证券投资分析报告.docx

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证券投资分析报告

实验报告

实验课程名称　　　证券投资学　　　　　

班级　　　金融一班　　　　　　

学号　　　2011j01094　　　　　

姓名　　　张鹏　　　　　

实验名称：

证券投资基本分析与技术分析方法实践

1、预备知识：

证券投资基本分析法的理论基础及其基本思路；宏观分析、行业分析、公司分析的基本方法和原理；证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基本方法。

2、实验目的：

（1）理解基本分析方法的本质，证券价格与其内在价值的关系；

（2）掌握宏观分析、行业分析、公司财务分析的基本方法和原理；

（3）理解技术分析方法的本质，了解技术分析和基本分析的关系；

（4）掌握K线图分析法、均线分析法、形态分析法、技术指标分析法；

（5）学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资对象和投资时机的选择，进行模拟证券交易。

3、实验内容及要求：

（1）利用互联网查找相关资源，了解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信息和行业信息、公司信息；

（2）选取在上海或深圳证券交易所上市的一家公司，进行公司的基本面分析以评估股票的投资价值，进行技术分析以判断该股票的价格走势，并得出该股票的投资决策。

具体要求如下：

基本面分析应包括宏观经济分析、行业分析、公司财务分析；技术面分析可从K线图分析法、均线分析法、形态分析法、技术指标分析法中至少选取两种方法进行分析；结合基本面分析和技术分析的结果，做出投资决策，包括买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。

（3）对整个学期的模拟交易进行总结，可以写成功完成投资计划的体会，也可以分析投资失败的原因及教训，并附上有效的模拟交易帐号、密码。

4、实验过程记录：

山西汾酒股票（600809）分析

摘要：

本学期我们开设了证券投资学课程，老师采用了理论联系实际的教学方法，让我们利用模拟炒股软件进行实际操作，使我们更好地掌握了课堂上所学的知识，并了解到一只股票的价格受多个方面因素的影响，所以股票分析要从宏观经济分析、行业分析、公司分析、证券投资技术分析等等多个方面切入分析，才能够正确地、全面地、适时地估计股价变动，为投资理财提供参考。

以下是我在课堂上进行模拟炒股所持有的一只股票——山西汾酒（600809）的分析。

关键词：

公司分析财务指标行业分析股票走势K线图

一、简介：

山西杏花村汾酒厂股份有限公司成立于1993年12月22日，是在原国营山西杏花村汾酒厂基础上改制成立的股份制企业，是山西省首家上市公司，也是全国白酒行业首家向社会公开发行股票、异地上市的公司，公司股票代码为600809。

山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饭后余香、回味悠长特色而著称，在国内外的消费者中享有较高的知名度、美誉度、忠诚度。

具有悠久的历史、深厚的文化底蕴，品牌的复兴带动公司产品走向全国，运用白酒超强的定价能力、产品的结构调整成为提高产品盈利能力、推动业绩增长的主要动力，发展空间大。

二、宏观经济分析：

上半年，受经济环境和国家限制三公消费政策影响，部分高端白酒市场动销不佳，景气度也受到冲击。

但业内表示，山西汾酒主要产品价格定位于次高端、中高端，受经济波动和政策限制影响较小，近两年公司在渠道改革上取得的成效也较为明显，成为公司发展的主要动力。

山西汾酒集团的发展符合了我国经济形势好转、国民生产总值增长的势态，符合了经济高速发展的宏观经济状况，股市正在逐步稳定回升。

三、财务分析

主要财务指标

图1：

（数据来源于优理宝通信达山西汾酒公司资料3013.05.08）

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜指标\日期｜2013-03-31｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜净利润（万元）｜75181.48｜132731.45｜78054.75｜49449.03｜

｜净利润增长率（%）｜32.39｜70.04｜57.84｜39.29｜

｜净资产收益率（%）｜17.45｜37.37｜31.34｜25.67｜

｜资产负债比率（%）｜31.68｜40.69｜47.44｜40.40｜

｜净利润现金含量（%）｜-12.81｜78.29｜204.57｜164.77｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

