股权激励对高新技术企业研发创新影响的研究以海康威视为例.docx

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股权激励对高新技术企业研发创新影响的研究以海康威视为例

2018年论文开题报告

股权激励对高新技术企业研发创新影响的研究

——以海康威视为例

一、选题依据（包括研究目的、意义，国外研究现状和发展趋势并附参考文献）：

1选题背景和意义

1.1选题背景

企业是国民经济的细胞，中国经济的发展依赖于中国企业的技术创新。

技术创新是企业核心竞争力的重要体现，是企业发展的灵魂。

其中，高新技术企业在企业创新中发挥重要作用。

据统计，在2008年—2012年五年中，中国高新技术企业户均研发投入是全国工业企业平均水平的7.6倍，盈利面高达99%，远高于全国54%的平均水平。

但技术创新投入具有投入资金额大，投资期限长，投资见效慢，投资回报不确定性大等特点。

企业决策者在作出技术创新投入决策时往往面临长期业绩和短期业绩的跨期选择问题。

管理层的短视现象，人类普遍存在的对现有收益的偏好等问题天然地制约了企业对研发投入的积极性。

因此，人为设计一套合理的机制，促使决策者进行技术创新投入，关注企业战略发展，将其注意力从短期业绩转向长期发展是一个关键问题。

股权激励因其有助于驱使企业高管选择和执行有利于提高股东利益的管理方案，激励员工努力工作、降低代理成本，在现代企业中得以广泛运用。

管理层薪酬理论认为，通过授予经营者股权激励的方式，一定程度上可以改善管理层的短视行为。

正是基于该理论，本文尝试从技术创新投入和创新产出角度研究股权激励的实施能否改善管理层的短期行为，増加公司的技术创新投入和创新产出，推动企业长期发展。

1.2选题意义

（1）理论意义。

理论界一般认为，股权激励是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度，可解决所有者与经营者的利益冲突问题，能克服企业的“短期行为”。

本文则通过股权激励和企业研发投入之间的关系发现，企业可能存在弃研发追求短期股权激励目标的“短期行为”，为完善管理层薪酬理论提供依据，并证实非财务指标在企业业绩评价时同样重要。

（2）现实意义。

本文还案例分析实施股权激励对上市公司研发投入产生的作用，对如何完善股权激励制度、加大研发投资提出政策建议。

当前我国正处于经济转轨时期，股票期权制度刚刚建立和实施，存在很多不完善的地方，而加大企业研发投资力度，提升技术创新能力，又是保持企业持续发展、增强综合国力的当务之急。

所以，本文的研充结论能对公司治理、技术创新有微薄的贡献和借鉴意义。

2文献综述

2.1股权激励与企业创新的关联性研究

Lerner&Wulf（2017）通过实证研究发现，给予核心技术人员越强的股权激励程度，意味着越多的申请量和越多被引用的专利。

Ceccagnoli（2009）发现研发强度每增加1%，托宾Q值增加0.2%。

HouXH,ZhouH（2014）研究发现，股权激励计划对创新投入有积极影响，股权激励的强度和有效性与创新投入呈显着正相关。

然而，对不同种类股权激励模式对创新投入的影响并没有显着差异。

罗婧（2016）和宋瑞（2016），实证分析了国有控股组和非国有控股组的科技型企业在股权激励与创新资金投入之间的关系，认为在国有控股公司中二者为正向线性关系，在非国有控股公司中则为倒U关系。

谭洪涛等（2016），潘志颖（2016）因马珩等（2017），PanZ,etal（2016）发现，公司引入股权激励制度有助于促进企业创新，相比国有企业，非国有企业实行股权激励对企业自主创新的促进效果更为明显。

蔡啸，王双（2017）认为，高新技术类有限责任公司发展各阶段的特性，要在种子期、初创期、扩期、成熟期、衰退期各阶段动态运用股权激励措施，才能更好第发挥其应有的作用。

2.2股权激励影响研发创新绩效的途径研究

LiMN，WangTN（2014）利用2006年至2010年中国174家上市公司实施股权激励计划的样本发现，高管股权激励的现值对公司的技术创新强度有负面影响。

相比之下，执行股权激励的预期价值对公司的技术创新强度有着显著的积极影响。

随着高管股权现金的增加，其当前价值的影响。

丽（2016）通过对中青宝、常山药业、晨光生物、富春环保的股权激励方案实施情况发现，股权激励方案对研发创新效果有重要影响。

她认为，基于研发人员的工作性质，设置研发类指标是必要的，并且要对研发人员和管理人员一同考核。

姜英兵，于雅萍（2017）股权激励的对象影响研发创新的产出。

他们指出，对核心员工实施股权激励能够促进企业增加创新产出的“数量”，提高创新产出的“质量”。

进一步考察核心员工股权激励强度和股权激励方式对创新产出的作用发现，核心员工股权激励强度与专利产出显著正相关，而高管股权激励对企业创新产出环节的促进作用并不明显;相比于限制性股票，核心员工股票期权对创新产出的激励效果更显著。

