docx

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海昌集团财务报表分析

工程技术学院

海昌集团

2010年度财务报表分析报告

姓名

学号

所在系部

专业班级

指导教师

日期

一、房地产行业分析

2010年，在市场回暖、销售加快等积极因素的带动下，房地产开发投资增速出现逐月加快的苗头，1～7月份，房地产开发完成投资17720.45亿元，同比增长11.6%，增速较上半年加快1.7个百分点。

但是与前几年房地产投资高速增长的局面相比，11.6%的增长水平仍处2001年以来月度增速的低谷。

与同期城镇固定资产投资增速相比，去年以来二者的差距超过20个百分点，1～7月份房地产开发投资增速低于同期固定资产投资增速21.3个百分点。

由于政府加大刺激房地产市场的政策力度、开发商打折促销、需求集中释放，加之货币流动性过多等因素影响，进入2010年，尤其是二季度以来，房地产市场呈现出明显的反弹迹象，市场销售大幅好转，商品房销售面积直线上升，销售额显著增长，企业资金压力有所缓解。

二、公司基本经营情况

九十年代初,在美丽的海滨城市大连,海昌集团迈出了第一步.从经营石油贸易起步,打开了通往成功的门户.经过近20年的不懈努力,海昌集团已经发展成为集石油贸易、船舶运输、房地产投资、商业旅游四大支柱产业为一体的企业集团.

1997年,海昌集团正式进军地产行业.从那时起,海昌地产就一直在业内占据着举足轻重的地位.由于坚持“高起点、大手笔”的精品战略,海昌集团旗下的地产项目在大连乃至全国赢得了众多荣誉,博得了专业人士和客户的好评.如今,海昌集团在全国多个城市开发建设了大型高档社区,其品牌影响力和市场号召力都与日俱增.随着集团房地产业务的不断拓展,为了满足日益增长的开发建设需要,大连海昌房地产集团有限公司应运而生.

海昌房地产集团致力于建设高端园林社区,打造精品住宅典范,创新乐园生活理念,为广大业主提供优美、恬静、舒适、经典的生活居住环境.在海昌房地产集团的产品序列中,涵盖了高端洋房、公寓、别墅、写字楼、购物广场、精品奢华酒店、旅游商业街等多个品类,具备多品类综合开发的实力和能力.不仅如此,海昌房地产集团还将国内外先进设计理念融入项目,开发建设了“极地海洋世界”、“发现王国主题公园”、“渔人码头”、“加勒比水世界”、“体育休闲俱乐部”等诸多大型旅游综合开发项目.目前,海昌房地产集团在大连、天津、重庆、成都、武汉、青岛、烟台等地都已经成功实现了品牌布局.

海昌房地产集团将凭借自身雄厚的开发实力、精准的战略规划、科学的管理、专业的市场运作和品牌影响力,在目前开发建设的基础上,将海昌地产的品牌扩张至全国更多城市,并以此实现与员工和合作伙伴共同成长的目的,实现海昌集团经济效益与社会效益的完美结合.