由财务指标我们可以看到，山西汾酒集团各项财务指标反映出公司目前的经营状况。

1.净利润增长率为32.39%，而此时行业平均值为174.55%，对比行业平均水平，公司的增长能力较弱，发展前景面临着巨大的危机，普通股民对公司的信心不足，偏向于投机者。

2.公司的净资产收益率为17.45%，高于而此时行业的平均净资产收益率的5.82%，表明公司的盈利能力高于同行其它公司。

单从这一指标能够体现公司的经营管理水平良好，能够长期稳定的发展。

3.公司的资产负责比率为31.68%，低于行业平均值的37.03%，公司的资产负债比率的高低直接决定着偿债压力的大小。

4.公司净利润现金含量为-12.18%，而此时行业平均净利润现金含量为-504.21%，净利润现金含量越高，表明公司的收益质量越好，现金流动性越强。

杜邦财务分析：

（资料来源：

图2：

（2012年第四季度数据）

图3：

（2013年第一季度数据）

通过对比2012年第四季度与2013年第一季度的财务分析可以得到：

1.山西汾酒2012年第四季度的总资产周转率为1.18，2013年第一季度的数据却下降到0.45，与2012年相差甚远，所以该项是山西汾酒净资产收益率下降的主要原因。

2.山西汾酒2012年的净利润率为20.49%，而2013年这一数据上升到26.9%，表明山西汾酒的盈利能力有所增强，表明公司的经营管理水平有所提高。

3.山西汾酒2013年财务杠杆下降，致使了净资产收益由于财务杠杆的降低而下降，但是财务杠杆的降低，有助于减少公司的财务风险。

4.山西汾酒2012年资产收益率为25.17%，2013年则为12.32%，这也意味着单位资产生产的利润下降。

5.上诉四点最终导致的结果是股东获得的收益由2012年第四季度的37.31%下降到17.45%，这事企业投资价值下降的表现，股东需要高度重视，如果继续这种趋势而没有逆转，则意味着企业经营能力出现了严重的缺陷。

四、技术分析

1、k线图形态分析法：

图4：

（资料来源于优理宝个股：

600809截图数据）

（注：

所截取的图片为山西汾酒2013年第一季度k线图）

图4中k线图出现两个顶点A点和C点，在第一个顶点A后价格回落，之后受上升趋势线的支持回落到第一个最低点B点，在B点止步逆转上升，但是由于压力线的作用上升到与第一个点A持平的点C点，到C点后，价格后开始回落。

此时形成双重顶，在顶背离点E点是一个卖出信号。

以第一个最低点B做水平线，这条水平线叫做颈线，二A、C两点的连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道，而这条轨道线就是起着支撑作用。

在A点和E点之间的任何过程都可以买入，但是颈线与回落的交点E点称之为逃命点。

所以在做投资决策时，当出现M头时，我们可以找出找出两个头A、C和底B，再画出最初开盘价与B点的延长线与k线相交的E点，在A和E点的任何位置都可以买入，但出现顶背离点E时，这是个卖出信号，适合减少手中股票数量。

2、k线图分析法

图5（山西汾酒6008092012年1月23日—2月20日）

在图5中我们看到三乌鸦组合：

三只黑乌鸦是由三个短小的连续下跌的小阴实体组成，K线收盘一日比一日低，表示空方力量在逐步加强，空方已经占据主导地位，卖盘强劲，是股价暴跌的前兆。

所以在遇到此类情况，我们应该及时撤出资本。

3、技术指标分析法

（1）运用KDJ指标分析

图6（资料来源：

个股：

600809，2012年12月k线图）

图6中，白色为K线，黄色为D线，K、D、取值在0---100之间。

具体分析如下：

1、从D的取值方面考虑，当D在80以上为超买区，在20以下为超卖区，所以D超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。