此外，本文还发现，产权性质会影响股权激励有效性的发挥，国有股权比例的增加会降低员工股权激励对企业创新的促进作用。

孟乾坤（2017）认为，国有企业组织惯性制约着国企研发效率提升，国企股权激励能够通过降低企业组织惯性，进而提升研发效率。

许婷，建君（2017）认为高管创新动力和高管创新能力影响并决定着企业的创新发展。

他们以182家中国制造业和高新技术企业数据为样本，用实证研究方法构建概念模型，并通过回归分析验证相关假设。

研究结果表明，高管创新动力能够促进高管创新能力的发挥和提升；高管创新动力中介股权激励与高管创新能力间的关系；企业创新型文化正向调节股权激励与高管创新动力间的关系，官僚型文化负向调节股权激励与高管创新动力、高管创新动力与高管创新能力间的关系。

2.3股权激励对研发投入的影响

Osma&Young（2009）考察了企业是否会削减研发开支以应对短期的盈利压力，他们认为不能报告正收益和盈利增长增加了削减后续研发支出的概率，而在本报告期报告正收益和盈利增长的压力导致同期R&D投入削减。

O'Brien&David（2013）认为当企业绩效表现超过预期值，社群主义倾向型企业更愿意提高企业创新投资来提高企业绩效。

介迎疆（2013）等以沪深股市的高科技行业中的上市公司为样本，研究发现高科技企业更应该增加核心技术人员的股权激励，以提高人员积极性，从而让核心技术人员为公司业绩做出更多贡献。

他们研究还揭示了盈利能力越好的企业越愿意增加研发支出，而研发支出的增加支撑了企业的高速发展，同时带来了利润，企业又可以增加研发投资，以此形成一个良性循环。

同时他们发现成长性高的企业研发投入却不随着企业发展而增加，他们分析可能是高管忙于企业扩而疏忽了研发投入。

巩娜（2014）分析了民营上市公司股权激励计划对研发投入的影响，认为民营企业实施股权激励能够促进企业的研发投入，并且这种影响效果对于高科技行业公司更强。

限制性股票激励对技术创新的影响效果好于股票期权对企业技术创新的影响（吴文华，丽华，2014）。

菲（2014），Subramanian（2014）发现管理者特征、管理层激励机制能有效地促进企业的技术创新绩效。

刚（2015）等通过研究发现股权激励价值因股票价值会随着股价波动而导致股权激励对研发投入产生两种效应：

风险规避和激励效应。

由于限制性股票和股票期权对于股价的波动的反映存在差异，因此导致的两类效应是不同的。

限制性股票对于研发支出的风险规避效应要强于股票期权。

股票期权对于研发支出的激励效应则要高于限制性股票。

因此他提出，针对公司高管的股权激励要更多的采用股票期权，这样更能对研发支出产生积极影响，而限制性股票则在一定程度上鼓励了管理层的保守投资倾向。

2.6研究现状述评

通过对上述文献的梳理，在股权激励和企业创新的关系研究领域，一方面已有文献多从股东—管理者的委托代理角度研究股权激励对企业高管的激励效果，发现股权激励和企业研发投入存在统计意义上的相关性，如，罗婧（2016）和宋瑞（2016），但缺乏公司实际数据支撑；另一方面已有研究忽视了从委托代理链条的另一环节，即管理者和员工之间的委托代理关系角度研究股权激励对于员工研发产出的影响作用。

研发创新效果，不仅受股权激励方案、组织惯性、高管创新动力的影响，还受到研发人员工作积极性的影响。

目前的理论还欠缺从这一层代理理论上去分析。

二、研究容（说明课题的具体研究容，重点解决的问题）：

本文以海康威视作为案例样本，针对其三次股权激励方案设计及实施情况进行分析。

采用财务分析法和非财务指标分析法两个角度具体分析股权激励对企业研发创新的影响，目的在于找到其中的规律，观察股权激励到底是否促进了技术创新要求的高新技术企业的创新活动？