三、资产负债表

中海昌地产（集团）资产负债表

单位名称：

海昌地产（集团）股份有限公司2010年12月31日

资产

年初余额

年末余额

负债及所有者权益

年初余额

年末余额

流动资产：

流动负债：

货币资金

1,293,389,002.36

1,334,201,830.02

短期借款

3,147,000,000.00

2,610,000,000.00

交易性金融资产

交易性金融负债

应收票据

应付票据

应收账款

28,203,014.28

120,887,034.44

应付账款

50,593,782.14

300,117,088.38

预付账款

25,483,941.95

57,786,964.73

预收账款

54,532,862.12

448,967,752.95

应收利息

应付职工薪酬

32,666,859.20

55,530,579.24

应收股利

应交税费

245,646,206.77

220,367,676.33

其他应收款

864,914,053.42

402,233,697.17

应付利息

39,002,677.50

31,751,827.50

存货

5,010,792,473.39

6,425,646,431.40

应付股利

1,560,564.83

1,560,606.56

一年内到期的非流动资产

其他应付款

388,786,529.84

315,816,137.16

其他流动资产

一年内到期的非流动负债

410,000,000.00

180,000,000.00

流动资产合计

7,222,782,485.40

8,340,755,957.76

其他流动负债

非流动资产：

流动负债合计

4,369,789,482.40

4,164,111,668.12

可供出售金融资产

137,469,023.10

3,428,929,207.27

非流动负债：

持有至到期投资

长期借款

180,000,000.00

750,000,000.00

长期应收款

599,902.16

539,310.83

应付债券

1,184,653,713.32

1,185,859,422.08

长期股权投资

402,067,138.56

277,853,640.54

长期应付款

6,327,792.35

5,228,499.59

投资性房地产

854,767,530.12

906,212,260.24

专项应付款

固定资产

331,305,963.45

270,998,445.95

预计负债

138,172.18

在建工程

49,255,529.51

4,945,830.64

递延所得税负债

24,779,973.67

714,260,078.89

工程物资

其他非流动负债

5,369,926.69

4,652,185.43

固定资产清理

非流动负债合计

1,401,131,406.03

2,660,138,358.17

生产性生物资产

负债合计

5,770,920,888.43

6,824,250,026.29

油气资产

所有者权益（或股东权益）：

无形资产

45,403,447.62

25,381,601.42

实收资本（或股本）

1,813,731,596.00

1,813,731,596.00

开发支出

资本公积

629,693,948.99

3,053,631,713.75

商誉

1,042,705.32

1,042,661.32

减：

库存股

长期待摊费用

2,767,290.37

29,417,394.80

专项储备

递延所得税资产

145,740.78

1,186,222.81

盈余公积

185,960,696.53

229,046,569.68

其他非流动资产：

未分配利润

544,689,567.27

838,845,779.98

外币报表折算差额

284,021.18

353,573.57

归属于母公司所有者权益合计

3,174,359,829.97

5,935,609,232.98

少数股东权益

102,326,037.99

527,403,275.17

非流动资产合计

1,824,824,270.99

4,946,506,575.82

所有者权益合计

3,276,685,867.96

6,463,012,508.15

资产总计

9,047,606,756.39

13,287,262,533.58

负债和所有者权益总计

9,047,606,756.39

13,287,262,534.44

四、利润表分析

中海昌地产（集团）利润表

单位名称：

中海昌地产（集团）股份有限公司2010年12月31日

项目

本年金额

上年金额

一、营业总收入

2,013,539,571.10

1,086,846,332.70

二、营业总成本

1,744,799,060.70

965,073,313.72

其中：

营业成本

1,288,975,679.00

483,845,698.69

营业税金及附加

182,002,364.83

170,713,587.98

销售费用

45,988,603.36

56,774,671.61

管理费用

175,772,556.47

166,102,597.03

财务费用

59,405,095.89

51,040,785.47

资产减值损失

-7,345,238.87

36,595,972.94

加：

公允价值变动收益

0.00

0.00

投资收益

181,066,037.99

86,226,432.56

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

52,113,861.17

33,879,616.20

三、营业利润（亏损以“-”号填列）

449,806,548.39

207,999,451.54

加:

营业外收入

2,155,852.90

1,445,554.14

减：

营业外支出

2,125,327.53

7,990,218.11

其中：

非流动资产处置损失

110,280.73

4,241,995.13

四、利润总额（亏损以“-”号填列）

449,837,073.76

201,454,787.57

减：

所得税费用

73,940,713.31

63,274,774.10

五、净利润（亏损以“-”号填列）

375,896,360.45

138,180,013.47

归属于母公司所有者的利润

373,516,717.78

142,016,518.67

少数股东损益

2,379,642.64

-3,836,505.12

六、每股收益：

基本每股收益

0.21

0.08

稀释每股收益

0.21

0.08

七、其他收益总额

2,424,007,317.10

-363,909,161.66

八、综合收益总额

2,799,903,677.50

-225,729,148.11

归属于母公司所有的综合收益总额

2,797,524,034.90

-221,892,642.99

归属于少数股东的综合收益总额

2,379,642.64

-3,836,505.12

从表中的数据可以看出：

10年与09年相比，营业收入增加了926693238.40元,增长了85.63%.10年的净利润为375896360.45元，而09年的净利润为138180013.47元，增加了237716347.01元，增长了172.22%，公司的盈利能力增强。

五、偿债能力分析

5.1短期偿债能力分析

1、营运资本=流动资产-流动负债

营运资本变动情况表（单位：

元）

项目

2009年

结构

2010年

结构

变动金额

变幅

结构

流动资产

7,322,782,485.40

100.00%

8,340,755,957.76

100.00%

1,017,973,472.36

13.48%

100.00%

流动负债

4,469,789,482.40

60.50%

4,164,111,668.12

49.92%

-215,677,814.28

-4.82%

-18.40%

营运资本

2,852,993,003.00

39.50%

4,176,644,289.64

50.08%

1,323,651,286.64

46.40%

118.40%

从表中的数据可以看出：

10年与09年相比，流动资产增加1017973472.36元，增长13.48%，流动负债减少21568万元，下降4.82%，营运资本增加132365万元，增长46.40%。