2、KD指标的交叉方面考虑，K线由下向上突破D线产生的交点A点叫金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，如果是在超卖区的位置，越低越好。

交叉的交数以2次为最少，越多越好。

K线从上向下跌破D线，此时交点为B点，B点被称之为死叉，此时为卖出信号。

3、KD指标的背离方面考虑

（1）当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股份还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。

（2）当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。

4、J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。

（2）运用MACD指标分析

图7：

图7分析：

1、MACD由负数转为正数时如A点，为买入信号，由正数转为负数时，如B点为卖出信号。

2、白色线为DIF，黄色线为DEA，操作如下：

DIF与DEA均为正值时，大势属多头市场。

DIF与DEA均为负值时，大势属空头市场；

DIF向上突破DEA时，可买进。

DIF向下突破DEA时，应卖出。

3、当出现M头时在顶背离点为卖出信号，当出现W底是，在底背离为买入信号。

（3）运用RSI指标分析

图8：

如图8：

1、RSI为50时是股市强弱的分界点，RSI大于50为强，当大于80时为卖出信号，RSI小于50为弱势，小于20时为买入信号。

2、白色短期RSI在20以下，由下向上交叉黄色长期线于图中A点时，为买入。

白色短期线RSI在80以上，由上向下交叉黄色长期线于点B，此时为卖出信号。

（4）运用SAR指标分析

图9

如图9所示：

SAR指标的使用方法

1、股价曲线在SAR曲之上时，为多头市场，买入。

2、股价曲线在SAR曲之下时，为空头市场，卖出。

3、股价曲线由上向下跌破SAR曲线时，为卖出讯号；

4、股价曲线由下向上突破SAR曲线时，为买进讯号。

五、总结

1、对该股票分析的感想

在资本市场上，获得好的收益往往夹带着巨大的风险。

特别是我国的股市市场的制度不完善，政府干预力度等，使这个市场充满不确定性，但是这个市场任然有他的规律可以遵循。

作为初学者，在很多理论应用方面有所欠缺，大多时候只是凭一时感觉买入，而且没有较强的风险意识，而前段时间股市不稳定，对股市不是很看好，觉得政策风险太大，于是股票的买入的量相当少，基本维持在平衡状态，。

2、通过模拟获得的心得

作为模拟操作者，我最主要的目的并非是赚多少，而是通过实际接触，熟悉股票交易的基本流程，运用书本上的理论知识进行分析，学以致用，通过这些模拟操作，积累了一些实际经验，虽然在最开始由于对专业知识的缺乏，不懂得运用综合技术指标进行分析，盲目的投资各种股票，到现在为止，我觉得更重要的收货是学会了对所学知识的运用，也启发了自己对这个市场的思考和关注，激发了学习的兴趣。

虽然我对股票的基本分析和技术分析并不是很到位，但这并不妨碍我们从这样的学习方法中获得许多买卖股票的经验和心得：

首先，详细了解投资公司的公开信息特别是其财务信息，利用各种财务分析方法，找出公司的经营能力及增长性，预测好公司未来的状况，帮助我们选择好股票，但是只靠这个还不够。

股票价格总是不断变化，要想合理的投资防范风险，必须看准买入点和卖出点，这就需要对股票进行一定的技术分析，利用投资理论与我们市场结合的特点灵活运用。

其次，对市场各宏观政策的正确理解，详细了解该行业的的发展前景。

最后，杜绝盲目的集中或滥用资金。

根据个人特点，选择集中持仓或者分散投资，精心判别目标股的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。

3、从整个学习过程中发现的不足之处

通过课堂学习及模拟操作，明显的感觉到自己对投资公司了解的不够充分，获取信息量太少，没有花费大量的精力去运用各种技术指标分析，而且平时对这个市场的关注也不够，对信息敏感度度不高，也很少去思考他的推动因素是什么。

故在以后的学习生活中需做个有心人，养成关注这个市场、积极思考的好习惯。