是如何影响其研发经费投入的？

根据本文的研究目的全文分为两大部分。

第一部分即案例介绍部分，介绍海康威视所属行业环境和状况，说明其所处行业特点总体发展前景乐观，行业技术创新强度高，行业竞争激烈。

其次，介绍海康威视，包括历史沿革、股权结构、财务状况及经营情况。

第三，介绍海康威视2012年、2014年和2016年三次股权激励方案方案的激励对象、行权条件，并对激励方案的激励约束效果作评价。

最后，介绍股权激励前后的研发创新情况。

第二部分案例部分分为四章：

第一章导论，本章说明了本文的研究背景和研究意义，进而叙述了研究容、研究方法、研究思路和研究框架。

第二章理论基础，主要界定股权激励、技术创新概念，说明股权激励的种类、理论界衡量技术创新的主要方法等，并阐释委托代理理论、人力资本理论、激励理论等理论，为后续本文论述研发投入变化缘由、以及管理者和核心技术人员行为奠定理论基础。

第三章案例分析，介绍海康威视股权激励期间在研发人员、研发经费方面的投入变化情况，并辅助于创新产出、创新成果转化数据说明研发经费变化对企业技术创新的影响。

同时，通过资产负债率、存货周转率和应收账款周转率、投资资金现金流等财务指标，分析股权激励设计和执行不当，会对企业经营、研发投入、核心技术人员产生连锁式的影响。

第四章结论与建议，研发创新需要稳定的投入支撑，波动性会影响研发创新成效，为此本文提出：

应谨慎选择股权激励类型，完善股权激励业绩考核标准，提高核心技术人员股权激励强度和完善研发创新相关的披露制度。

第五章是结语。

说明了本文的研究启示，概括了本文创新之处和不足，以及进一步研究的方向。

三、创新之处:

本文的创新之处在于：

第一，本文选取具体企业实施的股权激励方案为研究对象，以其研发投入、专利申请情况和经营业绩变动情况的实际数据为支撑，考察股权激励前后的研发投入和创新产出的变化，弥补理论界股权激励和企业研发投入存在统计意义上相关性研究的不足。

第二，本文试着对比海康威视同行业企业的激励方案，从管理者和员工之间的委托代理关系角度，研究股权激励对于员工研发产出的影响作用，而不仅仅从股东和管理者的代理关系出发，研究高管的管理行为。

四、研究方案设计（包括研究方法，技术路线，理论分析、计算、实验方法和步骤及其可行性，可能出现的技术问题及解决办法）：

本文采用案例研究方法，研究框架如下：

1.案例背景

1.1行业环境和状况

1.2行业特点

1.2.1总体发展前景乐观

1.2.2行业技术创新强度高

1.2.3行业竞争激烈

1.3海康威视介绍

1.2.1海康威视历史沿革

1.2.2海康威视股权结构

1.2.3海康威视财务状况及经营情况

2.基本案情

2.1海康威视股权激励方案方案

2.1.1激励方案介绍

2.1.2股权激励方案行权条件分析

2.1.3股权激励方案的激励约束效果分析

2.2海康威视研发创新情况

第二部分案例分析

1.导论

1.1选题背景和意义

1.1.1选题背景

1.1.2选题意义

1.2文献综述

1.2.1股权激励与企业创新的关联性研究

1.2.2股权激励影响研发创新效果的因素研究

1.2.3股权激励对研发投入的影响

1.2.4研究现状述评

1.3研究容与框架

1.4创新之处

2.概念界定与理论基础

2.1概念界定

2.1.1股权激励

2.1.2技术创新

2.2相关理论

2.2.1委托代理理论

2.2.2人力资本理论

2.2.3激励理论

2.3股权激励对研发创新影响的理论分析

3.海康威视股权激励对研发创新的影响分析

3.1海康威视研发创新变化情况分析

3.1.1研发投入变化

（1）研发人员投入

（2）研发资金投入

3.1.2海康威视的专利申请变化情况

3.1.3海康威视的研发转化变化情况

3.2股权激励对研发创新的影响分析

3.2.1对企业经营的影响

3.2.2对研发投入的影响

3.2.3对核心技术人员的影响

4.结论与建议

4.1本文结论

4.2建议

4.2.1谨慎选择股权激励类型

4.2.2完善股权激励业绩考核标准

4.2.3提高核心技术人员股权激励强度

4.2.4完善研发创新相关的披露制度

5.结语

参考文献

后记

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