营运资本增加，流动负债减少，流动资产增加，使得偿债能力上升。

新增流动资产和减少的流动负债配置了的营运资本增加，公司偿债能力上升。

短期偿债能力指标表（单位：

元）

短期偿债能力指标

2009年

2010年

变幅

流动比率

1.65

2.00

0.35

速动比率

80.22%

78.03%

-2.19%

现金流动负债比率

-79.40%

1.89%

81.29%

2、流动比率=流动资产/流动负债

从表中的数据可以看出：

09年的流动比率为1.65，低于流动比率标准2。

流动比率过低意味着短期支付能力不足，可能无法如期偿还负债。

10年的流动比率上升为2，与标准持平，既达到了一定的安全性，又充分利用了能够利用的资金来源。

3、速动比率=速动资产/流动负债

海昌09年速动比率为80.22%，10年速冻比率为78.03%较年初下降了-2.19%，说明公司为每1元流动负债提供的速冻资产保障减少了0.0219元。

但仍与行业平均水平基本持平，表明企业偿还流动负债的能力较好，短期内债务危机风险较小。

4、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债

现金流动负债率从现金流量的角度反映企业当期偿付短期负债的能力。

海昌现金流动负债比率年初数为-79.40%，年末数为1.89%。

是由于本年商品房销售较上年增加，经营活动现金流入总额增加212.86%,而商品房建设投入较上年减少，经营活动现金流出总额较上年下降21.07%，使得经营活动现金流量净额变动幅度较大。

海昌现金流动负债比率变动幅度很大且比率较低，表明企业经营活动产生的现金净流量不稳定，存在潜在风险。

5.2长期偿债能力分析

长期偿债能力分析表（单位：

元）

项目

2009年年末数

2010年年末数

变动数额

变幅

资产总额

9,047,606,756.39

13,287,262,533.58

4,239,655,777.19

46.86%

负债总额

5,770,920,888.43

6,824,250,026.29

1,053,329,137.86

18.25%

所有者权益总额

3,276,685,867.96

6,463,012,508.15

3,186,326,640.19

97.24%

非流动负债

1,401,131,406.03

2,660,138,358.17

1,259,006,952.14

89.86%

资产负债率

63.78%

51.36%

-12.42%

-19.48%

产权比率

176.12%

105.59%

-70.53%

-40.05%

权益乘数

276.12%

205.59%

-70.53%

-25.54%

长期资本负债率

29.95%

29.16%

-0.79%

-2.65%

带息负债比率

85.96%

69.72%

-16.24%

-18.90%

1、资产负债率=负债总额/资产总额

一般情况下，资产负债率越小表明公司长期偿债能力越强。

海昌09年资产负债率为63.78%，10年为51.36%，10年较09年下降了12.42%，公司10年长期偿债能力较强。

2、产权比率=负债总额/股东权益

产权比率越低，表明公司长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。

企业应在保障债务偿还安全的前提下，尽可能的提高产权比率。

权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资本的比重越小，企业的负债程度越高。

海昌09年产权比率为176.12%，10年为105.59%，10年较09年下降了70.53%。

表明10年公司偿债能力增强。

3、长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）

该比率表明公司承担偿还长期负债的压力。

海昌09年长期资本负债率为29.95%，10年为29.16%，10年较09年下降0.79%。

公司偿还长期负债的压力较小。

4、带息负债比率=（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额

带息负债比率越低，表明企业的偿债压力越低，尤其是偿还债务利息的压力越低。

海昌09年带息负债比率为85.96%，10年带息负债比率为69.72%，10年较09年下降了16.24%。

公司偿还债务利息的压力降低。

六、营运能力分析

1、应收账款周转率

应收账款周转率计算表（单位：

元）

项目

2008年

2009年

2010年

变幅

营业收入

823,769,797.81

1,086,846,332.78

2,013,539,571.10

85.26%

应收账款年末余额

30,941,153.97

28,203,014.28

120,887,034.44

328.63%

平均应收账款余额

29,572,084.13

74,545,024.36

152.08%

应收账款周转率（次）

36.75

27.01

-26.51%

应收账款周转期（天）

9.93

13.51

36.06%

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强。

海昌地产10年应收账款周转率与09年相比有所降低。

周转天数延长了3.58天。

说明公司的营运能力有所降低，其主要原因是平均应收账款余额的增长幅度152.08%高于营业收入的增长幅度85.26%。

而应收账款的增加主要源于商品房销售量增加。

2、存货周转率

存货周转率计算表（单位：

元）

项目

2008年

2009年

2010年

变幅

营业成本

823,769,797.81

1,086,846,332.78

2,013,539,571.10

85.26%

存货年末余额

1,303,333,864.44

5,010,792,473.39

6,425,646,431.40

28.24%

平均存货余额

3,157,063,168.92

5,718,219,452.40

81.12%

存货周转率（次）

0.34

0.35

2.29%

存货周转期（天）

1,060.25

1,036.56

-2.23%

存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、存储、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。

存货周转率越高越好，存货周转率高，表明其变现的速度快，周转额越大，资产占用水平越低。

存货既不能过少，否则可能造成生产中断或销售紧张，；又不能过多，而形成积压。

加强存货管理可以提高投资的变现能力和盈利能力。

海昌地产10年存货周转率较09年略微提高，存货周转天数缩短了24天。

原因是10年商品房销量增加，从而减少了存货。

3、总资产周转率

总资产周转率计算表（单位：

元）

项目

2008年

2009年

2010年

变幅

营业收入

823,769,797.81

1,086,846,332.78

2,013,539,571.10

85.26%

资产年末总额

6,009,005,886.28

9,047,606,756.39

13,287,262,534.44

46.86%

平均资产总额

7,528,306,321.34

11,167,434,645.42

48.34%

总资产周转率（次）

0.14

0.18

24.89%

总资产周转期（天）

2,528.26

2,024.35

-19.93%

总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。

海昌10年总资产周转率较09年有所增加，周转期缩短，说明公司营运能力上升。

4、流动资产周转率

流动资产周转率计算表（单位：

元）

项目

2008年

2009年

2010年

变幅

营业收入

823,769,797.81

1,086,846,332.78

2,013,539,571.10

85.26%

流动资产期初余额

523,949,613.01

6,422,592,885.30

7,322,782,485.40

14.02%

流动资产期末余额

7,322,782,485.40

8,340,755,957.76

13.48%

流动资产周转率（次）

0.17

0.27

58.82%

流动资产周转期（天）

2,728.63

2,120.33

22.29%

海昌公司10年流动资产周转速度较上年度同期略有加快，提高了0.1次，周转天数缩短了，表明公司以相同的流动资产完成的周转额提高，公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，进而使公司的偿债能力和盈利能力得到一定的增强。

5、总资产收益率

该指标反映了企业收入与资产占用之间的关系。

10年海昌公司全部资产收益率高于09年，反映企业全部资产营运能力强、营运效率高。

该指标比全部资产产值率更能准确反映企业全部资产的营运能力，因为企业总产值往往既包括完工产品产值．又包括在产品产值；既包括已销售的商品产值，又包括库存产品产值。

6、总资产产值率

海昌公司10年总资产产值率高于09年，说明了公司资产的投入产出率高于去年，公司全部资产运营状况良好。

7、流动资产产值率

海昌公司10年流动资产产值率明显高于09年，说明了公司流动资产的利用率很高。

8、固定资产产值率

海昌公司09年固定资产产值率低于10年，由此可以看出，海昌公司的固定资产利用率也较高。

七、盈利能力分析

1、总资产净利率

总资产净利率计算表单位（元）

项目

2008年

2009年

2010年

变幅

净利润

138,180,013.47

375,896,360.45

172.03%

资产年末总额

6,009,005,886.28

9,047,606,756.39

13,287,262,534.44

46.86%

平均资产总额

7,528,306,321.34

11,167,434,645.42

48.34%

总资产净利率

1.84%

3.37%

83.39%

总资产净利率反映公司从1元受托资产中得到的净利润。

海昌10年总资产净利率较09年上升了83.39%。

说明公司10年资产盈利能力就较大的增长，资产盈利能力较强。

2、流动资产收益率和固定资产收益率

流动资产收益率是公司在一定期限内实现的收益额与该时期公司平均流动资产总额的比率，是反映公司流动资产运用效率的综合指标。

海昌09年流动资产收益率为1.89%，10年为4.51%。

表示公司流动资产运用效率明显提高。

固定资产收益率是公司在一定期限内实现的收益额与该时期公司平均固定资产总额的比率，是反映公司固定资产利用效果的综合指标。

海昌09年固定资产收益率为8.01%,10年为7.60%。

表示公司的生产能力规模很稳定。

经营能力分析表

项目

2009年